- 34 dakika önce
Sosyal Medya Hesaplarımız...
Facebook : https://www.facebook.com/AkitTVOfficial
Twitter : https://twitter.com/akittv
Instagram : https://www.instagram.com/akittv
Google+ : https://plus.google.com/+akittv
Web Site : http://www.akittv.com.tr
Facebook : https://www.facebook.com/AkitTVOfficial
Twitter : https://twitter.com/akittv
Instagram : https://www.instagram.com/akittv
Google+ : https://plus.google.com/+akittv
Web Site : http://www.akittv.com.tr
Kategori
🗞
HaberlerDöküm
00:00Sevgili seyirciler, bültenimizin bu bölümünde ekonomist, doktor Sayın Sefer Humar bizlerle birlikte.
00:07Sayın Umar hoş geldiniz.
00:09Merhaba, hoş bulduk. İyi akşamlar.
00:11Çok sağ olun.
00:12Altın cephesinden peş peşe rekor haberleri gelmeye devam ediyor Sayın Umar.
00:17Spot altının 4432 dolarla iki ayın zirvesine tırmanması yükselişin kalıcı olduğunu mu gösteriyor bizlere?
00:26Açıkçası şunu söyleyebilirim yani spot altın şu an söylediğiniz gibi 4400 doların üzerine çıkıyor ve bu yükseliş kalıcı mı derken
00:34aslında önce yükselişi sadece altın yükseliyor diye aslında okumak eksik kalabilir.
00:40İlk söyleyeceğim şey bu çünkü bugün altın arkasında birden fazla hikaye var.
00:45Yani 11 Ağustos bugün baktığınızda 4434 dolar seviyesini gördü vs.
00:49Yani son Haziran Temmuz'a baktığınızda da iki ayın zirvesine çıktı ama şu an piyasada özellikle Amerika Birleşik Devletleri enflasyon
00:57verisi ve FED'in bundan sonraki faiz politikası çok önemli.
01:01Çünkü bunun üzerine bir katman daha koyabilirim.
01:04Merkez bankalarında altın talebi var ve bunlar rutin kronik bir şekilde devam ediyor.
01:08Çünkü merkez bankaları son yıllardır rezervlerini çeşitlendirme konusunda altına çok fazla önem vermeye başladılar.
01:16Yani keza sadece bizim merkez bankamızda Çin merkez bankasına da baktığınızda Temmuz ayında rezervlerini üst üste beşinci ay arttırdı ve
01:24bu alım yani tarihe baktığınızda Ekim 2023'ten beri yani neredeyse üç yıldır en yüksek artış oldu diyebiliriz.
01:33Şimdi burada güzel bir hikaye var.
01:35Nasıl bir güzel bir hikaye?
01:36Yani bir vatandaş düşünün her ay maaşından biraz para ayırıyor ve her gün diyor ki ben bütün paramı tek bir
01:41yere koymayayım.
01:42Bir kısmını bankada bir kısmını başka bir yatırım aracında koyayım.
01:46İşte aslında merkez bankaları da büyük ölçekte aynısını yapıyor.
01:50Yani rezervlerini çeşitlendirmeye çalışıyor.
01:53Ez cümle olarak aslında dolayısıyla altındaki yapısal hikaye baktığımız zaman küçük yatırımcının talebini değil devletlerin ve merkez bankalarının rezerv talebini
02:03görüyoruz.
02:04Burada büyük olarak ben hareketin tamamen geçici görüyor değilim.
02:08Aslında sorunun cevabı olarak bunu söyleyebilirim.
02:10Burada çok önemli bir amayı ekleyeyim size.
02:13Ama kalıcı yükseliş demek kesintisiz bir yükseliş demek değil.
02:18Altın 4400 doların üzerine çıktı diye yarın 4500 sonra 4600'e 5000 olacak diye bir denklem yok.
02:25Tarih boyunca hep dalgalar halinde hareket etti yükseldi nefes aldı geri çekildi sonra tekrardan yükseldi.
02:31Bu piyasayı koşan bir insan gibi bir yerde dinleniyor ve devam ediyor diye yorumlayabilirim aslında.
02:37Sayın Umar bir yandan da piyasaların gözü kulağı şu sıralar Amerika'dan gelecek verilerdi.
02:43Amerika Birleşik Devletleri enflasyon verisi öncesinde Fed'in faiz arttırım ihtimalinin zayıflaması altındaki bu rüzgarı daha ne kadar destekler sizce?
02:54Aslında çok güzel bir şey bahsettiniz.
02:56Şimdi piyasanın kulağının sizin söylediğiniz gibi çevrildiği yer Amerika Birleşik Devletleri'nden gelecek enflasyon verisi.
03:03Şimdi burada altın açısından aslında denklem sizin söylediğiniz gibi.
03:06Ben şunu anlatıyorum altının kulağı enflasyonda gözü Fed'de kalbinde aslında real faizler.
03:13Neden?
03:14Çünkü altın size faiz ödemiyor.
03:16Bir yatırımcı düşünün bir tarafta altın var diğer tarafta yüksek faiz yüksek getiri diyelim bir tahvil var.
03:22Eğer faizler yükseliyorsa yatırımcı da şöyle düşünüyor.
03:25Ben neden yatırım getirisi olmayan altını tutayım da faiz getirisinden faydalanayım?
03:30Bu nedenle faizler altının en önemli rakiplerinden biridir.
03:34Ama tam tersi de geçerli.
03:36Onu da söyleyeyim hemen altın çizerek.
03:38Eğer enflasyon soğur Fed'in daha sert bir politika uygulama ihtiyacı azalır.
03:43Sert bir şekilde faiz beklentileri aşağıya gelir.
03:46Ve beraber de real faizler gerilerse altının üzerindeki baskı azalır.
03:51Ve burada aslında ayrıntıyı da söyleyeyim.
03:53Piyasa sadece enflasyonun kalbine de bakmıyor.
03:56Piyasa şuna bakıyor.
03:58Bu enflasyon rakamı Fed'in kararı nasıl değiştirecek?
04:01İşte asıl mesele bu.
04:03Bugün itibariyle piyasa Fed'in eylül toplantısındaki faiz artışını tamamen dışlamıyor.
04:08Burada fiyatlamada eylül faiz artışı ihtimali %48'e kadar yükselmiş durumda oranlarda.
04:17Yani bu nedenle ben ya da bir başka yorumcu ekonomistler kesin konuşmaması gerekiyor.
04:23Çünkü Fed kesin faiz indirecek, altın kesin yükselecek demek doğru değil.
04:28Ben senaryo üzerinden konuşmak istersen birinci senaryo enflasyon beklentilerinin altında gelir.
04:34Tafil faizleri geriler, Fed üzerindeki sıkılaşma baskısı azalır, dolar zayıflar.
04:40Ve bu senaryo altın için olumlu olur.
04:42İkinci senaryo çok uzatmadan enflasyon beklentilerinin üzerinde gelir.
04:46Fed'in daha sıkı para politika uygulama ihtimali artarsa tafil faizleri yükselir, dolar güçlenir.
04:53Bu durumda da altın kısa vadede baskı görebiliriz.
04:56Yani burada çok önemli bir şey var.
04:57Altın hikayesi sadece Fed'den ibaret değil.
05:00Sizin dediğiniz gibi Merkez Banka'nın alımları, jeopolitik riskler, küresel borçluluk globalde ve rezerv çeşitlendirme de diyebiliriz.
05:08Bir de şu da var şimdi faiz beklentilerinin yanı sıra para birimlerinin gücü de bu denklemi doğrudan etkiledi aşikar.
05:17Analistlerin belirttiği gibi enflasyonun soğumasıyla dolar da baskı artarsa şayet bu durum altın fiyatlarının daha da yukarı fırlatılmasına neden olur
05:28mu?
05:28Bire bir bir ilişki var.
05:30Yani altın ile dolar arasındaki ilişki bir tahtar havali gibi düşünebiliriz.
05:34Yani doğru mu örnek?
05:35Evet doğru bir örnek.
05:36Neden?
05:37Çünkü dolar güçlendiğinde çoğu zaman altın üzerinde baskı oluşuyor.
05:41Dolar zayıfladığında da altın destek bulabiliyor.
05:43Yani artık altını sadece dolar üzerinden okumak da bazen eksik kalabilir.
05:48Çünkü altının arkasında da başka güçler dinamikler var.
05:52Nedir?
05:52Örnek verelim elindeki paranın bir miktarına hangi para birimde tutmasını düşünüyor.
05:57Dolar mı alayım, euro mu alayım, başka bir para birimi.
06:00Sonra diyor ki ben portföyün bir bölümü de herhangi bir ülkenin herhangi bir para birimle bağlı olmayan bir varlıkta tutayım
06:07diyor.
06:07İşte bu alanda sizin söylediğiniz gibi altın devreye giriyor.
06:10Çünkü altın bir şirketin borcu değil.
06:13Bir hükümetin ödeme sözü değil.
06:14Bir ülkenin tahvili değil.
06:16Bu nedenle belirsizlik dönemlerinde yatırımcıların portföyünde farklı bir işlev görüyor.
06:21İşte diğer para birimleri gibi sizin söylediğiniz gibi.
06:23Ben burada şöyle bir cümle kullanıyorum.
06:25Genelde yani soran olduğunda dolar altına hareket ettirebilir.
06:29Ama bugün altının hikayesini sadece dolar yazmıyor.
06:33Dolayısıyla ABD enflasyonu sorup dolar zayıflar ve real faizler gelirlerse bu altın için gerçekten güçlü bir kombinasyon olur.
06:41Tekrar son cümle olarak şunu söyleyeyim.
06:43Bu bir olasılık senaryosu yani garanti değil.
06:45Çünkü finans piyasalarına kesinlikle çoğu zaman analiz değil aslında iddia haline geliyor.
06:50Bunu söyleyebilirim.
06:51Baktığımız zaman ekonomik göstergelerin ötesinde kuşkusuz dünyadaki huzursuzluklar da varlıkları şekillendiriyor diyebiliriz.
06:59Peki bu kapsamda küresel jeopolitik gerilimlerin tetiklediği bu güvenli liman talebi yatırımcı iştahını ne kadar süreda canlı tutar sizce?
07:09Yani jeopolitik istiler çok önemli.
07:11Burada önemli bir ayrım var.
07:13Altın korkudan beslenmez.
07:14Belirsizliğin fiyatladığı yerde güç kazanır.
07:17Sizin söylediğiniz gibi dünya genelinde.
07:18Çünkü yatırımcı savaş olduğunda otomatik olarak altın almıyor.
07:22Asıl mesele şu.
07:23Asıl mesele yarın ne olacak?
07:25Petrol ne olacak?
07:26Ticaret ne olacak?
07:28Faiz ne olacak?
07:29Dolar ne olacak?
07:30Artı enerji maliyetleri ne olacak?
07:32İşte bu soruların cevabı belirsizleştiğinde yatırımcı daha defansif davranmaya başlar.
07:38Bir futbol maçı gibi.
07:39Bugün Amerika ve İran hattındaki gelişmelere bakın.
07:42Artık kimse Amerika ne yapmış?
07:44İran ne yapmış?
07:45Savaş halindeler.
07:46Hiç bunlara sormuyor.
07:47Rusya Ukrayna savaşına döndü.
07:49Sabah kalkıp insanların tek merak ettiği şey Amerika-İran hattı savaşı değil.
07:54Hürmüz boğazı çevresindeki belirsizlik.
07:56Kaç gemi geçti?
07:57Ne kadar gemi geçti?
07:58İşte bu belirsizlikte petrol fiyatlarını yukarı taşıdığı sürece de faiz beklentilerini de etkiliyor.
08:05Burada bir zincir var.
08:06Jeopolitik risklerle ilgili.
08:07Yani jeopolitik risk artıyor.
08:09Petrol yükseliyor.
08:10Petrol yükselince enflasyon riski artıyor.
08:12Ve böylece jeopolitik riskle beraber güvenli liman üzerinden de keza altında etkileniyor.
08:18Yani enerji, enflasyon, faiz, dolar, altın.
08:22Böyle bir zincirleme, tanımlama yapabiliriz aslında.
08:25Şunu da çok merak ediyorum.
08:26Şimdi uzmanların orta vadede işaret ettiği 5000 dolar sınırı.
08:32Sizce ne kadar gerçekçi bir hedef?
08:35Benim şansi kanaatim yatırım tavsiyesi olmamakla birlikte ben buralara kısa sürede gelebileceğini en azından düşünmüyorum.
08:41Şimdi bu olur olmaz diye kestirip atmak da çok doğru değil ama hangi şartlarda 5000 dolara gidebiliriz?
08:48Biz bunu söyleyebiliriz.
08:49Yani bugün sadece piyasanın önemli kurumlarından bazıları bu seviyeye tartışı ama 7 Ağustos'a bir veriler yayınlandı.
08:56Yani 2027'nin ilk yarısında 5000 ons pazında 5000 dolarlara geleceği açıklandı.
09:02Burada önemli bir gerçek var.
09:03Yani şöyle düşünebiliriz.
09:055000 dolar hedefinin konuşulması fiyatın oraya düz bir çizgiyle gideceği anlamına gelmiyor.
09:10Yani 4000 dolar seviyesinden 5000 dolara gitmek yaklaşık %13, %13,5 ilave bir yükselişimlik.
09:17Yani matematiksel olarak mümkün ama bunun için bir hikayenin devam etmesi gerekiyor.
09:22Böyle bir hikaye var mı?
09:23Benim şansi kanaatim bu kadar rasyonel bir hikaye yok.
09:27Ama ne gerekiyor?
09:28Merkez bankalarının altın talebine güçlü devam etmesi gerekiyor bu talebin.
09:31Real faizlerin altın aleyhine sert biçimde yükselmemesi gerekiyor.
09:35Dolar çok güçlü bir yükseliş yapması gerekiyor.
09:38Yani bunlar devam ettiğinde küresel yatırımcıların altın portföyü çeşitlendirmesini kullanmaya devam etmesi gerekiyor.
09:45Bu nedenle 5000 lira gelmesi kısa sürede olur mu?
09:49Açıkçası benim çok kısa sürede böyle bir hedefim yok.
09:53Pekala.
09:54Bilgileri çok net bir şekilde rafine ettiniz.
09:57Katkılarınızdan dolayı çok teşekkür ediyorum Sayın Umar.
09:59Ben teşekkür ederim tüm izleyicilerinize.
10:00İyi akşamlar.
10:01İyi akşamlar.
Yorumlar