00:00Samet Bey aslında evet kesinlikle öyle çünkü Ocak ayının sonuna kadar biz 5400-5500 dolar seviyelerini gördükten sonra ons pazında
00:07hızlı bir geri çekilmeyi yaşadık.
00:10Bir geri çekildi daha sonra tekrar 5000 doların üzerine atar gibi oldu ve ondan sonra 28 Şubat'tan sonra özellikle ABD
00:16-İran geriliminden sonra da biz 3900 seviyelerine kadar gerildiğini gördük.
00:21Tabii şimdi de 4100 dolar seviyelerine çakılmış durumda ama trendin aşağı yönlü olduğunu burada belirtmemiz gerekiyor.
00:28Dikkat ederseniz altın Trump'ın iki dua arasında birincisi bu diğeri ise ABD'deki enflasyon verisi ve ABD Merkez Bankası Fed
00:38'in başkanının Kevin Walsh'ın yaptığı açıklamalar çok önemli altının yönü açısından takip ediliyor.
00:45Biliyorsunuz İran Savaşı'ndan sonra petrol fiyatları 120 dolara kadar gelince dünyada bir enflasyon basitesi oluşmuştu.
00:51Bu enflasyonu dizginlemek için dünyada tüm merkez bankaları faizi arttırma yarışına girdi.
00:563 yıl sonra Avrupa Merkez Bankası daha sonra 30 yıl sonra 30 yılın en yüksek seviyesine çıkardı Japonya Merkez Bankası
01:05ve Fed'in de burada asıl önemli olan can alıcı noktada zaten o ABD Merkez Bankası'nın da Eylül ayında
01:12bir faiz arttırımına gidebileceğiyle ilgili.
01:15Hatta bu yıl iki bazı raporlara göre de üç faiz arttırımına gidebileceğiyle ilgili beklenti vardı.
01:20Ancak Portekiz'de Fed Başkanı Kevin Walsh açıklama yapınca son işte ateşkesten sonra 60 günlük bu tabakattan sonra petrol fiyatları gelince
01:30son dört haftadır enflasyonda yön aşağı demişti Kevin Walsh.
01:34Daha sonra da ABD'de açıklanan tarım dışı islam verileri 57 bin ile 113 bin beklentisinin altına kalınca yani ekonomide canlılık
01:42azalıyor beklentisi oluşunca Fed'in faiz arttırmayacağı beklentisi oluştu.
01:46Ve biz 3 bin 900'den tekrar 4 bin 200 dolara doğru hızla yükselen bir altın ons fiyatı gördük.
01:536 bin 350 TL seviyelerine gram bazlı gelmişti.
01:57Ama ne oldu Ankara'da işte Trump'ın yaptığı NATO servisinde yaptığı açıklama işte ABD ile İran arasında ateşkes bitti.
02:06İşte İran Hürmüz'de ticari gemilere saldırıyor demişti.
02:11Daha sonra da tabu affedilemez dedi hatta saldırılar da devam etti bir dizi saldırılar yapıldı.
02:18Daha sonra ne oldu hızla biz altının geri çekildiğini bu enflasyonist baskının devam edeceği endişe artınca altının hızla geri çekildiğini
02:27gördük.
02:27Tekrar 4 bin 50 dolar seviyelerine kadar geriledi.
02:31Peki bir noktada Bilal Bey tam sizin değindiğiniz noktada ateşkes artık bitti savaş devam edecek açıklamasından sonra
02:38eğer böyle devam ederse birkaç hafta belki görüşmelerde olacak deniliyor.
02:43Trump'ın açıklamaları biraz birbirine tezat olabiliyor.
02:47Bir dakika önceki ile bir dakika sonraki ama saldırıları da gördük.
02:51Böyle devam ederse birkaç hafta ya da bir ay daha altının daha da geriye doğru ilerlemesi aşağı doğru ilerlemesini öngörüyor
03:01musunuz?
03:01Tabii bunun yanında bir de petrolü de sormam lazım.
03:05Tabii çok önemli Saat Bey.
03:07Açıkçası şunu söyleyelim.
03:09Yani Trump özellikle taco dediğimiz yani her zaman geri adım atabilir.
03:15Trump always chicken out dedikleri bir terim var.
03:18Her zaman geri adım atabilir.
03:20Yani söylediğimde aksini yapabilir tarzında bir yakıştırma söz konusu zaten.
03:23Önce yapacağım deyip daha sonra İran benimle görüşmek istiyor deyip hemen ortamı yumuşatıyor.
03:27Tabii ABD-İran arasındaki biz ateşkesin buradaki ateşkesin kırılgan olduğunu öncelikle bilmemiz gerekiyor.
03:35Hürümüzde dikkat ederseniz buradaki geçişle ilgili ticaret gemilerinin sağlığı geçişiyle ilgili süreç kaplumbağa hızında ilerliyor.
03:43Yani aslında baktığımız zaman bir taraftan İran diyor ki ben buradan gemiler tamam 60 gün ücret almayacağım ama 60 gün
03:51sonra ücret alacağım diyor.
03:52Amerika ise hayır diyor buradan kimse ücret almasın ticaret gemileri serbest geçsin diyor.
03:57Burada bir anlaşmazlık devam ediyor.
03:58Diğer taraftan nükleerle ilgili zaten anlaşmazlıklar devam ediyor.
04:01Biz burada şunu söyleyebiliriz özellikle.
04:03Yani burada kırılgan bir yapı var.
04:05Bölgede hatta uluslararası varlık yönetim şirketleri işte BlackRock gibi raporlarını incelediğimiz zaman burada şunları da söylüyor.
04:13Orta Doğu'ya yayılabilecek bir savaş riski de hala su yüzünde duruyor.
04:17Hala gündemde.
04:18Dolayısıyla bunları göz ardı etmememiz gerekiyor.
04:21Buradaki bu gerilim sürdüğü sürece işte dünya enerjisinin beşte birinin sağlandığı hürmüz boğazında bir risk oluşursa ne olur?
04:28Tabii ki dünyada tüm fiyatlar maliyetler artar.
04:31Maliyetin artması demek tüketicilerin alacağı ücretler aynı oranda artmayacağı için burada bir enflasyon baskısı oluşması demek.
04:38Tüketimi kırmak için de ne yapıyor?
04:41Merkez bankaları faiz artırıyor.
04:42Faiz artınca ne oluyor?
04:44İşte faiz getirisi olmayan altın gibi enstrümanlar değer kaybı diyor.
04:48Para likte değer kazanıyor.
04:50Daha kıymetli hale geliyor.
04:52Şu anda faiz altının en büyük rakibi durumunda.
04:56Tüm dünya merkez bankaları bunu artırıyor.
04:59Diğer taraftan tabii ki merkez bankaları işte ABD'nin bu davranışları karşısında merkez bankası rezervden çeşitlendiriyor.
05:07Ancak bu alınlar altını yukarıya itmeye yetmiyor maalesef.
05:11İşte 4200 dolara kadar yükseliyor sonra tekrar 4000 dolara doğru geliyor ve grafiği incelediğimiz zaman biz aşağı yönlü bir trendin
05:19devam ettiğini görüyoruz.
05:20Bize bu neyi anımsatıyor aslında?
05:231980'de işte hızla yükselen 35 dolardan 850 dolara kadar yükselen altının 850 dolardan 350 dolara kadar sert bir şekilde yıllar
05:32içerisinde geri verdiğini anımsarsak ki aynı bu döneme ait bir şeydi göstergelir.
05:37Aynısı olmasa da benzerdir.
05:39O dönemde tabii ki merkez bankası FED %11'den %20'ye çıkarmıştır faizi.
05:46Şu andaki merkez bankası ABD FED yönetimi böyle bir düşünce içerisinde değil ama Eylül ayında FED'in %0.25 faiz
05:54arttırma olasılığı %70-80 arasında fiyatlanıyor.
05:58Şu anda %3.5 ile %3.75 civarında arasında bulunuyor ABD'de politika faizi.
06:04Burada faizin artması demek, paranın dolara gitmesi demek, risksiz garanti getireye gitmesi demek.
06:10Dolayısıyla burada altının kan kaybetmesi anlamına gelir.
06:14Burada önümüzdeki hafta çok kritik olacak.
06:16Özellikle salı günü ABD enflasyon verisi açıklanacak.
06:19ABD'nin, FED'in bir hedefi var %2 enflasyon ancak Haziran ayında açıklanan Mayıs enflasyonu %4.2 idi.
06:27Tabii ki Haziran'da ateşkesle birlikte petrol 120 dolardan 70 dolara gerileyince belki bir miktar geri çekilme olabilir ama
06:34yüzdekinin halen çok üzerinde artı ateşkes sona erdi.
06:39Önümüzdeki dönemde petrol fiyatlar tekrar artabilir.
06:41Salı ve çarşamba günü hem ABD'de açıklanacak enflasyon verisi hem FED Başkanı Kevin Walsh'ın
06:47kongrede yapacağı açıklamalar vereceği mesajlar altının kaderini tayin edecek.
06:52Bunu özellikle bunun altını çizelim.
06:53Burada pozisyon almak için acele edilmemeli.
06:56Elinde olanlar artık bu seviyeye kadar düştü.
06:58Hani satayım mı diyen çok fazla kişi var ama zaten zamanında satmadık.
07:03Dipten satmak açıkçası tabii ki yatırım tavsiyesi değil ancak biraz daha bekleyip görmekte fayda var.
07:09Ancak bu trendin yukarı doğru dönebilmesi için 4.250-4.300 dolar ons bazında biz yukarı yönlü hareketi görmemiz gerekiyor.
07:17İşte bunun da biz sinyal ne zaman alacağız?
07:20Önce salı günü enflasyon verisini de alacağız.
07:22Beklentilerin altında gelirse altın bir miktar yükselebilir.
07:25Ardından Kevin Walsh'ın Eylül ayında ya da bu yıl kaç tane faiz arttırımı yapabileceğiyle ilgili
07:30ya da yapıp yapmayacağıyla ilgili vereceği sinyalleri yakından takip edeceğiz.
07:34İşte bu iki gelişme altının kaderini tayin edecek diyebiliriz Samet Bey.
07:38Aslında bu önemli altını çizdiğiniz FED kararına bakmaları gerekiyor.
07:43Şimdi vaktimiz hızlı kullanmak için şunu da merak ediyorum faize işaret ettiğiniz FED'den bir yukarı yönlü beklenti var.
07:50Vadeli mevduatlar paranın garanti park alanı şu an minimum banka banka değişmekle birlikte yüzde 42 civarında bir getiri de sağlıyor.
08:01Ne zamana kadar sizce bu oranlar korunur?
08:04Baktığımız zaman mevduat vadeli mevduatlarda onu da sormuş olayım tam buraya faiz arttırımlarına gelmişken.
08:11Evet en önemli noktadan bir tanesi de bu şu anda baktığımız zaman aslında vadeli mevduatları para piyası fonlarının hem haftalık
08:19bazıdan mesela şunu örnek verelim.
08:21Haftalık bazı doların getirisi yüzde 0.39 euro ne kadar getirmiş?
08:25Yüzde 0.28 civarında.
08:28Baktığımız zaman haftalık para piyası fonları ne kadar getirmiş?
08:31Yüzde 0.73 yüzde 0.80 aralığında.
08:35Yani döviz bir getiri sağlıyor gibi gözüküyor ama baktığımız zaman faizin altında bir getirisi var.
08:44Diğer taraftan vadeli mevduatların aylık bazlı getiriler ne kadar?
08:47Yüzde 2.80 ile yüzde 3.20 arasında net getiri sağlayan vadeli mevduatlar var.
08:53Bu vadeli mevduatlardaki yüksek seyrin biz en az 3 ay daha devam etmesini bekliyoruz.
08:58Uluslararası kurumlar da zaten şunu söylüyor.
09:01Son çeyrekte faiz indirimlerine başlanması bekliyor.
09:05Biliyorsunuz Merkez Bankası şu anda yüzde 37 politika faizi uyguluyor.
09:09Ancak piyasaya fonladığı faiz gecelik borç verme faizi olan yüzde 40.
09:14Yani biz şu anda yüzde 37 mevduat faizi var mı piyasa?
09:17Yok yüzde 40'ın üzerinde.
09:19Çünkü fonlama faizi bankaların borç alma faizi yüzde 40.
09:22Dolayısıyla vadeli mevduat faizleri yüzde 42-43 seviyelerinde oluşmaya devam ediyor.
09:26Ancak Merkez Bankası faiz indirimlerinden önce şu bu fonlama faizini yüzde 39-38-37 gibi 23 Temmuz'da biliyorsunuz Merkez Bankası
09:36para politikası kurulu toplantısı var.
09:38Burada bir haftalık repo ihalelerine tekrar başlayacağım diye bir karar alırsa fonlama faizlerinin biz yüzde 40'tan 39'a 38'e
09:48doğru gerilemesine bekliyor.
09:48Ancak şunu da söyleyebiliriz enflasyonda kalıcı bir düşüş olmadan Merkez Bankası Başkanı Karahan'ın da ifade ettiği gibi burada biz
09:56kalıcılığı görmezsek diyor Karahan faizlerde bir indirim için adım atmayız diyor.
10:02Çünkü yurt dışı piyasalardan biliyorsunuz sıcak para da geliyor.
10:07Kerit için de para geliyor.
10:09Orada yatırımcılara verilen mesajlar bu yönde en azından sert bir geri çekilmeyi biz öngörümüz.
10:15Dolayısıyla bu noktada yüzde 40-42 arasındaki vadeli mevduat halen güvenli enflasyonun üzerine bakın aylık bazda 0.39 açıklandı Haziran
10:24enflasyonu.
10:25Temmuz enflasyonu da yine mevsimsel etkiyle birlikte sebze mevve fiyatlarındaki gerilemeyle birlikte yine yüzde 1'in altında gelebilir.
10:33Dolayısıyla aylık bazda yine real getiri vadeli mevduatla ve para piyasa fonlarında işte faiz hassasiyeti olanlarında en çok duymak istediği
10:40şey katılı fonlarında da biz real getiri görebiliriz.
10:43Dolayısıyla güvenli liman olmaya TL'ye devam edecek.
Yorumlar