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00:06Buongiorno, ben trovati. Apriamo una finestra straordinaria per parlare dell'operazione di
00:11Banca Monte dei Paschi di Siena su Banco BPM e Banca Generali. Questa mattina alle 9 la call
00:17con il mercato dell'amministratore delegato di Banca MPS Luigi Lovaglio in cui ha presentato
00:23i dettagli dell'operazione. È un'operazione che, nelle parole di Luigi Lovaglio, vuole
00:29creare un nuovo campione bancario nazionale, un operatore che potrà contare su 466 miliardi
00:38di asset, 245 miliardi di impieghi, 315 miliardi di raccolta diretta e 810 miliardi di masse
00:46finanziarie, 2.700 filiali e 4.500 promotori finanziari e private banking. Allora commentiamo
00:54quest'operazione con i nostri ospiti. Grazie a Gabriele Lamonica che ci ha raggiunto, Dow
01:01Jones Newswires, benvenuto. In collegamento con noi è anche Massimo Intropido. Buongiorno
01:06Massimo, ben trovato. Buongiorno a tutti.
01:10Allora, io vorrei partire subito da Gabriele. Quali sono le novità di quest'operazione per
01:17quanto emerge dal comunicato ufficiale, per quanto è emerso poi anche oggi dalle parole
01:23di Luigi Lovaglio rispetto a quelle che fino a ieri erano le indiscrezioni un po' di stampa?
01:28Allora, la parte più interessante che è poi quella che in qualche modo creerà delle riflessioni
01:36necessarie in Chiesa San Paolo, che ricordiamo ha già un'offerta concorrente sul monte, è
01:41che queste offerte hanno una parte cash, che è la parte maggiormente qualificante dell'offerta
01:46di Messina, perché sicuramente questo è l'elemento nuovo che in qualche modo può sparigliare
01:52un po' le carte sul tavolo. Allora, sicuramente questa offerta nella forma e nella sostanza
02:00del modo in cui è rappresentata è un'offerta che aderisce perfettamente e è desiderata che
02:05il Presidente del Consiglio Meloni ha esternato nell'intervista che ha rilasciato recentemente
02:11a Milano Finanza. Quindi è un'offerta che lascia integra il monte, non smembra il gruppo
02:17e anzi va a creare il famoso terzo polo bancario che è uno degli obiettivi che questo governo
02:26desidera avere prima della fine della legislatura. Perché sicuramente ha un assenso finanziario
02:32da un punto di vista dell'unione di più realtà e anche da un punto di vista politico
02:38perché appunto va a soddisfare quelli che sono i desideri che ha espresso il Presidente
02:43del Consiglio. Sicuramente ci sono poi una serie di incogniti ovviamente, la prima della
02:48quale è quali saranno le reazioni degli azionisti delle due banche oggetto dell'offerta pubblica
02:54di scambio. Ricordiamo che chiaramente Banca Generali è controllata al 50% dalle generali
03:00e mentre invece il Banco BPM in questo momento ha un azionista molto forte che è il Credit
03:04Agricola che è appena sotto la soglia del 30%. Quindi è da comprendere quali potranno
03:10essere le reazioni dei soci che si vengono a ricapitare queste operazioni e poi chiaramente
03:16ovvio che da adesso in poi tutti gli occhi sono puntati sulle possibili contromosse da parte
03:21di San Paolo. Ecco e arriveremo poi ad analizzare anche tutti questi aspetti. Vado da Massimo
03:27Intropido per capire un po' qual è la prima lettura del mercato su Banca Monte dei Paschi.
03:34No, beh, diciamo che i titoli intesi MPS e BPM non si muovono molto, è un concambio più
03:44o meno in linea con i valori del mercato. Addirittura l'avevamo quasi anticipato nei giorni scorsi
03:50con la collega Carla Signorile, quindi lì non c'è sorpresa.
03:56Semmai il mercato sta reagendo molto male su Banca Generali perché, almeno se non è uscito
04:03adesso, io prima non ho visto quale sarebbe il concambio MPS su Banca Generali, comunque
04:09sappiamo il valore, 8,72 volte il valore dell'operazione, quindi la valorizzazione che MPS
04:17dichiarerebbe di riconoscere a Banca Generali che però in questo momento in borsa ne vale 77,9
04:25di miliardi, quindi c'è uno sconto del 10%. In una intesa più o meno non si muove, lì poi
04:32magari
04:32svilupperemo il tema nel corso della puntata perché quando è stata annunciata l'offerta
04:42su Monte Paschi da parte intesa si era fatto capire che non ci sarebbe stato rilancio, chi
04:49invece rischia di uscirne sconfitta e in borsa e sul piano industriale è Unipol che infatti
05:02di MPS e quindi che Unipol non potrebbe passare a Biper, vedrebbe ridimensionarsi il suo progetto
05:11di crescita sul settore bancario, quindi diciamo i primi verdetti sono questi, poi attenzione
05:18comunque a Generali, perché poi il lago della bilancia, il vero razionale, il vero motivo
05:24per cui è stata lanciata, o perlomeno il motivo principale per cui sembra essere stata
05:31lanciata l'operazione di intesa è proprio quello di evitare che Generali finisca in mano
05:37di qualcuno e qui sempre magari volendo anticipare un tema di cui poi parleremo tra poco, la soluzione
05:46potrebbe essere comunque vadano le cose, che abbia successo l'operazione intesa, che abbia
05:51successo l'operazione di Monte Paschi su BPM, che ne venga fuori una Generali con un controllo
05:55condiviso e controllo condiviso sarebbe quantomeno una quota importante di intesa e Unicredit
06:02che c'è già.
06:04Secondo te Massimo le valorizzazioni espresse da MPS saranno sufficienti per convincere
06:10il mercato ad aderire?
06:13Allora ci sono due convinzioni, la prima è quella sull'assemblea straordinaria e qui
06:18c'è il dividendo da 4 miliardi giusto per convincere che chi poi sarebbe azionista del
06:26nuovo bancone, del superbanco, subito riceverebbe cash, una parte cash, non è tantissimo rispetto
06:35al valore di Monte Paschi ma è comunque qualcosa. L'operazione avrà successo? Sai qui secondo
06:41me adesso a meno che voi non abbiate informazioni appunto uscite dall'ultima da conference call
06:47sono i tempi, nel senso che come assemblea straordinaria e come lancio dell'operazione
06:53intesa avanti di un mese e quindi per come la vedo oggi, ma correggetemi se sbaglio, intesa
07:01avrebbe un vantaggio di un mese, sai lì l'azionista magari potrebbe avere un po' premura e parlo
07:08di azionariato diffuso perché poi i grandi azionisti fanno altre valutazioni, se ad oggi
07:14per quello che sappiamo oggi intesa avrebbe un vantaggio di un mese che in caso di OPA concorrenti
07:18non è poco perché vorrebbe dire che gli azionisti devono aspettare un mese per poi vedere se
07:24è successo l'OPA dopo. Ecco a proposito di questi passaggi allora vado da Gabriele
07:30perché capiamo un po' meglio come funziona adesso l'iter per quest'operazione, è un'operazione
07:36molto complessa, si dovrà passare da un'assemblea straordinaria, ci sono tutti i nodi sul tavolo
07:42anche legati alla passivity rule, al ruolo di credi agricole per banco BPM e non solo,
07:47allora rifacciamo un po' il punto della situazione Gabriele.
07:50Allora per quanto riguarda il tema dell'assemblea straordinaria che è stata convocata a fine
07:55ottobre, essendo appunto il Monte dei Paschi sotto passivity rule, questa assemblea straordinaria
08:02dovrà approvare eventualmente le due offerte con una maggioranza del 66%, quindi di due terzi,
08:08quindi già lì la composizione, l'ottenimento di questa maggioranza è già uno dei punti di
08:18domanda che devono essere colmati. Il tema Credit Agricole è un tema nel tema, nel senso
08:26che Credit Agricole aveva già escluso la possibilità di una fusione Monte dei Paschi BPM perché
08:30non riteneva potesse essere utile ai suoi obiettivi in Italia. Allora, il tema è che questa
08:37è l'ennesima offerta che coinvolge la creatura che in questo momento è controllata dai francesi.
08:43I francesi a questo punto potrebbero decidere a di rompere l'indulge e fare loro stessi
08:48un'offerta sul Monte che fino adesso non è escluso ma sul banco quindi per deristarla
08:52perché a questo punto potrebbero essere interessati a massimizzare il loro valore all'interno
08:57del banco BPM. Ma quello che in realtà in molti temono è che per le possibili reazioni e
09:04controreazioni possano portare a un effetto spezzatino sul banco BPM che in effetti è
09:11una cosa che anche lì da un punto di vista finanziario ma anche da un punto di vista politico
09:15soprattutto per quanto riguarda il predito di governo della Lega è uno scenario che non
09:21è in nessun modo appetibile. Allora sicuramente ha ragione intropito quando dice che intesa
09:28ha il vantaggio della tempistica perché chiaramente il rinunciare all'offerta di intesa significa
09:33rinunciare al certo per l'incerto usando un luogo comune. È anche vero che intesa ha
09:42molto più interesse per la quota generale per cui il fatto che si possa aggiungere una
09:47pax armata tra intesa e unicadito è uno scenario che viene portato avanti da molto tempo anche
09:53se poi bisogna anche tenere presente che nessuno fino ad adesso ha capito quali possono essere
09:58i nuovi obiettivi di Orcia in Italia visto che Orcia di fatto ha chiuso la campagna telesca
10:05ottenendo anche un sì alla scissione della quota del governo tedesco o perlomeno quello
10:11che è uscito in questi giorni. Per cui c'è anche questa ulteriore incognita. Per cui questo
10:17sparignamento delle carte sicuramente è un tema che può in qualche modo creare dei problemi
10:23e intesa nel lungo termine ma anche creare magari indurre altri attori a entrare sul campo
10:30perché evidentemente questo è chiaramente lo scontro finale per quanto riguarda queste partite.
10:35Ti aspetti quindi qualcosa da parte di Unicredit?
10:38Beh se Orce ha interesse a crescere ulteriormente in Italia, diciamo così, fino adesso ovviamente
10:45il banchiere a capo di Unicredit si è mosso sempre con molta molta attenzione e sa perfettamente
10:51che in questo momento i prezzi di acquisto sono ancora abbastanza elevati quindi non vuole chiaramente
10:56che questi prezzi aumentino con intemerate prima eventualmente di presentare offerte.
11:02Però diciamo che è abbastanza noto che i soci italiani di Unicredit chiedono a Orcel di muoversi
11:09perché desiderano che la banca cresca come masse anche all'interno del mercato domestico
11:14oltre che in quelli esteri.
11:16E a questo punto è chiaro che il ragionamento che faceva giustamente intropito su Unipol
11:21che si troverebbe col cerine in mano evidentemente esaurite queste prede
11:26poi le possibilità di acquisizione rimangono molto molto risicate.
11:30Per cui sicuramente questa offerta aggiunge incognita al mercato ma sicuramente rende il senso
11:39di come questo sia l'epilogo di uno sconto alla fine del quale ci sarà sicuramente un nuovo azionariato
11:45per le generali e sicuramente un panorama nel settore bancario nuovamente rinnovato.
11:53Sicuramente è l'inizio della fine di questa ondata di consolidamento bancario.
12:00Ecco l'hai evocato proprio adesso, ne ha parlato anche Massimo Generali il vero ago della bilancia
12:07il vero nodo su cui si gioca un po' questa partita appunto da parte di MPS intesa.
12:16Quindi c'è anche la distribuzione di questo dividendo straordinario con le azioni appunto di MPS in generali tramite Mediobanca.
12:27È una quota che comunque renderebbe meno appetibile la quota in questo momento in pancia
12:33perché sono il 4% quindi arriverebbe al 9% che comunque è sicuramente una quota interessante.
12:39Allora, generali è un oggetto del desiderio ed è anche comunque anche lì.
12:46Antoine Bernheim la definiva l'esercito italiano, nel senso che comunque è una cassaforte che contiene tantissima ricchezza
12:53che è bene rimanga in mani italiane.
12:56Quindi che ci possono essere riscalate ostile ai generali sicuramente no.
13:01È auspicabile quello che auspicano tutti, il sistema finanziario italiano, il governo e chiunque abbia interesse
13:08a che ci sia stabilità nel sistema finanziario italiano e che si giunga a un azionariato stabile all'interno del
13:15leone.
13:15Quindi diciamo così, lo scenario che vorrebbe Unicredit intesa convivere all'interno di un azionariato con quote simili
13:24e quindi creando un nocciolo duro italiano che garantisca l'italianità delle generali è auspicabile.
13:30E in questo senso oggi in qualche modo potrebbe anche essere più realizzabile vista l'interposizione di questo nuovo schema,
13:39di questa nuova operazione di Lovaglio.
13:40Lovaglio, ricordiamolo, al di là delle posizioni negoziali, comunque non è mai stato interessato a tenere quella posizione all'interno
13:49del regionale.
13:50Sai perfettamente che la storia di MPS stand alone o con altri partner non potrà comunque tenere quella quota in
13:58quella realtà.
14:01E' vero anche che in questo momento, se l'operazione di Lovaglio si pese concretizzare,
14:06le generali verrebbero orbate dalla parte di Banca Generale, che è una parte molto interessante del loro perimetro.
14:13Potrebbero essere comunque anche un modo per liberarla, per fare nuova operazione e quindi creare un polo assicurativo ancora più
14:20grande,
14:20come auspicato da alcuni. Ricordiamo che la capitalizzazione di borsa dei generali è ancora molto distante,
14:26sia da quella di Allianz e quella di AXA, che sono i suoi competitor, che sono anche i suoi comparable
14:32europei.
14:33Per cui anche lì è un'operazione che può in qualche modo creare i presupposti perché alla fine del consolidamento
14:41ci possa essere un equilibrio ancora più stabile per il sistema finanziario italiano,
14:45che è quello che poi, al di là del tifo che uno possa più o meno fare per un'operazione
14:49o per un'altra,
14:50è quello che tutti auspicabilmente desideriamo.
14:53A proposito di Banca Generali, voglio chiedere a Massimo Intropido, con l'entrata nel perimetro di Banca MPS di questo
15:03asset,
15:04come cambierà il profilo del gruppo?
15:08Allora, Lovaglio aveva detto che Banca Generali non è un asset strategico, il che tutto sommato mi sembra un po'
15:18strano
15:18perché pensate a che superbanca nasce, cioè, allora, Banco BPM MPS, tra l'altro sul discorso che per esempio tu
15:27qui batteva molto giustamente ieri,
15:31quindi è uscito oggi il Corriere della Sera, dice sì, poi però ci sono gli sportelli in esubero.
15:36Ecco, Lovaglio ha appena detto che è minimo il numero degli sportelli in esubero.
15:41In effetti, da questo punto di vista, le due operazioni sul piano industriale sono simmetriche.
15:47Quella di Intesa come obiettivo Generali e gli sportelli sono il problema, tant'è che se li divide con Unipol.
15:54Quella di Lovaglio ha come obiettivo gli sportelli e Generali è il problema ed eventualmente Banca Generali da sistemare.
16:03Parlavo del superbancone che nascerebbe, beh ragazzi, Banco MPS, Banco BPM, Anima che è dentro a BPM.
16:12Una quota di Generali, quindi ipotizzabile una partnership sul Banco Assicurazione.
16:17E Banca Generali, se dovesse poi essere strategica, viene fuori un gruppo che sia in Italia che in Europa è
16:25davvero importante.
16:28Quindi sai, qui è tutto non strategico ma alla fine è tutto strategico.
16:33Lovaglio lo ha proprio ricordato nella conference call di questa mattina, un campione industriale attivo a livello retail, a livello
16:42del private, del wealth management.
16:44Allora chiedo a Gabriele, effettivamente tutti questi tasselli riescono a confluire davvero in un nuovo campione bancario?
16:54Beh no, le caratteristiche che possono essere un'operazione di successo ci sono, da un punto di vista del senso
17:01industriale, giustamente ci diceva prima Massimo.
17:03Il tema appunto è che comunque sono tutta una serie di equilibri che devono essere messi a posto, perché poi
17:09non dobbiamo dimenticarci che comunque le società hanno degli azionisti,
17:12questi azionisti devono essere contenti, soddisfatti.
17:15Allora, se la vogliamo mettere da un punto di vista degli incogniti azionari, quello che è da capire è come
17:21si muoveranno in questo momento i soci delfini,
17:24che sono fortemente interessati all'interno del Monte dei Paschi, hanno comunque una quota in generale,
17:29hanno all'interno delle varie anime della famiglia del vecchio, hanno sempre manifestato spinte differenti rispetto alle partecipazioni finanziarie.
17:39Per cui quello che è da comprendere all'interno dell'azionario del Monte, come si muoverà, quindi sarà anche lì
17:46una delle variabili più importanti,
17:48è sicuramente la quota Delfin.
17:52Il senso industriale sicuramente c'è, sicuramente c'è il senso industriale dell'operazione in entrambi i casi,
17:58è un mercato appunto che ne uscirà con un consolidamento ulteriore,
18:02che è uno dei presupposti perché poi i nuovi campioni nazionali possano ambire ad andare a competere sui mercati internazionali.
18:12In passato Orcher più volte aveva detto che le banche italiane, non c'era nessuna banca italiana che avesse una
18:20capitalizzazione superiore ai 100 miliardi di euro
18:22pari a quelle delle grandi banche svizzere, americane o dell'est asiatico.
18:26Oggi, intesa è un credito, si muovono nell'intorno di quelle valutazioni
18:32e sono destinati sicuramente a vedere aumentare la propria capitalizzazione fino a quando ci sarà questo mood positivo nei confronti
18:37delle banche.
18:38È evidente che chiaramente il consolidamento crea una massa critica di campioni nazionali
18:44che sarà poi in grado appunto eventualmente di fare ulteriori operazioni all'estero
18:48che sono non solo spiccabili ma anche molto interessanti per poi creare un mercato europeo di un certo spessore
18:54e avere in questo mercato dei campioni nazionali tricolori, come è auspicabile che sia.
19:02Non è solamente una mossa difensiva, quindi verso intesa c'è un reale profilo industriale dell'operazione?
19:10Sì, diciamo così. Secondo me, vista così a caldo, è una mossa che comunque per i soci del monte potrebbe
19:20anche essere win-win.
19:21Cioè se vince Lovaglio crea una realtà molto interessante.
19:26Se la mossa di Lovaglio dovesse indurre, intesa, aumentare l'offerta, sarebbe comunque un ottimo motivo
19:38per poi consegnare eventualmente le azioni a Messina.
19:41Ricordiamo che Messina ha escluso che ci fossero rialzi, ma la componente cash in questo momento lo induce
19:48potrebbe indurlo a riconsiderare la cosa.
19:51Così siamo tutto nel condizionale e dobbiamo sempre ricordare le posizioni che sono state espresse
19:55prima che questa doppia offerta venisse risolta al mercato.
20:01Sicuramente il senso di industria c'è e per i soci di MPS potrebbe anche esserci il senso di aspettare
20:07un eventuale rilancio.
20:08Cioè questo qui siamo sempre nel campo delle ipotesi, ma sono ipotesi che hanno, perlomeno sono plausibili.
20:15Massimo, quale rischio di esecuzione principale vedi per quest'operazione?
20:20Poi ti chiedo anche un commento sui valori di concambio che sono stati indicati dall'Ovaglio.
20:26Il rischio di esecuzione, come dice Gabriele, prima di tutto l'assemblea Montepaschi,
20:30dove non è scontato una maggioranza così elevata.
20:38Questo poi, tra l'altro, la vicenda di quest'offerta va a incastrarsi nella vicenda del riassetto familiare della famiglia
20:46del vecchio.
20:47Quindi c'è anche quel problema lì.
20:48Però vedi, alla fine, una soluzione, un exit a eventuali problemi potrebbe essere.
20:59Tanto Montepaschi deve comunque cedere una quota di generali.
21:03Allora, far crescere un po' intesa nel caso in cui la sua OPA fallisca nel capitale di generali
21:11e lasciar salire unicredit in modo a diventare due soci, diciamo, di riferimenti.
21:17Poi c'è il problema della super diluizione di credit agricol.
21:21Sono al 29,3% di Banco BPM.
21:27Però MPS vale circa il 50% in più di BPM.
21:34Quindi se si fa la fusione, la quota nel bancone, nella nuova banca che nasce, di Agricol,
21:44rispetto a quella che a oggi in BPM si ridurrebbe di più della metà.
21:48E allora si potrebbe dare a credit agricoli Italia un po' di sportelli in esubero,
21:54che tanto comunque è già presente in Italia con altre banche del gruppo.
21:59Quindi diciamo che è un'operazione che va vista...
22:03Nel rischio di esecuzione di cui tu parli, bisogna immaginare quali possono essere le contropartite
22:09per quelli che rischierebbero di essere, non dico danneggiati,
22:15perché il danno è una cosa, diciamo, grave, ma essere svantaggiati.
22:20Ecco, se si accontenta un po' tutti,
22:23allora anche in questo caso l'operazione di Monte Paschi sta più in piedi.
22:28Perché l'operazione d'intesa è quella che è, punto.
22:32Al limite si lascerebbe che salisse un po' un i-credit per il famoso patto della Carbonara, no?
22:40Cioè questo...
22:43Orcele e Messina si parlano,
22:45pare che il secondo sia andato spesso a pranzo dal primo,
22:49e ci sarebbe una sorta di così, di patto di non-aggressione.
22:54E quindi trovare un assetto del genere anche nel caso dell'operazione di BPM,
23:00che però, scusa, di Monte Paschi su BPM,
23:03che però proprio perché è più complessa e più articolata,
23:07dà più spazio a delle sistemazioni extra-oppa, no?
23:13Cioè l'impegno dopo ti vendo questo, tu compri quello.
23:16L'operazione invece d'intesa sembra più chiusa.
23:19Noi compriamo, più di metà degli sportelli vanno alla Biper, finita lì.
23:24Ed eventualmente lasciamo che un i-credit,
23:26ma questo a livello più di rapporti, diciamo, tra le banche, cresca un po'.
23:30Quindi questa maggiore complessità della seconda operazione,
23:34cioè quella di MPS,
23:36però lascia più spazio ad aggiustamenti un po' per tutti.
23:39E proprio questo...
23:40L'Italia è il paese dove...
23:41Scusa, perdonami, ho finito.
23:43No, no, prego, prego.
23:44L'Italia è il paese dove è stato scritto il manuale Cencelli, no?
23:48Quindi bisogna contentare un po' tutti.
23:50E proprio questo, allora, volevo chiedere a Gabriele Lamonica.
23:54Questa mossa adesso apre lo spazio per intesa per migliorare,
23:59per rivedere la propria offerta?
24:01Beh, sì, allora, diciamo che, appunto,
24:04ribadiamo,
24:05l'inclusione all'interno dell'offerta di una componente cash
24:10può indurre, che potrebbe indurre,
24:13ma stina a riconsiderare eventualmente il prezzo offerto nella sua.
24:17Però lo scenario che ha disegnato prima Massimo
24:21è uno scenario interessante,
24:23assolutamente bisogna ricordare che è uno scenario non inedito,
24:26cioè quando è nata Intesa San Paolo
24:29il credito agricolo era azionista molto forte di Intesa
24:33e è uscito da Intesa con Cariparma,
24:37tutta una serie di asset molto interessanti.
24:39quindi ha iniziato la sua carriera di credito agricolo d'Italia
24:44a valle della creazione di Intesa San Paolo.
24:48Quindi l'ipotesi che possa chiudersi la vicenda
24:54con un'uscita del credito agricolo
24:57con una parte robusta di asset
25:01è al momento, chiaramente,
25:02un'ipotesi che stiamo ventilando in questo momento,
25:04quindi non c'è niente né di concreto né di rumors.
25:06Però è un qualcosa che storicamente è già avvenuto,
25:09per cui che non è alieno dalla logica di investimento
25:12di credito agricolo in Italia.
25:14Per cui potrebbe anche essere.
25:16Quindi, diciamo così,
25:17la partita adesso si apre a mille eventuali possibili chiusure
25:22transattive o anche di rilanci
25:26ed è sicuramente comunque il segno
25:31che all'interno delle banche prede
25:35c'era e c'è molto valore
25:39che eventualmente, fino adesso,
25:41eventualmente non era espresso
25:43completamente espresso dall'equazione
25:45e comunque, prospetticamente dall'Unione,
25:47ci potrebbe essere la nascita
25:49di un ulteriore interessante valore.
25:51Quindi, questo è sicuramente,
25:53al di là di tutto,
25:54un messaggio importante da dare al mercato.
25:57C'è un messaggio anche alla politica
25:59dietro tutto questo?
26:02Allora, io non so se c'è un messaggio alla politica.
26:08Non è possibile non notare che
26:13il Presidente del Consiglio, Giorgio Meloni,
26:15a Milano Finanza,
26:16ha detto chiaramente che il Governo
26:18non desiderava uno spezzatino
26:21di Montelipaschi
26:23e queste parole si sono trovate
26:26perfettamente traslate
26:28nel wording del comunicato
26:30del Montelipaschi.
26:31Chiaramente, non è che Lovaglio
26:33aderisca ai comandi del Governo.
26:37Lovaglio è un banchiere esperto,
26:40sa perfettamente che un'operazione
26:42che vada anche a favore
26:45di quelli che sono in desiderata
26:46di un esecutivo
26:47che in questo momento è in sella
26:50sia perlomeno uno dei presupposti
26:52per poter avere successo.
26:53Non vuol dire che il Governo
26:55faccia pendere la bilancia
26:56da una parte o dall'altra.
26:57Io non sto dicendo questo.
26:58Sto dicendo che chiaramente
26:59dal punto di vista
26:59dello scenario di fondo
27:01non può che essere uno dei presupposti
27:03per poter sperare di vincere la partita.
27:07E allora, io ringrazio i nostri ospiti.
27:10Gabriele Lamonica, grazie.
27:12Grazie anche a Massimo Entropido.
27:15Continueremo a vedere
27:16tutti gli sviluppi di questa partita.
27:19Restate collegati su Classe CNBC
27:21perché c'è tutto il resto
27:23della nostra programmazione
27:24e naturalmente continueremo
27:26a parlarvi dell'operazione
27:27di Banca MPS.
27:28Grazie per averci seguito.
27:29Grazie.
27:30Grazie a tutti.
27:33Grazie a tutti.
27:34Grazie a tutti.
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