00:00con nosotros Alejandra Macías ella es directora ejecutiva del centro de
00:03investigación económica y presupuestaria Alejandra qué gusto cómo
00:06te va buenas noches hola muy buenas noches Jaime cómo estás tú optimista
00:11los precriterios cómo los analizas sí me parece que sí sobre todo lo que
00:17estábamos esperando ver era el crecimiento que iba a tomar la
00:22Secretaría de Hacienda para pues las perspectivas de finanzas públicas no
00:28durante 2025 y 2026 creo que de todos modos se queda alto aunque lo bajaron
00:34respecto a los criterios generales de 2025 y sobre todo si lo comparas con lo
00:41que han dicho otros organismos incluso el Banco de México que lo posicionó en
00:460.6 por ciento no el crecimiento entonces suena extraño que no se muevan
00:52demasiado ni los ingresos ni los gastos ni el déficit medido por los
00:58requerimientos financieros del sector público cómo ves el precio del petróleo
01:02lo veíamos los manejan en el mismo rango vaya no hay una gran diferencia no
01:08las estimaciones no no no las hay pero se basan en lo que a mí me llama la
01:13atención es que se basan en un crecimiento en los ingresos sobre todo
01:17de los petroleros pero también una parte de los tributarios y algo que
01:23pareciera raro al menos a mí porque la reforma fiscal ya parece tabú no es
01:29algo que no se puede mencionar pero en este documento si hacen referencia a
01:33reformas fiscales que se hicieron en 24 y 25 relacionados con los impuestos que
01:39ahora se cobran a estas empresas digitales no como como tengo etcétera
01:44entonces y también la digitalización y también algunas otras políticas que se
01:49han mencionado pero también ese aumento en ingresos se destina a gasto no
01:56entonces el déficit se sigue manteniendo en 3.94 incluso ya ponen un rango que
02:03eso no lo habíamos visto antes un rango entre 3.94 por ciento del PIB para el
02:07déficit y la deuda pues si incrementa no incrementa casi un punto porcentual
02:14y otra cosa que a mí me llama la atención es el incremento en el costo financiero de
02:19la deuda entonces realmente aunque aumenten un poco los ingresos las
02:23presiones en las finanzas públicas siguen siendo las mismas y eso sí cumplimos con
02:29el crecimiento entre el 1.5 y el 2.3 lo cual se ve bastante difícil y como
02:36mencionaba antes el compañero que antes que estuvo antes que yo
02:41los aranceles no se hace un análisis muy preciso de qué va a pasar con los
02:50aranceles sólo hay un análisis como de sensibilidad de qué pasa con las
02:56tensiones comerciales bueno los ingresos van a ir a la baja pero y qué pasa si no
03:01hay bueno los ingresos van a la baja pero no nos dicen muy bien cuál es el
03:05impacto no como que este documento siento que nos queda de ver en ese
03:09análisis más macro y cómo nos impacta en finanzas públicas. ¿Cómo ves las tasas de
03:14interés? la tasa de referencia la colocan hacia el final del periodo 7 por ciento
03:18ahorita la tenemos en 9 por ciento. Así es espera que entonces como ya no hay
03:23tantas presiones inflacionarias vayan bajando la tasa de interés sin embargo
03:28tampoco estamos llegando a niveles prepandemia no sigue estando un tanto
03:33alta y eso también presiona el costo financiero de la deuda que te mencionaba
03:38anteriormente. ¿La producción de petróleo la siguen manejando en los rangos
03:42estimados? Hemos visto lo que ha ocurrido con la como ha decrecido la capacidad de
03:48productiva de petróleos mexicanos porque pues los yacimientos ya no están
03:52produciendo lo que producían antes. No no y bueno ese es un problema que ya
03:56tenemos desde hace varios años pensar que el petróleo va a seguir siendo la
04:01salvación es una es un razonamiento equivocado y aquí están apostando al
04:08aumento del precio del petróleo internacional dado que exportamos
04:12bastante petróleo entonces de ahí viene un tanto del crecimiento y también del
04:17tipo de cambio ese sí lo aumentaron de 18 a 20 pesos entonces están asumiendo
04:22una depreciación que nos ayuda dado que exportamos petróleo pero también hay
04:28una parte dentro de las finanzas públicas donde va a haber un anticipo
04:33para pagar a los proveedores que Pemex le debe a los proveedores y eso
04:39pudiera generar un incremento de ingresos en la petrolera. Sin embargo la
04:44situación no es tan diferente o sea realmente lo que hicieron fue ajustar un
04:49poquito los ingresos dadas estas variables macro y el gasto pero
04:55realmente los riesgos grandes no los están incorporando en los precriterios.
04:59Sí como lo decimos no todo esto que estamos viendo y que estamos o que estás
05:03analizando Alejandra pues puede ser letra muerta el día de mañana con las
05:09decisiones que tome Donald Trump y el tiempo que duren estas decisiones y
05:12estos precriterios pues pueden quedar rebasados muy pronto y eso también hay
05:17que destacarlo ¿no? Sí así es hay que darle seguimiento a todo lo que sucede
05:22mensualmente los informes de finanzas públicas los trimestrales también lo
05:28que está sucediendo a nivel global y lo que sucede internamente porque la
05:32incertidumbre no nada más viene de ahí afuera ¿no? también tenemos aquí un
05:35proceso de elección de jueces y magistrados que también genera ciertos
05:41impactos que no se incorporaron en este documento y otra cosa es no tenemos el
05:48suficiente espacio fiscal para incentivar la inversión ¿no? y para hacer
05:52realidad el plan méxico que es uno de los pilares de este gobierno y bueno eso
05:58sí debería causarnos algún tipo de preocupación. Perfecto pues Alejandra
06:02muy completo sabemos que el documento es amplio gracias por este análisis y
06:07estaremos atentos cuídate mucho que tengas una excelente noche. Gracias
06:11igualmente a ti y a todos.
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