00:00국민연금이 주가 상승기에 국매주식 투자 허용 범위를 확대한 것이 최근 증식금락 국면에서 부담으로 작용하고 있습니다.
00:07고점에서 주식 비중을 충분히 낮추지 못하면서 하락장에서 저가 매수에 나설 여력도 제한됐다는 지적입니다.
00:1413일 한국거래소에 따르면 코스피가 5거래일 연속 하락한 이날 유가증권시장에서 외국인은 4조 5,440억 원을 순매도했지만 연기금 등은 514억 원을 순매수하는
00:25데 그쳤습니다.
00:25전날에도 외국인이 2조 180억 원을 순매도하는 동안 연기금 순매수 규모는 1,450억 원에 머물렀습니다.
00:33과거 증식금락기마다 대규모 주식 매수에 나서며 소방수 역할을 했던 연기금이 이번 하락장에서는 좀처럼 힘을 쓰지 못한 모습입니다.
00:41이는 앞선 주가 상승기에 국내 주식 비중이 크게 높아지면서 추가 매수에 나설 여력이 제한된 상황과 맞물립니다.
00:48국민연금 기금운용위원회는 지난 5월 국내 주식 전략적 자산배분 허용 범위를 기존 ±3%포인트에서 ±6%포인트로 확대해 최대 보유 가능 비중을
01:0028.8%로 높였습니다.
01:02전략적 자산배분은 시장 상황에 따라 실제 투자 비중이 목표 비중에서 벗어날 수 있도록 허용하는 제도로 허용 범위가 넓어지면 주가 상승으로
01:10국내 주식 비중이 높아지더라도 이를 낮추기 위해 주식을 팔아야 하는 부담이 줄어듭니다.
01:16실제로 국민연금의 국내 주식 평가액은 4월 말 419조 5천억원에서 6월 말 543조 2천억원으로 약 123조 7천억원 증가했습니다.
01:26같은 기간 금융부문 자산에서 국내 주식이 차지하는 비중도 25.13%에서 29.13%로 4.00%포인트 높아졌습니다.
01:35주가 상승에 따른 평가액 증가가가 국내 주식 비중을 끌어올린 것입니다.
01:40이 기간 연기금은 유가 증권 시장에서 5월 2조 1,620억원, 6월 2조 3,370억원 등 약 4조 5천억원을 순매도했지만 높은
01:50주식 비중은 유지됐습니다.
01:52같은 기간 외국인은 93조 3,400억원을 순매도하며 차익을 실현했습니다.
01:57문제는 증시가 하악세로 돌아서면서 나타났습니다.
02:01국민연금의 국내 주식 평가액은 7월 말 418조 6천억원으로 한 달 전보다 약 124조 6천억원 감소했습니다.
02:08국내 주식 비중도 29.13%에서 24.87%로 낮아졌지만 여전히 올해 목표 비중인 20.8%를 웃돌고 있습니다.
02:17상승장에서 매도 부담을 덜어준 조치가 결과적으로 하락장에서 추가 매수 여력을 확보하는 데 제약으로 작용할 수 있다는 지적이 나오는 배경입니다.
02:27과거에는 국민연금이 증시 급락기에 적극적인 매수에 나서며 시장을 떠받쳤습니다.
02:312008년 글로벌 금융위기 당시 국민연금은 국내 주식을 연간 약 18조 300억원 순매수했고
02:372011년 유럽 재정위기 때에도 약 12조 8,410억원을 순매수했습니다.
02:42국민연금의 국내 주식 비중 조정을 둘러싼 논란은 2021년에도 있었습니다.
02:48당시 연기금은 연초부터 3월 12일까지 47거래일 연속 주식을 순매도하며 개인 투자자들의 반발을 샀습니다.
02:56전년도 주가 상승으로 국내 주식 비중이 높아지자 목표 비중을 맞추기 위해 주식을 매도한 데 따른 것입니다.
03:03일부 투자자 단체가 국민연금 기금운용본부 등을 찾아 항의하고 정치권에서도 문제를 제기하자
03:09국민연금은 그해 4월 전략적 자산배분 허용 범위를 ±2%포인트에서 ±3%포인트로 확대했습니다.
03:17그러나 이듬해인 2022년 미국 연방준비제도의 고강도 긴축으로 코스피가 급락하면서
03:22국민연금의 국내 주식 투자 수익률도 ±22.75%로 곤두박질 쳤습니다.
03:28올해 다시 허용 범위를 확대하면서 증시가 하약세로 돌아설 경우
03:32높은 국내 주식 비중이 추가 매수 여력을 제약할 수 있다는 점에서
03:36자산배분의 유연성과 하약장 대응 능력 사이의 균형이 중요해졌다는 우려가 나옵니다.
03:41그리고 마지막 jan사와 우측
