00:06Nous sommes ici depuis le pavillon d'Armenonville bien sûr pour couvrir le
00:10sommet du patrimoine et de la performance, le dernier grand rendez-vous de l'industrie
00:14avant la pause estivale, à mes côtés Fanny Lettier, cofondatrice de Généo Capital Entrepreneur.
00:21Bonjour Fanny, merci de répondre à quelques questions, un mot déjà de ce qui caractérise
00:26Généo Capital Entrepreneur dans l'industrie de la gestion d'actifs au sens large et dans
00:30le monde du capital investissement en particulier Fanny.
00:33Eh bien Généo Capital Entrepreneur c'est une société de gestion qui a pour mission de
00:38développer une finance positive au service des PME et ETI, notre objectif c'est de fabriquer
00:44à partir de la France des champions européens, des champions internationaux et on y arrive
00:49comment ? D'abord par la communauté Généo, 70 family office, 170 holdings entrepreneurial
00:59qui ont investi chez nous et qui s'investissent pour effectivement permettre ces trajectoires
01:05de croissance et puis une méthodologie de création de valeur qui s'appelle le carnet
01:10de croissance qui est une véritable feuille de route opérationnelle pour créer de la valeur
01:15non pas seulement par l'effet de levier ou par l'effet multiple mais véritablement
01:18par la croissance de l'Ebida avec une équipe de conseils dédiés sur les sujets de performance
01:24opérationnelle, performance RH, d'impact, de durabilité, de croissance externe aussi.
01:31Voilà ce sont des leviers aujourd'hui qui nous permettent effectivement de voir de très
01:37belles trajectoires dans notre portefeuille.
01:39Avec une communauté d'investisseurs ou d'actionnaires qui est une communauté de dirigeants d'entreprise,
01:45c'est ça essentiellement Fanny ?
01:47Voilà l'idée du capital entrepreneur c'est vraiment d'aller voir ces pépites dans les
01:52territoires en disant vous savez quoi ? L'argent qu'on investit il vient pas de nulle part,
01:57il vient de familles et d'entrepreneurs qui ont fait fortune par l'entrepreneuriat et qui
02:01aujourd'hui veulent investir dans quelque chose qui pour eux va faire de la performance,
02:06ça oui c'est très important mais va aussi avoir du sens et on a régulièrement 35 événements
02:14par an pour que nos investisseurs et nos sociétés investies se rencontrent.
02:20L'expérience du capital entrepreneur c'est aussi une expérience humaine.
02:23Vous développez en ce moment et vous déployez même une solution qui s'appelle Généo Dirigeants
02:28et Entrepreneurs, qu'est-ce que vous pouvez nous dire de cette solution et quel type d'innovation
02:34est-ce que vous apportez au marché avec cette solution Fanny ?
02:36Oui l'idée au départ de Généo Dirigeants et Entrepreneurs c'était vraiment d'élargir
02:42au plus grand nombre le capital entrepreneur. Le ticket d'entrée quand on s'est créé en
02:472019 c'était un demi-million d'euros et c'est vrai que c'est beaucoup quand un
02:51dirigeant est encore à la tête de son entreprise et qu'il n'a pas encore réalisé
02:55son patrimoine. Donc en abaissant le ticket d'investissement minimum à 100 000 euros et
03:00bien on veut effectivement attirer à nous tous ces patrons d'ETI qui ont envie d'une
03:06finance plus patrimoniale, d'une finance qui construit dans le temps long des champions
03:10qui puissent nous rejoindre. Alors c'est une innovation oui parce que en fait on est
03:16à la limite entre l'investissement primaire et le secondaire. Pourquoi ? Vous investissez
03:20dans un portefeuille de 24 entreprises déjà sélectionnées, déjà constituées
03:26qui sont déjà en train de dérouler leur carnet de croissance et donc quelque part
03:30le nouvel investisseur il a une cote part en fait de ces 24 entreprises. Mais c'est
03:35pas du secondaire parce que ça va pas s'éteindre, ça va vivre et on va avoir des
03:40transmissions et donc des sociétés qui sortent du portefeuille et puis on va avoir
03:44des grandes aventures de croissance où on va refaire de nouvelles opérations avec
03:49les mêmes entreprises les plus performantes pour aller plus loin et donc sur plusieurs
03:53cycles de cinq ans on va pouvoir construire un champion sur par exemple trois fois cinq
03:59ans, quatre fois cinq ans. Quitte à faire venir d'ailleurs en co-investissement les
04:04family office et les entrepreneurs qui ont investi chez nous pour mettre encore plus
04:08de moyens au travail et faire en sorte qu'on ait vraiment des leaders mondiaux qui aient
04:12les moyens de leurs ambitions. La question de la performance est toujours une question
04:15compliquée Fanny dans vos métiers, il y a un aspect réglementaire évidemment qui
04:20encadre la communication sur la performance. Qu'est-ce qu'on peut dire quand même de
04:24ce qu'une stratégie comme la vôtre peut délivrer en termes de performance ? Est-ce
04:29qu'il y a des attentes particulières de ce point de vue-là ?
04:32Oui, je pense qu'il y a trois points. Il y a déjà la performance du portefeuille donc on
04:36le disait, on est en train de fabriquer des champions européens, des champions internationaux
04:41dans l'équipement de sécurité incendie, dans la santé psychologique au travail, dans
04:46le management de transition et donc la trajectoire des entreprises elle est magnifique et quand
04:52on sort en général l'Ebida il a fait x2, x3 donc il y a quand même quelque chose. Le
04:57deuxième
04:58c'est la liquidité, on en parle beaucoup en ce moment. Nous c'est un sujet qu'on regarde
05:02dès l'investissement puisqu'on est evergreen donc c'est pas programmé d'avance. Donc il faut
05:07aller la chercher et ça il faut avoir en tête à l'entrée qu'est-ce qui va provoquer
05:11la liquidité. La transmission, le build-up, il y a plusieurs événements naturels qui
05:17vont le faire mais qui font que ça se passe et donc au premier semestre on a fait quatre
05:21sorties. Sur les 18 derniers mois on a fait neuf sorties et sur le premier quartier de
05:27notre segment donc avec de très bons niveaux de performance et ça je crois que c'est important
05:32puisque notre modèle c'est de verser du dividende annuel aux investisseurs. Et le
05:37troisième élément quand même il faut le dire c'est la performance du véhicule dans
05:42une société d'investissement qui n'est pas un fonds. Il n'y a plus de courbes en J donc
05:47l'argent il est déployé tout de suite. Les frais de gestion ils sont décroissants
05:51parce qu'ils sont assis sur le nominal et non pas en fait sur l'affaire market value de l
05:57'action.
05:57Donc aujourd'hui les frais de gestion chez Généo Capital ils sont à 1,6% en private
06:03equity avec l'intensité d'accompagnement que vous avez vu. C'est-à-dire que les frais de
06:06gestion payent les équipes de conseil qui vont créer de la valeur dans les boîtes. Et puis
06:12la troisième chose c'est qu'effectivement ce dividende annuel qu'on va verser il peut
06:17être touché en cash ou il peut être capitalisé. Et à ce moment-là on va faire du dividende sur
06:21dividende. Et la flexibilité c'est important. C'est que ça c'est un choix qui peut se faire
06:27chaque année. Toucher son dividende en cash, le capitaliser, sortir, se renforcer. Il y a deux
06:34fenêtres par an pour ça. Et voilà la performance c'est notre ADN parce que on estime qu'elle
06:40nous donne plus d'impact. L'équipe Généo reverse un tiers de son carré d'intéresse à un fonds de
06:46dotation. Et croyez-moi ça les boost pour créer de la performance. Merci beaucoup Fanny. Merci
06:51d'être venue nous parler de Généo Capital Entrepreneur. Vous en êtes la cofondatrice.
06:54Fanny Lettier qui est avec nous sur Bsmart depuis ce sommet du patrimoine et de la
06:59performance au pavillon d'Armenonville.
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