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00:053,4,9,8,2,7,5,9,8,3, come promesso cerchiamo di ritagliarci qualche minuto per rispondere
00:12poi alle vostre domande in coda a questo blocco che è dedicato alle obbligazioni della settimana.
00:17Cosa ci hai portato di bello Lorenzo Raffo?
00:20L'ho annunciato nella prima parte, BTP, il nuovo BTP decennale, 4%, 2,3,6.
00:28Allora, in questo momento lo stiamo vedendo a 98,74, aggiorniamo in maniera...
00:3898,50, accidenti, ascesa accentuata.
00:42Devo dire una discesa che va al di là di quello che erano le mie previsioni.
00:47Io qui ho indicato la forchetta di ieri, una forchetta abbastanza ampia,
00:51addirittura in pre-apertura c'era un oltre 100, ma era la prima battuta della votazione di questo nuovo titolo,
00:59quindi poco indicative.
01:01Le vedete, i dati sono questi, c'è poco altro da aggiungere,
01:04se non che è un titolo a mio giudizio interessante in ottica evidentemente chi è più dinamico sui mercati.
01:11Ma c'è un altro titolo...
01:14Fermi, Lorenzo.
01:15Eh beh, è in dubbio, è in dubbio.
01:17Qui siamo correlati ampiamente, fortemente...
01:20Questo pronti via è partito, come hai detto, ieri.
01:22Oggi è partito, quando è?
01:24Ieri, ieri.
01:24È partito ieri sul secondario.
01:27È il benchmark, ormai io lo considero il benchmark a mio giudizio,
01:30evidentemente è quello più vicino come scadenza,
01:32una scadenza a ottobre,
01:34è quella più vicina rispetto al decennale perfetto,
01:37e quindi lo considero un titolo molto interessante,
01:41naturalmente in un'ottica dinamica,
01:44io uso questo termine per non dire di trading o comunque di investimento strutturato,
01:50questo è il rischio attuale,
01:51in questo momento tutti sappiamo,
01:53corriamo con le obbligazioni.
01:55Altro titolo molto interessante,
01:57nuovo inflation italiano.
01:59È uscito a inizio agosto,
02:02sul mercato ormai da alcune sedute,
02:07alcune settimane,
02:08è un BTPA,
02:09quindi licitato dall'inflazione europea,
02:11con una cedola base del 2%.
02:15Questo è interessante.
02:17Ho fatto un'analisi,
02:19ma ve la riproporrò,
02:20nelle prossime trasmissioni,
02:22sui BTPA,
02:23si colloca,
02:24perché c'è una parte,
02:25evidentemente i BTPA che sono andati emessi
02:27durante i tassi molto bassi della BCE,
02:29e quindi hanno una cedola base sostanzialmente molto ridotta.
02:34Oggi avere un 2%,
02:36ci sono degli altri BTPA con cedole base più elevate,
02:40ma attenzione sono vecchie emissioni,
02:43quindi c'è il ratio,
02:44quello che io chiamo il ratio infrattivo,
02:45che quando uno compra questo titolo
02:47deve anche considerare il ratio infrattivo,
02:50che è l'inflazione accumulata dal titolo negli anni precedenti.
02:54Questo non ce l'ha,
02:55perché essendo un'emissione praticamente giovanissima,
02:59ma evidentemente questo rato è marginale.
03:02Allora, abbiamo una scadenza leggermente più lunga
03:06del 2036 che abbiamo visto precedentemente,
03:10abbiamo un 3-8 miliardi,
03:11solo abbastanza piccole commissioni rispetto ai numeri dei BTPA,
03:17ma naturalmente stiamo parlando dei primi lotti,
03:19poi probabilmente qualcosa si muoverà per aumentarlo.
03:23In questo momento questo titolo,
03:26eccolo qua,
03:27sta muovendo sui 99,
03:31allora scusatemi perché eccolo qui,
03:3498,9,
03:35quindi sotto 100,
03:37questo è un altro motivo interessante per valutarlo,
03:40copre naturalmente, come abbiamo detto,
03:42dall'inflazione europea,
03:45che strutturalmente,
03:47e come dati di base dei precedenti,
03:50è più elevata rispetto a quella,
03:52mediamente a quella italiana.
03:55Altra emissione,
03:57BEI in dollari,
03:58non vogliamo assumerci il rischio Stati Uniti,
04:03il rischio 3,
04:03e se abbiamo una scadenza a 5 anni della BEI interessante,
04:11naturalmente anche questo ha una volatilità,
04:13in questo titolo ha una volatilità,
04:14e come ve l'ho segnalato alle chiusure di ieri sera,
04:18una forchetta abbastanza,
04:20è uscito praticamente anche lui,
04:21mi sembra,
04:22l'altro giorno sul mercato,
04:24la settimana scorsa sul mercato,
04:26secondario,
04:27abbiamo una forchetta ancora limitata,
04:31ma naturalmente tendenzialmente potrebbe essere interessante,
04:34anche questo in ottica di chi operi attivamente,
04:37uso questo termine,
04:39sul mercato del dono.
04:42Passiamo all'opposto,
04:43ho voluto andare a cercare un titolo
04:45che è un po' dimenticato,
04:48è un Deutsche Bank,
04:50zero coupon,
04:51ancora in lire,
04:53titoli,
04:54ancora in lire.
04:56Per noi romantici della lira,
04:58ce l'ho ancora qua.
05:00La vecchia lira.
05:01Mi è venuto un sussulto,
05:02ho detto,
05:03la vecchia lira,
05:05come stavamo bene.
05:06La vecchia lira,
05:06eravamo giovani,
05:07possiamo dire questo,
05:09beh tu sei ancora giovane,
05:10ma insomma evidentemente,
05:12molti di noi.
05:13Chi non ha comprato il ghiacciolo con 500 lire,
05:16vabbè tutti quelli che erano in onnattire,
05:19dopo il 1992.
05:23Pensa,
05:23prezzo di dimensione 7,08,
05:277,08 oggi lo trattiamo,
05:29ha un po' di limpo,
05:31ieri è trattato a 80,6,
05:33quindi se uno mette un ordine,
05:35mette un ordine in realtà in lire,
05:38ma perché esprime un valore,
05:40evidentemente dell'8,
05:415 milioni,
05:42ma poi naturalmente le piattaforme lo rigirano.
05:47Il cambio è quello altamente vantaggioso per noi,
05:54quello che ci faceva lavorare un giorno in meno,
05:57guadagnando un giorno in più.
05:59Era quella, Lorenzo?
06:01Sì, era quella.
06:03Sostanzialmente un altro mondo,
06:05e anche questa emissione si rivolge un po' ai nostalgici,
06:11evidentemente.
06:12Ce ne sono, ce ne sono,
06:13io non lo sono,
06:14io sono un europeista assolutamente maroccatamente convinto,
06:19ma ci sono persone che rispettano le loro opinioni
06:22e naturalmente che amano la lire,
06:25e quindi l'ho voluto segnalare.
06:27E passiamo adesso invece a quello che ho detto precedentemente,
06:30liquidità.
06:31Allora, cosa ho fatto?
06:32Ho preso quattro titoli,
06:33il WIT 4.375-2030,
06:36la Lerion 4.375-2030,
06:40un altro titolo interessante,
06:42perché Corporate, PSA,
06:44Tresorerie, 6%,
06:46quindi di fatto Stellantis,
06:48e uno in dollari,
06:50il lunghissimo Treasury,
06:542051,
06:55evidentemente in dollari.
06:56Allora, cosa ho fatto?
06:58Cosa che bisognerebbe fare sempre,
07:01seguirla quando uno vuole entrare su un titolo,
07:03però molto spesso chi investe dà l'ordine
07:07e non segue questi aspetti?
07:08Lo salta a prenderlo a fasce orarie,
07:1210.30, 12.30, 14.30 e 16.30.
07:17Ah, ma è bellissimo questo lavoro!
07:21Eh sì, perché...
07:21Ho preso lo spread BDASC a quegli orari lì,
07:25bellissimo questo!
07:27Esatto, esatto.
07:28E dà la dimensione dell'evoluzione, no?
07:33Poi, per esempio, il WIT, abbiamo visto,
07:35è partito alle 12.30,
07:37era 80 punti base di spread,
07:38ma alle 16.30 si era già ridotto a 11 punti.
07:42Il BUC alle 12.30 era sostanzialmente incompleto,
07:48alle 12.30 era incompleto,
07:50alle 16.30 era completo.
07:53Quindi i mercati, evidentemente,
07:55per vari fattori sui quali non entriamo questioni tecniche,
07:58hanno delle evoluzioni molto, molto, molto importanti.
08:02L'Aerion Clean Green, 4.75-2030,
08:07è partito a 50 punti base alle 10.30,
08:09e alle 14.30 era già sceso a 15 punti base.
08:13Poi alle 16.30 era a 25 punti base,
08:17ma il BUC era piuttosto incompleto.
08:19Il Tresorerie, chiedo scusa,
08:22il PSA, lo chiamo il Tresorerie
08:24perché riporta a una vecchia definizione,
08:27il PSA, quindi l'Ostellantis,
08:29perché il PSA era la società Peugeot-Citroen
08:34che ha anticipato,
08:36nel gruppo evidentemente francese,
08:38si ha anticipato la creazione di Stellantis,
08:40è un titolo presente da molto tempo,
08:42nel 2033 anche lui ha delle variazioni
08:45abbastanza interessanti,
08:46perché il BUC è sempre completo,
08:48è un titolo sostanzialmente liquido,
08:51molto liquido,
08:51ma abbiamo avuto delle variazioni.
08:53Alle 10.30 c'erano 20 punti base,
08:55ma alle 12.30 erano già salite a 40,
08:57mentre il dollaro,
09:00il Treasury 2.0-2051 evidentemente evidenzia
09:08quello che è una classica regola del mercato americano,
09:12poca liquidità nell'apertura delle nostre borse,
09:15estrema liquidità ad avvicinarsi
09:17all'apertura dei mercati statunitensi
09:19e poi evidentemente nel proseguo del giorno
09:22altrettanta liquidità.
09:23Quindi un altro consiglio,
09:25evidentemente tutto questo ci porterà
09:27a delle valutazioni.
09:28La prima valutazione è indubbiamente
09:30che non bisogna mai comprare a qualunque costo,
09:33a qualunque condizione.
09:35No, l'ordine va meritato.
09:38Ci possono essere delle fasi altarenanti
09:41con dei BUC che talvolta
09:44si riempiono,
09:45poi si svuotano anche a distanza di poco tempo.
09:48La liquidità media, devo dirlo,
09:50dei quattro titoli
09:51e sostanzialmente i titoli generali,
09:54dei titoli più liquidi su Borsa Italiana
09:56è buona,
09:57però ricordiamo che su Borsa Italiana
09:59ci sono anche tanti titoli
10:02che non sono liquidi
10:03o che sono scarsamente liquidi,
10:04quindi anche qui dobbiamo evidentemente.
10:06Noi questo lavoro lo proseguiremo,
10:09credo possa essere interessante
10:11per chi ci ascolta
10:12anche una chiave di,
10:13diciamo,
10:15di quasi culturale,
10:16di creare una cultura dei mercati
10:18che va sempre approfondita
10:21perché talvolta si fanno degli errori
10:23e io per primo,
10:24e sia chiaro,
10:25ciascuno si metta con le mani al muro
10:28perché veramente talvolta facciamo degli errori
10:32e non ci rendiamo conto di eventuali evoluzioni.
10:34Magari questa cosa va fatta
10:36nell'ambito di sedute diverse
10:38proprio per capire
10:40se c'è una costante oppure no
10:41oppure se c'è una casualità
10:42come talvolta può succedere.
10:44Noi proseguiremo in questo lavoro,
10:46nelle prossime puntate di Pompi.
10:48Caro Lorenzo Raffo,
10:50questa cosa della liquidità
10:51mi piace particolarmente
10:53perché magari riusciamo anche a tracciare
10:55qualche trend che si ripete
10:58in termini di acquisto del prodotto
11:02in una fascia oraria
11:03dove lo spread è tipicamente più ridotto.
11:06Quindi bello,
11:06mi piace questo qua.
11:08E poi soprattutto andare a mercato
11:11va incontro alla possibilità
11:12che becchi uno spread
11:14l'arghissimo
11:15quindi sempre meglio
11:16a me no.
11:17Io di solito
11:17a me piace sempre mettere il prezzo
11:19e aspettare a vedere se te lo prende.
11:22Anche se c'è una questione
11:24best of book
11:25con cui sto discutendo
11:26con alcuni telespettatori
11:28dove adesso
11:29però è più sull'azionario
11:30che non sull'abbligazionario.
11:31Senti, ti ho girato un paio di messaggi.
11:34Buongiorno Emel.
11:35Allora, vediamo subito.
11:37Arrivo.
11:37Ce l'hai sul cellulare
11:39così ce l'hai anche tu.
11:40Sì, sì, certo.
11:40Eccomi qua immediato.
11:42Ci siamo.
11:43Benissimo.
11:44Eccomi.
11:45Allora, bene, dimmi.
11:46Volevo chiedere al signor Raffo
11:48cosa dice per un'entrata
11:49su Barclays Bank
11:51Isini, XS, eccetera, eccetera
11:53aspettare più basso.
11:54Grazie, un abbraccio.
11:56Che dice l'obbligazione Barclays?
11:57Allora, sono domande complesse
11:58per tanti motivi.
11:59Innanzitutto, questi titoli
12:01abbiamo parlato di liquidità
12:03purtroppo la liquidità talvolta
12:06non è elevata.
12:08In secondo luogo
12:09sono dei titoli strutturati
12:12eccolo qui, io lo sto
12:16e quello poi addirittura in sterline
12:19sono dei titoli con delle strutture particolari
12:22in questo caso abbiamo una cedula
12:23a 13% ma che viene pagata
12:26in unica soluzione a scadenza
12:28beh, questi sono dei titoli
12:31io li considero dei titoli
12:32che possono essere interessanti
12:34perché naturalmente
12:35avere un teorico rendimento
12:37del 13%
12:38perché poi naturalmente
12:39avendo l'accumulo
12:44dell'acetola negli anni
12:46e pagata in unica soluzione
12:48il rendimento reale
12:49è nettamente inferiore.
12:52Allora, vediamo lo spread
12:54che è a mio giudizio
12:55è un titolo non molto liquido
12:56in questo momento vedo sul mercato
12:58di fatto solo il market maker
13:02che sta operando
13:05ma con un volume in acquisto
13:07per esempio molto basso
13:08insomma, non sono titoli facili da gestire
13:11è proprio un titolo
13:12su cui il consiglio
13:14che ho dato precedentemente
13:15attenzione alla liquidità
13:16è fondamentale
13:19direi, beh, insomma
13:20può andare bene
13:21per esempio
13:22può andare bene
13:23per chi abbia un conto in valuta
13:25sterlina
13:26abbia già dei titoli in sterline
13:27e accumula delle cedole
13:29non ha bisogno di queste cedole
13:31e dici
13:31io preferisco
13:33andare a investire
13:34su un titolo
13:35che in questo momento
13:36quota 84,8
13:39con delle variazioni
13:40che talvolta
13:41possono essere anche rilevanti
13:42dato da questi problemi di liquidità
13:44e può essere questo
13:45l'obiettivo
13:46di un titolo di questo tipo
13:47certamente non è un titolo
13:49per il cassettista
13:50più prudente
13:51insomma
13:52qui ci si assume
13:53dei rischi un po'
13:54più elevati
13:55evidentemente
13:56ma il BTP
13:58FX
13:59febbraio 2037
14:01la mia banca
14:02l'ho tratta solo
14:02sul circuito
14:03Vorvel
14:04è un problema
14:05ma Vorvel
14:06non faceva
14:07solo i certificati
14:08fa anche
14:09obbligazioni
14:10si
14:10opera anche
14:11anche sul mercato
14:12diciamo
14:13obbligazionario
14:14beh
14:16insomma
14:16è in dubbio
14:17io preferirei
14:18operare
14:19diciamo
14:20su Borsa Italiana
14:22non so
14:22quale sia la banca
14:23che l'investitore
14:25utilizza
14:25beh
14:26di solito è finito
14:27su Vorvel
14:28sono loro
14:28quindi
14:29ecco sì
14:30quindi
14:32io sostanzialmente
14:33preferisco
14:34operare
14:34il prezzo
14:35il prezzo
14:36lo spread
14:37con
14:38tante variate
14:39diciamo
14:39ufficiale
14:40diciamo così
14:41certo
14:42però guardare
14:43anche gli altri circuiti
14:44avevamo fatto un programma
14:45su questo
14:46sì
14:47avevamo fatto un programma
14:49tanti anni fa
14:49avevamo fatto
14:50però dobbiamo dirlo
14:52allora
14:54ci sono delle piattaforme
14:55che danno veramente
14:56informazioni molto completi
14:58andando a raccogliere
14:58tutti i circuiti
15:00e questo è molto interessante
15:01però
15:02il problema è un altro
15:03il problema è che
15:04abbiamo delle borse
15:05evidentemente
15:06sulle quali c'è
15:07un movimento
15:08continuo
15:10e
15:10informazioni
15:11continuative
15:12altri che sono invece
15:13degli intermediari
15:14forniscono magari
15:16un dato solo
15:17a chiusura di seduta
15:18quindi abbiamo
15:18però può essere interessante
15:20soprattutto direi
15:21per i titoli
15:22trattati su altre borse
15:24borsa tedesca
15:25altre borse
15:27e questo è molto
15:28interessante anche
15:29perché ci sono
15:29degli intermediari
15:30non faccio i nomi
15:31ma degli intermediari
15:33chi se ne frega
15:34no ma sono
15:35intermediari
15:36attenzione
15:36intermediari
15:37bancari
15:38non noti
15:39in Italia
15:39quindi fornirei
15:41soltanto
15:41le informazioni
15:42che magari
15:42confondono
15:43chi ci ascolta
15:44non sarebbe
15:45un'informazione
15:45ci sono due
15:46svizzeri
15:47due banche
15:48minori
15:48svizzere
15:49che sono molto
15:50attive
15:50in questo settore
15:51che danno
15:52le informazioni
15:52preziosissime
15:53perché veramente
15:54forniscono
15:55le indicazioni
15:55la liquidità
15:57dei titoli
15:59diciamo
15:59i trend
16:00dei titoli
16:00molto interessanti
16:01però bisogna
16:02evidentemente
16:03essere attivi
16:05su piattaforme
16:06estere
16:06quindi
16:06credo la stragrande
16:08maggioranza
16:08quasi la totalità
16:09degli investitori italiani
16:11non hanno accesso
16:12a queste informazioni
16:13quindi sarebbero
16:13distorcenti
16:15non sarebbe una
16:15buona informazione
16:16siccome noi facciamo
16:17una buona informazione
16:18dobbiamo essere
16:19almeno ci proviamo
16:20comunque
16:21le piattaforme italiane
16:23vanno bene
16:23io devo dire
16:24io trovo
16:25che le piattaforme italiane
16:26le piattaforme
16:27mediamente
16:30diciamo
16:31le maggiori piattaforme
16:32vanno bene
16:32per il settore
16:33obbligazionario
16:34poi naturalmente
16:35chi è più attivo
16:36utilizza
16:36private banking
16:38sim
16:40e via di seguito
16:40che hanno
16:41un approfondimento
16:43del mercato
16:44maggiore
16:45anche perché
16:46possono operare
16:47diciamo
16:48con un'apertura
16:49proprio
16:50delle controparti
16:51a 360 gradi
16:52e questo è
16:52molto importante
16:53proprio
16:54per i mercati
16:56per esempio
16:57corporate
16:58in euro
16:59perché vediamo
17:00talvolta
17:01delle distorsioni
17:02di prezzo
17:02non trascurabili
17:04e anche qui
17:05seguire la liquidità
17:06nel corso
17:06della singola seduta
17:08è una cosa
17:08molto importante
17:09però
17:09presuppone
17:11evidentemente
17:11tempo
17:13diciamo
17:14conoscenze
17:15e anche
17:16piattaforme
17:17più evolute
17:18rispetto a quelle
17:18medie
17:19che utilizza
17:20l'investitore italiano
17:21direi che
17:22sostanzialmente
17:23è meglio
17:24un consiglio che do
17:24non rivolgersi
17:26alla banca
17:27e dare l'ordine
17:27ma preferibilmente
17:29operare
17:30come credo
17:31la stragrande maggioranza
17:32degli investitori
17:33che seguono
17:34classi NBC
17:35fa
17:36farsi
17:37la posizione
17:38attraverso una piattaforma
17:39andare a mettere
17:40l'ordine
17:40e non affidarsi
17:41a terzi
17:42perché evidentemente
17:43spesso il terzo
17:44non ha
17:45quell'attensiva
17:47va bene
17:48caro Lorenzo Raffo
17:50che può avere
17:51singolo
17:52queste cose
17:52pensavo avessi finito
17:53invece ti eri solo
17:54frizzato Lorenzo
17:55vabbè
17:56il tempo
17:57è
17:57terminato
17:58perfetto
17:59allora
17:59grazie mille
18:00come sempre
18:00per la partecipazione
18:02ci vediamo
18:02martedì prossimo
18:03se dovessi notare
18:05qualcosa di strano
18:06che urge
18:07condividere
18:08con i nostri
18:08telespettatori
18:09basta che alzi
18:10la cornetta
18:10e Merit
18:11aspetta
18:12ciao Lorenzo
18:13buon lavoro
18:15con grande piacere
18:17grazie Merit
18:18buona giornata
18:18a tutti
18:19assolutamente
18:20Bontivi
18:21finisce qui
18:22e apriamo
18:23Forex Update
18:24dopo il break
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