Catégorie
🗞
NewsTranscription
00:00:30Un film d'Amara.org
00:01:00Un film d'Amara.org
00:01:30Un film d'Amara.org
00:02:00Un film d'Amara.org
00:02:30Un film d'Amara.org
00:03:00Un film d'Amara.org
00:03:30Un film d'Amara.org
00:04:00Un film d'Amara.org
00:04:30Un film d'Amara.org
00:05:00Un film d'Amara.org
00:05:30Un film d'Amara.org
00:06:00Un film d'Amara.org
00:06:30Un film d'Amara.org
00:07:00Un film d'Amara.org
00:07:30Un film d'Amara.org
00:08:00Un film d'Amara.org
00:08:30Un film d'Amara.org
00:08:33Un film d'Amara.org
00:08:36Un film d'Amara.org
00:08:39Un film d'Amara.org
00:08:42Un film d'Amara.org
00:08:45Un film d'Amara.org
00:08:48Un film d'Amara.org
00:08:51Un film d'Amara.org
00:08:54Un film d'Amara.org
00:08:57Un film d'Amara.org
00:09:00Un film d'Amara.org
00:09:03Un film d'Amara.org
00:09:06Un film d'Amara.org
00:09:09Un film d'Amara.org
00:09:12Un film d'Amara.org
00:09:15Un film d'Amara.org
00:09:18Un film d'Amara.org
00:09:21Un film d'Amara.org
00:09:24Un film d'Amara.org
00:09:27Un film d'Amara.org
00:09:30Un film d'Amara.org
00:09:33Un film d'Amara.org
00:09:36Un film d'Amara.org
00:09:39Un film d'Amara.org
00:09:42Un film d'Amara.org
00:09:45Un film d'Amara.org
00:09:48Un film d'Amara.org
00:09:51Un film d'Amara.org
00:09:54Un film d'Amara.org
00:09:57Un film d'Amara.org
00:10:00Un film d'Amara.org
00:10:03Un film d'Amara.org
00:10:06Un film d'Amara.org
00:10:09Un film d'Amara.org
00:10:12Un film d'Amara.org
00:10:15Un film d'Amara.org
00:10:18Un film d'Amara.org
00:10:21Un film d'Amara.org
00:10:24Un film d'Amara.org
00:10:27Un film d'Amara.org
00:10:30Un film d'Amara.org
00:10:33Un film d'Amara.org
00:10:36Un film d'Amara.org
00:10:39Un film d'Amara.org
00:10:42Un film d'Amara.org
00:10:45Un film d'Amara.org
00:11:05Mesdames et Messieurs les actionnaires, bonjour.
00:11:08L'assemblée générale de Vive Indie va bientôt commencer.
00:11:15...
00:11:30...
00:11:40...
00:12:10...
00:12:23...
00:12:43Mesdames et messieurs,
00:12:45chers actionnaires, bienvenue
00:12:47à l'Assemblée générale mixte du groupe Vivendi.
00:12:51Merci pour votre présence.
00:12:53Aujourd'hui, au Folies-Bergère,
00:12:57un lieu, évidemment, emblématique,
00:12:59qui fait maintenant partie du groupe Vivendi
00:13:01depuis l'intégration du groupe Lagardère en 2023.
00:13:05J'en profite pour saluer Arnaud Lagardère.
00:13:10Tu m'as dit, d'ailleurs, que ce lieu portait chance.
00:13:14Voilà.
00:13:15Et on en aura bien besoin.
00:13:19Merci également à toutes celles et ceux
00:13:21qui nous suivent aujourd'hui à distance,
00:13:23à travers le lien Internet.
00:13:26C'est évidemment un grand plaisir
00:13:28de vous retrouver toutes et tous en cette fin d'année
00:13:32pour vous présenter et pour soumettre au vote
00:13:35un projet éminemment structurant.
00:13:41Sont présents à mes côtés
00:13:43M. Arnaud Depuisfontaine, président du directoire,
00:13:46M. Frédéric Crépin, secrétaire général de Vivendi.
00:13:50Je remercie également les autres membres
00:13:52du directoire de Vivendi,
00:13:55Maxime Saada, Claire Léost, François Larose,
00:13:57Céline Merlebéral,
00:13:59l'ensemble des membres du comité exécutif,
00:14:01Michel, Jean-Christophe Grégoire et toute la bande.
00:14:06Evidemment, Arnaud, merci d'être là.
00:14:08Merci à l'ensemble des membres du conseil de surveillance.
00:14:13Merci pour tous ces conseils cette année.
00:14:16En effet, le conseil s'est réuni un nombre record de fois
00:14:20pour étudier tous les aspects liés à cette opération.
00:14:24Evidemment, en particulier,
00:14:26je regarde Sandrine, Véronique, Fabien, Lucie et Paulo,
00:14:29les aspects sociaux, ainsi qu'Isabelle.
00:14:32Et un grand merci à l'ensemble des collaborateurs du groupe
00:14:35et évidemment, un grand merci, encore une fois,
00:14:37chers actionnaires, d'être présents ce matin.
00:14:40Je laisse maintenant la parole à Frédéric Crépin
00:14:43pour passer en revue les formalités.
00:14:45Merci, M. le président.
00:14:47Donc, je vous rappelle que notre assemblée générale
00:14:49a été convoquée ce jour par avis de convocation
00:14:52publié au ballot du 20 novembre 2024
00:14:55et dans le journal d'annonce légale,
00:14:56affiche parisienne de la même date,
00:14:58ainsi que par lettre adressée à tous les actionnaires nominatifs.
00:15:02Il se trouve sur le bureau de l'assemblée
00:15:04l'ensemble des documents qui ont été tenus
00:15:05à la disposition des actionnaires
00:15:07dans les formes et les délais prescrits par la loi.
00:15:10Je vous rappelle également que votre assemblée
00:15:13est appelée à se prononcer sur l'ordre du jour suivant.
00:15:16Le projet de scission partielle Canal+,
00:15:19le projet de scission partielle Louis Hachette Groupe,
00:15:23enfin, le projet de distribution exceptionnel en nature
00:15:26de 100% du capital de Havas NV
00:15:28aux actionnaires de Vivendi S1.
00:15:32Le quorum provisoire s'élève à 70-71%.
00:15:37Je note d'ailleurs qu'il s'agit d'un quorum en hausse
00:15:40par rapport aux années précédentes,
00:15:41puisqu'il était en 2024 de 70-15 et de 69-89.
00:15:46L'Assemblée générale est en conséquence
00:15:48régulièrement constituée.
00:15:50Des actionnaires arrivent encore.
00:15:52Le quorum définitif sera arrêté et communiqué avant les votes.
00:15:58Pour la formation du bureau, l'assemblée est présidée
00:16:00par M. Yannick Bolloré en sa qualité de président
00:16:01du Conseil de surveillance.
00:16:03Je suis très heureux d'accueillir Mme Kim Menin,
00:16:05représentant les sociétés Bolloréesse
00:16:08et Compagnie de l'Odé,
00:16:09et Mme Florence Drion, représentant le Fonds commun
00:16:12de placement des salariés Groupe Vivendi-Epargne,
00:16:14nos principaux actionnaires qui acceptent de remplir
00:16:16les fonctions de scrutateurs.
00:16:18Elles sont présentes ici, dans la première baignoire
00:16:22à ma droite. Je les salue.
00:16:25Si Yannick Bolloré en est d'accord,
00:16:26je vous propose d'assurer les fonctions de secrétaire.
00:16:29J'en suis d'accord.
00:16:30Merci, Yannick. Enfin, M. Sylvain Thomason
00:16:34et M. Denis Caly, puissiers de justice,
00:16:36ont procédé à la vérification des opérations d'émargement.
00:16:39Et vérifieront le bon déroulement des votes.
00:16:41Merci.
00:16:42Merci, cher Frédéric.
00:16:44L'Assemblée est donc officiellement ouverte
00:16:46et régulièrement constituée.
00:16:48Et évidemment, je me réjouis que le quorum
00:16:50soit pour l'instant légèrement supérieur, d'ores et déjà,
00:16:53à celui des dernières années.
00:16:56C'est évidemment, chers actionnaires,
00:16:58une Assemblée générale décisive.
00:17:02Depuis un an, les équipes travaillent sur un projet
00:17:05qu'on peut qualifier de transformatif,
00:17:07sur lequel vous allez être amenés à vous prononcer
00:17:10dans quelques instants.
00:17:12Permettez-moi, peut-être, tout d'abord,
00:17:14de revenir sur la jeunesse de ce projet.
00:17:17Qu'est-ce qui a fait que nous nous retrouvions aujourd'hui
00:17:19au Folies-Bergère pour voter sur ce projet de scission ?
00:17:23Le point de départ, c'est le cours de bourse de Vivendi.
00:17:27Malgré des très bons résultats de Canal+,
00:17:31des très bons résultats d'Avance,
00:17:33des très bons résultats de Lagardère
00:17:36ou de Prisma ou même de Gameloft,
00:17:38le cours de bourse de Vivendi ne reflétait pas
00:17:41la véritable valeur de ses actifs.
00:17:43On souffrait, en effet, d'une décote de conglomérat très élevée,
00:17:47qui n'avait d'ailleurs fait que s'accentuer
00:17:49depuis la cotation distribution d'Universal Music Group en 2021.
00:17:55Cette décote, qui avait été chiffrée autour de 44 %,
00:17:58au mois de décembre 2023,
00:18:00quand ce projet a été annoncé,
00:18:03représente évidemment un véritable handicap.
00:18:06Tout d'abord, un handicap pour nous, actionnaires,
00:18:09mais également un handicap
00:18:11pour le développement de nos différentes activités.
00:18:15Et c'est la raison pour laquelle le directoire,
00:18:17sous la présidence d'Arnaud Puyfontaine,
00:18:21s'est efforcé d'étudier toutes les différentes solutions
00:18:24qui pouvaient s'offrir à nous pour remédier à cette situation.
00:18:28Et donc, le 13 décembre,
00:18:30presque un an jour pour jour,
00:18:33le directoire a proposé au Conseil de surveillance
00:18:35d'étudier ce projet.
00:18:39Et c'est évidemment, aujourd'hui,
00:18:40l'aboutissement de nombreux mois de travail
00:18:42de la part de toutes les équipes,
00:18:45le fruit d'échanges riches avec l'ensemble des parties prenantes,
00:18:49nos collaborateurs, nos actionnaires, nos partenaires,
00:18:53et de tous ceux qui ont aidé à travailler
00:18:55et à finaliser ce projet.
00:18:58L'objectif est double,
00:19:00à la fois mieux valoriser notre groupe,
00:19:05mais également libérer le potentiel de toutes ces activités.
00:19:09Et je pense sincèrement que ce projet
00:19:12répond à toutes ces demandes.
00:19:16Tout d'abord, il permettra pour chacune de ces entités
00:19:19d'accélérer leur croissance sur le chemin des acquisitions
00:19:23en ne faisant pas uniquement des croissances
00:19:25payées sur le free cash flow,
00:19:26mais également sur le bilan
00:19:28ou même de pouvoir les payer toutes ou parties en titre.
00:19:35Ce projet permettrait également à chacune des activités
00:19:37de constituer des bases d'actionnaires solides
00:19:38et de long terme qui croient en chacune de ces activités
00:19:41plutôt que si elles étaient regroupées dans un tout.
00:19:46C'est également l'opportunité d'aligner
00:19:48complètement l'intérêt des dirigeants des entreprises
00:19:51et des collaborateurs sur celui des actionnaires
00:19:53en proposant des systèmes d'incentives en action.
00:19:57Et j'ajouterais peut-être un 4e point
00:20:00qui serait d'augmenter pour chacun de ces actifs
00:20:02leur visibilité à l'international.
00:20:06Ce projet, croyez-moi,
00:20:08est dans l'intérêt de tous les actionnaires.
00:20:11Et j'insiste bien sur ce point,
00:20:12il est dans l'intérêt de tous les actionnaires.
00:20:15Il n'y a pas d'autre alternative à part le statu quo.
00:20:20C'est donc avec beaucoup d'enthousiasme
00:20:26que nous sommes à présent prêts
00:20:28à vous présenter ce projet dans ses grandes lignes
00:20:30et ensuite à le soumettre à votre vote.
00:20:34Je vous remercie, chers actionnaires, de votre attention.
00:20:37Et cher Arnaud, je te passe la parole.
00:20:39Merci beaucoup.
00:20:51Merci, Yannick.
00:20:53Chers actionnaires, bonjour à toutes et à tous.
00:20:57Comme Yannick vient de le rappeler,
00:21:00la diminution de la décote de holding
00:21:03et la juste valorisation de nos activités
00:21:06sont les 2 objectifs que le directoire s'est fixé fin 2023.
00:21:11Mais avant de vous présenter plus en détail ce projet de scission,
00:21:14profondément structurant pour Vivendi,
00:21:17permettez-moi de l'inscrire comme un nouveau chapitre
00:21:19dans l'histoire du groupe,
00:21:21une histoire de création de valeur pour Vivendi
00:21:25et pour ses actionnaires.
00:21:27Si l'on regarde l'évolution depuis avril 2018,
00:21:32date à laquelle Yannick Bolloré a pris la présidence
00:21:34du conseil de surveillance de Vivendi,
00:21:37le cours de l'action a progressé,
00:21:39dividendes réinvestis de 82,7%,
00:21:44quand le CAC 40 progressait sur la même période de 68,1%.
00:21:48Et ceci alors même que la décote de holding
00:21:51pèse sur le cours de bourse.
00:21:54Je le disais à l'instant,
00:21:56ce nouveau chapitre s'est donc ouvert le 13 décembre,
00:22:01pour être très précis, 2023,
00:22:03suivant un processus dont vous voyez apparaître à l'écran
00:22:07les principaux jalons.
00:22:09A l'issue de l'Assemblée générale du 29 avril dernier,
00:22:13le conseil de surveillance a donné mandat au directoire
00:22:16pour instruire le projet.
00:22:18Le 22 juillet, le directoire a confirmé
00:22:21au conseil de surveillance sa faisabilité
00:22:24dans des conditions satisfaisantes
00:22:26et a identifié les places boursières appropriées
00:22:30pour chaque entité post-scission.
00:22:33Une fois l'avis des instances représentatives
00:22:36du personnel obtenu,
00:22:38le conseil de surveillance, le 29 octobre,
00:22:42a confirmé le projet et a convoqué la présente Assemblée.
00:22:47Durant toute cette période,
00:22:49nous nous sommes attachés à entretenir
00:22:50une communication constante, claire et maîtrisée
00:22:55avec le conseil de surveillance et nos actionnaires.
00:22:59Dans la dernière ligne droite,
00:23:01cette communication s'est intensifiée
00:23:03pour aboutir au Capital Market Day
00:23:06des 18 et 19 novembre derniers à Londres,
00:23:10au cours desquels Canal+, et Avas,
00:23:14ont présenté leurs ambitions et leurs stratégies au marché.
00:23:19L'Assemblée qui nous réunit aujourd'hui
00:23:21constitue l'ultime étape d'un processus long, complexe,
00:23:26mais qui dessine les contours
00:23:27d'un projet fortement créateur de valeur.
00:23:31S'il était mené à son terme,
00:23:34voici résumé en un visuel l'évolution de Vivendi
00:23:38sur laquelle vous êtes appelés à vous prononcer.
00:23:42Comme vous le voyez,
00:23:43il s'agit d'une réorganisation des activités du groupe
00:23:47destinée à autonomiser chacune des entités
00:23:51que je vous propose de détailler à présent.
00:23:55Tout d'abord, le groupe Canal+.
00:23:58Canal+, continue de s'imposer
00:23:59comme l'un des leaders mondiaux des médias et du divertissement
00:24:03grâce à une vision stratégique claire
00:24:05portée par une exécution sans faille.
00:24:10Son parc d'abonnés a atteint 26,8 millions de clients
00:24:13dans plus de 50 pays,
00:24:15avec un centre de gravité qui se déplace progressivement
00:24:18vers les marchés porteurs de l'Afrique et de l'Asie.
00:24:24Cette croissance du parc d'abonnés
00:24:26vient valider le positionnement de Canal+,
00:24:29qui s'impose sur le marché comme un super agrégateur
00:24:32capable d'offrir les meilleurs contenus en fiction,
00:24:35en non-fiction, en sport,
00:24:37avec des programmes issus de son catalogue
00:24:40ou de ses partenaires, qu'ils soient locaux ou globaux.
00:24:44Si le contenu est clé, la distribution l'est tout autant.
00:24:48C'est ce que réussit Canal+, avec MyCanal,
00:24:50la plateforme de distribution du groupe
00:24:52aux meilleurs standards du marché.
00:24:55La qualité de ses offres
00:24:56et l'engagement de ses 9 000 collaborateurs
00:24:59permettent à Canal+, de renforcer sa taille critique,
00:25:02qui est, comme vous le savez, un prérequis indispensable
00:25:05pour investir dans les contenus et la technologie.
00:25:09De ce point de vue, l'opération en cours sur MultiChoice,
00:25:12dont Canal+, détient à date plus de 40% du capital,
00:25:16est un formidable catalyseur pour le groupe qui, à terme,
00:25:19pourrait doubler son parc d'abonnés
00:25:21en passant le cap des 50 millions de clients.
00:25:26Passons maintenant à Avas.
00:25:30Avas figure déjà parmi les leaders mondiaux
00:25:33dans la communication, le marketing et le conseil.
00:25:37La nouvelle configuration va lui permettre
00:25:39d'accélérer son développement dans tous les domaines
00:25:42en capitalisant sur ses fondamentaux.
00:25:45Les talents, d'abord.
00:25:47Ils sont au coeur d'Avas et, par leur intermédiaire,
00:25:50grâce à une culture d'entreprise très forte,
00:25:53ces derniers grandissent au sein du groupe
00:25:55et donnent le meilleur d'eux-mêmes.
00:25:57Ils sont aujourd'hui secondés
00:25:59par l'intelligence artificielle générative
00:26:02et ces potentialités qui, appliquées à la donnée,
00:26:05décuplent l'efficacité d'Avas auprès de ses clients.
00:26:09Forte de ses talents et de la technologie,
00:26:12la créativité reste l'atout maître d'Avas
00:26:15dans la compétition mondiale
00:26:17où le groupe s'est illustré tout particulièrement cette année
00:26:20avec BETC, sacrée agence la plus créative au monde.
00:26:25Cette créativité se retrouve au coeur de Converged,
00:26:29le nouveau plan stratégique d'Avas
00:26:30qui vise à créer un modèle intégré, client-centric,
00:26:34particulièrement performant.
00:26:36Il s'appuie notamment sur la politique active
00:26:39d'acquisition et d'investissement menée depuis 2014
00:26:42à hauteur de 600 millions d'euros,
00:26:44auxquels s'ajoutent 400 millions d'euros supplémentaires
00:26:47investis en OPEX, CAPEX et M&A d'ici 2027,
00:26:51ce qui représente une accélération de nos investissements
00:26:54de 60 à 100 millions d'euros par an.
00:26:57C'est ainsi que la technologie associée
00:26:59à la créativité humaine et à l'agilité de son organisation
00:27:04crée les conditions d'une formidable success story
00:27:07à venir pour Avas.
00:27:11Louis Hachette Group.
00:27:14Avec Louis Hachette Group,
00:27:15c'est un retour aux sources que nous effectuons
00:27:17puisque Louis Hachette fut au XIXe siècle le pionnier
00:27:20qui inventa le concept de travel retail
00:27:23en mettant des livres et des magazines
00:27:25dans les mains des voyageurs.
00:27:27Dans le prolongement de cette histoire
00:27:29et en hommage à son fondateur,
00:27:31Louis Hachette Group combine des acteurs du travel retail,
00:27:34de l'édition et de la presse,
00:27:35tous leaders dans leurs marchés respectifs.
00:27:39Lagardère Travel Retail est un leader mondial
00:27:41dans le commerce en zone de transport.
00:27:43Son implantation mondiale
00:27:44et son portefeuille d'activités diversifiées
00:27:47le positionnent parfaitement
00:27:48pour profiter des perspectives de croissance.
00:27:51Dans le domaine du livre,
00:27:52Lagardère Publishing est solidement installé
00:27:54au 3e rang mondial des groupes d'édition.
00:27:57Ce sont aujourd'hui plus de 150 maisons
00:28:00et des milliers d'auteurs
00:28:02qui font rayonner la culture et la langue
00:28:04au travers de leurs oeuvres.
00:28:06Aux côtés des livres,
00:28:08les magazines trouvent tout naturellement leur place
00:28:10avec Prisma,
00:28:12qui domine le marché de la presse magazine en France.
00:28:15L'audace éditoriale,
00:28:17avec la création d'un pôle luxe
00:28:18et les investissements technologiques consentis
00:28:21pour digitaliser l'offre de presse et sa distribution,
00:28:25font de Prisma le 1er groupe français de médias digitaux
00:28:29parfaitement aligné avec les autres médias du groupe.
00:28:34Au terme de ce projet de scission,
00:28:37s'il venait à être accepté,
00:28:39le groupe Vivendi ouvrirait donc
00:28:40un nouveau chapitre de son histoire
00:28:42tout en restant fidèle à ce qu'il est,
00:28:44à savoir un acteur majeur
00:28:46des industries créatives et de divertissement.
00:28:49J'insiste sur ce point.
00:28:52L'histoire longue de Vivendi
00:28:53témoigne de sa réinvention permanente.
00:28:56Et je suis convaincu que la séquence
00:28:58que nous appelons de nos voeux
00:29:00en appellera d'autres, toutes aussi prometteuses.
00:29:03La suite de l'histoire est aussi appelée à s'écrire
00:29:06via la gestion active du portefeuille de nos participations
00:29:10dans Universal Music Group,
00:29:11mais aussi Telecom Italia, Banijay, Media4Europe,
00:29:16Telefonica ou encore Prisa,
00:29:18avec pour seul souci
00:29:20de créer de la valeur pour nos actionnaires.
00:29:23En parallèle,
00:29:24Gameloft continuerait son travail de transformation
00:29:27passant d'un éditeur de jeux exclusivement sur mobile
00:29:30à un éditeur de jeux disponible sur toutes les plateformes,
00:29:33avec plusieurs succès à son actif.
00:29:38Si le projet de scission est adopté,
00:29:40voici donc les entités dont vous disposeriez en portefeuille
00:29:44à concurrence d'une action de chaque nouvelle entité
00:29:47pour chaque action Vivendi détenue.
00:29:51Canal+, serait coté sur le London Stock Exchange
00:29:54afin de refléter son ADN de plus en plus international,
00:29:58qu'il s'agisse de son parc d'abonnés,
00:30:00de la compétition qui se joue au niveau mondial
00:30:03ou encore des opérations de croissance externe
00:30:05en cours et à venir.
00:30:08Avas, dont plus de 80% des activités de conseil et de publicité
00:30:12sont réalisées à l'international,
00:30:14serait coté sur le marché Ronext Amsterdam,
00:30:17qui a déjà porté le succès boursier
00:30:20d'Universal Music Group.
00:30:22Le choix de cette place de marché
00:30:24renforce la visibilité internationale d'Avas
00:30:27et accroît sa stabilité,
00:30:28deux dimensions importantes pour nos clients
00:30:31comme pour nos talents.
00:30:33Louis Hachette Group serait coté sur Euronext Growth à Paris,
00:30:38en cohérence avec le maintien de la cotation
00:30:39sur le marché réglementé d'Euronext Paris
00:30:42de sa filiale Lagardère,
00:30:44qui représente plus de 90% de la valeur du groupe.
00:30:50Vivendi, enfin, resterait coté
00:30:52sur le marché réglementé d'Euronext Paris
00:30:54et poursuivrait la gestion active de ses actifs,
00:30:57cotés et non cotés.
00:30:59Comme vous le voyez, l'étude menée
00:31:01a permis d'identifier les places boursières
00:31:03les plus appropriées pour les quatre entités post-scission
00:31:07en tenant compte de la nature de leurs activités
00:31:10et de leur exposition internationale.
00:31:13Pour autant, il est important de souligner
00:31:15que toutes les entités disposeraient
00:31:17de sièges sociaux français
00:31:18et resteraient donc résidentes fiscales françaises.
00:31:22Je finirai cette présentation en m'attardant
00:31:25sur la fiscalité attachée au projet de scission.
00:31:28C'est un point central que beaucoup d'investisseurs
00:31:30et d'actionnaires nous ont remonté
00:31:32et que nous avons traité avec un soin tout particulier.
00:31:36Les images valant mieux qu'un long discours,
00:31:38je vous propose de regarder une courte vidéo explicative.
00:31:43Projet de scission du groupe Vivendi.
00:31:45Pour chaque action Vivendi détenue au 13 décembre,
00:31:47vous recevrez une action Canal+, une action Avas
00:31:50et une action Louis Hachette
00:31:51tout en conservant votre action Vivendi.
00:31:54Si vos actions Vivendi sont dans un plan d'épargne en actions,
00:31:56elles y resteront et les actions Canal+, Avas
00:31:58et Louis Hachette groupes pourront aussi y être logées.
00:32:02La scission devrait se faire via des prélèvements sur le capital
00:32:04et les primes qui ne sont pas taxés
00:32:06et via des prélèvements sur les réserves qui seront taxées.
00:32:09Le montant des réserves de Vivendi est de 4,231 milliards d'euros,
00:32:13soit 4,27 euros par action.
00:32:15Fiscalité des personnes physiques.
00:32:16Si vous êtes résident fiscal français
00:32:18et que vos actions Vivendi sont logées dans un PEA,
00:32:20la scission ne constituera pas un événement imposable.
00:32:22Si vous êtes résident fiscal
00:32:24et que vos actions Vivendi sont logées dans un compte titre ordinaire,
00:32:26la fiscalité appliquée sera de 1,28 euros.
00:32:30Si vous êtes au nominatif pur, vous paierez cette fiscalité en titre.
00:32:34Si vous êtes au porteur ou au nominatif administré,
00:32:37vous la paierez en espèces selon les instructions de votre banque.
00:32:40Lors de la vente de vos titres Canal+, Avas ou Louis Hachette groupes,
00:32:43c'est le premier cours de cotation de ces entités
00:32:45qui vaudra comme prix d'achat et qui déterminera votre plus ou moins-value.
00:32:49Lors de la vente des actions Vivendi, pour calculer votre plus ou moins-value,
00:32:53votre prix d'achat devra être ajusté de la part de la scission
00:32:56constituant un remboursement d'apport non constitutif d'un revenu.
00:33:00Si vous êtes résident fiscal en France
00:33:02et si vous êtes au nominatif administré ou au porteur en compte titre,
00:33:05vous pouvez vous rapprocher de votre banque
00:33:07pour connaître les modalités exactes du paiement de la fiscalité
00:33:10et de l'évolution éventuelle des frais de gestion de vos titres.
00:33:13Si vous êtes actionnaire au nominatif pur,
00:33:15vous recevrez d'Uptévia une communication sur les modalités de l'opération.
00:33:21Des informations sur la scission sont disponibles sur le site internet de Vivendi,
00:33:25notamment dans le document d'information de Vivendi qui y est disponible
00:33:29et au numéro vert 0805 050 050.
00:33:33Vous êtes également invité à consulter votre conseiller fiscal habituel.
00:33:44Mesdames et messieurs, chers actionnaires,
00:33:47dans quelques instants, vous allez être invités à vous prononcer
00:33:49sur un projet éminemment structurant pour votre groupe.
00:33:54Dans la nouvelle configuration proposée,
00:33:56Canal+, Avas, Louis Hachette Group
00:33:59seraient désormais indépendantes, cotées et pure players
00:34:04dans leur domaine et avec un leadership certain.
00:34:09Tout comme Vivendi, ces entités pourraient être pleinement valorisées
00:34:12par les marchés boursiers et disposeraient de tous les leviers
00:34:15pour se développer, saisir les opportunités qui s'offrent à elles
00:34:19et accélérer ainsi leur croissance durable.
00:34:23Les 4 sociétés devenues cousines, après avoir été soeurs,
00:34:28garderaient le même actionnaire de référence, le groupe Bolloré,
00:34:31et conserveraient les liens noués de longue date
00:34:34entre des équipes qui se connaissent et s'apprécient.
00:34:39J'apporterai une précision dans les propos pour repréciser
00:34:44que l'ensemble des sociétés seraient fiscalisées en France.
00:34:493 d'entre elles, Avas, Canal+, Louis Hachette Group et Vivendi,
00:34:55auront leur siège social en France et Avas en Hollande.
00:35:00Enfin, pour conclure, mesdames et messieurs,
00:35:03le moment est historique pour Vivendi.
00:35:07La responsabilité du directoire devant le Conseil de surveillance
00:35:10et devant vous, chers actionnaires, est de créer les conditions
00:35:14pour que chaque entité écrive sa propre histoire
00:35:18avec comme but la création de valeur.
00:35:21Le projet de scission sur lequel vous allez vous prononcer
00:35:24répond à cet objectif. Je vous remercie.
00:35:27Et je passe maintenant la parole à Yannick Bolloré.
00:35:31Merci, cher Arnaud.
00:35:34Nous allons maintenant passer à la séquence des questions-réponses
00:35:38et pendant qu'on vous apporte des micros,
00:35:41je tiens peut-être à apporter une précision
00:35:44puisque j'ai lu quelque part qu'il n'y aurait pas de cadeau
00:35:47à cette Assemblée générale, ce qui est faux.
00:35:50Voilà, parce que vous aurez à l'issue des votes
00:35:54une bouteille de vin pour chaque actionnaire présent.
00:35:57Cher Frédéric, peut-être commencer par une question écrite ?
00:36:00Merci, Yannick. Effectivement, nous avons reçu
00:36:03une série de questions écrites de la part d'un actionnaire,
00:36:06M. Yves Collet, actionnaire individuel.
00:36:09Ces questions portent sur la fiscalité applicable
00:36:13aux actions Canal+, qui sont cotées sur le London Stock Exchange.
00:36:16Certaines réponses à ces questions ont à l'instant été apportées
00:36:19dans le cadre des présentations de cette Assemblée.
00:36:22Vous trouverez néanmoins en ligne sur notre site Internet,
00:36:25à l'Assemblée générale, l'ensemble de ces questions écrites
00:36:28ainsi que le détail des réponses arrêtées par votre directoire
00:36:32en application des dispositions légales et réglementaires.
00:36:35Merci.
00:36:36Merci, Frédéric.
00:36:37Nous allons maintenant passer aux questions dans la salle.
00:36:40Je vous propose de démarrer par le comité des actionnaires.
00:36:44Actionnaire individuel.
00:36:45Je voudrais, si vous permettez, M. le Président,
00:36:48bonjour à tous d'abord.
00:36:49Faire un petit rappel historique.
00:36:52J'étais présent lorsque Jean-Marie Messier,
00:36:55en pleine Assemblée générale, disait que ça va mieux que bien,
00:36:58et il s'est avéré que ça n'a pas été le cas
00:37:00puisqu'il y avait un endettement de 35 milliards.
00:37:02Après, il y a eu le fourre-tout,
00:37:04et puis on a eu la chance d'avoir Vincent Bolloré,
00:37:07qui a naturellement repris tout ça,
00:37:09mais, effectivement, sur l'action,
00:37:11celle-ci ne démarrait pas.
00:37:13C'est-à-dire qu'il n'y a pas eu d'endettement.
00:37:16C'est pour ça. Et là, j'en aurais fini.
00:37:19Il faut massivement voter pour cette scission.
00:37:23Je crois que ça a été une idée géniale,
00:37:25et on ne peut pas, disons,
00:37:26passer à côté d'un événement historique.
00:37:29Merci.
00:37:30Alors...
00:37:37Alors, je ne sais pas exactement quelle était la question,
00:37:40mais je vous remercie, M. le Président.
00:37:43Et je vous assure que ce n'était pas préparé.
00:37:46Alors, est-ce qu'on peut passer
00:37:47à la question du comité des actionnaires ?
00:37:53Voilà.
00:37:55Chanta Veugel, membre du comité d'actionnaires.
00:37:59Collez.
00:38:00Collez.
00:38:01Par le passé, un dividende de 0,25 centimes
00:38:04a été versé aux actionnaires de Vivendi.
00:38:08Après l'arrivée de l'an dernier,
00:38:10a été versé aux actionnaires de Vivendi.
00:38:13Après la scission,
00:38:15quelle sera la politique de chaque entité
00:38:17en matière de versement en dividende ?
00:38:20Et plus particulièrement Canapus et de Vivendi,
00:38:24surtout Vivendi,
00:38:26qui sera fortement endettée après cette scission.
00:38:29Merci beaucoup, madame.
00:38:31Peut-être, je ne sais pas si François Larose,
00:38:35notre directeur financier,
00:38:36si tu veux répondre à la question sur les dividendes.
00:38:39La politique de dividende sera déterminée
00:38:41par les 4 entités issues de cette opération en cours.
00:38:46Ce qu'on peut donner,
00:38:47c'est les indications qui ont été portées
00:38:48dans les différents prospectus.
00:38:50Tout d'abord, le groupe Avaz,
00:38:51qui a indiqué qu'il pratiquerait une politique
00:38:54de paye haute ratio de 40 %.
00:38:56Le paye haute ratio, c'est le pourcentage
00:38:58des résultats nets qui est affecté au dividende,
00:39:01au moins 40 %.
00:39:02Le groupe LHG a aussi donné des indications
00:39:05comme quoi ils verseraient un dividende
00:39:08qui représentait au moins 85 % des dividendes
00:39:11qu'ils recevraient de ces 2 principales filiales
00:39:13que sont le groupe Lagardère et Prisma.
00:39:16Enfin, Vivendi a donné une indication
00:39:19sur la base d'un rendement,
00:39:20un rendement qui serait de 1,5 %
00:39:23du montant de la marquette
00:39:24de la captation boursière de Vivendi.
00:39:27Enfin, pour Canal,
00:39:28il y a un certain nombre d'indications qualitatives
00:39:30qui ont été données dans le prospectus
00:39:32et qui feront l'objet
00:39:33de précisions quantitatives ultérieures.
00:39:35Voilà ce qu'on peut dire sur les dividendes.
00:39:38Merci, François.
00:39:39Et peut-être la 2e partie de votre question, madame,
00:39:40sur la dette de Vivendi.
00:39:42Elle sera de 2 milliards d'euros
00:39:44pour des actifs qui représentent une valorisation
00:39:47autour de 6,5 milliards d'euros.
00:39:48Donc c'est une dette qui est totalement raisonnable
00:39:49et qui permettra de verser le dividende
00:39:52tel qu'exposé par François.
00:39:54En tout cas, je vous remercie, madame.
00:39:57Peut-être deux.
00:40:01Bonjour, messieurs.
00:40:03J'interviens en tant qu'actionnaire individuel minoritaire.
00:40:06Et je pose ma question concernant Canal+.
00:40:10Le CDI, si j'ai bien compris,
00:40:13sera taxé à une fiscalité anglaise
00:40:16sur lequel la récupération de l'impôt anglais
00:40:19ne m'apparaît pas évident quant à sa demande.
00:40:23Par ailleurs, je crois qu'effectivement,
00:40:26il y a un autre souci
00:40:28qui concerne les actionnaires individuels.
00:40:30La cotation à Londres permet effectivement,
00:40:33très certainement, à Canal+,
00:40:36de se dispenser de la réglementation française
00:40:41et d'aller sur une fiscalité beaucoup plus facile.
00:40:44J'aimerais comprendre si j'ai bien compris, d'abord,
00:40:48et si, effectivement, ça sert aussi les intérêts
00:40:51de l'actionnaire individuel dans la cotation londonienne
00:40:55et de son encadrement
00:40:57au niveau de la réglementation financière.
00:41:00Merci pour vos réponses.
00:41:02Merci, monsieur.
00:41:03Au niveau taxe,
00:41:06Arnaud Puyfontaine l'a rappelé dans son exposé,
00:41:08l'ensemble des sociétés resteront taxées en France
00:41:12parce que ce qui détermine le lieu de résidence fiscale,
00:41:16c'est le lieu...
00:41:18La location d'exercice du management et de l'activité.
00:41:22Actuellement, en France,
00:41:25c'est que les managers ne vont pas déménager.
00:41:27Fiscalement, ça ne change rien au niveau des corporate tax.
00:41:30Je ne suis pas sûr qu'on puisse ajouter grand-chose
00:41:32sur la fiscalité des titres
00:41:33par rapport à ce qui a été dit dans la vidéo.
00:41:38Je ne sais pas si vous avez bien compris,
00:41:39la vidéo sur la taxation de cette opération.
00:41:44Ne seront taxées uniquement
00:41:45la partie distribuée ou apportée sur les réserves
00:41:49qui représente 4,27 euros par action,
00:41:524,36 milliards d'euros.
00:41:55Et c'est cette partie-là qui sera taxée uniquement
00:41:56au taux d'impôt de chacun,
00:41:59que ce soit en particulier une entreprise
00:42:00ou si c'est un particulier, si c'est dans un PEA
00:42:03ou sur un compte-titres.
00:42:06Est-ce qu'il y a d'autres questions ?
00:42:07Je sais que Mme Berjal de Siam lève la main.
00:42:10Je vous vois.
00:42:12Donc c'est la 1.
00:42:15Je lui donne la parole juste après.
00:42:16Pardon, allez-y.
00:42:17Oui, bonjour, M. le Président.
00:42:19Anna Valèze-Dange, j'interviens pour le compte de l'APAI,
00:42:21l'Association pour le Patrimoine et l'Actionnariat Individuel.
00:42:24J'aurais plusieurs questions.
00:42:26Je remercie le comité de la 1re question sur le dividende
00:42:28qui intéresse quand même beaucoup les actionnaires.
00:42:30J'avais quand même une précision pour le dividende
00:42:32relatif à cet exercice qui se termine
00:42:34et dont on peut dire qu'il sera bénéficiaire
00:42:36et qu'il y aura très certainement un dividende.
00:42:38Est-ce que ce sera la société Vivendi-Fethière
00:42:40qui versera le dividende pour tout le monde
00:42:42ou est-ce que chaque société versera son dividende
00:42:45selon les principes qui nous ont déjà été expliqués ?
00:42:47Ca, c'est la 1re chose.
00:42:48La 2e, Ava, si j'ai bien compris,
00:42:51l'Assemblée se déroulera aux Pays-Bas.
00:42:54Bon, on répondra après.
00:42:55Et est-ce que, parce que pour UMG,
00:42:57qui est gotée également aux Pays-Bas,
00:42:59ce n'est plus Uptévia qui s'occupe du service-titre
00:43:02pour les nominatifs ?
00:43:03Est-ce que pour Canal+, et Avas,
00:43:05vous nous confirmez, vous nous garantissez
00:43:07que Uptévia continuera le service de ces titres ?
00:43:11Et j'ai enfin une dernière question
00:43:14qui sort un peu du cadre de cette Assemblée,
00:43:16mais que peuvent faire les actionnaires de Vivendi
00:43:19qui sont scandalisés par la décision de l'ARCOM
00:43:22concernant les chefs du groupe ?
00:43:24Merci, M. le Président.
00:43:26Merci beaucoup, monsieur.
00:43:28Alors, je vais d'abord répondre aux 2 dernières questions,
00:43:31et je ne sais pas si Maxime Salada
00:43:33aura une réponse sur la 3e question.
00:43:36Sur les 2 premières, donc, c'est chaque société
00:43:38versera son dividende en 2025 au titre de 2024.
00:43:41Donc, Vivendi versera le dividende
00:43:43dont François Larose a parlé,
00:43:45autour de 1,5% de la market cap future de Vivendi S.E.
00:43:49Avas versera directement son dividende
00:43:55depuis Amsterdam.
00:43:57Canal Plus versera son dividende,
00:43:58et Louis Hachette également, selon ses modalités.
00:44:02Pour Uptévia, je sais que Avas a signé un contrat
00:44:04avec Uptévia, donc ça ne devrait pas changer.
00:44:08Est-ce que c'est Uptévia qui va gérer aussi pour...
00:44:11Bon, on vous apportera cette précision, tu sais, Fred ?
00:44:16Non.
00:44:17Pour Avas, c'est Uptévia.
00:44:18Oui, oui.
00:44:20Donc, je vous reviendrai.
00:44:21Et sur la décision de l'ARCOM,
00:44:22je ne sais pas si Maxime...
00:44:24Non, Maxime ne veut pas répondre.
00:44:26Voilà.
00:44:28Mais évidemment, c'est...
00:44:29Oui, oui.
00:44:33C'est bien triste.
00:44:38Alors, madame Berjal, pardon.
00:44:45Merci.
00:44:46M. le Président, mesdames, messieurs les actionnaires,
00:44:48je suis Catherine Berjal,
00:44:49présidente et cofondratrice de SIAM,
00:44:51une société de gestion alternative
00:44:53qui dirige plusieurs fonds.
00:44:54Et nous sommes actionnaires de Vivendi depuis 2018,
00:44:57plus ou moins,
00:44:59mais nous sommes là depuis 2018.
00:45:00Et avant, nous étions actionnaires de Canal+, en 2013.
00:45:03Et nous avons d'ailleurs participé
00:45:04à l'augmentation du prix d'offre en 2015
00:45:06quand vous avez racheté les actionnaires minoritaires.
00:45:09C'est dire que nous connaissons bien le groupe Vivendi
00:45:12et que nous sommes tout à fait légitimes à être là aujourd'hui.
00:45:15Alors, l'opération que vous présentez
00:45:17a l'air très belle sur le papier.
00:45:19Au départ, c'était une belle opération
00:45:20parce qu'il fallait réduire la décote de holding
00:45:22d'effectivement 40-45 %.
00:45:25Mais aujourd'hui, avoir coté ces 3 entités
00:45:28sur des places qui ne sont pas appropriées
00:45:30ne va pas régler le problème
00:45:32et ne va pas réduire cette décote de holding.
00:45:34Malheureusement, ça ne profitera qu'au groupe Bolloré,
00:45:36qui va effectivement passer les 30 %,
00:45:39devenir majoritaire
00:45:41et pouvoir renforcer son contrôle à vil prix.
00:45:44Nous autres actionnaires, nous sommes perdants.
00:45:46Tous les actionnaires à qui nous avons parlé
00:45:48nous ont dit s'être fait avoir et sont mécontents.
00:45:52Ils nous ont dit qu'on est piégé, qu'on est pris en otage
00:45:55et qu'en fait, on n'a pas le choix.
00:45:56Donc on va prendre des miettes plutôt que de ne rien prendre
00:45:59parce qu'on nous a dit que c'est ça ou rien.
00:46:01Même les proxy advisors ont dit oui du bout des lèvres
00:46:04en soulignant les gros problèmes de gouvernance
00:46:06que cette session a créé.
00:46:09Et le seul, le plus légitime, Proxinvest,
00:46:12a quand même dit non, il faut voter contre
00:46:14parce que ça ne crée ni de valeur pour l'actionnaire
00:46:16ni pour la place de Paris
00:46:18parce qu'en fait, vous contournez la loi.
00:46:20C'est une fraude à la loi.
00:46:22Donc c'est pour ça que je dis aux actionnaires,
00:46:24ce que vous faites, c'est du court terme
00:46:26pour prendre des miettes,
00:46:27alors qu'en fait, sur du moyen ou long terme,
00:46:29vous grévez vos investissements
00:46:31parce que ça va créer un précédent.
00:46:33Alors comme vous disiez, monsieur le président,
00:46:36place au vote, à la démocratie actionnariale,
00:46:39mais ne nous trompons pas,
00:46:41même le vote en assemblée générale,
00:46:43il est complètement contrôlé.
00:46:45Vous contrôlez, vous contrôlez le management,
00:46:49vous contrôlez à tous les niveaux
00:46:52et vous contrôlez même l'assemblée générale.
00:46:54Avec un quorum à 70 %,
00:46:55vous avez déjà les votes et vous le savez.
00:46:58Donc ce n'est pas vrai,
00:47:00il n'y a pas de démocratie actionnariale sur ce vote-là.
00:47:03Voilà, donc c'est pour ça que je pense que vous vous êtes dit
00:47:06pourquoi finalement proposer une prime de contrôle
00:47:09à une société que nous contrôlons déjà ?
00:47:11Je vais vous dire pourquoi.
00:47:12Parce que c'est la loi.
00:47:14Et c'est pour ça que nous avons déposé une assignation
00:47:17pour justement mettre fin à cette opération de scission
00:47:19qui n'est pas légitime
00:47:20et que nous avons fait également appel de la décision de l'AMF
00:47:24sur le contrôle du groupe Bolloré sur Vivendi
00:47:26parce que le groupe Bolloré contrôle Vivendi.
00:47:29Alors vous avez pris 19 banques
00:47:31pour faire taire les critiques.
00:47:33C'est jamais vu sur la place de Paris.
00:47:36Et donc ma question est,
00:47:37combien en plus ça va nous coûter, ces 19 banques
00:47:39et tous les conciliers juridiques et fiscaux qui ont fait ça ?
00:47:42Et rappelez-nous aussi le salaire de Maxime Saada.
00:47:47Ce serait intéressant de l'avoir.
00:47:49Je vous remercie.
00:47:50Applaudissements
00:47:52...
00:47:56Merci beaucoup, madame Bergeral.
00:47:58Est-ce que monsieur Branche, vous voulez compléter ?
00:48:00...
00:48:07Oui, bonjour, monsieur le président.
00:48:09Donc, Denis Branche de FITRUST.
00:48:11Nous sommes tout à fait dans la ligne
00:48:14de ce que vient dire Catherine Bergeral de Siam.
00:48:17C'est-à-dire qu'on s'est opposé à l'opération
00:48:19considérant, après l'avoir largement étudiée,
00:48:23qu'en effet, ça ne créerait pas de surprimes
00:48:27pour l'actionnaire de Vivendi.
00:48:29Au contraire, on pense que Vivendi
00:48:31va devenir plutôt une holding financière
00:48:33et que, de fait, elle subira une décote
00:48:35de holding financier.
00:48:37Il y a beaucoup de choses, en effet, qu'on ne comprend pas
00:48:40et qu'on trouve dommage dans cette opération.
00:48:43C'est effectivement de choisir
00:48:45des places de cotation à l'étranger.
00:48:47D'ailleurs, il y a une petite question
00:48:49pour le président du directoire.
00:48:51Vous avez présenté tout à l'heure
00:48:53une slide disant que Canal+,
00:48:55pourrait encore faire partie des PEA.
00:48:58Donc, je n'ai pas compris ça
00:49:00parce qu'il n'y aura pas une cotation de Canal+.
00:49:04Ce sera uniquement le Crest qui sera coté à Londres,
00:49:07mais pas Canal+, en France,
00:49:10d'après ce que j'ai compris dans l'opération.
00:49:12Mais dans votre slide, c'était dit comme ça.
00:49:15Donc, ça, c'est une parenthèse.
00:49:18Sur le reste des opérations,
00:49:21effectivement, on déplore quand même
00:49:24que les actionnaires minoritaires, je dirais,
00:49:27maintenant n'auront plus leur mot à dire
00:49:29dans la mesure où il y a, de fait,
00:49:31un contrôle du groupe Bolloré qui s'exerce.
00:49:34J'en veux pour preuve, et vous le savez très bien,
00:49:36en 2015, nous avions déposé une résolution
00:49:39contre le droit de vote double,
00:49:41résolution qui avait obtenu 50,1% des suffrages,
00:49:45mais dont le motif était la prise de contrôle
00:49:50par le groupe Bolloré du groupe Vivendi.
00:49:53Et là, effectivement, la prise de contrôle, si je puis dire,
00:49:56elle s'accroît avec un groupe Bolloré
00:49:58qui passera à 31,4% des actions de toutes les entités.
00:50:05Donc, de ce point de vue-là, le contrôle est effectif.
00:50:09Et je ne comprends pas, d'ailleurs,
00:50:10qu'il ait été contesté par l'AMF,
00:50:12puisque la Commission européenne, dans une décision de 2017,
00:50:17que vous connaissez certainement,
00:50:18qui s'appelle la prise du contrôle de Vivendi par Bolloré,
00:50:22qui avait cet intitulé-là,
00:50:25confirmait que le groupe Bolloré
00:50:27détenait bien le contrôle de fait du groupe Vivendi.
00:50:29Donc là, il y aura évidemment un contrôle de fait
00:50:32de l'ensemble des entités.
00:50:34Voilà. Donc, c'est sur ces points-là,
00:50:37le fait que les minoritaires n'auront plus de...
00:50:40Je dirais, ils n'auront le seul droit, ça sera, de voter,
00:50:44mais avec, comme l'a dit Mme Bergeal,
00:50:47avec des taux de participation
00:50:50qui, aux assemblées générales, ne sont jamais de 100%.
00:50:52Donc, il y a forcément un contrôle
00:50:55sur toutes les résolutions
00:50:57qui doivent être votées à majorité des deux tiers.
00:51:00Voilà, c'est sur ces points-là que nous contestons l'opération.
00:51:05On regrette que ces entités n'aient pas été cotées à Paris,
00:51:08ce qui aurait été, me semble-t-il,
00:51:10plus rigoureux et plus judicieux.
00:51:13Et c'est pour ça qu'on s'oppose à l'ensemble de l'opération.
00:51:18Merci beaucoup, M. Branche. Merci, Mme Bergeal.
00:51:22Vous savez à quel point je suis attaché
00:51:24à la démocratie actionnariale et à la liberté d'expression.
00:51:27Et je trouve que c'est formidable
00:51:28que vous puissiez vous exprimer comme ça
00:51:31lors de cette assemblée générale,
00:51:32comme vous avez pu le faire récemment dans différents forums.
00:51:37Je comprends tout ce que vous dites.
00:51:39Après, je ne suis pas d'accord.
00:51:43Cette opération va mécaniquement réduire les décotes.
00:51:46Alors, vous avez raison, sur V20DSE, le V20D position,
00:51:51il est certain qu'une décote subsistera.
00:51:55Mais je n'ai aucune raison de penser
00:51:56qu'il y aura une décote sur Canal+, ou sur Avas,
00:51:59et peut-être une décote un peu plus faible sur Louis-Hachette,
00:52:03étant donné que le principal actif qu'elle détiendra
00:52:06sera le groupe Lagardère.
00:52:08Ensuite, quand on regarde l'histoire du contrôle,
00:52:13qui est quand même un point important,
00:52:16je vous rappelle que le groupe Bolloré
00:52:17ne détient que 29,9% de V20D,
00:52:20et que même avec un quorum à 70 et quelques pourcents,
00:52:24on verra quel sera le quorum final.
00:52:25Il devrait approcher les 71%.
00:52:29Ca ne fait qu'un tout petit peu plus de 40%
00:52:31des droits de vote en Assemblée générale.
00:52:34Or, pour ce projet, il faut la majorité des 2 tiers.
00:52:38Donc il faut qu'on arrive à réunir 66,67% minimum d'approbation.
00:52:43Donc on ne peut pas dire que le groupe Bolloré contrôle
00:52:46ce que font ses actionnaires, vous en êtes la preuve.
00:52:49Je pense que même si je vous disais de voter
00:52:50pour cette opération, c'est pas pour ça
00:52:52que vous voteriez pour cette opération.
00:52:54Et c'est le cas de tous les actionnaires de V20D.
00:52:57Ensuite, quand on regarde le choix des places de quotations,
00:53:01notamment pour Canal+, et Avance, qui sont en dehors de France,
00:53:05il faut regarder pourquoi V20D a fait ce choix.
00:53:08Pour Canal+, clairement, le choix a été dicté
00:53:12pour refléter sa stratégie.
00:53:16La stratégie de Canal+, Maxime Sahada,
00:53:18je parle sous ton contrôle, on parlera mieux que moi,
00:53:20est clairement d'emmener le groupe vers l'international.
00:53:24Aujourd'hui, les 2 tiers des abonnés de Canal+,
00:53:26sont en dehors de France, avec 25 millions d'abonnés.
00:53:32Demain, si l'opération avec MultiChoice se réalisait,
00:53:34ce serait encore plus, puisque MultiChoice
00:53:36est 17 millions d'abonnés, donc Canal+, passerait de 25
00:53:39à 42 millions d'abonnés.
00:53:43MultiChoice est coté sur la bourse de Johannesburg,
00:53:46et il a été dit par Canal+,
00:53:48qu'en cas de succès de cette opération,
00:53:50il mettrait en place une double cotation.
00:53:52Or, à Londres, il existe un processus de fast track
00:53:57pour ces doubles cotations
00:53:58entre le London Stock Exchange et Johannesburg.
00:54:01De plus, Canal+, ses concurrents sont essentiellement américains.
00:54:08Et la bourse de Londres va apporter évidemment
00:54:10une visibilité accrue sur les marchés anglophones,
00:54:14ce qui est clé dans le développement de Canal+.
00:54:18Sur Canal+, le groupe Bolloré n'aura aucun droit supplémentaire
00:54:23qu'aucun d'autres actionnaires.
00:54:25Tous les actionnaires auront les mêmes droits.
00:54:28Et d'ailleurs, il n'y a pas de droit de vote double
00:54:31prévu sur Canal+.
00:54:33Ensuite, sur Avas, Arnaud l'a expliqué succinctement
00:54:37dans son exposé, pourquoi Amsterdam ?
00:54:40C'est certain qu'Avas aurait pu être coté à la bourse de Paris
00:54:42comme il l'était jusqu'en 2017.
00:54:47Le choix d'Amsterdam a été porté principalement
00:54:50par la possibilité de créer une fondation de droits néerlandais
00:54:53qui s'appelle une Stichting,
00:54:56qui permet de rendre très compliquée une OPA hostile.
00:55:01Alors, vous allez me dire pourquoi
00:55:03il y aurait une OPA hostile sur Avas.
00:55:06C'est certain que sur les sociétés dites de talent,
00:55:09c'est très compliqué de faire des OPA hostiles.
00:55:12Mais après l'annonce du projet de Vivendi
00:55:14en décembre de l'année dernière,
00:55:16on a reçu beaucoup de messages inquiets
00:55:19de la part de collaborateurs d'Avas
00:55:21et de la part de certains clients
00:55:23sur le fait qu'Avas puisse être l'objet d'une OPA hostile.
00:55:26Or, c'est dans l'intérêt des actionnaires
00:55:28de protéger son fonds de commerce,
00:55:31c'est-à-dire sa capacité d'attractivité des talents
00:55:34et sa capacité à développer des relations de long terme
00:55:37avec ses clients.
00:55:38Et c'est donc dans l'intérêt de tous ces actionnaires
00:55:41qu'Avas a choisi d'être coté à Amsterdam,
00:55:45ce qui va bénéficier, encore une fois, à tous les actionnaires.
00:55:47Il y avait, pour être exact,
00:55:49lors du projet tel qu'il a été présenté au mois de juillet
00:55:51par le directeur de Vivendi,
00:55:53un avantage pour le groupe Bolloré, chez Avas,
00:55:56qui était la possibilité d'exercer les droits de vote double
00:55:59dès la cotation, à partir du moment
00:56:01où on pouvait prouver plus de 2 ans de détention chez Vivendi,
00:56:04ce qui était le cas du groupe Bolloré,
00:56:05mais ce qui n'était pas le cas de l'ensemble des actionnaires
00:56:08qui n'avaient pas tous leurs actions inscrites
00:56:10au nominatif pur.
00:56:12Et donc, après échange avec certains actionnaires
00:56:14lors des meetings early look à Paris et à Londres,
00:56:19on a décidé de retirer cet avantage
00:56:21pour que chaque actionnaire ait les mêmes droits
00:56:23et reparte à zéro au moment de la cotation d'Avas.
00:56:27Donc là encore, il n'y a mécaniquement pas d'avantage
00:56:31pour le groupe Bolloré.
00:56:33Après, plus largement,
00:56:35là où je suis en désaccord avec vous,
00:56:37c'est quand vous dites que cette opération
00:56:40permet au groupe Bolloré de prendre le contrôle,
00:56:43sans en payer le prix.
00:56:44Déjà, vous dites que le groupe Bolloré a le contrôle,
00:56:45et après, vous dites que le groupe Bolloré
00:56:46va, c'est au passé, en prendre le contrôle
00:56:48comme si on ne l'avait pas déjà.
00:56:51Si le groupe Bolloré voulait vraiment
00:56:53prendre le contrôle de Vivendi à vil prix,
00:56:56ce n'est pas cette stratégie qu'il aurait choisie,
00:56:58puisque mécaniquement, cette opération va réduire
00:57:01la décote de conglomérats sur la plupart des actifs
00:57:03et va donc, ou devrait donc, faire monter les cours
00:57:06et créer un potentiel d'appréciation
00:57:08pour ces actifs.
00:57:10Donc, c'est vraiment une voie
00:57:13qui permet de créer de la valeur
00:57:14pour l'ensemble des actionnaires
00:57:15et pas du tout spécialement pour l'un d'entre eux.
00:57:18Après, ce qui est certain,
00:57:19vous avez parlé des conseils en vote des proxys.
00:57:22Proxinvest a recommandé de voter contre,
00:57:24mais les 2 principaux conseils en vote,
00:57:26et vous savez que selon les 2 principaux,
00:57:28ISS et Glass-Lewis,
00:57:29ont apporté un soutien prudent.
00:57:32Soutien prudent, je crois que c'est comme ça
00:57:33que qualifiaient Glass-Lewis.
00:57:36Il est certain que ce soutien était prudent
00:57:38puisqu'il tenait en compte
00:57:39des gouvernances qui disaient être perfectibles.
00:57:42Et je suis bien conscient
00:57:43que les gouvernances futures des entreprises
00:57:45est perfectible.
00:57:46Vous parliez du salaire de Maxime Sahada.
00:57:49C'est Maxime lui-même qui est venu me voir
00:57:51après des rencontres avec des investisseurs,
00:57:54je crois, cher Maxime,
00:57:56qui m'a demandé à discloser son salaire dès que possible
00:58:00pour justement montrer à la fois de la transparence
00:58:02et montrer que son salaire allait être indexé
00:58:05sur les performances financières de Canal+,
00:58:07dans l'intérêt de tous les actionnaires
00:58:09sur lesquels on travaille,
00:58:10et on espère pouvoir le faire très prochainement.
00:58:15En tout cas, on espère avant la cotation,
00:58:17mais c'est pas simple de changer les prospectus en Angleterre,
00:58:19ça, on l'a appris à nos dépens récemment.
00:58:22Donc oui, les gouvernances sont perfectibles,
00:58:25et ce dont je peux prendre l'engagement
00:58:28en tant que président de Vivendi,
00:58:32futur président de Canal+,
00:58:35et je pense qu'Arnaud de Puy-Fontaine,
00:58:36président de...
00:58:38futur président d'Avance,
00:58:40ainsi que Jean-Christophe Thierry et Arnaud Lagarde sont d'accord,
00:58:43qu'on essaiera d'améliorer les choses.
00:58:45Au fur et à mesure de ça qu'Assemblée générale,
00:58:47on discutera avec les actionnaires,
00:58:48on discutera avec les proxys
00:58:49pour essayer de leur donner les informations qui manquent
00:58:51et d'essayer d'améliorer les choses.
00:58:53La question aujourd'hui où vous devez vous prononcer
00:58:57est clairement de voter pour ou contre le projet de scission.
00:59:01Comme j'ai dit dans mon introduction,
00:59:02il n'y a pas réellement d'alternative.
00:59:05Si le projet était rejeté tout à l'heure,
00:59:10on reviendra à la situation exsantée,
00:59:12puis on essaiera d'en tirer le meilleur parti.
00:59:14Mais si ce projet était approuvé,
00:59:17je vous garantis, et vous avez ma parole,
00:59:20que chacune des 4 sociétés syndées
00:59:22feront leur possible pour améliorer leur gouvernance,
00:59:25comme on l'a fait chez Vivendi
00:59:26depuis ma nomination à la présidence,
00:59:29puisque quand je suis arrivé à la présidence,
00:59:30la rémunération d'Arnaud avait, je crois,
00:59:32tout juste 60% d'approuval, un peu plus,
00:59:37et la dernière fois, je crois que tu as eu 90...
00:59:40Plus de 95%, donc on revenait loin.
00:59:44Et donc on essaiera d'avoir la même chose pour tes sociétés.
00:59:47Donc voilà ce que je pouvais vous dire.
00:59:50Je comprends votre point de vue, mais je vous assure,
00:59:53et croyez-moi qu'en tant qu'actionnaire de Vivendi,
00:59:56Mme Bergerle, M. Branche,
00:59:59ce projet est dans l'intérêt de tous les actionnaires
01:00:02et que, j'en suis persuadé, dans quelques années,
01:00:04quand on se reverra, vous nous direz
01:00:07que finalement, c'était, voilà, un beau projet.
01:00:12En tout cas, je l'espère.
01:00:15Je voudrais juste compléter les propos de Yannick Bolloré,
01:00:19juste sur 2 points de précision
01:00:21qu'il me semble important d'apporter
01:00:23en face de tous les actionnaires ici présents.
01:00:26Mme Bergerle, vous faites référence de fraude à la loi,
01:00:29ça, je ne peux pas vous laisser dire une chose pareille,
01:00:31et nous verrons ce qu'il en est.
01:00:33D'abord, parce que l'ensemble de l'opération a été validé
01:00:35par l'AMF et par les différentes autorités financières,
01:00:38LSI et autres, AFM en Hollande,
01:00:42et que je crois que la semaine dernière,
01:00:44une décision du tribunal de commerce de Paris
01:00:46a statué déjà dans une partie de l'argumentation
01:00:48qui était la vôtre.
01:00:49Mais donc je ne peux pas vous laisser dans une...
01:00:51Je voudrais juste terminer, je vous remercie.
01:00:53Je ne peux pas vous laisser utiliser cela,
01:00:55puisque cette opération a été faite et recommandée
01:00:58par le directoire que j'ai l'honneur de présider
01:01:02en toute conformité avec les obligations qui sont les nôtres.
01:01:05La 2e chose, vous parlez d'un management contrôlé.
01:01:08Écoutez, là aussi, l'ensemble du directoire que je préside
01:01:11a toujours travaillé en totale indépendance,
01:01:14a eu un grand plaisir à servir les intérêts
01:01:17de l'ensemble des actionnaires,
01:01:19et le groupe Bolloré en particulier, bien évidemment.
01:01:22Voilà, je voulais vous apporter ces précisions
01:01:23qui me semblaient nécessaires.
01:01:25Et peut-être... Voilà.
01:01:27Alors, sur...
01:01:32Alors, il y avait 2 questions.
01:01:34Sur le coût de l'opération,
01:01:35je ne sais pas si on l'a, François, à ce stade.
01:01:37Pas encore.
01:01:38L'opération n'est pas terminée.
01:01:40Donc on le donnera évidemment en toute transparence.
01:01:42Et sur le PEA, parce que vous posiez la question, M. Brandt,
01:01:44je crois que, si j'ai bien compris,
01:01:45les actions Canal+, que vous recevrez
01:01:48au titre de la scission, pourront être conservées
01:01:49sur votre PEA, mais vous ne pourrez pas acheter
01:01:52de nouvelles actions Canal+, sur le PEA.
01:01:57Alors, on a une question là-haut. 5.
01:02:01Merci, M. le Président. Bonjour.
01:02:03Je suis effectivement actionnaire, justement, dans un PEA.
01:02:06Et je voulais savoir si Canal+, en 2025,
01:02:10ne pourrait pas...
01:02:13Enfin, pourrait étudier et décider une double cotation,
01:02:16une triple cotation, puisque je ne savais pas
01:02:19qu'il serait coté à Jeunessebourg, si j'ai bien compris,
01:02:22pour que ça soit coté en France, dans la mesure où
01:02:25j'ai reçu, ces jours-ci, un message
01:02:28de mon intermédiaire financier.
01:02:30Vendre des actions, enfin, ou plutôt des CDI Canal+,
01:02:34à Londres, me paraît complexe et probablement coûteux.
01:02:38Ce serait quand même souhaitable,
01:02:40même si ça serait effectivement des frais supplémentaires,
01:02:42que Canal+, puisse être coté en France
01:02:44et que les actionnaires français puissent vendre
01:02:47et éventuellement acheter des actions Canal+,
01:02:49sur leur PEA, comme moi. Merci.
01:02:52Merci, M. Je ne pense pas que ça appelle aux réponses
01:02:54à ce stade, mais on prend évidemment le point.
01:02:57Et la cotation à Jeunessebourg se fera uniquement
01:02:59si le projet de rapprochement avec Multi Choice se réalise.
01:03:04Une dernière question là-haut, peut-être 6.
01:03:10Bonjour. Jean-Claude Laurentet.
01:03:12Je suis actionnaire individuel
01:03:14dont une partie des titres est au nominatif pur.
01:03:18Je précise que la dernière répartition d'actions UMG
01:03:21s'est très mal passée pour mes titres au nominatif pur.
01:03:25Je n'ai pas réussi à faire virer mes actions UMG
01:03:29chez ma banque.
01:03:31Ma question, j'ai entendu sur BFM TV
01:03:36que si l'opération était approuvée,
01:03:39les actions Vivendi sortiraient du CAC 40.
01:03:43Et un point d'histoire pour terminer.
01:03:45Le 15 avril 2019, j'ai participé à l'AG Vivendi.
01:03:49En rentrant chez moi,
01:03:52j'ai entendu à la radio, début d'incendie à Notre-Dame.
01:04:04Alors, je me souviens très bien de cette Assemblée Générale.
01:04:09En plus, c'était ma première Assemblée Générale
01:04:11en tant que Président.
01:04:14C'était un moment d'émotion particulière.
01:04:16On était tous très heureux de voir les images
01:04:19ce week-end de Notre-Dame réouvrir.
01:04:21Sur le nominatif pur, on prend le point.
01:04:25Sur la sortie du CAC 40, oui, c'est très probable
01:04:27que si l'opération était approuvée,
01:04:29Vivendi et ceux sortiraient du CAC 40.
01:04:33C'est une décision technique qui aurait lieu
01:04:35dans les jours ou semaines qui suivront,
01:04:37mais c'est une probabilité.
01:04:39C'est arrivé dans le passé récent,
01:04:41puisque l'an dernier, Vivendi est sorti du CAC 40,
01:04:43avant d'y revenir 6 mois plus tard.
01:04:46Mais...
01:04:48Voilà, c'est très probable.
01:04:53Une dernière question, peut-être 6.
01:04:55Je ne sais pas.
01:04:57Oui, merci.
01:05:00Bonjour, Charles Luquet, actionnaire individuel
01:05:02depuis le fameux projet de convergence de JIS 6M.
01:05:09D'abord, j'aurais aimé qu'on ait une petite pensée
01:05:12pour la Bourse de Paris,
01:05:14qui va perdre gros dans cette histoire
01:05:17et en termes d'images.
01:05:19Et donc, j'aimerais savoir...
01:05:21Ce que j'aimerais, c'est qu'on en tire la leçon.
01:05:23Que manque-t-il, d'après vous, à la Bourse de Paris
01:05:27pour devenir vraiment plus attrayante
01:05:30et peut-être pour faire revenir un jour des sociétés ?
01:05:35Merci.
01:05:37Merci beaucoup pour votre question.
01:05:38Tout d'abord, le groupe continuera d'avoir Vivendi et ceux
01:05:41cotés à la Bourse de Paris, ainsi que Louis Hachette.
01:05:46Mon groupe familial continuera d'être coté à la Bourse de Paris.
01:05:50Il y aura toujours plein de très belles sociétés
01:05:53cotées sur la Bourse de Paris.
01:05:54Nous, dans notre cas, pour Canal+,
01:05:56c'était vraiment la stratégie sur les marchés anglo-saxons.
01:05:59Donc, ça n'a strictement rien à voir avec la Bourse de Paris.
01:06:03C'est le cas sur Avas.
01:06:05Ce qui manque à la Bourse de Paris dans le cas d'Avas,
01:06:07c'est les fondations de droit, l'équivalent de la Stichting
01:06:11de la Fondation de droit néerlandaise.
01:06:13Ce qui est certain, c'est que s'il y avait la possibilité
01:06:15de créer de telles fondations sur la Bourse de Paris,
01:06:18je pense que ça participerait à la rendre plus attractive.
01:06:24Pour compléter les propos de Yannick,
01:06:27c'est vrai qu'on a eu des discussions et que ce projet,
01:06:30nous avons rencontré beaucoup d'acteurs de la place de Paris
01:06:33pour l'expliquer, puisque les choix, encore une fois,
01:06:35des places londoniennes et d'Amsterdam
01:06:39étaient liés à des objectifs exclusivement industriels
01:06:45permettant de participer à la création de valeur
01:06:48pour les actionnaires en fonction de la problématique
01:06:50et de la spécificité de Canal et d'Avas.
01:06:53Et que vous le savez, en France, monsieur,
01:06:55il y a une loi qui date de juin dernier,
01:06:57qui est la fameuse loi Rolls-Royce sur les droits de vote multiple
01:07:01qui ont été votés, mais qui est en sa phase première
01:07:04et qui, encore une fois, par rapport aux objectifs
01:07:06qui étaient ceux d'Avas, ne correspondaient pas
01:07:08au fait de pouvoir garantir
01:07:11ce qu'il était important pour nous de faire
01:07:13dans cette nouvelle phase du 10 groupes.
01:07:16Donc nous avons des échanges avec les différents interlocuteurs
01:07:19et d'apporter la courbe d'expérience qui a été la nôtre
01:07:21et de participer au fait que la place de Paris
01:07:24puisse évoluer de telle sorte qu'elle puisse créer
01:07:26les conditions de compétitivité.
01:07:28Donc votre point est très bon et nous, on apporte
01:07:30notre contribution en tant qu'acteurs pour faire en sorte
01:07:32que les choses puissent se développer
01:07:34dans l'intérêt de Paris sur les marchés financiers.
01:07:41Est-ce que vous voulez passer au vote ?
01:07:43Oui ?
01:07:45Bon, je crois qu'il y a une majorité d'actionnaires
01:07:47qui veulent passer au vote et évidemment...
01:07:49Non ? Il y a une question encore ?
01:07:52Alors, il y a un monsieur au fond.
01:07:54On fait une dernière question.
01:07:56Allez.
01:07:59Allez-y.
01:08:01Monsieur le président,
01:08:03dans votre présentation, il y a une information
01:08:06qui manque, à mon avis.
01:08:08Quelle va être la structure capitalistique
01:08:10de chacune des 3 entités normalement indépendantes
01:08:13qui sont ainsi créées ?
01:08:15Bimadi, va-t-il garder une part de capital
01:08:19dans chacune de ces 3 entités ?
01:08:21Si oui, quelle partie ?
01:08:23Et quand sera-t-il de l'indépendance de gestion
01:08:25de ces 3 entités ?
01:08:27Merci.
01:08:29C'est une question évidemment très importante.
01:08:32Dans le cadre de Canal+,
01:08:35et Louis Hachette,
01:08:37il s'agit de scission partielle
01:08:39et dans le cadre d'Avast, d'une distribution.
01:08:41Mais dans les 3 cas, Vivendi ne gardera pas
01:08:44de part capitalistique résiduelle
01:08:46dans ces sociétés,
01:08:48comme ça a pu être le cas
01:08:50avec Universal Music Group.
01:08:52Donc la structure capitalistique
01:08:55va être très simple.
01:08:57Ce sera au jour des cotations,
01:08:59si le vote était positif,
01:09:01le 16 décembre au matin,
01:09:03un miroir exact de la structure capitalistique
01:09:05de Vivendi.
01:09:08Chaque actionnaire de Vivendi
01:09:10recevra au prorata de sa participation
01:09:12des actions des 3 entités scindées.
01:09:14Ce sera exactement
01:09:16la même base actionnariale
01:09:19au départ pour ces 3 sociétés
01:09:21que pour Vivendi.
01:09:23C'est nous tous dans cette salle
01:09:25qui avons voté par correspondance
01:09:27ou qui n'ont pas voté du tout d'ailleurs.
01:09:30Et ce qui va se passer,
01:09:32c'est que certains actionnaires
01:09:34vont décider certainement de vendre
01:09:36des participations dans l'une ou plusieurs
01:09:38des sociétés, quand d'autres actionnaires
01:09:41vont essayer d'investir pour y entrer.
01:09:43Ça a été le but
01:09:45des meetings avec les investisseurs
01:09:47qui ont eu lieu ces 2 derniers mois.
01:09:49Pour Avast, Canal+, et Louis Hachette,
01:09:52ainsi que pour Vivendi,
01:09:54c'est à la place de nouveaux investisseurs
01:09:56de pouvoir se positionner sur ces titres.
01:09:58Au jour de la cotation,
01:10:00la même base actionnariale de Vivendi
01:10:02va évoluer, comme toute société,
01:10:05de manière indépendante.
01:10:07En termes d'autonomie de gestion,
01:10:09ces 4 structures sont totalement autonomes.
01:10:11Je vous mentionnerai juste l'existence
01:10:13d'un accord de transition,
01:10:16un TSA, un Transitional Service Agreement,
01:10:18qui permettra aux sociétés
01:10:20pendant une période d'un an
01:10:22d'obtenir des conseils et du savoir-faire
01:10:24des équipes de Vivendi,
01:10:26en matière régalienne, notamment.
01:10:31Je n'ose plus passer au vote,
01:10:34donc allez-y, une question.
01:10:36Bonjour, M. Jander,
01:10:38actionnaire individuel.
01:10:40Vous venez de parler de la scission
01:10:42qui a été annoncée il y a un an,
01:10:45en nous disant que c'est plein de bonnes choses.
01:10:47Si on regarde les chiffres,
01:10:49le 13 décembre 2023, le cours était de 8,93,
01:10:51aujourd'hui, on est à 8,91.
01:10:53J'ai l'impression que le marché
01:10:56n'y croit pas, ou en tout cas
01:10:58n'enlève pas cette décote de scission.
01:11:00Ma question est la suivante.
01:11:02Est-ce que le fait que la famille Bolloré
01:11:04va se retrouver à plus de 30%
01:11:07dans certaines des entités cotées,
01:11:09est-ce que vous n'auriez pas dû rester sous les 30%
01:11:11et donner une clause de still stand
01:11:13pour rester sous les 30% pendant 6 mois ?
01:11:15Puisque là, le marché considère qu'effectivement,
01:11:18il y a des entités, par exemple la Fondation
01:11:20Amsterdam pour Havas,
01:11:22ne pourra pas être opéable.
01:11:24Nous, en fait, que ce soit la famille Bolloré
01:11:26ou une autre, derrière les entités,
01:11:28finalement, on s'en moque,
01:11:31on regarde le cours de l'action.
01:11:33Après, j'avais une autre question.
01:11:35Pourquoi les comptes sur les 6 premiers mois
01:11:37sont non consolidés, puisqu'en fait,
01:11:39on fait quand même une action majeure
01:11:42sur le groupe Vivendi, et pourquoi on n'a pas
01:11:44des 6 premiers mois non audités
01:11:46par les commissaires aux comptes ?
01:11:49Vous avez dit que la partie Lagardère
01:11:51va représenter plus de 90% de l'ANR.
01:11:53Pourquoi n'avoir pas fait coter uniquement Lagardère
01:11:59et remettre une histoire de décote et de holding ?
01:12:02Je trouve ça extrêmement dommage.
01:12:04Et dernier point, vos futures assemblées générales,
01:12:06seront-elles en France, puisque vous dites
01:12:08de droit français, mais effectivement,
01:12:11elles seront cotées à l'étranger,
01:12:13les 3 entités qui seront cotées à l'étranger ?
01:12:15Où seront les prochaines assemblées générales
01:12:18Merci beaucoup pour vos questions.
01:12:20Le cours de l'action, évidemment,
01:12:22on ne peut pas se réjouir du cours de l'action
01:12:25de Vivendi, notamment depuis quelques semaines,
01:12:27où il est revenu à un niveau proche
01:12:29de celui qu'il était avant l'annonce.
01:12:31Je ne crois pas que ce soit dû
01:12:33au fait que le groupe Bolloré
01:12:36sera relié au-dessus de 30%,
01:12:38mais tous les actionnaires, je le dis,
01:12:40seront reliés de la même manière.
01:12:42Après, je continue à penser
01:12:44que ces sociétés, une fois séparées,
01:12:46auront un chemin de croissance plus facile
01:12:49qu'au sein de Vivendi.
01:12:51Après, sur Avas, Avas est opéable.
01:12:53C'est simplement une opéa hostile
01:12:55qui est compliquée, mais il peut tout à fait
01:12:57y avoir une opéa amicale sur Avas.
01:13:00C'est-à-dire que si un groupe déposait
01:13:02une offre sur Avas, et que cette offre
01:13:04était acceptée par le Borde,
01:13:06elle serait opéable comme n'importe quelle société.
01:13:08Et je ne crois pas que cette fondation
01:13:11enlève de la valeur à Avas,
01:13:13puisque, de toute façon, je ne crois pas
01:13:15aux opéas hostiles dans les métiers comme ceux d'Avas.
01:13:17Après, votre 3e question sur les comptes,
01:13:19il me semble, qui sont audités.
01:13:21Les comptes, François, du 1er semestre...
01:13:24...
01:13:26...
01:13:28...
01:13:30Je veux juste préciser que les comptes
01:13:32qui font l'objet de cette opération
01:13:35ont été repris dans des prospectus
01:13:37pour les 4 entités, donc Avas,
01:13:39Canal, LHG et Vivendi,
01:13:41qui ont été déposés.
01:13:43Et l'ensemble de ces comptes ont fait l'objet
01:13:45d'un audit complet qui a été certifié.
01:13:48Voilà. Votre 4e question
01:13:50sur Lagardère.
01:13:52Pourquoi ne pas avoir coté en direct Lagardère ?
01:13:54Pour 2 raisons. La 1re, c'est qu'on voulait rapprocher
01:13:56Lagardère de Prisma pour créer
01:13:59un grand ensemble.
01:14:01Et ensuite, puisque la structure
01:14:03capitalistique de Lagardère...
01:14:05...
01:14:07Il y a des actionnaires qui ont des bonnes sessions.
01:14:09Je suis désolé, c'est un peu technique.
01:14:12Ils ont le droit d'apporter leurs actions
01:14:14à Vivendi jusqu'au 24 juin.
01:14:16Je crois que c'est le 24 juin.
01:14:18Jusqu'au mois de juin 2025.
01:14:20Donc c'était compliqué de changer
01:14:23la structure capitalistique de Lagardère.
01:14:25Pour ceux des raisons, c'était plus simple
01:14:27de créer une structure de tête,
01:14:29Louis Hachette Group.
01:14:31Et pour les lieux des futures assemblées générales,
01:14:34les assemblées générales des 3 sociétés françaises,
01:14:36Canal+, Louis Hachette et Vivendi SE,
01:14:38auront lieu à Paris,
01:14:40auront lieu en France.
01:14:42Et celle d'Avaz, qui devient une société néerlandaise,
01:14:44une NV, aura lieu à Amsterdam.
01:14:47Mais sera retransmise...
01:14:49...
01:14:51...sur Internet.
01:14:53...
01:14:55Une dernière question.
01:14:58...
01:15:00...
01:15:02Oui, bonjour.
01:15:04Monsieur Arnaud Beloui,
01:15:07actionnaire des sociétés Bolloré,
01:15:09et notamment encore pour quelques temps
01:15:11d'Artois et Monsey, malheureusement.
01:15:13Je reviens à l'année 2022,
01:15:16notamment à l'Assemblée générale de la société générale,
01:15:18en mai 22.
01:15:20Une femme âgée, émue, prend la parole et dit...
01:15:22Je me suis retrouvé pour la 1re fois
01:15:24en débit sur mon solde d'espèces.
01:15:27Et pourquoi, en octobre 21,
01:15:29était-elle en débit ?
01:15:31Du fait de la ponction fiscale
01:15:33que vous avez laissée faire
01:15:35à 7,5 €,
01:15:37et dont vous n'avez pas fait beaucoup de publicité.
01:15:40Beaucoup d'actionnaires ont eu de graves difficultés
01:15:42avec ces 7,5 € de ponction fiscale.
01:15:44Donc, là, pareil.
01:15:46Là, il y aura 1,28 €.
01:15:48J'espère que vous allez bien informer les banques
01:15:51pour que les clients ne soient pas lésés
01:15:53et qu'il n'y ait pas de difficultés
01:15:55dans leur solde d'espèces sur les 1,28 €.
01:15:57Maintenant, faisons les comptes.
01:15:59Pour l'instant, Vivendi vaut 8,90 €.
01:16:02UMG, 23,60 €.
01:16:04UMG, 23,60 €.
01:16:06En dessous de son cours d'introduction.
01:16:08Il faut retirer 7,5 € d'impôt.
01:16:10Et là, il faudra encore retirer 1,28 € d'impôt.
01:16:13Donc, on arrivera à une valeur de Vivendi
01:16:15de l'ordre de 23,7 €.
01:16:17Donc, quel que soit le schéma
01:16:19que va choisir l'Assemblée,
01:16:21tout est à faire au niveau de la création de valeur.
01:16:24Merci.
01:16:26Oui, merci beaucoup, monsieur.
01:16:28Evidemment, la situation...
01:16:30S'il y a eu de la confusion sur la distribution
01:16:33de l'argent, je vous prie de nous en excuser.
01:16:35On a pris soin, Frédéric, Arnaud, François,
01:16:37toutes les équipes ont pris soin
01:16:40de vérifier avec l'établissement bancaire
01:16:42qu'elles informent bien leurs clients
01:16:44de la fiscalité associée à cette opération
01:16:46et qu'elles proposent soit d'apporter en compte espèces,
01:16:48soit de vendre des actions au moment de la cotation
01:16:51pour payer cette fiscalité.
01:16:53Et puis, sur la somme des actions,
01:16:55oui, alors après, pour que votre calcul
01:16:57soit exact, il faut aussi retirer
01:16:59des moins-values sur certains titres
01:17:01puisque le cours est de 23 euros
01:17:04avec la fiscalité, mais vous enlevez
01:17:06du coup la plus-value taxable
01:17:08au moment de la vente de ces actions
01:17:10puisque votre prix revient de l'action,
01:17:12rebaisse mécaniquement une fois la scission.
01:17:15Est-ce que ça vous va
01:17:17qu'on passe au vote ?
01:17:19Alors...
01:17:21Je vous propose
01:17:23l'A5.
01:17:26Alors l'A5,
01:17:28en dernier,
01:17:30l'A5, alors l'A5 en dernière question.
01:17:32Je ne sais pas où est l'A5. Là-haut.
01:17:35Monsieur le président, cher Yannick Bolloré,
01:17:37le marché du livre montre quelques signes
01:17:39d'essoufflement en lien direct
01:17:41avec la perpétuation d'une inflation
01:17:43essentiellement liée à l'agression
01:17:46criminelle de Poutine en Ukraine.
01:17:48Nous pouvons y ajouter difficultés économiques
01:17:50et instabilités politiques, le tout
01:17:52sur fonds de dette record, ce qui conduit
01:17:54nos concitoyens à s'inquiéter
01:17:57pour leur pouvoir d'achat.
01:17:59Dans ces conditions de rétrécissement
01:18:01de marché, il convient que l'OUHG
01:18:03défende une diversité culturelle et littéraire
01:18:05la plus élargie possible
01:18:07sans marqueur politique spécifique.
01:18:10Aussi, pouvez-vous rassurer
01:18:12notre Assemblée sur l'impartialité
01:18:14politique du premier actionnaire
01:18:16car la mésalliance entre
01:18:18idéologie et entreprise
01:18:21conduirait obligatoirement à une perte
01:18:23de confiance de toute la chaîne du livre
01:18:25et donc à une perte de valeur.
01:18:28Je vous remercie.
01:18:30Bien sûr, merci de poser la question
01:18:32puisqu'on peut dire beaucoup de dâneries
01:18:34sur ce sujet de la part
01:18:36du premier actionnaire.
01:18:39Évidemment qu'il n'y a aucune espèce
01:18:41d'idéologie politique
01:18:43puisque les groupes d'édition
01:18:45dans lesquels on a investi
01:18:47que ce soit chez Lagardère aujourd'hui
01:18:50ou chez Édithis dans le passé
01:18:52ont toujours publié toutes ces sortes
01:18:54de livres avec toutes les opinions politiques
01:18:56et ça va de Jean-Luc Mélenchon
01:18:58à Fabien Roussel
01:19:01Christine Taubira, François Hollande
01:19:03Nicolas Sarkozy, Jordan Bardella
01:19:05donc le spectre est très large
01:19:07et l'actionnaire ne se mêle absolument pas
01:19:09du choix des éditeurs
01:19:12ou de Hachette
01:19:14dans le choix des livres qu'ils éditent
01:19:16et on les encourage à éditer
01:19:18des livres reprenant le plus
01:19:20de points de vue différents.
01:19:23Donc comptez sur nous là-dessus.
01:19:25Je vous propose maintenant de passer au vote des résolutions.
01:19:27Voilà.
01:19:29Alors, d'abord une bonne nouvelle
01:19:32qui va faire plaisir à Mme Bergeal et M. Branche
01:19:34qui est le quorum définitif
01:19:36qui s'approche des 72%
01:19:3871,96% cher Frédéric
01:19:4071,96% effectivement.
01:19:43Voilà.
01:19:45Donc c'est un quorum en nette hausse
01:19:47par rapport aux deux dernières assemblées
01:19:49et on vous en remercie, je crois.
01:19:51Donc nous avons 4 résolutions qui sont soumises
01:19:53à votre directoire et votre conseil de surveillance.
01:19:56Comme pour nos précédentes assemblées générales
01:19:58le système de vote est électronique.
01:20:00Au cas où une défaillance technique devait survenir
01:20:02vous avez l'habitude, vous avez tous un carton
01:20:04permettant de passer, si nécessaire, au vote manuel
01:20:07à lecture optique.
01:20:09M. Sylvain Thomason et D. Caly, policier de justice
01:20:11dresseront le procès-verbal du bon déroulement du scrutin.
01:20:13Je vous rappelle que votre vote
01:20:15intervient dès l'apparition du compte à rebours
01:20:18à l'écran. Vous avez 3 touches
01:20:20pour appuyer sur 1, contre appuyer sur 2
01:20:22abstention appuyer sur 3.
01:20:25Votre combiné affichera alors pour reçu, contre reçu,
01:20:27abstention reçue pour indiquer que votre vote est comptabilisé.
01:20:29Nous allons commencer par la partie extraordinaire
01:20:31avec la 1re résolution.
01:20:331re résolution, approbation de l'apport partiel
01:20:36d'actifs placés sous le régime juridique décision
01:20:38conformément à l'article L236-27 alinéa 2
01:20:40du code de commerce consenti par Vivendi S.E.
01:20:42au profit de la société Canal Plus S.A.
01:20:44et d'éteindre le droit de vote
01:20:47à l'écriture de l'article L236-27
01:20:49à l'inéa 2 du code de commerce consenti par Vivendi S.E.
01:20:51et d'éteindre les conditions du projet
01:20:53de traité de scission partiel Canal Plus.
01:20:55Le vote est ouvert.
01:20:57...
01:21:00...
01:21:02...
01:21:04...
01:21:06...
01:21:08...
01:21:11...
01:21:13...
01:21:15...
01:21:17...
01:21:20La 1re résolution est adoptée
01:21:22à 97,57%.
01:21:24...
01:21:26...
01:21:29...
01:21:31Nous passons à la 2e résolution.
01:21:332e résolution, approbation de l'apport partiel
01:21:35d'actifs placés sous le régime juridique décision
01:21:37conformément à l'article L236-27
01:21:40alinéa 2 du code de commerce consenti par Vivendi S.E.
01:21:42au profit de la société Louis Hachette Groupe S.A.
01:21:44et d'éteindre les conditions du projet
01:21:46de traité de scission partiel Louis Hachette Groupe S.A.
01:21:48Le vote est ouvert.
01:21:50...
01:21:53...
01:21:55...
01:21:57...
01:21:59...
01:22:01...
01:22:04...
01:22:06Le vote est clos.
01:22:08...
01:22:10La 2e résolution est adoptée
01:22:12à 97,58%.
01:22:15...
01:22:17Nous allons maintenant passer
01:22:19à la partie ordinaire avec la 3e résolution.
01:22:22...
01:22:24Distribution exceptionnelle en nature d'actions ordinaires
01:22:26de la société Avas N.V.
01:22:28aux actionnaires de Vivendi S.E.
01:22:30Le vote est ouvert.
01:22:33...
01:22:35...
01:22:37...
01:22:39...
01:22:41...
01:22:44...
01:22:46Le vote est clos.
01:22:48...
01:22:50La 3e résolution est adoptée
01:22:52à 97,61%.
01:22:55...
01:22:574e résolution.
01:22:59Pouvoir pour l'accomplissement des formalités.
01:23:01...
01:23:03...
01:23:06Le vote est...
01:23:08Le vote est ouvert.
01:23:10...
01:23:12...
01:23:14...
01:23:16...
01:23:19...
01:23:21...
01:23:23Le vote est clos.
01:23:25...
01:23:27La 4e résolution
01:23:30est adoptée à 98,57%.
01:23:32Je vous rappelle
01:23:34que les résultats détaillés du vote des résolutions
01:23:36seront mis en ligne, comme d'habitude, sur le site de la société
01:23:38à l'issue de l'Assemblée générale. Je vous remercie.
01:23:41Merci, cher Frédéric.
01:23:43Merci, chers actionnaires.
01:23:45Merci de votre confiance pour ce vote.
01:23:47Et nous vous donnons rendez-vous
01:23:49pour les assemblées générales,
01:23:51je dis bien les assemblées générales de votre groupe,
01:23:54qui auront lieu pour 3 d'entre elles à Paris
01:23:56et pour Havas à Amsterdam. Merci beaucoup.
01:23:58Belle après-midi. Joyeuses fêtes de Noël. Merci.
01:24:00...
01:24:02...
01:24:05...
01:24:07...
01:24:09...
01:24:11...
01:24:13...
01:24:15...
01:24:18...
01:24:20...
01:24:22...
01:24:24...
01:24:26...
01:24:29...
01:24:31...
01:24:33...
01:24:35...
01:24:37...
01:24:39...
01:24:42...
01:24:44...
01:24:46...
01:24:48...
01:24:50...
01:24:53...
01:24:55...
01:24:57...
01:24:59...
01:25:01...
01:25:04...
01:25:06...
01:25:08...
01:25:10...
01:25:12...
01:25:14...
01:25:17...
01:25:19...
01:25:21...
01:25:23...
01:25:25...
01:25:28...
01:25:30...
01:25:32...
01:25:34...
01:25:36...
01:25:39...
01:25:41...
01:25:43...
01:25:45...
01:25:47...
01:25:50...
01:25:52...
01:25:54...
01:25:56...
01:25:58...
01:26:01...
01:26:03...
01:26:05...
01:26:07...
01:26:09...
01:26:11...
01:26:14...
01:26:16...
01:26:18...
01:26:20...
01:26:22...
01:26:25...
01:26:27...
01:26:29...
01:26:31...
01:26:33...
01:26:35...
01:26:38...
01:26:40...
01:26:42...
01:26:44...
01:26:46...
01:26:49...
01:26:51...
01:26:53...
01:26:55...
01:26:57...
01:27:00...
01:27:02...
01:27:04...
01:27:06...
01:27:08...
01:27:10...
01:27:13...
01:27:15...
01:27:17...
01:27:19...
01:27:21...
01:27:24...
01:27:26...
01:27:28...
01:27:30...
01:27:32...
01:27:34...
01:27:37...