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00:00C'è sempre maggiore attenzione anche in Italia al debito privato. Perché è così interessante oggi questa asset class? Quali sono le caratteristiche che la rendono preferibile ad altre in portafoglio? Quali i rischi e gli sviluppi anche nel prossimo futuro? Facciamo il punto dopo la sigla, vi aspetto nuova puntata di Stay Life.
00:30Benvenuti, nuova puntata di Stay Life. Anche nel nostro paese stiamo assistendo sempre più a un rapido sviluppo del debito privato. Cerchiamo di capirne di più per quale motivo si sta verificando questo fenomeno.
00:54Con Marco Busca, che è responsabile del debito privato in diretto per Generali Asset Management. Ben ritrovato Marco.
01:02Buongiorno a tutti, grazie per l'invito.
01:03Allora, perché questa asset class sta performando così bene? Perché sempre più investitori, anche in Italia, includono il debito privato nei loro portafogli.
01:12Sì, assolutamente, concordo con te. Il private debt offre numerosi vantaggi che lo rendono particolarmente interessante in un contesto di marchiato complesso come quella tua.
01:21Innanzitutto, la natura illiquida del private debt consente di ottenere un premio di rendimento rispetto agli altri strumenti di debito più liquidi.
01:30E questo, i liquidi di premium, come viene definito, rappresenta una fonte di extra rendimento per gli investitori disposti a rinunciare alla liquidità nel breve termine.
01:39E un altro elemento distintivo è la presenza di coupon, quindi di cedole a tasso variabile, che garantiscono una maggiore protezione contro l'inflazione e una minore esposizione alla volatilità dei tassi di interesse.
01:53Inoltre, il private debt si caratterizza per una bassa volatilità rispetto alle altre asset class liquide, risultando così decorrelato rispetto ai mercati tradizionali.
02:02In questo modo, è uno strumento più efficiente ed efficace per la diversificazione del portafoglio.
02:09Tra i vari private asset, private equity, real estate, etc., il private debt si distingue per la sua capacità di generale i frussi di cassa prevedibili,
02:16quindi un aspetto particolarmente apprezzato da investitori istituzionali come fondi pensione o, nel nostro caso, compagnie insicurative,
02:24che devono far fronte a impegni finanziari regolari verso i propri beneficiari.
02:29In sintesi, il private debt è una soluzione interessante per chi ha la ricerca di rendimenti stabili nel lungo periodo,
02:35con profilo di rischio contenuto e una buona protezione contro l'inflazione e la volatilità .
02:40Ecco, in parte ci hai già spiegato, ma se volessimo entrare più nel dettaglio,
02:43le caratteristiche, quali sono le caratteristiche che rendono questa asset class così interessante oggi?
02:50E appunto, già citavi i rischi, quali sono se ci sono?
02:54Sì, allora, come dicevamo, il private debt si conferma una delle classi più interessanti.
02:58Ovviamente perché di fondo ci sono alcuni motivi.
03:01Il primo è il potenziale rendimento superiore al debito tradizionale,
03:05quello che prima dicevo le liquidi di prima.
03:07In seconda battuta, la protezione verso l'inflazione e i tassi variabili,
03:11la bassa volatilità e il diversification enhancement,
03:15quindi la maggiore efficacia in termini di diversificazione di portafoglio.
03:19Un ulteriore punto di forza è la possibilità di diversificare all'interno della stessa asset class del private debt,
03:25perché i private debt ci sono di vari tipi.
03:27Per esempio, nel nostro fondo di fondi noi abbiamo storicamente privilegiato il direct lending,
03:32ma negli ultimi anni abbiamo anche ampliato,
03:34includendo strategie di credito opportunistico con un profilo rischio-retorno più marcato,
03:38o soluzioni di asset-based lending che prevedono garanzie reali a supporto dei prestiti.
03:44Naturalmente, come dicevi bene tu, il private debt comporta anche dei rischi.
03:48Il principale ovviamente è il rischio di credito,
03:51legato alla capacità delle società finanziate di onorare i propri impegni.
03:55A questo si aggiunge, ovviamente, intrinseco l'asset class, il rischio di liquidità ,
04:00dovuto alla natura poco negoziale del private debt,
04:02e l'esposizione, come tutto il mercato, a fattori sistemici come crisi economico,
04:07eventi geopolitici, e recentemente ne abbiamo avuto modo di vedere.
04:10Per questo motivo è fondamentale adottare un approccio gestionativo a una selezione rigorosa,
04:15calibrando le strategie in base al ciclo economico per proteggere il capitale e cogliere le migliori opportunità .
04:21Marco, guardiamo avanti.
04:23Quali sono le prospettive future?
04:25Cosa vedete voi?
04:26Quale sviluppo prevedete possa avere ancora il private debt in Italia?
04:32Assolutamente.
04:33Per noi le prospettive ovviamente sono estremamente positive, sia a livello globale che in Italia.
04:38Considera che attualmente il mercato mondiale del private debt si attesta intorno a 1,6 trilioni di dollari.
04:44Con una previsione di crescita fino a circa 2 trilioni già nel 2026.
04:49Le aree più sviluppate ovviamente restano negli Stati Uniti e l'Europa continentale.
04:53Ma anche in Italia il settore ha registrato un'evoluzione significativa negli ultimi anni.
04:57E questa crescita si riflette non solo nell'aumento degli operatori e nella dimensione dei fondi,
05:02ma anche in una maggiore sofisticazione dell'offerta e in una crescente consapevolezza da parte degli investitori.
05:08Il mercato italiano, un tempo considerato marginale, sta ora consolidando il proprio ruolo
05:13grazie a una maggiore apertura delle imprese non quotate verso forme di finanziamento alternative al canale bancario.
05:20E un altro trend emergente di gran interesse per lo sviluppo è il mercato secondario del private debt.
05:25In un contesto in cui la ricerca di liquidità diventa sempre più centrale,
05:29cresce l'attenzione verso soluzioni che permettono di monetizzare posizioni in un'asse class tradizionalmente illiquida.
05:35E' anche in quest'ottica che abbiamo lanciato anche noi il nostro primo fondo di private credit secondaries,
05:39convinti che questo segmento si evolverà da una situazione tattica di stress a una componente strutturale di mercato,
05:46come è già avvenuto nel private equity anni fa.
05:48Quindi in sintesi ci aspettiamo che il private debt continui a espandosi in Italia,
05:52sia in termini di capitali raccolti che di varietà delle strategie,
05:55con un ruolo sempre più rilevante anche per il mercato secondario.
05:58Insomma, sembra di capire che ci saranno interessanti opportunità in questa asset class.
06:02Grazie a Marco Busca, responsabile del debito privato in diretto per Generali Asset Management.
06:09Grazie per essere stato con noi.
06:10Grazie a voi.
06:12A voi come sempre per aver seguito questa puntata di Stay Live.
06:14Ci rivediamo alla prossima.
06:16Rimanete su fanashallounge.com per gli aggiornamenti delle notizie di economia e finanza.
06:20Arrivederci.
06:22Rimanete su fanashallounge.com per gli aggiornamenti delle notizie di economia e finanza.