00:00Ola Electric के Q1 results आ गए और stock में आई है बड़ी गिरावट
00:0410 अगस को stock में एक बार फिर से बड़ी गिरावट दिखाई दे रही है
00:09लेकिन यहां कहानी सिर्फ share गिरने की नहीं है
00:12यहां कई सवाल है
00:13सवाल यह कि आखिर बाजार Ola Electric के numbers पर बरोसा क्यों नहीं कर रहा
00:17Q1 में जो loss है वो 500 करोड रुपे से घट कर 336 करोड रुपे हुआ
00:23orders और deliveries करीब दोगुने हुए और market share भी 5.1% से बढ़ कर 8.4% तक
00:31पहुँच गया
00:32फिर भी revenue 45 पीस दी गिर गई है और brokerages लगातार sell की राय दे रहे है
00:38MK का target सिर्फ 30 रुपे, City का सिर्फ 26 रुपे, Kotak का महस 20 रुपे, ऊपर से TVS, Bajaj,
00:46Hero और Ather की बढ़ती competition, cash burn और execution की चिन तालग
00:52तो क्या Ola Electric के अच्छे दिखने वाले numbers के पीछे अभी भी बड़ी परिशानी चिपी हुए यह इस video
01:00में समझने की कोशिश करेंगे
01:01और साथ ही analyze करेंगे कि Ola Electric ने अपने वितवश 2027 के quarter 1 को ले करके किस तरीके
01:08के results पेश किये हैं
01:09और brokerages आप इस result को किस तरह देख रही हैं, बाजार इस result को किस तरह देख रहा है
01:28लेकिन brokerage houses अभी भी इस recovery को लेकर पूरी तरह convince नजर नहीं आ रहे हैं
01:34और यही वज़ा है कि city हो, quarter institutional equities हो और अब MK Global जैसी brokerages ने stock पर
01:41cautious stance को बरकरार रखा है
01:44यानि लगभग सभी बड़े brokerages अभी भी इस stock को लेकर के सतर क्रहने की सला दे रहे है
01:50अब अगर 10 अगस की बात की जाए तो कारोबार में Ola Electric Mobility का stock BSE पर शुरुवाती कारोबार
01:56में 6% से ज़ादा की गिरावट दिखाकर 38.58 पैसे तक पहुचा
02:01हाला कि सुबे करीब 9 बुजी के आसपास का यह आख रहा है अगर हम 12 बुजी के आसपास की
02:05figure देखें तो stock में लगभग 30 के आसपास की गिरावट थी और यह 49 रुपे यानि लगभग 40 रुपे
02:13के आसपास कारोबार करता दिखा
02:15अब सवाल यह कि वितवर्ज 2027 के quarter one results में ऐसा क्या रहा कि एक तरफ company के volumes
02:22में मजबूत sequential recovery दिख रही है, market share बढ़ा हुआ है, loss भी कम हुआ है लेकिन दूसरी तरफ
02:29stock पर लगाता दबाग भी बना हुआ है
02:32यानि यहाँ पर बाजार को नतीजे पसंद नहीं आ रहे हैं जबकि company जो है वो results में दिखा रही
02:38है कि उसका loss कम हुआ है, जरसार ओला एलेक्ट्रिक ने जून 2026 तिमाही में 336 करोड रुपे का consolidated
02:44net loss report किया है, पिछले सार की समान तिमाही में company का घाटा 428 करोड रुपे था,
02:50जबकि March quarter यानि Q4 FY26 में net loss 500 करोड रुपे रहा, यानि sequential और year-on-year दोनों
02:58ही basis पर loss कम हुआ है, लेकिन company अभी भी 336 करोड रुपे के बड़े घाटे में नसर आ
03:04रहे है, और सबसे बड़ी चिंता revenue को लेकर के है, वितवश 2027 के quarter 1 में revenue from operations
03:11455 करोड रुपे रहा, जो पिछले स
03:14अलकी समान तिमाही में 828 करोड रुपे के मुकाबले करीब 45 फीस दी कम है, हाला कि कुछ data platforms
03:20पर इसी quarter का revenue करीब 484 करोड रुपे भी दिखाई देता है, लेकिन company की reported operating revenue figure
03:28455 करोड रुपे ही रही, यानि headline numbers को देखें तो loss कम हुआ है, लेकिन revenue अभी भी काफी
03:34कमजोर है, और �
03:35कई वज़ा है कि analysis recovery को लेकर काफी cautious हैं, काफी साफधानी बरत रहे हैं, अब अगर volumes की
03:41बात करें तो यहां तस्रीर जरूर बेहतर दिखाई दे रही है, ओला electric ने बताया कि उसके registrations quarter on
03:48quarter basis पर 97 फीस दी बढ़ गए हैं, इसके मुकाबले border electric two wheeler market की growth करीब 17
03:55फीस दी रही है, य
04:05quarter one F.I.27 में 8.4% तक पहुँच किया है, auto revenue में भी sequential basis पर
04:1272 फीस दी की बढ़ूचरी दिख रही है, 72%
04:15orders की बात करें, तो पिछले तिमाही के करीब 22,520 units के मुकाबले quarter one F.I.27 में
04:21orders लगबग दोगुने होकर करीब 44,000 units तक पहुच कर, deliveries भी 20,256 units से बढ़कर करीब 49
04:30,200 units हो गई, तो numbers में recovery साब दिखाई दे रही है, लेकिन बाजार का सवाल यही है कि
04:36क्या ये recovery sustainable है, क्या ये recovery ज
04:45rebound होना और अगले कई quarters तक लगातार growth बने रहना दोनों अलग-अलग बाते होती है, और Ola इसी
04:51confusion के बीच में फसा हुआ है, अब इसी point पर brokerages का analysis काफी important हो जाता है, सबसे
04:58पहले MK Global की बात करते है, MK Global ने Ola Electric पर अपनी sell rating बरकरार रखी है और
05:0330 रुपे का target price दिया है,
05:04Brokerage के मताबिक quarter 1, FY27 में volumes में quarter on quarter basis पर 93% के बढ़ोतरी जरूर हुई
05:12है, लेकिन इस recovery की sustainability को लेकर अभी भी भरोसा नहीं बढ़ पाया है, इसलिए आने वाले quarters में
05:19volume और market share सबसे ज़्यादा important factors,
05:21MK के मताबिक Ola Electric का market share FY26 quarter 4 के मुकाबले 5 फीसिदी बढ़कर, FY27 quarter 1 में
05:318.3 फीसिदी से 8.4 फीसिदी तक गया,
05:34लेकिन दूसरी तरब, Electric two-wheeler market में established players भी अपनी capacities तेजी से बढ़ा रहे हैं,
05:41TVS Motor, Bajaj और Hero Motocop जैसे बड़े players अपनी capacity expansion पर काम कर रहे हैं,
05:47वहीं Ather का AURIC plant भी quarter 3 में operational होने की उम्मीद में है,
05:52ऐसे में आने वाले समय में electric two-wheeler segment में competition और ज्यादा तेल सो सकता है,
05:58यानि Ola Electric के लिए सिर्फ अपने volumes बढ़ाना sufficient नहीं होगा,
06:03उसे बढ़ते competition के बीच में market share भी बचाना होगा,
06:07अब MK का मानना है कि company execution सुधारने में cost कम करने और cash बचाने के लिए कई कदम
06:14उठा रहे हैं,
06:15company ने quarterly operating expenses को करीब 300 करोर रुपे तक सीमित रहने का guidance दिया,
06:20इसके दुलना में वितवश 2026 के quarter 4 में operating expense करीब 380 करोर रुपे रहा था,
06:27यानि cost control के direction में company ने काफी काम किया है,
06:31company brand perception सुधारने की कोशिश भी कर रहे हैं,
06:35लेकिन MK के मुताबिक ये आसान और short term process होगा नहीं,
06:39established players का focus बढ़ रहा है और ether भी तेजी से scale up कर रहा है,
06:50पार कर दिखाने होंगे, अब MK के अलावा बाकी brokerages का view भी समझना जरूरी है,
06:55foreign brokerage city ने भी Ola electric पर sell rating बरकरा रखी है और 26 रुपे का target price दिया
07:01है,
07:01city के मुताबिक weak volumes और lower gross margins ने cost control measures को PLI penalty provisions के reversal से
07:08मिलने वाले फायदे को largely offset कर दिया है,
07:11अब city का ये भी कहना है कि electric tubular market में competition लगातार बढ़ रहा है,
07:16company dealership based model की तरफ बढ़ रही है,
07:19लेकिन इस बदलाव को positive impact अभी पूरी दरीके से साफ नहीं हुआ है,
07:23brokerage का ये मानना है कि Ola electric की operating performance peers के मुकाबले कमजोर है,
07:29और जब तक volume में मजबूत और ठिकाव रिकवरी नहीं आती,
07:32stock पर pressure बना रहे सकता है,
07:35अब आये Goldman Sharks के view पर, थोड़ा सा अलग है ये view,
07:38brokerage ने Ola electric पर neutral rating दी है,
07:41लेकिन target price 38,90 पैसे से बढ़ा कर 40 रुपे कर दिया है,
07:46लेकिन यहाँ भी cash burn चिंता का विशर बना हुआ है भी भी,
07:49Goldman Sharks के मुताबिक कमजोर operating performance और cash flow pressure को देखते हुए,
07:54company को लेकर अभी भी caution ज़रूरी है,
07:57यानि सतर्क रहने की सला यहाँ भी है,
08:00fundamental side पर company के कुछ positive triggers ज़रूर दिखाई दे रहे है,
08:03company का gross margin 18.6% से बढ़कर 34.3% तक पहुँचा है,
08:09per unit gross margin भी करीब 40,000 रुपे तक बढ़ गया है,
08:13जो पहले के मुकाबले लगभख दोगुना है,
08:15विदवश 2026 के quarter phone में operating cash flow करीब 91 करूर रुपे positive आना भी एक encouraging side है,
08:21लेकिन इसमें PLI inflows और cost control measures का योगदान रहा है,
08:26दूसरा positive trigger Gen3 platform और PLI certification है,
08:30Gen3 scooters को PLI certification मिल चुका है और company की करीब 80% से पहले ही Gen3 models से
08:37आ रहे थी,
08:38इससे incentives का बहतर profit मिलने और profitability पाथ के clearer होने की उम्मीद जरूर आ रहे है,
08:44लेकिन तीसरा positive trigger important है, sequential volume recovery,
08:48विदवश 2027 के quarter one में registration 97% बढ़े,
08:52deliveries करीब 49,200 units नहीं, market share 8.4% तक recover हुआ,
08:59अगर यही trend अगले 2-3 quarters तक जारी रहता है,
09:02तो revenue growth और loss narrowing दोनों में तेजी आ सकती है,
09:06दूसी तरफ risk भी काफी बढ़ रहा है, पहला risk है volume और demand का,
09:10विदवश 2026 quarter three में deliveries करीब 84,000 units से गिर कर,
09:15लगबग 33,000 units सका गई,
09:17विदवश 2026 के दौरान revenue हर quarter में साल दिर साल करीब 45 से 57 फीसिदी तक गिरता रहा,
09:24market share भी अपने peak करीब 30 फीसिदी से घटकर लगबग 11 से 12 फीसिदी तक आ गया,
09:29विदवश 2027 के quarter 1 में 8.4 फीसिदी तक recovery जरूर हुई,
09:33लेकिन ये अभी भी पुराने peak से काफी नीचे है,
09:36दूसरा बड़ा risk cash burn और funding requirement है,
09:40विदवश 2025 में operating cash flow माइनस 2391 करोर रुपए तक पहुँच गया था,
09:46cash reserves भी घटकर करीब 2991 करोर रुपए रहे थे,
09:50debt बढ़ने के बीच rating agencies का pressure भी देखने को मिला,
09:54ICRA ने company की rating A से हटा कर BBB plus पर कर दी और outlook negative रहा,
09:59तीसरा बड़ा risk है execution का,
10:02Ola Electric ने service network को तेजी से 4000 से ज्यादा touch points तक बढ़ाने की कुशिश की,
10:07लेकिन expansion के दौरान service backlog और customer trust से जुड़ी problem भी सामने आई है,
10:13कुछ मामलों में backlog 14 दिन तक पहुँच गया था,
10:16अगर service quality में लगातार सुधार नहीं होता है,
10:19तो इसका असर repeat purchases और brand perception दोनों पर पढ़ सकता है,
10:24तो अब सबसे बड़ा सवाई,
10:25आगे Ola Electric में investors को किन numbers पर ध्यान रखना चाहिए,
10:28किन numbers पर नज़ा रखनी चाहिए,
10:30सबसे पहले volume recovery,
10:32क्या deliveries अकले 2-3 quarters तक लगातार बढ़ती है,
10:36दूसरा है market share,
10:38क्या 1.4% का आगे का market share लगातार बढ़ता है,
10:41या फिर competition के कारण दोबार अपने शराता है,
10:44तीसरा है gross margin और per unit economics,
10:46क्या company 34.3% gross margin और करीब 48,000 रुपे per unit gross margin के असपस performance को
10:54sustain कर पाती है,
10:55चोधा point है cash flow,
10:57क्या operating cash flow लगातार पॉजितिव रहता है,
11:00या company को फिर से external funding की ज़रूरत पढ़ती है,
11:03और पांच हुआ है execution,
11:05क्या service network, product launchers, gigafactory और भारत cell integration company के लिए expected benefits deliver कर पाते हैं,
11:12यानि brokerages का message काफी साफ है,
11:14ओला electric में recovery की शुराद जरूर दिखाई दे रही है,
11:17लेकिन उससे sustainable turnaround साबित करने के लिए,
11:20अभी कई quarters तर consistent execution दिखाना हुआ,
11:23इसलिए investors के लिए फिलहाल सबसे important सवाल यहीं नहीं है,
11:27कि stock आज कितना रुपे पर उपर या नीचे है,
11:30असली सवाल यह है कि क्या होला electric आने वाले quarters में,
11:33volume, market share, margins और cash flow,
11:36चारों मोचों पर लगातार improvement दिखा पाती है,
11:39अगर ऐसा होता है तो current recovery एक बड़े turnaround में बदल सकती है,
11:42लेकिन अगर volumes फिर से कमजूर पड़े,
11:44market share पर competition दबावाया,
11:46या फिर cash burn दोबारा पढ़ा,
11:49तो brokerage houses की cautious राय सही साबित होगी,
11:53इसलिए stock लेने से पहले financial advisor की राय पहत सरूँ,
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