00:13Bienvenidos a Milenio Mercados en Perspectiva, aquí como todas las semanas con Benjamín Álvarez,
00:21director de análisis de Somoza y Asociados, y su servidor Manuel Somoza,
00:28para platicar de temas económico-financieros.
00:32Tuvimos una semana bursátil realmente sin pena ni gloria, fue un día feriado el día 16 de septiembre en México,
00:44no así en los mercados internacionales, sin embargo los índices bursátiles estuvieron francamente laterales.
00:53En Estados Unidos hubo tres días de baja, un día con alzas muy importantes,
01:00y luego el viernes al final, pues también un mercado muy lateral.
01:06Esto trajo como consecuencia que el Dow en la semana tuviera una pérdida de 1.95%,
01:13sin embargo el Standard & Poor's apenas se bajó .44% y Nasdaq tuvo una semana positiva de más 0
01:24.25%.
01:26Sin embargo los acumulados en el año de estos tres índices siguen estando muy bien.
01:33El Dow ha ganado en el año 7.25%, el S&P 11% y el Nasdaq 13%.
01:41Esto evidentemente son rendimientos en dólares en los primeros ocho meses y pico que lleva este año.
01:51Por otro lado, la bolsa mexicana de valores no acaba de recuperarse, tuvo una semana negativa con .58%
02:00y es de las pocas bolsas en el mundo que va negativa en el año, con un rendimiento en rojo
02:08de menos 1.17%.
02:11Europa tuvo una pequeña caída de .57% en la semana, pero el rendimiento en euros en el año se
02:20mantiene bien,
02:217.3% en lo que va del año, es casi 1% mensual.
02:28Y la que sigue muy bien es la bolsa japonesa, que tuvo el Nikkei un incremento de 1.57%,
02:35se acumula en el año el 29% y luego tenemos las bolsas de Asia Pacífico con una pequeña caída
02:44de .35%,
02:46pero en el año acumulan el 26.35%.
02:50La otra bolsa en el mundo que está en rojo después de la de México es la bolsa en China,
02:57el Shanghai Composite, tuvo una semana ligeramente positiva,
03:02pero en el año va negativo 1.44%.
03:06Hubo muchas circunstancias importantes en esta semana.
03:12La primera es, primero, destacar que el rendimiento de los bonos de largo plazo,
03:19de altísima calidad, deuda soberana, están a niveles máximos de los últimos años.
03:26¿Por qué? Porque las expectativas de inflación se han elevado.
03:31Por ejemplo, el bono a 10 años en Estados Unidos está arriba del 5%
03:39y era un rendimiento que no veíamos ahí desde hace mucho tiempo.
03:44Pero también subió el bono alemán y también los bonos japoneses y también los bonos en todos lados.
03:51Sin embargo, hubo una respuesta extraordinariamente buena de la Reserva Federal
03:57en la semana que termina, cuando de repente suben la tasa de interés un cuarto de punto
04:04y los mercados lo festejan.
04:07No es que festejen que suban las tasas.
04:09A las bolsas no les gusta que suban las tasas.
04:13Pero con la decisión de Kevin Walsh de subir la tasa, lo que le dio a los mercados es certeza.
04:20Certeza, primero, de que es una institución que mantiene su independencia.
04:25Segundo, de que está muy consciente del tema económico y que la inflación está presionando.
04:34Y de esta manera Kevin Walsh mantiene la autonomía del Banco Central con respecto a la política.
04:44Y esto tiene un enorme valor.
04:46Y el segundo valor importante es que se ve que está determinado el Banco Central más importante del mundo
04:53a luchar contra la inflación.
04:55Porque no solo subió la tasa el pasado miércoles.
05:00También dijo que pensaba que la tasa debería de subir una vez más de aquí a diciembre.
05:07Entonces, bueno, a mí me parece que esa fue una decisión extraordinariamente buena de Kevin Walsh
05:14y que los mercados, como digo, aplaudieron.
05:18No porque la tasa haya subido, sino porque fue una decisión que dio certeza.
05:23Pero, ¿cómo la ves tú, Benjamín? ¿Qué opinas de esto?
05:28¿Qué tal, Manuel? Saludos al auditorio.
05:30Sí, como bien mencionas, creo que el mercado tomó a bien esta decisión por parte del Banco Central de Estados
05:37Unidos,
05:37que al final de cuentas se alinea también con el alza de tasas que vimos en Europa la semana pasada
05:42y que también en Japón vimos un alza de tasas de 25 puntos básicos, ¿no?
05:47Entonces, no se está hablando de que los bancos centrales están reconociendo que ven riesgos hacia adelante
05:54derivados de que todavía de las tensiones geopolíticas caen de estas presiones que hay inflacionarias
05:59del lado que vienen de los energéticos, ¿no?
06:02Entonces, como bien mencionas, dan certeza de que su principal mandato, uno de sus mandatos,
06:08que es el control de precios, va a seguir siendo su bandera
06:11y, como bien mencionas, también se alinea con las expectativas del mercado
06:16que ya anticipaba que pudiese subir la tasa de interés
06:20y desincorpora esta narrativa de que tal vez Walsh iba a estar mucho más alineado
06:25con el recorte de tasas o mantener las tasas sin movimiento, como lo pedía Donald Trump.
06:30Luego, otro tema que empezó desde la semana pasada pero es relevante
06:36son las declaraciones que hizo el CEO de Antropic
06:40en el sentido de que había que regular la inteligencia artificial
06:47porque esto era un peligro para la humanidad.
06:50Y a esta declaración se le sumaron muchos de los CEOs
06:55de las empresas más importantes ligadas al proceso de inteligencia artificial.
07:02Después salieron otras voces, incluida la de Trump,
07:05diciendo que él no estaba de acuerdo en meterle controles a este desarrollo,
07:10que no fueran a matar la gallina de los huevos de oro.
07:13Pero la realidad es que algo hay que hacer en materia de inteligencia artificial.
07:20Es algo que no se puede dejar suelto, no se puede dejar sin controles.
07:27Evidentemente aquí también se busca que no sean solo los Estados Unidos
07:31los que se atengan a estas reglas.
07:34Tiene que ser un esfuerzo internacional por el control,
07:37porque si no, alguien por ganar la carrera de la tecnología
07:42pues puede hacer barbaridad y media.
07:45Preocupa mucho si China le va a entrar a esta serie de controles.
07:50En principio han dicho que están dispuestos a estudiarlo,
07:54pero vamos a ver si esto es posible.
07:57Pero me gustaría que tú lo explicaras mejor que yo, Benjamín.
08:01Las inversiones tan altas o estas apuestas tan altas
08:04que se están haciendo para desarrollar todo este tema de inteligencia,
08:08los data centers, toda la demanda que ha habido en semiconductores,
08:12en energía y demás,
08:14también puede poner al mundo en un riesgo
08:17si se decide poner hoy en día un freno sin control, ¿no?
08:21Un freno por completo al desarrollo de esta tecnología
08:25también nos puede poner en una situación bastante endeble, ¿no?
08:28Hablo particularmente del lado financiero.
08:31La realidad es que no vamos a poder frenar el desarrollo de la tecnología,
08:36no vamos a poder frenar la inteligencia artificial,
08:41pero tal vez sí lo que podemos hacer es tratar de entenderlo un poco más
08:45y tratar de medir los alcances que pueda llegar a tener.
08:48De acuerdo, Benjamín. Muy buen comentario.
08:51Bueno, también hubo otro tema importante,
08:54el hecho de que la Unión Europea haya invitado a Canadá
08:59a participar con ellos en esta unión,
09:03en esta convergencia de objetivos,
09:06pues ponen un aprieto a Estados Unidos.
09:09La actitud de la Unión Europea me parece que fue fantástica
09:13al invitar a que Canadá se una a ellos
09:17después del rechazo y el trato
09:19que le ha dado el presidente Trump a los canadienses.
09:23Entonces, aquí también hay mucho por platicar
09:27porque este tema está abierto.
09:31Estados Unidos está metido en un problema serio
09:34porque Canadá es un país muy importante
09:37también para Estados Unidos y para el mundo
09:40y evidentemente para el T-MEC, ¿no?
09:44Entonces, el apoyo que le dio la Unión Europea
09:48a mí me parece un acto extraordinariamente bueno.
09:51Vamos a ver en qué termina.
09:53No sé si tengas muy rápido una opinión sobre esto,
09:57mi querido Benjamín.
09:58Bueno, es bastante relevante considerando que,
10:01considerando a la Unión Europea y a Canadá juntos,
10:05prácticamente son la tercera economía, ¿no?
10:08Y el tercer bloque más importante del mundo.
10:11Entonces, sí es un guiño importante
10:14a prácticamente todos los que no estén de acuerdo
10:17con el bloque de Estados Unidos
10:18y quien tampoco esté de acuerdo con el bloque
10:20que puede estar generando China, los BRICS y demás, ¿no?
10:23Es una alternativa a toda esta discordia
10:27que ha generado Trump con sus políticas comerciales.
10:31Entonces, la realidad es que es un, como bien mencionas,
10:34es una muy buena estrategia que generó la Unión Europea
10:37de unir a Canadá como socio.
10:40Pues así es.
10:41Bueno, vamos a terminar con México.
10:45Realmente, a mí lo que me preocupa es que, bueno,
10:48el paquete económico sigue en discusión,
10:51pero las calificadoras ya se expresaron
10:54y ya dijeron que lo ven como un paquete realista,
11:00mucho más realista que el que se había presentado
11:02allá en el mes de abril.
11:05Sin embargo, pues todos piensan que se quedaron cortos, ¿no?
11:10Las calificadoras quisieran ver mayores ahorros
11:14y reducciones en el déficit,
11:16parar el endeudamiento,
11:18es decir, mejoras más profundas
11:22en las finanzas públicas.
11:24¿Cuál es tu opinión sobre lo que dijeron
11:27las calificadoras, Benjamín?
11:29Sí, estuvo un tanto alineado
11:31a lo que platicamos un poco la semana pasada,
11:33que era un paquete plagado de buenas intenciones,
11:35pero insuficiente para los objetivos
11:38o las tareas que nos habían dejado
11:40particularmente las calificadoras.
11:42Por ahora, los deja con este sentimiento amargo y dulce,
11:46como lo mencionamos también la semana pasada,
11:48pero al final de cuentas,
11:51creo que va a ser suficiente para,
11:53en el corto plazo, restar algo de presión
11:55con el tema de no perder el grado de inversión.
11:57Pues así es, se nos acabó el tiempo,
11:59mi querido Benjamín.
12:01Muchísimas gracias,
12:02pero sobre todo gracias a todos ustedes
12:05que nos acompañan aquí semana a semana
12:08en Milenio,
12:09Mercados en Perspectiva.
12:11Nos vemos pronto.
12:13Muchas gracias.
12:14Gracias.
12:15Gracias.
12:26Gracias.
12:28Gracias.
12:29Gracias.
12:29Gracias.
12:29Gracias.
12:30Gracias.
12:30Gracias.
12:30Gracias.
12:30Gracias.
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