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00:04L'attenzione del mercato sarà soprattutto sui profitti generati dai satelliti di Starlink e dalle perdite invece generate da XAI.
00:14Noi ripartiamo da qui in compagna di Davide Renzulli, Head of Advisory di Columbia Thread Middle Investments.
00:19Ben ritrovato, buongiorno.
00:21Buongiorno a voi, buongiorno a tutti.
00:22Sì, l'impressione è che i conti di SpaceX la prima trimestrale da quotata finiscano per diventare un vero e
00:30proprio test per tutto il mercato,
00:32anche per la sua capacità , se vogliamo, di valutare effettivamente una società .
00:36È d'accordo con me e soprattutto se ci dobbiamo aspettare bruschi movimenti, in un senso o nell'altro, insomma,
00:41in base a come andrà ?
00:47Direi che gli analisti si aspettano una continua crescita dei riutil, insomma, apparentemente quello che il mercato sta guardando molto
00:58attentamente
00:59ed è saputo che, insomma, SpaceX possa ancora non avere quelli che sono gli utili che il mercato si aspetta.
01:09Direi che, in senso generale, la stagione delle trimestrali, se guardiamo soprattutto il settore tecnologico, sta ancora dimostrando
01:17che le società crescono, quindi hanno dei buoni ricavi.
01:25In gran parte sono riuscite anche a sfumare questi ricavi inutili.
01:30Siamo un attimo con l'aiuto della regia a migliorarlo e poi torniamo da lei, Renzzulli.
01:35Vediamo se riusciamo a migliorare qualcosina perché ci perdiamo qualche parola.
01:40Dicevamo, appunto, per quanto riguarda SpaceX, al momento la società aerospaziale di Elon Musk vale 1,4 trilioni di dollari,
01:49ma solo poche settimane fa era valutata il doppio.
01:52Dentro SpaceX poi ci sono diverse divisioni, bisognerà seguire con attenzione i risultati della divisione spazio e quindi i razzi
02:01di Starship.
02:02C'è poi quella dei satelliti di Starlink, in genere motore dei profitti di SpaceX, e poi c'è l
02:07'AI con i suoi datacenter,
02:09ex-AI in particolare, divisione che però nel primo trimestre di quest'anno ha generato un fatturato di 818 milioni
02:17di dollari
02:18e una perdita per 2 miliardi e mezzo. Insomma, staremo a vedere ovviamente se dopo i conti il mercato continuerÃ
02:24a credere in SpaceX
02:26e nelle scommesse di Elon Musk dai datacenter nello spazio agli esseri umani su Marte.
02:33A proposito ancora di trimestrali, il mercato fa i conti con i risultati di Palantir.
02:38Palantir vola in after hours, ha guadagnato quasi il 15% dopo la chiusura di Wall Street.
02:44La società di software specializzata nell'analisi avanzata dei dati e nell'AI ha rivisto a rialzo le guidance per
02:51l'anno in corso
02:52segnalando una forte domanda da parte del governo e delle imprese.
02:55Ora si aspetta ricavi sopra gli 8 miliardi di dollari.
03:00Palantir è nota soprattutto per la vendita dei propri software ad una serie di agenzie governative americane e all'esercito.
03:06I ricavi derivanti da questi contratti sono cresciuti del 90% a 809 milioni,
03:11ma attenzione da segnalare anche la forte accelerazione del fatturato generato dalla domanda delle grandi imprese,
03:16aumentato del 149% a 764 milioni.
03:20Il titolo arriva da una fase complicata in borsa, ha perso il 29% da inizio anno.
03:26Il mercato teme che il settore del software per l'intelligenza artificiale stia perdendo slancio e che la crescita possa
03:32rallentare.
03:33Il CEO Alex Carp è tornato ad attaccare Antropic, OpenAI e tutte le altre società dietro ai modelli di intelligenza
03:41artificiale.
03:42Secondo lui cercano di renderci dipendenti da qualcosa di paragonabile ad una droga.
03:46Così in un'intervista in esclusiva ai nostri colleghi negli Stati Uniti.
04:17E dunque questo a proposito appunto di Palantir.
04:22Nel frattempo attenzione invece ad una società tech italiana quotata però al Nasdaq.
04:29Ovviamente stiamo parlando di Bending Spoons, Marta.
04:31Il stato Bending Spoons sigla un accordo da 1,285 miliardi di dollari per acquisire Airtable.
04:39L'operazione segnerà la prima acquisizione di Bending Spoons dopo la quotazione al Nasdaq avvenuta lo scorso 1 luglio
04:48e aggiungerà Airtable a un portafoglio in crescita di rinomati brand globali tra i quali AOL e Eventbrite.
04:58Siamo impazienti di dare il benvenuto ad Airtable in Bending Spoons, ha commentato così il CEO e cofondatore Luca Ferrari.
05:06Airtable è un brand, si legge nella nota diffusa, è un brand pionieristico che sta cambiando il modo in cui
05:15il team organizzano i dati
05:17e gestiscono processi lavorativi fondamentali.
05:19Ne approva un fatturato ricorrente annuo cresciuto di oltre il 20% fino a raggiungere circa 480 milioni di dollari
05:27a giugno del 26.
05:28e l'unione con Bending Spoons darà un ulteriore impulso all'innovazione.
05:36Nel frattempo, a proposito ancora di tech e soprattutto intelligenza artificiale,
05:41oggi una giornata chiave perché Antropico, Peneiai, Meta e Google saranno a rapporto alla Casa Bianca,
05:47in particolare al centro degli incontri.
05:49Di oggi ci sarà l'ipotesi di test volontari sulla sicurezza dei modelli di intelligenza artificiale più avanzati
05:54dopo che sia Cloud che CiaGPT hanno violato nelle scorse settimane i sistemi informatici di diverse società .
06:00Ora siamo riusciti a ripristinare il collegamento con Davide Renzulli,
06:03ecco speriamo di sentirla ora, dicevamo dell'attesissima trimestrale di SpaceX questa sera,
06:09da considerare un vero e proprio test per tutto il mercato?
06:16Buongiorno ancora, eccoci qua.
06:18Sì, come dicevo, dunque il mercato si aspetta per SpaceX,
06:21i ricavi è chiaramente ancora in crescita ma il problema rimangono ancora quelli che sono gli utili,
06:26quindi sostanzialmente l'attenzione è concentrata su questo aspetto.
06:29Per l'intero settore tecnologico, in base a quello che stiamo vedendo,
06:33gli utili che stanno arrivando nella seconda trimestre dell'anno per quanto riguarda le trimestrali,
06:40direi che gran parte delle società ha battuto quelle che sono le stime,
06:44in alcuni casi sono anche riusciti a convincere quella che è la spesa degli investimenti fatti in intelligenza artificiale,
06:51per cui direi che al momento le informazioni che abbiamo sono positive sul settore tecnologico.
06:57Qualcuna un po' meno deve ancora dimostrare di riuscire a battere quelle che sono le stime degli analisti sugli utili,
07:04per cui c'è un'attenzione un po' più particolare.
07:06Però in senso generale le trimestrali del settore tecnologico sono apparse positive.
07:12Non solo quelle legate al settore tecnologico, ma quello che sta emergendo è che se guardiamo il mercato americano,
07:18un po' meno quello europeo, e oltre il 60% delle aziende che hanno riportato le trimestrali,
07:24sono stati trimestrali positive sia su quella che è la crescita dei ricavi,
07:28ma anche quelle che sono le attese sugli utili e quindi una conferma.
07:33Il Nasdaq 100 è reduce dal peggior mese, da marzo del 2025.
07:40Occasione di acquisto oppure secondo lei è l'inizio di un trend?
07:45Scusi, ho perso un attimino, mi puoi ripetere la domanda?
07:48Il Nasdaq 100 è reduce?
07:50Ah sì, sì, sì. Ok, ho capito anche la seconda parte.
07:53Sì, il Nasdaq 100 sostanzialmente diciamo che, beh, allora se guardiamo dall'inizio dell'anno
07:57non possiamo dire che è un risultato deludente perché mi pare che a ieri sera con il recupero
08:01che c'è stato nel primo giorno di trattazione di agosto l'indice fa circa un più 15%.
08:08Sicuramente luglio è stato un mese un po' più volatile dovuto sia a fattori tecnici
08:14dove ci sono state alcune prese di beneficio da parte del mercato
08:19e poi chiaramente un po' più di volatilità accentuata.
08:23Però direi che dal nostro punto di vista i fondamentali per quanto riguarda il settore tecnologico
08:28rimangono ancora positivi e promettono quello di poter essere ancora investiti in questo settore.
08:34Chiaramente non ci si può aspettare sempre un andamento lineare
08:38come abbiamo visto da aprile in avanti
08:41per cui direi che al momento le attese sul settore sono ancora dal nostro punto di vista positive.
08:47A proposito di trimestrali, non c'è attesa solo per SpaceX ma anche per i chip di AMD.
08:52A questo proposito i chip dobbiamo considerarli non più il settore del momento
08:56o invece alla luce della discesa possono essere un'occasione?
09:00Da questo invece sono tornati di fatto ad un livello più ragionevole
09:02mettiamola così dopo i fortissimi rialzi.
09:04Lei come guarda questo settore?
09:07Nel suo complesso il settore è per noi positivo.
09:10Quello che sta emergendo dalle trimestrali
09:12che c'è ancora una forte richiesta
09:13per quanto riguarda tutto quello che è l'industria
09:16legata al mondo dell'intelligenza artificiale
09:18in particolar modo al mondo dei semiconduttori
09:20che se vogliamo
09:22a rispetto degli anni passati
09:24nel 2026 il settore tecnologico è stato trainato
09:27proprio dal mondo dei semiconduttori
09:28quindi direi che c'è ancora una forte domanda
09:31e quindi il settore presenta ancora dei fondamentali
09:35estremamente interessanti dal nostro punto di vista.
09:38Chiaramente bisogna fare di distinguo
09:39perché non tutte le società legate al mondo dei semiconduttori
09:42sono andate bene
09:44alcune sì, alcune no
09:45per cui direi che un'attenta selezione
09:47sicuramente è importante in questa fase.
09:51Ripeto, anche guardando quelle che sono
09:53non solo le società più grosse
09:55ma società anche più piccole
09:56sono società che hanno riportato
09:59degli utili e della crescita dei ricavi
10:02in linea con quelle che erano le aspettative
10:04per cui riteniamo che il settore
10:05sia ancora da prendere in considerazione
10:07in un ambito di diversificazione del proprio portafoglio.
10:11Londra è tra le migliori borse a luglio
10:14proprio perché poco esposta al tech
10:17dunque più Europa che USA
10:19per la seconda parte dell'anno
10:21dal suo punto di vista?
10:24Noi rimaniamo ancora
10:25con un leggero sovrappeso sul mercato americano
10:28il motivo è legato al fatto che
10:31innanzitutto l'economia americana
10:33per quanto se ne dica
10:34è ancora un'economia virtuosa
10:36cresce
10:36i consumi stanno tenendo
10:38nonostante il secondo trimestre
10:41ha denunciato la crescita dei PIL
10:43un po' più bassa rispetto al primo
10:44ma la crescita più bassa
10:46ed è stata determinata
10:47da un aumento delle importazioni
10:49non da un calo dei consumi
10:50per cui l'economia americana
10:51se andiamo a vedere bene i dettagli
10:53sta crescendo
10:54in linea con quelle che sono chiaramente
10:56le tesi di investimento
10:58per cui noi preferiamo ancora
10:59il mercato americano
11:00rispetto a quello europeo
11:01questo secondo mercato
11:03quindi l'Europa
11:05che non ci piaccia
11:06sta affrontando un po' di difficoltÃ
11:08infatti anche le trimestrali
11:10delle societÃ
11:10denotano una crescita
11:12dei ricavi
11:12ma i margini
11:14fanno un po' fatica
11:15perché l'Europa
11:16è schiacciata
11:17da problemi legati
11:18ancora alla guerra
11:19tra Stati Uniti
11:20e Iran
11:21quindi ci sono ancora
11:22i dazi
11:23quindi i margini
11:24tendono a soffrire
11:25un po' di più
11:25e questo
11:26non solo
11:27si ripropote
11:27sulle singole societÃ
11:28ma anche
11:29sull'economia
11:30nel suo complesso
11:31per cui
11:31se stiamo a guardare
11:32i fondamentali
11:33ci convince ancora
11:34un pochettino di più
11:35gli Stati Uniti
11:35motivo per cui
11:36teniamo ancora
11:37un sovrappeso
11:38su quest'area
11:38rispetto all'Europa
11:39Non abbiamo ancora
11:40parlato di obbligazionario
11:41e non possiamo non farlo
11:43perché in tutto questo
11:44il rendimento
11:45del decennale americano
11:46resta su livelli
11:47davvero elevati
11:48perché resta vicino
11:49al 4,7%
11:50siamo al 4,68%
11:52e 8%
11:53che cosa sta succedendo
11:54come dobbiamo leggere
11:55questo continuo nervosismo
11:56se ci dobbiamo
11:57ormai abituare
11:58a questi livelli
12:00Allora
12:01se proviamo
12:03ad analizzare bene
12:04le parole
12:04del neo
12:06eletto
12:07presidente
12:07della Federal Reserve
12:08Kevin Walsh
12:09sostanzialmente
12:10il mercato
12:10dovrà trovare
12:11la sua strada
12:12quindi
12:12ha fatto intendere
12:13che
12:14il suo obiettivo
12:15o meno
12:16quello della Fed
12:16per quanto riguarda
12:17la politica
12:18dei tassi americani
12:19è quello di
12:20calmerare
12:21quello che è
12:21una crescita
12:22dell'inflazione
12:23non più ancorata
12:24al 2%
12:25ma su un livello
12:26medio
12:26e il mercato
12:27obbligazionario
12:28dovrà trovare
12:28la sua strada
12:29non dovrà trovare
12:30nella Fed
12:30un istituto
12:32che guida
12:33il mercato
12:34pertanto
12:34quello che sta accadendo
12:35in questi giorni
12:36è che il mercato
12:37sta cercando
12:37di trovare
12:38un suo assestamento
12:39dopo le dichiarazioni
12:40che ha fatto
12:41il presidente
12:41della Federal Reserve
12:42perché in questa fase
12:43i tassi
12:45sono rimasti stabili
12:46in virtù del fatto
12:47che l'economia americana
12:48comunque
12:49sta crescendo
12:50e l'inflazione
12:51è l'ultimo dato
12:52che è stato riportato
12:53è scesa
12:54rispetto a quello precedente
12:55per cui
12:56mi pare
12:57abbastanza evidente
12:58che la Fed
12:59è in una fase
12:59attendista
13:01però chiaramente
13:02non vuole neanche
13:02comandare il mercato
13:04obbligazionario
13:04che dovrà trovare
13:05la sua strada
13:06per cui il nervosismo
13:07che stiamo notando
13:08è proprio legato
13:09al fatto che
13:10gli analisti
13:11cercano di interpretare
13:12le parole
13:13della Federal Reserve
13:14e cercare di capire
13:15quelle che saranno
13:15le prossime mosse
13:16tra le altre cose
13:17nel mese di settembre
13:18questo ha denotato
13:20semplicemente
13:20che la parte
13:22appunto
13:22il tre giro decennale
13:23ma anche la parte
13:24un po' più lunga
13:25ha visto
13:26muoversi
13:26inaspettatamente
13:27magari
13:28quelle che sono
13:28un po'
13:29i rendimenti
13:30delle obbligazioni
13:30però direi
13:32che siamo
13:32in una fase
13:33di assestamento
13:34non prenderei
13:36delle decisioni
13:37affrettate
13:38e cercare di capire
13:39insieme
13:39a quelle che sono
13:40i messaggi
13:41delle banche centrali
13:42che tipo di scenario
13:44potremmo avere
13:44da qua
13:44alla fine dell'anno
13:46Renzzoli
13:46prima di salutarla
13:47tra le trimestrali
13:49i volumi scarsi
13:50come affrontare
13:51questo mese di agosto
13:52al meglio
13:53sui mercati
13:55noi rimaniamo
13:56ancora
13:56abbastanza positivi
13:58su quello che è
13:58il mercato azionario
13:59noi crediamo
14:00che il premio
14:01a rischio
14:01in questo momento
14:02ce l'abbia più
14:03il mercato azionario
14:04se fatto con
14:06attenzione
14:06con la dovuta
14:07selezione
14:08con attenzione
14:09rispetto al mercato
14:10obbligazionario
14:11dopo tutto
14:11il mercato obbligazionario
14:13chiaramente
14:14l'abbiamo detto
14:14mille volte
14:15dopo che siamo tornati
14:16in territorio positivo
14:18è sicuramente
14:19un mercato
14:19che a dispetto
14:20del passato
14:21va tenuto
14:22in un asset allocation
14:23però è anche vero
14:24che gli spread
14:25sul corporate
14:27si sono ridotti
14:28quindi i margini
14:29sono molto tirati
14:31la parte governativa
14:32tende a essere
14:33un po' più nervosa
14:33anche per il discorso
14:34legato ai debiti
14:36degli stati
14:38la parte AIR
14:39tende a essere
14:39un pochettino
14:40più generosa
14:40quindi forse
14:41quest'ultima
14:42è quella che mi sentirei
14:42di dire
14:43per chi vuole
14:43permanere
14:44all'interno
14:44del mercato
14:45obbligazionario
14:45la componente AIR
14:46di Europa
14:47offre ancora
14:48un buon premio
14:49a rischio
14:49in senso generale
14:51però la nostra view
14:52è quella di essere
14:53ancora un po' più
14:53sovrappesati
14:54sul mercato azionario
14:56nonostante
14:56la volatilitÃ
14:58di periodo
14:59però se nella seconda
15:00parte dell'anno
15:01alcuni colli di bottiglia
15:02tra cui il conflitto
15:03tra Russia
15:04scusate
15:05tra guerra
15:06tra Stati Uniti
15:07e Iran
15:08nonché poi c'è anche
15:09quella da Russia
15:09chiaramente
15:10dovessero avere
15:11un epilogo migliore
15:12allora a questo punto
15:13le cose potrebbero
15:14migliorare
15:15per questo motivo
15:15siamo ancora aperti
15:16un po' sull'equity
15:17quindi sull'azionario
15:18rispetto all'obbligazionario
15:20Davide Rezzulli
15:21grazie
15:21grazie per la chiacchierata
15:23presto alla prossima
15:25grazie
15:25buongiorno a tutti
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