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00:04E allora, lo vedete alle mie spalle, cala il sipario su uno degli appuntamenti tradizionali della comunità finanziaria, la relazione
00:12annuale dell'autorità dei mercati, la Consob, quest'anno tutta particolare perché è tenuta dalla presidente Vicario, la commissaria Chiara
00:21Mosca, in assenza di un presidente, un presidente che le forze politiche non sono riuscite a nominare da marzo scorso,
00:29da quando ha lasciato il proprio incarico per scadenza del mandato l'ex presidente Paolo Savona. Tutto questo però si
00:36è tradotto in una rivendicazione d'orgoglio da parte della Consob, Chiara Mosca ha elencato le tante pratiche sbrigate, i
00:43tanti campi di intervento in cui l'autorità ha operato, ha snocciolato numeri importanti, 900 esami valutati, 400 autorizzazioni concresse
00:53e poi lo ha fatto in un momento in cui il risico bancario,
00:58la fase di consolidamento che ha attraversato l'economia e i mercati nazionali è stata particolarmente forte e particolarmente accesa.
01:06Di tutto questo, come dicevo, si è rivendicato con orgoglio la bontà delle operazioni,
01:11ma non sono mancati anche gli appelli a cosa bisogna fare per far crescere Borsa Italiana, per attirare capitali.
01:18Tanto per cominciare un bilancio, perché solo nel 2025 si sono persi ben 2,5 miliardi di capitalizzazione, grazie o
01:27a causa dei delisting seguiti in particolare operazioni di acquisizione.
01:32Attenzione però, perché dice Chiara Mosca, la capitalizzazione complessiva di Borsa Italiana però sale, arrivata dal 30 giugno di quest
01:40'anno a 1.209 miliardi.
01:42Tutto questo significa che comprende aziende più solide, più capitalizzate e poi attenzione agli appelli.
01:50Innanzitutto uno all'integrazione con l'Unione Europea e qui si è rivendicato non soltanto la collaborazione con l'ESMA,
01:57con l'autorità di Borsa Sovranazionale Europea, ma anche la candidatura dell'attuale membro di Consob, Carlo Comporti,
02:06a guidare l'ESMA che dovrà ovviamente ricevere poi le diverse approvazioni.
02:12Ma non solo, si è anche in qualche modo messo il punto sulle differenze che ancora circondano il mercato europeo
02:19da quelli più liquidi come USA e Cina.
02:21Solo 100 milioni in media la taglia delle IPO in Europa contro i 100-500 milioni di media delle IPO
02:29fuori dall'Europa,
02:30come in USA e in Cina, fino ad arrivare a quegli esempi macro come le IPO da 10 miliardi
02:38o addirittura l'ultima citata da 85 miliardi.
02:41Infine l'accenno importante anche alla dotazione tecnologica, la battaglia tecnologica che deve compiere la Consob.
02:50Ogni giorno per far fronte a che cosa?
02:52Beh, a quello che Chiara Mosca ha definito gamification o addirittura gambrification,
02:56una sorta di borsa che diventa terreno di gioco, di scommesse, terreno speculativo
03:01anche grazie all'eruzione di quei prediction markets che in qualche modo stanno costituendo
03:05terreno anche di frodi o di attenzione per il consumatore retail.
03:11Su tutto questo resta vigilare la Consob con la richiesta, anche arrivata dal palco di Chiara Mosca,
03:18di procedere in fretta alla nomina di un presidente.
03:21Qui i commenti, la comunità finanziaria all'uscita si è stretta intorno alla presidente Vicario
03:28in qualche modo rilevando la bontà e la giustezza delle osservazioni proposte.
03:33Il sottosegretario Federico Freni a lungo proposto come presidente, qui fuori ha scherzato con noi
03:38dicendo beh non sono quello che deve nominare o deve indicare qualcuno,
03:42però arriverà entro almeno la fine di quest'anno.
03:46tutti incrociano le dita per una relazione che comunque in questo momento non ha fatto
03:52sfigurare l'assenza di un presidente.
03:54Non sta a me fare previsioni di tempo, però insomma altronde arriverà l'inverno,
03:58arriverà l'autunno, arriverà il presidente del Consob, come il Natale, quando arriva, arriva.
04:02Ma c'è il rischio che tutto il lavoro poi fatto anche dal governo, col tuffe, eccetera, eccetera,
04:06in questo momento perde efficacia senza un presidente?
04:08No, no, non perde efficacia senza un presidente perché l'attuazione regolamentare che Consob,
04:15come ha ricordato la presidente Mosca, da 3 a 12 mesi deve fare, Consob la fa a prescindere
04:20dal presidente, gli uffici stanno lavorando, sono aperte le consultazioni pubbliche, perciò
04:24non c'è nulla nell'attività quotidiana che tutti i dipendenti di Consob fanno che viene
04:30messo in discussione dall'assenza di un presidente, nulla, tantomeno l'attuazione del testo
04:35unico della finanza.
04:36Attenzione però perché da Chiara Mosca arriva anche un'indicazione di quale sia la strada
04:41che Consob e in qualche modo il mercato italiano deve compiere per arrivare a far diventare
04:47competitivo il nostro mercato e questa strada passa dalla mobilitazione dei grandi risparmi
04:52degli italiani.
04:53Si stima che per rilanciare la competitività europea nei settori strategici serviranno all'Europa
04:59circa 750-800 miliardi di euro anno.
05:03Questo fabbisogno offre una misura del contributo che può essere fornito dai mercati finanziari,
05:11facendo affidamento sui circa 11 mila miliardi di euro che costituiscono la ricchezza finanziaria
05:18disponibile delle famiglie europee.
05:20Se solo una parte di questi risparmi venisse canalizzata verso investimenti in innovazione,
05:27l'Europa sarebbe in grado di colmare il divario che la separa dai principali competitor globali.
05:34È evidente quanto, in corrispondenza dell'ampliamento delle funzioni di vigilanza,
05:38siano aumentate le competenze digitali necessarie per assolvere questi e ad altri nuovi compiti.
05:45Il ricorso a soluzioni tecnologiche innovative di contatto con la clientela e rischi che derivano
05:50da modelli di gamification degli investimenti mettono alla prova sia i tradizionali processi
05:57di vigilanza, sia l'impegno delle autorità nel calibrare protezione degli investitori,
06:03efficienza del mercato, innovazione.
06:06La gamification della finanza si sta poi trasformando in gamification
06:10per affetto della diffusione dei prediction markets
06:14che tramite utilizzo di strumenti di intelligenza artificiale
06:18incentivano la pura speculazione.
06:21Questa evoluzione è monitorata a livello internazionale da diversi regolatori
06:25perché espone gli investitori retail a rischi elevati.
06:30E per la relazione, lo abbiamo detto, la comunità finanziaria si stringe intorno a una Consob
06:36che in qualche modo è costretta a presentarsi senza presidente.
06:39Molti gli apprezzamenti per quanto riguarda il discorso tenuto da Chiara Mosca
06:45e il lavoro svolto, apprezzamenti che arrivano da importanti figure della nostra economia
06:50a partire da Marco Tronchetti Provera, Piercarlo Quadoan, ex ministro e presidente di Unicredit.
06:56Un quadro molto chiaro in cui appaiono evidenti i limiti dei mercati europei
07:03su cui bisogna lavorare perché l'Europa sia competitiva.
07:07Una relazione molto articolata, molto forte, che ha un chiaro messaggio.
07:14La via della crescita passa per l'integrazione europea
07:17e i mercati dei capitali sono un'essenziale parte di questa strategia.
07:21Padoan, Mosca ha citato anche il momento importante di consolidamento bancario in corso
07:27è un momento che richiede una vigilanza particolare, è un momento particolare anche per l'economia nazionale.
07:33L'integrazione finanziaria coinvolge anche ovviamente l'economia nazionale ed è un bene.
07:39E forse uno degli apprezzamenti più originali lo regala Brunello Cucinelli,
07:44il numero uno della omonima casa di Moda, che alla domanda se gli fa bene essere quotato,
07:50lui risponde, beh sì, io lo preferisco e mi piace così.
07:54Io sono particolarmente contento di essere quotato,
07:57perché la quotazione ti dà un po' più di visibilità ,
08:01ti abitua ad essere rigoroso
08:03e secondo me dà longevità all'impresa, dico la verità ,
08:07perché l'impresa per vivere a lungo necessita di grandi soci internazionali.
08:14Cucinelli, però è un momento un po' complicato per il lusso,
08:17con il dollaro che è un po' debole e con i mercati asiatici che sembrano non correre a sufficienza.
08:22Per voi com'è?
08:23Io non credo che sia complicato, per noi le cose stanno andando bene,
08:26non è complicato perché se tu hai il coraggio di miscelare 21, 22, 23, 24, 25,
08:32cioè fare un piano quinquennale, il lusso ha avuto una bellissima crescita.
08:37E dall'amministratore delegato di Borsa Italiana Fabrizio Tessa
08:41arrivano anche delle promesse,
08:43una delle promesse riguarda quante IPO arriveranno nel prossimo semestre.
08:48La pipeline del mercato di crescita è una pipeline che nasce quasi al momento,
08:54però entro metà agosto ne abbiamo alcune che arriveranno
08:58e per la seconda metà avremo una combinazione sia di quelle che vanno sul regolamentato
09:03che vanno sul mercato di crescita.
09:08E tutti i discorsi con chi ha dei portafogli importanti di società ,
09:15il focus sulla possibilità di fare un exit in Borsa diventa sempre più un motivo di discussione.
09:22Quindi io rimango positivo che nei prossimi mesi vedremo più societÃ
09:26anche in mano appunto a private equity o fondi che vengono a suonare la campanella.
09:33Resta però importante il tema del Presidente,
09:37uno dei papabili candidati, lo è stato per un po' Carmine Di Noia,
09:41una delle figure più note per quanto riguarda il ruolo di commissario Consob,
09:46Consob sintetizza tutto così.
09:48A me sembra che la Consob stia funzionando perfettamente,
09:51quindi con quattro componenti.
09:53Ma in Europa non sono perplessi del fatto che all'autorità italiana manchi da oltre quattro mesi un Presidente?
09:58L'autorità però come è stato ricordato bene all'inizio perfettamente sta funzionando,
10:02certamente con quattro componenti,
10:04il casting voto del Presidente,
10:06ma con l'autorità se fosse a cinque il voto decisivo c'è lo stesso,
10:09se mai ci fossero contrasti.
10:11Certamente è importante avere le istituzioni diciamo completate,
10:15ma mi sembra che nello stesso palazzo della Consob a Roma
10:17vi sia un'altra istituzione con un acting Presidente donna
10:21e le istituzioni stanno funzionando.
10:22Qui però c'è spazio anche per le cronache ovviamente,
10:26perché le operazioni che interessano la Consom,
10:29ma interessano soprattutto i mercati e l'economia nazionale
10:31in corso in questo momento sono tantissime,
10:34soprattutto le operazioni di fusione e acquisizione bancarie.
10:38Allora qui c'era Carlo Cimbri di Unipol,
10:40insieme a Gianni Franco Papa di Biper,
10:44il primo, in qualche modo ha avuto parole positive
10:46sia per la relazione che per l'operazione in corso.
10:51È un'operazione di mercato,
10:53è un'operazione che secondo me ha un'impugnione personale,
10:57ha un grande razionale industriale
11:00e un ottimo apporto finanziario per gli investimenti del Montepaschi,
11:05poi siamo sul mercato, il mercato che decide
11:07se è un'operazione che piacerà andrà in porto,
11:10se non piacerà ce ne saranno altre.
11:12Mentre per quanto riguarda Gianni Franco Papa,
11:14beh c'è soddisfazione per come siano state integrate
11:17le filiali di Banca Popolare di Sondrio finora,
11:20ovviamente è una proiezione anche per il futuro che arriverÃ
11:23nella prossima operazione che coinvolge anche il gruppo Unipol,
11:26il suo referente come azionista.
11:28Noi abbiamo appena concluso un'operazione per noi importante
11:32che è stato il consolidamento della Popolare di Sondrio,
11:37il resto vedremo, è un po' presto per parlarne.
11:39È già esecutivo il consolidamento?
11:41Assolutamente, dalla fine di aprile esecutivo,
11:45abbiamo consolidato circa un milione di clienti,
11:48i colleghi della Popolare di Sondrio oggi fanno parte
11:51del grande gruppo Biper, con grande soddisfazione di tutti.
11:55Ora arrivano in molti, arrivano le altre filiali,
11:58se davvero vanno in porto le altre operazioni,
12:00siete pronti ad un'intera gradazione maggiore?
12:04Ripeto, è un po' presto per parlarne,
12:07quando sarà sicuramente ci faremo trovare preparati.
12:10Questa è la giornata di Consob,
12:13una giornata che non ha fatto rimpiangere l'assenza di un presidente,
12:16ha tracciato una via importante per quanto riguarda
12:19il mercato dei capitali nazionali,
12:21la sua crescita, il sostegno all'economia.
12:25Grazie a tutti.
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