00:00Necesitas entre 20 y 30 años de ganancia a la empresa para recuperar lo que vale hoy.
00:04Tesla trajo de vuelta mil millones de dólares de free cash flow negativo.
00:08La particularidad que yo puedo destacar sobre las empresas tecnológicas
00:12es que suelen cotizar con múltiplos muy altos.
00:15Quiere decir que tienen una ganancia por acción tal que
00:18dividiendo la cotización sobre lo que ganan, eso me da un número altísimo.
00:23Entre 20 y 30.
00:24Entonces, ¿eso qué quiere decir?
00:25Que necesitas entre 20 y 30 años de ganancia a la empresa para recuperar lo que vale hoy.
00:30¿Por qué pasa esto?
00:31Bueno, porque las empresas tecnológicas son vanguardia, son lo nuevo, es a dónde vamos.
00:36Entonces, es lógico que el mercado pague un valor alto por lo nuevo y por lo que viene.
00:42Ahora, dentro de ese pago, nosotros tenemos que tener en cuenta
00:45si efectivamente dentro de X cantidad de años esas empresas van a seguir siendo rentables.
00:50En el caso de Apple, por ejemplo, Microsoft justo cayó mucho, pero es otro caso.
00:55IBM, que la vamos a ver a futuro.
00:56Bueno, fueron empresas que durante la crisis del 2001 tuvieron un golpe terrible, pero sí
01:02demostraron que a lo largo del tiempo tuvieron un valor que efectivamente se mantuvo.
01:06Por eso mismo el mercado descontaba esto.
01:08Tesla gana 30 centavos de dólar y cotiza 300.
01:11Entonces, estamos hablando de una desproporción total entre lo que gana la empresa hoy y la
01:17proyección a futuro.
01:18Ahora bien, ¿vale eso?
01:19Y bueno, si el mercado lo paga, claramente lo vale.
01:21¿Sí? ¿Está mal comprar Tesla? Yo no puedo decir si está mal o no. Yo no la tendría
01:25en cartera simplemente porque yo soy un inversor muy fundamentalista y me ocupo de ver justamente
01:31los números del balance. Y los números del balance dicen que tiene flujo de caja de mil millones
01:35negativo, que cotiza múltiplos altísimos y que viene creciendo y viene haciendo una
01:41inversión bestial al igual que Google en inteligencia artificial. Y eso es lo que está
01:45generando el free cash flow negativo. Pero hoy en día los valores para mí están descocados.
01:50En algún momento Tesla tuvo valores atractivos para poder entrar 2021, 2022. Hoy a 300 y
01:56pico dólares. Con lo que gana es para pensarlo dos veces.
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