00:00La Secretaría de Hacienda y Crédito Público entregó el documento de precriterios económicos 2027
00:05para establecer las directrices, lo que se estima que va a ocurrir a lo largo del 2026
00:11y lo que va a estar sucediendo, estimaciones, para el 2027.
00:16Me da mucho gusto poder saludar esta noche, aquí en la pantalla de Milenio Televisión,
00:20al Secretario de Hacienda y Crédito Público, Edgar Amador.
00:23Secretario, qué gusto saludarle, ¿cómo se encuentra? Muy buenas noches.
00:27Igualmente, Jaime, un gusto y aquí estamos trabajando y a tus órdenes.
00:31Eso es muy bueno, en temporada de vacaciones doblemente reconocido.
00:35Secretario, ¿qué busca este documento? ¿Cuáles son las principales acciones que se busca con la llegada de este documento al
00:42Congreso de la Unión?
00:44Justamente como mencionabas en tu comentario introductorio, los precriterios buscan actualizar las estimaciones,
00:53las variables e informar sobre el ejercicio, no nada más del presupuesto, sino también del presupuesto del 26
01:04y preparar las primeras variables, las primeras estimaciones rumbo al presupuesto del 2027.
01:12Es importante y en este contexto creo que es relevante porque ha habido, pues la verdad es que muchas novedades,
01:21muchas sacudidas en el mercado, por ejemplo, energético.
01:25Ha habido, digamos, bastantes acontecimientos que han movido algunas estimaciones,
01:30tanto en el sector público como en el sector privado.
01:32Entonces creo que es muy importante la presentación, que es la visión de la Secretaría de Hacienda,
01:37del gobierno federal y también comentar contigo, con tu auditorio, algunas de las implicaciones.
01:43Para el siguiente año estamos previendo un crecimiento en un rango entre 1.9 y 2.9,
01:49para el cierre de este año entre 1.8 y 2.8.
01:53¿Por qué el rango y por qué no una estimación puntual?
01:56Pues justamente por esto que mencionábamos, hay, digamos, tanta volatilidad,
02:01tanto ruido en los mercados energéticos, en los mercados comerciales y financieros internacionales,
02:08que preferimos, digamos, abrir esta estimación y no enfocarnos en una estimación puntual.
02:19Entonces tenemos otras revisiones, hay una revisión al alza, por ejemplo,
02:22en la estimación del precio promedio para el dos mil veintiséis de la mezcla mexicana del petróleo.
02:29Estamos arriba ya de cien.
02:32Nuestra estimación están en setenta y siete para este año,
02:37lo cual, digamos, va a ser bueno para nuestros ingresos petroleros,
02:41pero también nos va a ayudar a aislar a las economías familiares del choque externo
02:49mediante este estímulo del IEPS que posibilita que las mexicanas y los mexicanos
02:56no vean el impacto reflejado de manera completa en las estaciones de servicio en las gasolineras, ¿no?
03:03Para el tema que tiene que ver con estimación de inflación y tipo de cambio,
03:07el documento, ¿qué es lo que señala al menos para este dos mil veintiséis y para el dos mil veintisiete?
03:13¿Cuáles serían las estimaciones, secretario?
03:15Para la inflación de cierre tenemos tres puntos siete.
03:20Estamos seguros que la perspectiva para la inflación es a la baja.
03:25Hemos visto un repunte en las últimas tres, cuatro semanas,
03:29muy localizado en algunas frutas y verduras muy específicas.
03:33No supera ni siquiera la media docena de productos que son los que han incidido en el alza.
03:40Creemos que es nuestra impresión, que digamos que esta visión fue validada en buena parte
03:46por la decisión del Banco de México de reducir sus tasas de interés.
03:49Pensamos que es un mensaje en el sentido de que es una volatilidad temporal
03:55que deberá de enfocarse hacia una reducción rumbo al final del año.
03:59Y tenemos una estimación de tres por ciento para el dos mil veintisiete en cuanto a la inflación.
04:06Para tipo de cambio tenemos una estimación de cierre de este año de dieciocho punto cuatro
04:14y para el siguiente año de dieciocho punto seis.
04:18Entonces, sí tuvimos una depreciación reciente de cuatro o cinco por ciento,
04:24pero hay que recordar que antes de los acontecimientos en el Golfo Pérsico,
04:29el peso había ganado casi veinte por ciento contra el dólar.
04:32Entonces, la verdad es que el peso, que es una de las monedas más líquidas de los mercados emergentes,
04:39si no es que la más líquida, ha tenido una relativamente buena reacción ante la volatilidad externa.
04:47Secretario, sobre la evolución de la deuda con relación al PIB para el dos mil veintiséis
04:52y este cambio en la metodología que realiza el Inegi
04:55y la misma percepción que se tiene para el dos mil veintisiete
04:59con el impacto del tipo de cambio,
05:02¿qué nos puede decir en estos números que ustedes entregaron al Congreso?
05:07Afectivamente, creo que me gustaría empezar por este primer punto que mencionas.
05:12En septiembre del veinticinco, el Inegi hizo una revisión a la serie histórica del PIB.
05:21Redujo el nivel del PIB de una manera importante, casi 1.4 puntos porcentuales,
05:29alrededor de 780 mil millones de pesos en el agregado.
05:35Eso impactó a todas las variables que se comparaban contra el PIB.
05:40Tenías tú un monto fijo que se comparaba contra el PIB.
05:44En todas las variables micro y macroeconómicas tuvo un impacto
05:48y en particular para la deuda pública del país subió casi dos puntos porcentuales
05:56entre la revisión del indicador del Inegi y la variación cambiaria.
06:03Entonces, estamos en un nivel en dos mil veintiséis de cincuenta y cuatro punto tres
06:09y vas a ver en los precriterios que rumbo al cierre pasamos de cincuenta y cuatro punto tres a cincuenta
06:16y cuatro punto siete,
06:17una variación marginal de tres décimas solamente para la revisión para el cierre
06:23y para el dos mil veintisiete tenemos una estimación de cincuenta y cinco, de cincuenta y cinco por ciento.
06:30Lo importante más allá de las décimas más, décimas menos,
06:36es la sostenibilidad y la capacidad de financiamiento del país en el corto y en el mediano y largo plazo.
06:44Y al respecto, digamos, lo que hemos visto y lo que vemos todos los días es una tranquilidad,
06:52una confianza de los inversionistas en la posición fiscal del país.
06:57Déjame darte dos ejemplos muy sencillos.
07:01El primero, y es muy importante, después de una ausencia de seis años,
07:06Petróleos Mexicanos regresó a los mercados, venía de, gracias, digamos, al apoyo que se le dio el año pasado
07:15a PEMS por parte de la Secretaría de Hacienda por instrucciones superiores de apoyarlo,
07:24que tuvo al final un costo alrededor de medio punto porcentual del PIB,
07:28pero en realidad más que un gasto fue una buena inversión.
07:33Tuvo un aumento en su calificación de dos escalones.
07:38La primera vez en doce años, en doce años que le subían la calificación a Pemex,
07:44ya con una calificación más elevada, con finanzas más robustas,
07:47Pemex regresa a los mercados en febrero y tuvo una recepción muy, muy buena por parte de los inversionistas.
07:56Pemex ya es capaz de financiarse por sí mismo en los mercados, en este caso en los mercados domésticos.
08:04El segundo ejemplo, la emisión que hizo el gobierno federal en el mes de enero en los mercados globales,
08:12en dólares, tuvo una sobredemanda de tres veces a uno prácticamente respecto de lo que se ofreció.
08:19Entonces, en todo momento, digamos, la deuda mexicana tiene el favor de los inversionistas.
08:29¿Por qué? Porque su posición relativa es muy sólida.
08:33Si la ves contra economías de desarrollo similar,
08:39estamos en el indicador deuda PIB al menos dos puntos por debajo en América Latina o en países emergentes.
08:49Y si lo comparamos con otros países en desarrollo de la OCDE,
08:52estos países tienen este indicador arriba del 90%.
08:56La verdad es que México destaca por tener indicadores fiscales bastante sólidos,
09:03bastante conservadores, muy, muy precavidos,
09:07y la tendencia también importaba bastante, no nada más importa el nivel.
09:12Y respecto de la tendencia, me gustaría recordar en el año 2025,
09:18bajamos el déficit del 5.8% del PIB a 4.9.
09:22Es el ajuste fiscal más importante en muchas décadas.
09:26Claro.
09:27Si quitamos el apoyo a Pemex, que fueron .5 y que fue algo extraordinario,
09:33hubiéramos cerrado en 4.4.
09:35Entonces, en verdad, el esfuerzo fiscal fue casi de un punto y medio por ciento del PIB.
09:41Claramente la tendencia es hacia la estabilidad
09:44y hacia un enrobustecimiento de los indicadores fiscales del país,
09:48y eso se palpa en la buena liquidez del peso mexicano,
09:54en la buena recepción de los bonos mexicanos en el mercado doméstico y en el mercado externo.
10:00Yo transmitiría un mensaje de mucha claridad, de mucha tranquilidad respecto de los niveles.
10:07Siempre es muy importante hacer este análisis comparativo
10:11y ver cuál es la percepción en los mercados financieros,
10:17en el cambiario, en el mercado de bonos,
10:20que ha sido muy favorable en los meses recientes,
10:25porque tenemos una trayectoria muy sólida y convencente en el mediano plazo.
10:31Si bien entiendo, estos números no estarían reflejando una mayor deuda entonces.
10:35En buena parte reflejan que hubo una reducción, digamos, en el monto del PIB.
10:41No implica al moverse hacia arriba el indicador,
10:45fue debido a que se bajó el denominador, se bajó el PIB,
10:50por eso no se nos subió el cociente.
10:52No es porque se haya aumentado la deuda,
10:55sino más bien porque hubo una previsión a la baja por parte del INEGI de la base del PIB.
11:01Secretario, ¿qué mensaje manda con este documento la Secretaría de Hacienda
11:06y el gobierno federal a los mercados y a inversionistas
11:10y a todo el interesado en lo que ocurre financieramente, fiscalmente, hablando en nuestro país?
11:17Pues el mensaje más importante es hacia la gente.
11:22Los programas sociales están garantizados,
11:25es un marco fiscal que garantiza que los programas del bienestar,
11:30que esta estrategia que ha logrado la hazaña económica más importante de México de las últimas décadas,
11:38que es sacar de la pobreza a más de 13 millones y medio de personas,
11:43está enmarcada en una estrategia sólida, responsable,
11:49con una claridad respecto de la ruta del pasivo público hacia el mediano plazo,
11:58que estamos cuidando la estrategia que ha hecho posible que más de 13 millones y medio de mexicanas y mexicanos
12:08vivan mejor y hacia los mercados, hacia afuera,
12:11tenemos una trayectoria de responsabilidad,
12:15de mucha coordinación, digamos, con los inversionistas,
12:20con agencias calificadoras y de tranquilidad.
12:24Estamos comprometidos con una convergencia fiscal hacia niveles sostenibles
12:32y con un aumento muy importante en los ingresos.
12:36Vale la pena recordar, los ingresos se están previendo cerrar en 15.6% del PIB,
12:42los ingresos tributarios,
12:44lo cual marcaría un máximo histórico para la historia, para el país.
12:49Pues, secretario, qué gusto platicar con usted.
12:51Era importante tomar estos puntos que son relevantes,
12:55como usted lo comenta muy bien,
12:56en torno a la dirección que tiene la política económica de nuestro país.
13:02Cuídese mucho, secretario.
13:03Gracias, y lo dejamos trabajando en este periodo vacacional.
13:05Fuerte abrazo.
13:07Igualmente, Jaime, pues aquí estamos, igual que tú, trabajando.
13:09Gracias, hasta pronto, que esté muy bien.
13:11Es el secretario de Hacienda, Edgar Amador.
13:14Importante lo que señala, sin duda, un documento fundamental económico
13:19que tendremos que detenernos para analizarlo a lo largo de las siguientes semanas.
13:25Hacienda, Edgar Amador
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