- 24 minuti fa
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TVTrascrizione
00:11attenzione attenzione caro alessandro palasciani unicredit innanzitutto benvenuto a focus
00:21benvenuto a pierpaolo scandura ced lab dove andato che cos'è qua dov'è che scandura è finto di quello
00:32che è successo attenzione perché qua devo discutere pessimo segnale non ti vediamo adesso ti vediamo
00:39pierpaolo è successo un dramma un dramma state attenzione perché qua mi hanno rotto il
00:49cornino del toro no attenzione questo è un pessimo proprio auspicio per i mercati pierpaolo il
00:58cornino è venuto meno sarebbe bello vedere la reazione dei mercati live guardate il cornino è venuto meno
01:05devo chiudere la trasmissione non posso eccolo qua lo mettiamo qua il cornino pierpaolo qua cigno nero
01:14cigno nero è un segnale che dobbiamo coprirci assolutamente assoluta ecco lo mettiamo qua no e
01:24questo è il terzo è che mi rompono allora aspetta pierpaolo va bene faccio il cambio pierpaolo metto
01:30l'upgrade metto quello dei casa monica la versione quello kitchen allora buongiorno a
01:39tutti benvenuti a focus certificates perdonatemi ma ci siamo accorti adesso di questo nefasto
01:47segnale spero di non aver portato male io no no è la prima volta che vieni qua in solitaria non
01:53è un grande
01:53sordi allora dai rientriamo nei ranghi alessandro cosa c'è di bello novità qualcosa sul modo dei
02:01certificati io partirei subito fortissimo con l'obbligazione che abbiamo lanciato martedì come
02:08sta andando sta andando molto sta già girando sta già girando ovviamente si spera sempre che giri
02:14ancora meglio è un'obbligazione molto interessante aspetta aspetta per recuperare intanto soluzione
02:22investimento dovrebbe essere questo qua il si oddio no non deve essere questo hanno questo
02:28unicredit punto it va bene dimmi le caratteristiche poi la esil me lo dai vado con le caratteristiche
02:35subito si tratta di una un'obbligazione più particolare rispetto alle ultime missioni che
02:39abbiamo fatto perché è una fix to digital che è una struttura fix to digital spiego subito
02:44cosa vuol dire in termini semplici e chiari abbiamo un quattro cedole a tasso fisso quindi prime
02:51quattro osservazioni date di pagamento con tasso fisso all'otto virgola 40 per cento fino
02:58al 2030 queste sono esposte esclusivamente al rischio di credito di unicredit allora ho trovato
03:04tutto dammi dai dai imola torino imola torino 0 0 0 0 0 0 57 57 30 30 1 5
03:152 1 5 2 eccola qua
03:40ecco qui poi probabilmente ancora più semplice da visualizzare possiamo andare a prendere direttamente la brochure
03:47da documenti il documento andiamo a vedere brochure eccola vado direttamente sulla brochure prego prego
03:53possiamo visualizzare tutte le date di pagamento ora dal nome ci sono alcune cose che eccola qua vanno chiarite
03:59prego prima di tutto cosa vuol dire tasso misto come ho detto prime quattro primo quattro pagamenti tasso
04:07fisso all'otto virgola 4 per cento quindi parte come un'obbligazione annuo dopodiché a partire dal quinto
04:13anno vi è il pagamento dell'otto virgola 40 per cento vi è una componente opzionaria che andiamo ad aggiungere
04:20per arrivare appunto a un aumento della della cedola che stiamo andando a pagare che è la condizione che la
04:28solita a dieci anni cos'è il solita l'indice riferimento che tracca il btp a dieci anni il dicennale
04:34italiano
04:35sia sotto il 4 virgola 50 per cento abbiamo visto in questo periodo i rendimenti sono andati alle stelle al
04:42momento ci troviamo dovremmo essere l'ultima volta che ho controllato attorno quota 4 virgola 20
04:46adesso siamo sopra ancora sopra sì sì sì assolutamente adesso fammi recuperare in diretta fammi levare qua
04:56allora in diretta contabiamo di rendimento decennale giusto sì e sei rimasto un po indietro 4 virgola 37
05:07rimaniamo comunque sotto la soglia che è stata posta per per il pagamento della cedola a partire dal
05:15quinto anno quindi sostanzialmente abbiamo due diciamo componenti di questa obbligazione da andare
05:23a vedere nello specifico abbiamo un'obbligazione classica primi quattro anni l'obbligazione che è in
05:30negoziazione diretta fino al 22 settembre quindi acquistabile prezzo fissato a 100 fino al 22 settembre
05:37nei primi quattro anni quota clean price cosa vuol dire vuol dire che si comporta come un'obbligazione
05:42normale accumula un rateo giornalmente su una convenzione di calcolo a 360 giorni e quindi noi
05:50andiamo a guadagnare giornalmente il tasso fisso dell'otto annuo dell'8 virgola 40 per cento
05:56dopodiché è come se avessimo in portafoglio a quel punto una sorta di certificato perché si comporta
06:03non più con un clean price non quota più con un clean price ma con un dirty price cosa vuol
06:07dire quota
06:08esattamente con un certificato cioè incorpora all'interno del prezzo la probabilità di ottenere la cedola
06:14l'8 virgola 40 per cento e diciamo una una piccola nota che in questa non state lavorando sempre di
06:22più a portare
06:23obbligazioni verso a diciamo prodotti con diciamo noi e noi per tanto lavorare
06:30obbligazioni ibride mettiamola dei posti definirlo così e diciamo che in queste condizioni di mercato che sono uniche
06:36dal punto di vista obbligazionario ci piace lavorare a contatto construction con gli strutturatori per trovare delle nuove strutture che
06:44possano
06:44portare a un rendimento più elevato quattro anni allora quattro anni che becco l'otto e rotti annuo bene molto
06:52bene
06:5233 per cento più però su una fase di rialzo tassi sai poi andare sugli anni successivi avere l'indice
07:01sotto 4 50
07:02ecco qui infatti si va speriamo lo spieghiamo tutti soprattutto perché sennò sono interessi sul debito che paghiamo
07:09assolutamente qui si va ovviamente a incontrare una view che l'investitore ha che è quella di una normalizzazione dei
07:18tassi
07:18se si crede che nei prossimi anni da qui nell'orizzonte ai 15 ai 15 anni si possa arrivare a
07:24una normalizzazione dei rendimenti
07:26a quel punto potrebbe essere un'opzione di investimento molto
07:29Pierpaolo che mi dici tu su questa obbligazione? Gli hai dato un'occhiata?
07:34Sì sì l'ho guardata e ne ho parlato anche ieri con Marco Medici nel pomeriggio avevamo un webinar
07:40l'abbiamo visto assieme abbiamo risposto a un po' di domande
07:44Allora è indubbio che in questo momento non è che abbia proprio il vento a favore
07:48un'obbligazione del genere perché comunque i rendimenti stanno salendo
07:53e di conseguenza avere questa condizione sul 4,50 di rendimento
07:57a fronte della quale ricevi o non ricevi la cedola
08:01non è che sia proprio lo scenario ideale al momento
08:05tuttavia facevo una riflessione ieri con Marco
08:08che è quella che sta proprio riguardando l'attuale scenario macroeconomico
08:13e quindi la banca centrale rispetto a ciò che avveniva nel 2022
08:17cioè molto brevemente questa riflessione ricordo tra il 2022 e i primi 2023
08:23tantissimi consulenti finanziari hanno inserito nei portafogli dei propri clienti
08:27i vari centennali austriaco e l'OAT 2071
08:32tutti i dolli a lunga duration perché si scommetteva sul fatto che i tassi sarebbero scesi
08:37e sappiamo come è andato a finire
08:39cioè qui ci sono delle perdite inconsistenti veramente a dir poco
08:43su tutte quelle scommesse di quell'epoca
08:46oggi lo scenario è totalmente opposto
08:50quindi oggettivamente è un'obbligazione che rischia di pagare i primi 4 anni
08:54e poi mette comunque un'ipoteca sul mancato pagamento
08:59per lo meno per i primi anni
09:02però da qui a 4 anni potrebbe veramente cambiare nuovamente tutto
09:06quindi è evidente che bisogna avere un po' di fiducia
09:08nel fatto che scenda l'inflazione e che le banche centrali non siano
09:11vabbè c'è i 4 anni di cuscinetto
09:16infatti questo rischio
09:17infatti questo rischio venne remunerato con una cedola dell'840 a tasso fisso
09:21che non te la può pagare mai nessuno
09:23però ecco il rischio appunto è che poi successivamente
09:25per qualche anno tu non riceva
09:27perché rispetto alla struttura tipica dei certificati
09:31quello che manca in questa obbligazione è l'effetto memoria
09:34sulle cedole successive
09:36cioè vuol dire che se tu anno dopo anno non ricevi quelle cedole
09:39non vengono memorizzate
09:41quindi c'è un target ben preciso
09:43chi in questo momento crede che siamo arrivati
09:46non esattamente all'apice del rialzo dei rendimenti
09:50ma che comunque nei 4 o 5 anni ci possa essere una normalizzazione
09:55come giustamente diceva Alessandro
09:57eh sì puntiamo tutti sulla normalizzazione
10:00assolutamente
10:01ma a prescindere dal prodotto
10:04smerriamo
10:04ecco Emeric fammi solo puntualizzare questa cosa
10:07perché ieri è emersa nelle domande
10:09chiaramente non è che bisogna sperare
10:12che si torni con i tassi al 3
10:13cioè l'importante è che si fermino qui
10:15e che non vadano ulteriormente molto su
10:18perché quella barriera del 4,50
10:20in questo momento per pochi centesimi
10:23ma contiene ancora
10:25oh no vabbè
10:27e questo c'ha l'effetto memoria
10:28non ha l'effetto memoria
10:30come diceva prima
10:31quindi c'è la lettura
10:32se siamo sopra
10:33al momento della lettura
10:35paga
10:36se siamo sotto
10:36non paga
10:37esattamente
10:38questo ovviamente è qualcosa
10:39che l'investitore deve tenere in considerazione
10:41che è prezzato all'interno della cedola
10:43un esercizio carino che si può fare
10:45in questi casi
10:46è fare una sorta di backtest storico
10:47andare a vedere
10:48questo paga ogni
10:49ho dato osservazione ogni primo di settembre
10:51a partire dal 2000
10:52eh se è backtest
10:53con quello che è successo negli ultimi anni
10:55però se prendendo da prendere
10:57gli ultimi vent'anni
10:58andiamo a incorporare anche
10:59gli anni della
11:00della depth spiral
11:02non lo so
11:03sai fare l'esercizio del backtesting
11:04negli ultimi vent'anni
11:05che è successo di tutto
11:07emery
11:08non drammatizzare una goccia
11:11della nota a colla super veloce
11:13il tuo torno tornerà a correre
11:14verso i 54 mila
11:16è che non ci avevo pensato
11:17ce l'ho qua
11:20adesso in pausa
11:21proviamo a riattaccare
11:22e a mandare
11:23allontanare
11:24l'infausto presagio
11:25allora dai
11:26rientriamo
11:27nelle operatività
11:29con i certificati
11:31mettetemi qua
11:32Pierpaolo Scandura
11:33perché è il suo momento
11:34cosa ci ha importato
11:35di bello
11:36Pierpaolo
11:36ma allora
11:38guarda
11:38io direi di partire
11:39con un grande classico
11:40almeno degli ultimi mesi
11:41per unicredit
11:42che sono i certificati
11:43su indici
11:44che
11:44oggettivamente
11:46l'abbiamo detto più volte
11:47anche tutte le volte
11:48sono venuti sia Marco
11:49che l'amico Riccardo Falcolini
11:51e quindi
11:54insistiamo su questo filone
11:56di certificati su indici
11:57ti do subito l'ISIN
11:59vai
11:59che è
12:00DE000
12:01UN
12:04quindi Udine Napoli
12:058
12:05Z
12:08E45
12:09E45
12:10allora
12:11cash collette
12:12effetto memoria
12:13quanto
12:13autocollavo superiore
12:15composto da indici
12:16sempre gli indici
12:17ultimamente
12:18va per la maggiore
12:20proprio
12:20prego vai
12:21sì
12:22beh
12:23allora
12:25faccio una premessa
12:26questo
12:27è
12:27nella serie
12:29di prodotti
12:29che unicredit
12:30ha quotato su indici
12:31probabilmente quello
12:32che in questo momento
12:33sta piacendo di più
12:34agli investitori
12:35ma c'è
12:36ci sono una serie
12:37di motivazioni
12:38ma raccontiamolo
12:38così poi ognuno
12:39si farà la propria idea
12:40allora
12:40il basket
12:41è composto
12:42dai 4 indici
12:43primari
12:44o meglio
12:443 primari
12:45più un settoriale
12:46bancario
12:47che però
12:47è immancabile
12:48Emeric
12:48perché
12:49in qualsiasi basket
12:50di
12:50stocks banks
12:51l'euro stocks banks
12:53serve necessariamente
12:55per la componente
12:56dividendi
12:57ma
12:57perché
12:58ti ho portato questo
12:59perché
12:59in questo basket
13:00dove
13:01lo strike
13:03quindi l'emissione
13:04risale ai primi di giugno
13:05l'indice bancario
13:07è a più
13:0818%
13:09quindi praticamente
13:10tu ti sei allontanato
13:11molto
13:12rispetto allo strike
13:13e le aspettative
13:14sono di certo
13:15per un
13:17non rientro
13:18di questo
13:19diciamo
13:20extra performance
13:21perché
13:21i tassi
13:24insomma
13:25infatti
13:25infatti
13:26sono
13:26infatti era anche
13:27questa
13:28cioè già partiamo
13:29da un vantaggio
13:30di 18 punti percentuali
13:31poi se ci mettiamo
13:32che con uno scenario
13:33di rialzo dei tassi
13:34o comunque
13:35non una discesa
13:36il settore bancario
13:38dovrebbe
13:39risentirne
13:40positivamente
13:41anche se non credo
13:42che ci siano i margini
13:42per vederle crescere
13:43ancora chissà di quanto
13:45però
13:45perlomeno
13:46non dovrebbero scendere
13:47infatti anche oggi
13:48lo raccontavi questa mattina
13:50Emerick
13:50il nostro listino
13:51è il migliore
13:52grazie al recupero
13:53dei bancari
13:55quindi
13:55settore bancario
13:57per questo certificato
13:58più 18%
13:59poi abbiamo
13:59Eurostoxx 50
14:01più 4%
14:02il Nasdaq
14:02flat
14:03quindi praticamente
14:04esattamente
14:04sullo strike
14:05il Nikkei
14:06che sta patendo
14:07tutte le dinamiche
14:08insomma
14:08sullo yen
14:09con un meno
14:103,87
14:11però quindi
14:12voglio dire
14:12siamo più o meno
14:13sui valori di strike
14:14allora
14:15perché
14:15risulta
14:16risulta interessante
14:17per chi lo sta
14:18osservando
14:19perché paga
14:20una cedola mensile
14:21dell'1%
14:22quindi siamo
14:23nell'ordine
14:24del 12%
14:25annuo
14:26con una barriera
14:27che vale
14:28sia per il pagamento
14:30delle cedole
14:30sia per la protezione
14:32del capitale
14:32alla scadenza
14:33che è al 60%
14:34quindi praticamente
14:36da oggi
14:37bisogna
14:38puntare
14:39sul fatto
14:39che nessuno
14:40dei 4 indici
14:41perda oltre
14:42il 40%
14:43dei valori di strike
14:44dove
14:45abbiamo detto
14:46il banks
14:46è tra l'altro
14:48anche a più 18%
14:49quindi a più margine
14:52Autocall
14:53partirà
14:54dal 10
14:56dicembre
14:562026
14:57ci sarà
14:57l'osservazione
14:58per il rimborso
14:59anticipato
14:59e cosa
15:00che ulteriormente
15:01piace
15:02il primo trigger
15:03cioè la prima
15:04condizione
15:04per il rimborso
15:05anticipato
15:06è al 95%
15:07cioè vuol dire
15:08che ad oggi
15:09con il Nikkei
15:10che è a meno
15:11380
15:11il certificato
15:13comunque
15:13liquiderebbe
15:14il nominale
15:15già a fine anno
15:16quindi al 10 dicembre
15:17la rilevazione
15:18darebbe rimborso
15:19anticipato
15:19perché è sufficiente
15:20che il peggiore
15:22non sia oltre
15:23meno 5
15:23quindi non faccia
15:24peggio di meno 5
15:25e poi c'è lo step down
15:27mese dopo mese
15:28quando questa condizione
15:29diventa sempre più facile
15:30quindi in questo momento
15:31questo certificato
15:32cosa ci dice
15:32lo paghi
15:34poco sopra la pari
15:35perché intorno
15:36al mezzo punto
15:36sopra la pari
15:38ti dà una cedola
15:39mensile
15:40dell'1%
15:40a dicembre
15:41potrebbe già
15:42rimborsare
15:43anticipatamente
15:43con il peggiore
15:45indice
15:46che non fa
15:46oltre
15:47meno 5
15:48e se proprio
15:49dovesse arrivare
15:50alla scadenza
15:51di giugno
15:5229
15:52il che vorrebbe dire
15:53che comunque
15:54gli indici iniziano
15:55a correggere
15:56ora il toro
15:57che ha rotto
15:57il cornino
15:59potrebbe essere
16:00un segnale
16:01un primo segnale
16:03però al di là
16:03delle battute
16:05questo proteggerebbe
16:06fino a meno 40%
16:08quindi per chi
16:09in questo momento
16:09deve in qualche modo
16:10inserire
16:11dell'azionario
16:11in portafoglio
16:12avendo comunque
16:13una componente
16:14di protezione
16:14è certamente
16:15uno dei certificati
16:17in questo momento
16:17sta interessando
16:19di più
16:19gli investitori
16:20che dici?
16:22ma senz'altro
16:23su certificati
16:25su indici
16:26siamo
16:26dagli ultimi mesi
16:28abbiamo dato
16:29diciamo
16:30sfoggio
16:31di grandi
16:31e anche sfogo
16:32e sfogo
16:33di grandi
16:34tant'è che
16:35dal sito
16:36se voi possiamo
16:36andare insieme
16:37abbiamo creato
16:38appositamente
16:39perché facciamo
16:39confusione
16:41anche noi
16:42se provi ad andare
16:43nell'home page
16:43a un certo punto
16:44abbiamo detto
16:45ok abbiamo
16:45troppi prodotti
16:46su indice
16:47ognuno
16:48con le proprie
16:48caratteristiche
16:49le proprie
16:49differenze
16:50la propria cedola
16:50se provi ad andare
16:51cliccare sulla
16:52freccia
16:53sulla destra
16:54questa qua?
16:55no
16:55in basso
16:57scusami
16:57lì
16:58toccato spotlight
16:59qua
17:00qua
17:00dove?
17:02qua?
17:02esatto
17:03bravissimo
17:05mi stai facendo sudare
17:07Alessandra
17:07allora
17:08scanning
17:09one market
17:10ah ce l'avete proprio
17:11in
17:12l'ordine
17:14tasso misto
17:15questa è l'operazione
17:15eccolo qui
17:16step down su indici
17:17se clicchi sopra
17:19vai direttamente
17:19sulla pagina
17:20abbiamo tutti
17:21un riassunto
17:22con tutti i prodotti
17:23che abbiamo su indice
17:24anche le emissioni
17:27con le emissioni
17:27in mese
17:28per me
17:28questo è qualcosa
17:29di molto utile
17:30anche per noi
17:31per tenere traccia
17:32di quello che abbiamo fatto
17:33nel corso del tempo
17:33è interessante
17:34anche vedere
17:35come evolve
17:36la cedola nel tempo
17:37perché ci dà
17:38degli insights
17:38sulla volatilità
17:39poi
17:40stocks banks
17:41proprio
17:43detta legge
17:44qua
17:44d'altronde
17:45se vuoi la cedola
17:46devi metterci
17:47dentro lo stocks banks
17:48va bene
17:49vado in pausa
17:50dai
17:50rimanete qua
17:51Alessandro
17:51tu devi rimanere
17:52Pierpaolo
17:53dopo il break
17:54seconda parte
17:55di focus
17:55certifiche
17:56intanto cerchiamo
17:56di aggiustare il cornino
17:57allontanare
17:59l'infausto presagio
18:00pausa
18:11oh qua
18:12l'infausto presagio
18:13continua
18:14cioè
18:14neanche con
18:15cioè
18:16ma di cos'è fatto
18:17neanche
18:18la super colla
18:19Pierpaolo
18:20ce la fa
18:20incollarmi il cornino
18:22no
18:22niente
18:23niente
18:23ce n'è
18:24vabbè
18:25adesso poi
18:25io lo lascio ai ragazzi
18:26vediamo se ce la fanno
18:27facciamo la pubblicità
18:29la colla
18:30va bene
18:30dai
18:30niente
18:31io ho provato
18:32per cercare di cambiare
18:33anche perché abbiamo
18:34il CPI
18:35dopo le due e mezza
18:36Pierpaolo
18:36che cosa
18:39ci divertiamo
18:40con poco
18:41dai
18:42secondo
18:42gli abbonamenti
18:43cioè
18:44chi vende gli abbonamenti
18:45per avere
18:46le notizie in anteprima
18:48è ragione
18:51dai
18:52Pierpaolo
18:53secondo giro
18:54cosa ci hai portato
18:54secondo giro
18:56secondo giro
18:57allora ti do intanto
18:58l'ISIN
18:58DE000
19:00DE000
19:02UR
19:03UR
19:042
19:04J
19:068
19:07Verona 4
19:08Verona 4
19:10allora
19:11cash collect
19:12worst off
19:13effetto memoria
19:13auto collabo
19:14superiore
19:15composto da azioni
19:16questa volta
19:17lo compri il B
19:18da 99
19:18lo compri in ASCA
19:19100 e 0 1
19:20diciamo anche azioni
19:21eh
19:22meno male
19:22ogni tanto
19:23allora dai
19:24quali sono le caratteristiche
19:26allora
19:27il certificato
19:29apparentemente
19:30sembra
19:31proprio uno dei più
19:32classici
19:32cash collect
19:33con cedola mensile
19:35in questo caso
19:36andiamo subito a dire
19:37che è una bella cedola
19:38dell'1,48%
19:41mensile
19:42il che vuol dire
19:43che siamo
19:43nell'ordine
19:44dei 17 punti
19:46percentuali
19:46abbondanti
19:47di rendimento
19:48potenziale
19:49a scadenza
19:50annua
19:51e
19:53barriera
19:5460%
19:55per quanto
19:56riguarda
19:57le cedole
19:58e 50%
20:00per quanto
20:01riguarda
20:01la protezione
20:02del capitale
20:02alla scadenza
20:03quindi
20:03queste sono
20:04le caratteristiche
20:05di un certificato
20:07che
20:07voglio dire
20:08alla fine
20:09gli investitori
20:10in certificati
20:10avranno visto
20:11già tantissime volte
20:12quindi
20:12cedola mensile
20:14è molto generosa
20:151,48%
20:17barriera
20:18capitale
20:1850%
20:19barriera
20:19per la cedola
20:2060%
20:21e fin qui va bene
20:22allora
20:24partiamo intanto
20:25dai sottostanti
20:25e poi ti dico
20:26qual è la particolarità
20:27per quanto riguarda
20:28i sottostanti
20:28abbiamo
20:29ancora due bancari
20:31come
20:31ci siamo già
20:33raccontati
20:33Banco BPM
20:34e MPS
20:35esattamente
20:37quindi Banco BPM
20:37e Montepaschi di Siena
20:39Eni
20:39è il terzo titolo
20:41del basket
20:41che in questo momento
20:42comunque viaggia in positivo
20:43e poi c'è STM
20:45che so
20:46chiaramente
20:47anche qui
20:47io ti ascolto
20:48tutti i giorni
20:49quando posso
20:49e chiaramente
20:50in questo momento
20:51le considerazioni
20:51su STM
20:52sono che forse
20:53anche detta
20:54degli ospiti
20:54che vengono
20:55potrebbe magari
20:56non essere ancora arrivata
20:57un punto interessante
20:59da poter riacquistare
21:00ma
21:00per questo certificato
21:02ci interessa
21:03che rimanga
21:03agli attuali
21:0443-80%
21:06sì e no
21:07perché
21:07la cedola
21:08dell'1,48%
21:10viene pagata
21:11comunque
21:12fino alla barriera
21:13che è 40 punti
21:14di distanza
21:15da adesso
21:16quindi
21:17un po'
21:18questo è il motivo
21:19per cui ci si interessa
21:20i certificati
21:21cioè non è necessario
21:22che il titolo
21:23non scenda
21:24dai valori attuali
21:25l'importante
21:25è che non scenda
21:26veramente troppo
21:27nel caso specifico
21:28che non vada sotto
21:29i 27 euro
21:30quindi
21:31al momento
21:32comunque
21:33siamo ben distanti
21:34quindi
21:35no beh
21:35comunque qua
21:36hai parecchio cuscinetto
21:37sulla cedola
21:39quindi
21:39ricorda che c'è
21:41l'autocall di questa
21:42c'è l'autocall
21:43quando è la prossima
21:43data di osservazione
21:45per l'autocall
21:45è possibile
21:46quindi è rinforzato
21:47da dicembre
21:48qui come si vede
21:50sai che io
21:51sugli autocall
21:52sono sempre
21:52mi libera
21:54ti piace
21:55diciamo che
21:56non lo disdegno
21:57c'è gente
21:58che avora
21:59si va a correnti
22:01di pensiero
22:01assolutamente
22:02questo è il trigger
22:03al 95%
22:04e quindi
22:05qua
22:05è facile
22:06che possa essere
22:07richiamato
22:09ad oggi
22:10non so
22:1142,77
22:13giusto
22:13è il prezzo
22:14di richiamo
22:15adesso
22:16vogliamo vedere
22:16a quanto stiamo girando
22:18adesso
22:19allora fammi prendere
22:21la pagina
22:21di STM
22:2644,39 siamo
22:30e ad oggi
22:32rimborserebbe
22:34anticipatamente
22:35ad oggi rimborserebbe
22:37quant'era di cedola
22:38ricordamelo
22:391,48
22:40esatto
22:421,48
22:421,48
22:43non è una cedola malvagia
22:45se me la rimborsa
22:47vabbè
22:47ho liberato
22:48il capitale
22:49per tornare
22:49su un altro prodotto
22:50dai
22:51cioè
22:52avercene di questi problemi
22:54mettiamola così
22:55è un nice problem
22:57esatto
22:57un nice problem
22:58va bene
22:59dai
22:59questo
23:01guarda
23:01c'era una cosa
23:02in particolare
23:03che volevo
23:03volevo sottolineare
23:05per quanto riguarda
23:05la barriera cedola
23:06abbiamo un 60%
23:07come detto
23:08per quanto riguarda
23:10il pagamento
23:10delle cedole
23:11con effetto memoria
23:12quindi verrebbero pagate
23:13anche se
23:13ah giusto
23:14se il peggiori andasse
23:16oltre meno 40
23:16ma l'ultima cedola
23:17scende
23:18scende al 50
23:19quindi praticamente
23:20alla data finale
23:22hai la coincidenza
23:23tra la barriera cedola
23:24e la barriera capitale
23:26questo è un qualcosa
23:27che stiamo cercando
23:28di implementare
23:29il più possibile
23:29sulle strutture
23:30soprattutto quando c'è
23:31una doppia barriera
23:32perché nel momento
23:33in cui c'è una doppia barriera
23:34uno dice ok
23:34ho la barriera capitale
23:36al 50%
23:37sono protetto
23:37al 50%
23:38però se non prendo
23:39le cedole
23:40non me ne faccio niente
23:41del prodotto
23:42nel momento in cui
23:43con l'effetto memoria
23:44ci andiamo a unire
23:46una barriera che scende
23:47una barriera cedola
23:48che scende
23:48dal 60
23:49al 50
23:49mi permetterebbe
23:50qualora
23:51magari di recuperare
23:53le cose
23:53esattamente
23:53si trovasse
23:54in quell'intorno
23:55di recuperare
23:56tutte le cedole
23:57che non sono state
23:57eventualmente pagate
23:58precedentemente
23:59va bene dai
24:00ultimo giro
24:01Pierpaolo
24:02prego
24:03allora
24:03ultimo giro
24:04lo facciamo
24:06allora
24:06ne avevo portati due
24:08vediamo un po'
24:08ti porto
24:10andiamo su
24:11qualcosa che può
24:12aspetta che mi scrivono
24:13mi scrivono
24:14i telespedatori
24:15io do sempre
24:15la precedenza a loro
24:16buongiorno
24:17l'autocollo
24:17è una possibilità
24:18ma non viene sempre esercitata
24:19a discrezione
24:20dell'emittente
24:20e per mia esperienza
24:22non è mai capitato
24:23no
24:24no
24:25l'autocoll
24:26se c'è
24:26non è a discrezione
24:28c'è il soft
24:30autocoll
24:30quella è a discrezione
24:31ancora
24:32quando si vede
24:33autocoll
24:33lo dice il nome stesso
24:34è un qualcosa di automatico
24:35che è già
24:36all'interno della struttura
24:37quindi se
24:38alla data di osservazione
24:39il valore
24:40di STM
24:41in questo caso
24:41si trova
24:42sopra la barriera
24:43cosiddetta appunto
24:44di autocoll
24:45automaticamente
24:46il prodotto
24:46verrà richiamato
24:47non è
24:48un'opzionalità
24:49non c'è un'opzionalità
24:50da parte
24:50dell'emittente
24:51questo c'è
24:52ad esempio
24:53sulle soft call
24:54come dicevi
24:54si le soft call
24:56giusto
24:56tra le soft call
24:57che c'è
24:58la possibilità
24:59che noi lo proponiamo
25:00al momento
25:01quindi
25:01e mi hanno sempre
25:02lasciato un po' così
25:03le soft call
25:04perché a me
25:04vivere nell'incertezza
25:06non è che mi piace tanto
25:07a discrezione
25:08dell'emittente
25:09per esempio
25:09un autocoll
25:10io so che
25:10se è sopra o sotto
25:12succede questo
25:13o non succede questo
25:14non lo so
25:16Pierpaolo
25:16tu che dici
25:17sulla soft call
25:18no Emmerich
25:18allora in realtà
25:19allora intanto
25:20da un punto di vista
25:21proprio così
25:21proprio formativo
25:22è che aiuta
25:23è soft callable
25:24o semplicemente
25:25callable
25:26quindi ormai
25:27è una dicitura
25:28abbastanza frequente
25:29anche se chiamarli
25:30solamente callable
25:31soft callable
25:32viene utilizzato
25:33in particolare
25:33da un emittente
25:34che è Leontech
25:35che li ha chiamati così
25:36ah giusto
25:37allora
25:39chiaramente
25:39si perde
25:40la certezza
25:42tra virgolette
25:43del rimborso anticipato
25:45perché appunto
25:46non c'è più
25:46una condizione automatica
25:47ma c'è una discrezionalità
25:49tuttavia
25:50quello che posso dire
25:51è che
25:52innanzitutto
25:53quando si va
25:53ad investire
25:54su un callable
25:55quindi dove
25:56non c'è questa
25:56condizione automatica
25:57tipicamente
25:58si riceve qualcosa
25:59in cambio
26:00cioè tu perdi
26:01la visibilità
26:02sul rimborso
26:02e ti pagano
26:03una cedola un po' più alta
26:04però ci sono situazioni
26:06e prima di iniziare
26:07questa mattina
26:08in trasmissione
26:09stavo proprio guardando
26:10un certificato
26:10in particolare
26:11sul mercato secondario
26:12che in questo momento
26:14magari non viene ancora
26:14richiamato dall'emittente
26:16hai sottostanti
26:17tutti in positivo
26:18anche di 10-15-20 punti
26:20percentuali
26:20rispetto all'emissione
26:22e paga ancora
26:23una cedola
26:24magari dell'1
26:24dell'1.10
26:25ecco
26:26quelle sono situazioni
26:27che paradossalmente
26:28sono positive
26:30per l'investitore
26:30perché
26:31tu continui ad incassare
26:33una cedola
26:33comunque alta
26:34hai sottostanti
26:35che si sono anche
26:36allontanati
26:36dalla barriera
26:37e ancora
26:39non te l'hanno richiamato
26:40se fosse stato
26:41un autocallable
26:42sarebbe stato
26:42già rimborsato
26:45quindi in realtà
26:46ci sono anche
26:47dei risvolti positivi
26:48no no ma
26:48non lo metto in dubbio
26:49ma è lì
26:50è un'altra cosa
26:52come
26:53altre scuole di pensiere
26:54posso
26:55Emeric
26:56approfittare
26:56di questa
26:59discussione
27:00per dire una cosa
27:00che a mio avviso
27:01invece bisogna
27:02fare attenzione
27:03sul fronte dei callable
27:04anche se chiaramente
27:04non riguarda
27:05il mondo unicredit
27:07ultimamente
27:08sto vedendo
27:09l'emissione
27:09di certificati
27:10maxi coupon
27:12che sono quelli
27:13per il recupero
27:14delle minusvalenze
27:14che pagano
27:15cedole molto alte
27:16e delle maxi cedole
27:18anche del 30
27:1940
27:19volte 50%
27:21e fin qui
27:22d'accordo
27:23sono alte
27:24sono sicuramente
27:25utili
27:25per la compensazione
27:26delle minus
27:27però questi certificati
27:29hanno
27:29la caratteristica
27:31del callable
27:31e scadono
27:33naturalmente
27:34nel
27:342031
27:352032
27:36ecco
27:37su quelli
27:38bisogna fare
27:38molta attenzione
27:39perché in pratica
27:40chi acquista
27:41quel certificato
27:42praticamente
27:42si sta
27:43con tutta probabilità
27:45legando
27:46a una scadenza
27:47naturale
27:47a 5 anni
27:48perché
27:48difficilmente
27:50non voglio dire
27:51assolutamente
27:52non lo farà
27:53ma difficilmente
27:54l'emittente
27:54richiamerà
27:55anticipatamente
27:56il certificato
27:57rimborsando
27:58il nominale
27:58se ha staccato
27:59già una maxi cedole
28:00di 40 punti percentuali
28:02quindi
28:02sul callable
28:04bisogna fare
28:05attenzione
28:06a queste strutture
28:07che rischiano
28:07di legare
28:09l'investitore
28:09per 5 anni
28:11dai
28:11mi scrive
28:12il telespeditatore
28:13la struttura
28:14soft callable
28:15o callable
28:15come la chiama
28:16il buon Pier Paolo
28:17paga di solito
28:181-2 punti in più
28:20eh
28:21annui
28:22annui
28:23certo
28:24chiaro
28:25questo è Paolo
28:26il nostro specialista
28:27dei certificati
28:28va bene
28:28dai
28:29ultimo certificato
28:30veloce Pier Paolo
28:31che siamo già
28:32ampiamente fuori
28:33vai
28:33DIE
28:33DIE
28:34000
28:36Udine
28:37Napoli
28:394J1
28:40Z7
28:42Z7
28:42allora
28:43che scolletto
28:44questa banca generale
28:45banco BPM
28:46e Ferrari
28:47prego
28:48sì
28:48allora
28:49cosa non mi piace
28:51di questo certificato
28:52il prezzo
28:53lettera
28:53101 e 15
28:54ma perché non mi piace
28:56perché chiaramente
28:57in questo momento
28:57lo voglio un po'
28:58sopra la pari
28:58ma c'è un motivo
28:59quindi
29:00eventualmente
29:01guardatevelo
29:02e tenetevelo lì
29:03perché i tre sottostanti
29:05Ferrari
29:05Banca Generali
29:07e Banco BPM
29:07sono già tutti
29:09ben positivi
29:10rispetto allo strike
29:11considerate che
29:12il peggiore
29:13che è Ferrari
29:13è a più 11%
29:15ha fatto strike
29:16a 316 euro
29:18siamo a 351
29:19quindi è più 11
29:20il worst off
29:22Banca Generali
29:23più 23%
29:25Banco BPM
29:26più 37%
29:27quindi praticamente
29:28oggi
29:28chi guarda
29:29questo certificato
29:30sa che
29:31la protezione
29:33è praticamente
29:34a scadenza
29:35fino a
29:35meno 55%
29:37di Ferrari
29:38sarebbe anche
29:39oltre
29:40meno 60
29:41meno 65
29:42per tutti gli altri
29:43per gli altri due
29:44quindi
29:44certificato
29:45sulla carta
29:46con caratteristica
29:48più difensiva
29:48cedole
29:500,77
29:52mese
29:53quindi
29:53partiamo con il dire
29:54che se difende
29:55di più
29:56chiaramente
29:56su questi titoli
29:57non può anche
29:58pagare
29:58chissà quali cedole
29:59quindi
30:000,77%
30:02mensile
30:03pagato
30:04con una barriera
30:0560
30:06perlomeno
30:07fino a
30:08febbraio 27
30:09perché a febbraio 27
30:10iniziano le osservazioni
30:11per il rimborso
30:12anticipato
30:12quindi
30:13da qui
30:14nasceva la mia
30:15considerazione
30:15sul prezzo
30:16se lo paghi
30:17101,1
30:18e ti paga
30:19la cedola
30:200,77
30:21praticamente
30:21ti stai già
30:22pagando
30:23una cedola
30:23e mezza
30:24va bene
30:25ognuno decide
30:26se sì
30:27o se no
30:27l'importante
30:28è non pagarlo
30:29molto sopra
30:30i 101,1
30:31perché
30:31a parità
30:32di sottostanti
30:33rispetto ad oggi
30:34questo a febbraio
30:35viene rimborsato
30:36anticipatamente
30:38automaticamente
30:38perché è un autocallable
30:40quindi
30:40bisognerebbe fare
30:41la somma
30:42tra le cedole
30:43residue
30:44fino al febbraio
30:45sono nello specifico
30:466
30:47quindi 6 cedole
30:48da 0,77
30:49se compriamo
30:50a 101
30:51e il rendimento
30:52residuo
30:52sarà di circa
30:533 punti percentuali
30:54a febbraio
30:55però
30:56abbiamo
30:57tanta protezione
30:58dato dal fatto
30:58che tutti e tre
30:59i titoli
31:00sono già
31:00superiori
31:01allo strike
31:02iniziale
31:03scadenza naturale
31:04febbraio
31:042030
31:05ci arriva
31:06solo se
31:07da qui a febbraio
31:08i mercati scendono
31:09Ferrari torna sotto
31:10i 316
31:11quindi
31:12316
31:14quindi
31:14certificato
31:15che certamente
31:16non brilla
31:17per il rendimento
31:19che
31:20annualizzando
31:21è un 8
31:21e 77
31:22quindi rende meno
31:23di quello
31:24sugli indici
31:25ma
31:25titoli
31:26già molto positivi
31:27rispetto allo strike
31:28e
31:30può rimanere
31:31a febbraio
31:32dai
31:32battuta finale
31:33Alessandro
31:33su questo
31:34ma
31:36spunti molto
31:37interessanti
31:37molto interessante
31:38lo spunto
31:38sul maxi cedola
31:39da parte di Pier
31:40ne approfitto
31:41per dare un'anticipazione
31:42spoiler
31:43andremo sui maxi cedola
31:44abbiamo una nuova emissione
31:46che partirà
31:46nei prossimi giorni
31:47spoiler
31:48per le prossime settimane
31:50tenetevi pronti
31:51tenetevi pronti
31:52e poi
31:52volevo approfittarne
31:52per ringraziarti
31:53Emerick
31:54per la splendida puntata
31:55e ricordare
31:56a tutti
31:57gli spettatori
31:58che
31:58per chi volesse
31:59si può riguardare
32:00anche sul nostro
32:00canale YouTube
32:01il Credit One Market
32:02Certificates
32:03abbiamo
32:04tanti format
32:05che stiamo lanciando
32:06ci stiamo lavorando tanto
32:07è partito
32:08su questa settimana
32:09anche
32:10un nuovo format
32:12sui Covered Warrant
32:13che spesso
32:14è
32:17molto interessante
32:1815 minuti
32:21con un po' di strategia
32:22insieme a Luca Stellato
32:23chi volesse
32:25con il Credit One Market
32:26Certificate
32:27va bene
32:27Alessandro
32:28grazie mille
32:29alla prossima
32:30grazie mille Pierpaolo
32:31anche a te
32:32alla prossima
32:32ciao Pierpaolo
32:33ciao Emerick
32:34ciao Alessandro
32:35un saluto a tutti
32:35mi raccomando
32:36non sottovalutate
32:37il segnale
32:39andiamo in pausa
32:41chiudiamo qua
32:41Fogo Certificates
32:42per aprire lo spazio
32:43dedicato alle vostre domande
32:44dopo la pausa
32:45all'analisi tecnica
32:46grazie mille
32:52Grazie a tutti.
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