- 2 giorni fa
Categoria
📺
TVTrascrizione
00:05Siamo arrivati al momento del palinsesto del venerdì dedicato ai certificati, il nostro approfondimento, anzi io vi ricordo che questo
00:14è il più longevo, no in realtà è l'analisi tecnica, diciamo l'approfondimento più longevo del palinsesto di Classi
00:21MVC, ma anche Focus Certificates è da anni oramai, è qua su Classi MVC.
00:28Cosa fai Marco Medici, ti stavi distraendo, dove sei? Buongiorno, sei in torre mi pare di capire, buongiorno Marco.
00:34Sono in torre, buongiorno Emeric, buongiorno a tutti, dall'approfondimento secondo più longevo di classe.
00:44Parlavamo di certificati nel 2008, sembravamo dei matti, forse lo avevamo anche, però ci hanno seguito in tanti.
00:53Sicuramente erano certificati diversi da quelli di oggi, sicuramente erano certificati diversi, diversi, diversi.
01:03Ma guarda Emeric, direi che abbiamo fatto un buon lavoro insieme, perché comunque il mercato italiano sui certificati di investimento
01:10è diventato il mercato di riferimento in tutta Europa.
01:13È il mercato che ha il turnover più elevato in tutta Europa di quelli che sono i certificati di investimento.
01:24Molto è dovuto a quello che è il mercato primario, ma c'è un mercato secondario che è veramente...
01:31In fermento, in fermento importante e soprattutto, guarda, io ci lavoro non da vent'anni, ma da più di dieci
01:38e quello che ho visto innanzitutto è un aumento della competizione veramente...
01:44Quindi quello che abbiamo visto è stato veramente ogni anno ci sono delle banche che entrano e questo è naturalmente,
01:49come dire, negativo per me, ma positivo per il mercato.
01:54Quindi mi metto nei panni degli investitori, hanno più scelta e naturalmente un nuovo player che entra, che cosa farà?
02:02Andrà a combattere su quella che è l'innovazione di payoff, su quella che è l'innovazione di prodotto, sui
02:07costi, sul margine, sul market making.
02:10Quindi diciamo che è un mercato che ha visto sicuramente una direzione in quelli che sono i bisogni, i needs
02:19degli investitori.
02:22Guarda, Emeric, insomma, in questi giorni stavo guardando un po' i trend dell'industria, non a livello di mercato italiano,
02:30ma a livello mondiale, che sicuramente conoscerai anche tu e probabilmente anche moltissimi di coloro che ci guardano.
02:39E quando si parla di mercato e di prodotti finanziari, si parla sempre di più di ETF, no?
02:47Sì.
02:47Ecco, in America e anche in Europa stanno arrivando tutti quei prodotti che sono ETF, che vengono chiamati buffer ETF,
02:56quindi prodotti che vanno a proteggere il capitale,
03:00che pagano delle cedole magari periodiche, che hanno delle barriere.
03:06Quindi ecco, diciamo che il mondo dei prodotti strutturati, che noi in Italia conosciamo benissimo, che scambia miliardi al mese
03:16su mercati regolamentati, su borsa, su Euro TLX, piuttosto che su altre piattaforme, ecco.
03:24Quindi sta arrivando sotto un altro wrapper, che il wrapper non sarà quello del certificate, ma quello dell'ETF, però
03:32diciamo che alla fine stringi, stringi, insunto quello, cioè di andare a proteggere parzialmente il capitale,
03:41di andare a pagare dei flussi cedolari, di avere delle barriere di protezione.
03:47Vi stanno copiando, insomma, dai, vi stanno copiando.
03:49Ma allora, adesso io non, insomma, non posso dire che ci stanno copiando, però ecco, diciamo che...
03:56Anzi, ho visto, ho visto anche nuovi prodotti e tipi a leva.
04:04Ho detto, ma questi sono i turbo.
04:06Bravissimo, bravissimo.
04:07Fammi capire, ma questi sono i turbo.
04:09Bravissimo.
04:10Eh, vedi che quindi...
04:11Ho andato alla presentazione l'altro giorno, guarda.
04:14Ah, ok, allora...
04:15Questo qua mi sembra di conoscere questa struttura.
04:19Ero io con la parrucca.
04:24No, e guarda, quindi, ecco, per una volta, quando leggo di queste innovazioni in America,
04:31c'è il certificato, c'è, scusami, abbiamo le TN che ti paga, le cedole, mensili, ah, l'innovazione.
04:38Dico, per una volta siamo stati noi in Italia un po' gli antesignani di quello che si vede succedere nel
04:46mondo,
04:46soprattutto quando si parla di innovazione finanziaria.
04:48No, ma poi sulle cedole nessuno c'è da insegnarci niente.
04:53Bravissimo, infatti io pensavo che fosse una cosa solo italiana, no?
04:56Comunque, italiani abituati ai titoli di Stato, all'affitto, ogni mese ti arriva il piccolo stipendio,
05:02gli italiani sono dei grandi dipendenti e quindi...
05:05Ecco, in verità abbiamo visto che uno dei più grandi ETF in America, il cosiddetto JP, si chiama,
05:12è appunto un ETF che ha dei modi diversi di pagare cedole,
05:19cioè praticamente c'è un overlay di vendita di call e si va a incassare quello che è il premio.
05:24Ecco, quello che succede, cos'è?
05:27È che alla fine vende tanto perché gli investitori americani gli piace essere investiti sul mercato,
05:32ma comunque avere un payoff comunque ricorrente.
05:36Quindi anche qua, possiamo dire, il trend almeno ci dice che non è più qualcosa di solo italiano,
05:42ma è un...
05:44È d'altone, abbiamo dato il rinascimento al mondo, diamogli anche le cedole, no?
05:53Ecco, adesso...
05:54Va bene, dai, paghiamo un po' di prodotti, Marco!
05:58Eh, mi riguarda, sarà molto breve oggi.
06:02Prego.
06:02Allora, c'era stato richiesto da anche da te, in diretta,
06:10prodotti che pagassero dei maxipremi, quindi per andare a...
06:15C'è un zainetto fiscale.
06:17Per lo zainetto fiscale, scadenza a fine anno,
06:20e io quindi te ne darei uno, parti tre, quindi te ne do uno di esempio.
06:26Di solito ogni ottobre, fine settembre, inizio ottobre, partiamo con i maxicedola perché andiamo...
06:32Esatto, io infatti devo fare un disclaimer, non aspettate il 25 settembre,
06:39quindi noi li abbiamo fatti adesso e se sono in scadenza, per carità, guarda,
06:45se avete le minus in scadenza e utilizzate un intermediario che vi sconta le minus al momento del pagamento del
06:51premio,
06:53guardateli, ok, ma appunto un altro disclaimer è l'anno prossimo non aspettate novembre,
07:02ottobre, novembre, cercate di pianificare i vostri investimenti per far sì di non arrivare a ridosso della scadenza,
07:11perché poi ora parliamo di novembre, ma c'è chi chiama il 20 dicembre,
07:14ah, ho bisogno di un prodotto perché fra una settimana mi scadono le minus, ecco.
07:21Chi arrivata rischia di fare peggio di chi ha una pianificazione sana.
07:27E la seconda cosa che ricordiamo spesso, anche al numero verde, a chi ci contatta,
07:32è quella di controllare con il proprio intermediario.
07:36Ci sono due tipologie di intermediari, quando dico intermediario intendo banca,
07:39tramite la quale si opera.
07:41Una è di, un tipo di approccio è quello che si va a praticamente scontare le minus valenze direttamente dal
07:50premio che viene pagato.
07:52Ci sono degli intermediari, meno, però ce ne sono, che vanno a abbassare il valore di carico
07:58e a scontare le minus valenze solamente al momento della scadenza o della vendita del prodotto.
08:03Ergo, non con tutti gli intermediari si possono utilizzare in maniera uguale i prodotti che hanno il maxipremio iniziale
08:09per andare a ridurre quello che è lo zainetto fiscale.
08:13Quindi assolutamente, se avete dubbi, contattateci, ma fate attenzione.
08:17Quindi ecco, ho messo questi due.
08:18Vai, dammi un po' un item che andiamo a vedere un maxicembre.
08:22No, questo ti dice, insomma questo, poi potete trovare degli altri.
08:24A domodosso lei, Impoli, 000.
08:28Udine, Roma.
08:3034.
08:32N, F, 8.
08:35Allora, Cash Collect, worst off, autoguola, un panione composto da azioni.
08:40Lo compri adesso a 99,75.
08:43Il denaro invece è un 1.
08:44Lo compri sotto la pari a 99,75 e anche se il mercato oggi fa più 1
08:49perché non ha ancora fatto strike questo prodotto.
08:52Farà strike la settimana prossima.
08:54Ah, quindi è fresco fresco questo.
08:55Non avevo capito che era uno dei miei rischi.
08:57Sì, sì, l'abbiamo appena messo perché erano arrivate molte richieste.
08:59Quindi abbiamo deciso di emettere una serie di prodotti.
09:02Banche e affini.
09:03Sogen, Benfè, Nexi e MPS.
09:07Esatto.
09:08Quindi tendenzialmente banche e pagamenti.
09:10Ne abbiamo messo un altro che ha la stessa struttura di questa,
09:13quindi che paga il maxipremio a novembre.
09:16Sì.
09:16E poi ne abbiamo messo uno che paga a ottobre.
09:20Trovate tutto sul nostro sito, naturalmente, su avvisi, nuove emissioni.
09:23Vabbè, a noi ci interessa sapere quant'è sta maxi cedola?
09:30Allora, Emerick, ti devo fare un disclaimer anche a te.
09:32Mai guardare solamente l'importo della maxi cedola.
09:34No, vabbè, lo so.
09:35Non guardare il prodotto.
09:36Chiaro, chiaro.
09:37Non hai vent'anni che fai questa trasmissione.
09:39Ancora mi cadi.
09:41No, allora, in questo caso abbiamo un maxipremio che viene pagato il 26 novembre.
09:45E' un premio condizionato, quindi un premio che viene pagato se il sottostante peggiore
09:51di quelli che abbiamo visti, qua tal di sopra della barriera, porta al 60%,
09:54che è del 16,75.
09:57Quindi 16,75 euro ogni certificato.
10:01D'accordo.
10:03Successivamente paga dei premi mensili molto molto piccoli, di 10 centesimi al mese,
10:11quindi l'1,2% l'anno, e può scadere anticipatamente da aprile 2027, quindi da quello che è il
10:21sesto mese, può scadere anticipatamente con l'autocall decrescente, quindi parte al
10:27100% e poi scende al 99, 98, 97, eccetera, eccetera.
10:33Quindi diciamo che viene facilitata quella che è l'autocall.
10:38Allora, questi prodotti qua diciamo che sono fatti apposta per questa situazione quadro
10:45zainetto fiscale, per quello che hanno una struttura così che ti danno super maxi cedola
10:51e poi piano piano ti staccano sempre qualche cosina, però chiaramente meno rispetto,
10:57indiscutibilmente meno rispetto alla maxi cedola.
11:00Però l'autocall mi piace, l'autocall, perdami un po'.
11:04L'autocall d'aprile sicuramente aiuta, ecco.
11:06Eh, no, no.
11:07Uno, allora, guarda, visto che la frase che c'è scritta sotto di me adesso è strategie
11:13con i certificati, questo prodotto, diciamo così, è affine a due strategie.
11:18La prima strategia è quella che dici tu adesso, quindi io ho delle minusvalenze, ho un intermediario
11:21che me le sconta subito, compro questo prodotto, rollo quelle che sono le mie minusvalenze
11:27andando a vendere il prodotto dopo che l'ho comprato.
11:30Se no, quello che fanno in tanti è lo compro dopo il pagamento del maxipremio, quindi questo
11:37prodotto a parità di condizioni, se quotasse ancora 1,75 a novembre, mi quoterebbe 1,75
11:45meno il valore della maxipremio, che è 16,75, quindi 83.
11:50Quindi quello che tanti fanno è lo comprano, 83, sperando poi in un rimborso anticipato
11:56che può arrivare in maniera veloce, anche grazie a quello che è lo step down.
12:03Ah, lo step down di quant'è lo step down?
12:06Dell'1%, dell'1% ogni data di osservazione, quindi parte al 100% e arriva al 71% a
12:14settembre
12:14del 2029, quindi un mese prima.
12:17Ah, perché poi c'è ogni mese la possibilità.
12:20Ogni mese, certo.
12:22Ma questa è nuova questa cosa qua, o sbaglio? Non mi ricordo di averla mai vista.
12:26No, lo step down viene messo.
12:28Lo step down c'è dappertutto, ma il potenziale rimborso anticipato ogni mese, non mi ricordo
12:35di aver mai visto un prodotto così.
12:37Di solito era tre mesi o sei mesi, non era ogni mese.
12:41No, diciamo che parte dai tre a sei mesi e poi da lì ogni data di osservazione può essere
12:47quella buona per l'eventuale rimborso.
12:51Vabbè, comunque sia, in ogni caso qua c'è la possibilità di rimborso ogni mese.
12:55Sì.
12:56Con lo step down?
12:57Assolutamente.
12:58Con lo step down, sì.
13:00Quindi ecco, uno non lo compra sicuramente per i premi di 0.10 da aprile in poi, ma o
13:07lo compra perché quota molto sotto la pari, con la speranza che rimborsi prima, oppure
13:12nella fase iniziale.
13:14Sono prodotti che hanno due vite, diciamo, a seconda del tipo di investitori che appunto
13:19vogliono investirci.
13:20Dammi una mano, se c'è una domanda, dai, visto oggi non abbiamo molto tempo, però cerchiamo
13:25di fare una domanda.
13:26Prenditi il DE000HD04CU0.
13:36Che è?
13:37CU0.
13:38Oddio, ma questo qua non è in ASCA a 22,39.
13:42Scommetto che è a Stellantis.
13:44Eh, questo è a Stellantis.
13:45Non lo so, ma questo è già andato.
13:46In scadenza il 15, 10, 20, 26 per un investimento ipotetico, no?
13:50Non potete investire ipotetico perché la lettera, come potete notare, non c'è più.
13:53Quindi, niente, questo non si può più comprare, si può solo vendere.
13:57Cos'è che era questo?
13:59Eh, Stellantis preso i massi.
14:01Ah, Stellantis.
14:02Stellantis con valore di strike a 17,64.
14:07Eh no, però, quanto rimborserebbe oggi?
14:10Allora, vediamo.
14:11Aspetta, però questa domanda possiamo rispondere.
14:14Sì, sì, certo.
14:15Non può comprarlo, però possiamo rispondere alla sua domanda.
14:20Allora, Stellantis è molto semplice.
14:22Ha perso il 77,58%, quindi 100-77,58 fa 22,42.
14:28Lo puoi rivendere adesso a 22,39, quindi siamo lì, diciamo.
14:32Sì, sì, sì.
14:33Non cambia tanto, diciamo.
14:35Non ce ne sono.
14:37Sì, Matteo, guarda tra tutto.
14:39Guarda cosa sta bene.
14:41Vedi perché a me i prodotti ogni tanto, quando ci sono troppe robe dentro, mi lasciano così.
14:45Guarda le banche, cosa hanno portato a casa.
14:48Pazzesco.
14:49E alla fine tu c'hai Stellantis lì e ti va a fregare perché è il peggiore, ti va a
14:54prendere...
14:55No, non è che ti va a fregare, però ti va a prendere il peggiore che è Stellantis.
15:02Ah, quando gli altri invece hanno fatto...
15:04Vedi, a volte le strutture con più sottostanti...
15:08Questo ha pagato premi mensili dell'1,2 fino a...
15:15Fino a maggio dell'anno scorso e poi da lì Stellantis è definitivamente crollata sotto la barriera, il 50, e
15:23ha smesso.
15:26Eh, questa...
15:27No, beh, aveva pagato anche la cedola il dicembre.
15:31Sì, con memoria, esatto.
15:33Con memoria, è vero, con memoria.
15:35Ah, è vero, sì.
15:36Fino a...
15:36No, è vero, fino più avanti, in effetti.
15:39Fino a...
15:41Sì, fino a dicembre 25.
15:43Quindi ha pagato, in verità, molti premi.
15:46Quindi il chilo...
15:47Cioè, è stato meglio che investire direttamente sul titolo Stellantis, però, chiaramente...
15:52Buongiorno con il bravissimo Medici.
15:54Adesso, questo ti ha mandato da solo, sto messaggio.
15:57Lo sono inviato io, no.
15:58Dovrebbe fare una puntata recovery su Stellantis.
16:02Eh, dovremmo andare a vedere un po' tutti i prodotti che c'erano a Stellantis.
16:05Guarda, Stellantis, in verità, i prodotti che vedono di più in questo momento sono i prodotti short.
16:12È brutto da dire, però...
16:14Eh, grazie.
16:14Tanti investitori sono andati continuamente sul titolo, sperando di prendere i minimi.
16:20La verità è che poi tanti si sono girati, sono andati su prodotti tipo i Turbo, che nominavi tu prima,
16:25short, quindi prodotti a leva, e...
16:28Reverse bonus cap, quindi prodotti di investimento, ma che guadagnano dalla perdita del titolo sottostante.
16:36Cioè, adesso, anche guardando i flussi dei nostri clienti, diciamo, c'è stata un'inversione di fiducia in un titolo
16:44che è stato comunque un titolo, un blue chip, comunque del listino italiano,
16:50e uno dei titoli a cui gli investitori italiani erano più affezionati.
16:54Quindi, adesso, vediamo che proprio, se devono prendere una posizione, sono più ribassisti che rialzisti, purtroppo.
17:01Buongiorno, da due mesi giornalmente abbiamo un disservizio sui certificati, in quanto non compare né denaro né lettera sul book.
17:08Come mai?
17:09Eh, ho capito, ma è su di voi, Marco?
17:11Ti risulta?
17:12Ma non so se era su di noi.
17:13Su di noi abbiamo avuto dei problemi, anche oggi, in questo momento, abbiamo un problema.
17:18E approfitto per, naturalmente, scusarmi con tutti gli investitori e i nostri tecnici ci dicono proprio adesso che stanno lavorando
17:26in maniera alacre.
17:27Ma è la roba sul book, quello che ci dice il nostro telespettatore?
17:31Eh, questo non so cosa dica, io dico che...
17:34Che non c'è il book, non c'è il denaro...
17:36Eh, sì, sì, non stiamo quotando, non stiamo quotando, quindi in questo momento siamo fuori dai book.
17:41Potete rimanere assicurati che...
17:44Allora, cosa bisogna...
17:46Voglio vendere, voglio vendere, voglio vendere.
17:47Cosa devo fare?
17:49Ci chiami e...
17:53Appunto, potete chiamarci nel caso in cui sia possibile, tramite le vostre intermediarie, si fa una transazione OTC.
18:00Nel caso contrario, ci chiamate e vediamo insieme qual è il metodo migliore.
18:03La soluzione migliore.
18:05Procedere, assolutamente.
18:05E voglio comprare, voglio comprare...
18:07Vabbè, quella...
18:09L'importante è vendere.
18:10Lì è un peccato per noi, no?
18:12Lì è un peccato per noi.
18:13Perché siamo qui apposta per vendere, quindi se uno vuole comprare e noi non riusciamo a fargli comprare, naturalmente ci
18:21automacchettiamo le mani, no?
18:23Perché il nostro obiettivo è...
18:24Vabbè, diciamo che in situazioni così bisogna risolverli quando uno vuole vendere.
18:31Poi se vuole comprare, alla fine è mancato.
18:35Sì, sì, sì.
18:36Cioè, non ci vai a...
18:36Eh, infatti, esatto, esatto.
18:38Come dicevo prima, ci sono oltre 20 emittenti, no?
18:41Cioè, si compete anche su questo.
18:42Noi, come Unicredit, siamo sempre stati, ma tendenzialmente, adesso, i numeri uno per quanto riguarda il market making.
18:49Nelle ultime settimane abbiamo fatto un po' più fatica, ma non preoccupatevi che nel giro di poco torneremo ad essere
18:56presenti tra i numeri uno a livello di market making, sia sui prodotti a leva che sui prodotti in investimento.
19:05Va bene, dai, caro il nostro Marco Medici, ti lascio lavorare in torre, grazie mille come sempre per la partecipazione
19:13e ritrovarci poi in prossima settimana.
19:15Ciao Marco, buon lavoro.
19:16Grazie a voi, arrivederci.
19:18Terminiamo qui il nostro approfondimento dedicato ai certificati, andiamo in pausa e un po' di valutario dopo Focus Certificates.
19:27Grazie a tutti.