Vai al lettorePassa al contenuto principale
ClassEditori
  • 9 ore fa

Categoria

📺
TV
Trascrizione
00:12Entriamo dunque nel vivo del nostro MF Growth Italia Day 2026 e perciò abbiamo fatto scendere
00:18in campo Gabriele Villa con direttore generale di Integre Sim, Villa buongiorno e grazie mille
00:23per la disponibilità perché adesso dobbiamo andare a lavorare un po' sui numeri dell'EGM e poi andremo a fare
00:30un minimo di tavola rotonda
00:32Gabriele Villa come sta andando l'EGM?
00:36Allora è sicuramente un momento sfidante però i numeri non sempre sono così negativi anzi sono su alcuni aspetti esternamente
00:47positivi
00:48Cominciamo a dire cosa vorremmo fare in questa discussione ovvero andare a vedere quali sono le performance storiche, performance portettiche
00:58l'andamento di borsa e la famosa e famigerata liquidità del mercato
01:05Uno dei punti cardine
01:06Uno dei punti cardine
01:07Vediamo sulla parte numerica
01:10Allora in questo momento abbiamo 206 aziende quotate sull'EGM
01:15Credo che con la campanella di oggi sono 207 ma perdonate non abbiamo fatto tempo ad aggiornare le slide
01:24Abbiamo anche fatto un'analisi non solo puntuale della situazione ad oggi ma anche degli ultimi 10
01:32perché molto spesso si fanno analisi sull'anno solare, sull'anno fiscale
01:36ma abbiamo dovuto fare anche un omaggio ovviamente a te e al gruppo classe
01:40facendo proprio un'analisi degli ultimi 12 mesi, quindi dall'ultimo MF evento ad oggi
01:47E il numero non è drammatico, abbiamo aumentato il numero di società di un solo elemento, quindi una sola società
01:57passando da 205 a 206
01:59Questo è sicuramente un dato in parte preoccupante
02:04perché questo dato è frutto di 17 IPO e 16 del listing
02:10Però da quello che sappiamo noi ne dovrebbe arrivare una decina
02:15da qui alla fine dell'anno, magari qualcosina anche in più
02:18Sì, sicuramente
02:19Al volo
02:19E poi lato capitalizzazione, ecco qua invece il discorso è molto diverso
02:24Siamo arrivati a una market cap di 12 miliardi di euro rispetto a una capitalizzazione di 9,4 miliardi di
02:3312 mesi fa
02:34Quindi l'abbiamo fatto a parità di perimetro
02:37Quindi vuol dire che le aziende che sono rimaste e sono attualmente sul mercato
02:41Lo erano anche l'anno scorso
02:44Hanno avuto un trend di mercato positivo
02:47Anche frutto delle varie operazioni straordinarie che hanno caratterizzato l'anno in corso
02:54Ok, andiamo avanti
02:56Allora, prego
02:57Ok, allora
02:59Facciamo anche un'analisi un po' più approfondita
03:02Sul settore
03:04Sui settori industriali e merceologici che sono rappresentati sull'EGM
03:10Allora, in primis il settore maggiormente rappresentativo è quello dell'industrial
03:17Con 50 società
03:19Quindi circa il 25% del totale
03:22Verso un 24,4% dell'anno scorso
03:26Seguito poi dal consumer discretionary
03:29Quindi i beni di consumo discrezionali con 36 società e la tecnologia
03:34Allora, due considerazioni che ci fa piacere portare alla vostra attenzione
03:38In primis è che guardando la composizione settoriale dello scorso anno e di quest'anno
03:45Non vi è stata un sostanziale cambiamento dei settori
03:51Quindi vuol dire che c'è una buona coerenza e una buona diversificazione dei vari settori dell'EGM
03:58Una cosa che ci ha sorpreso, a me e ai nostri analisti
04:02È una crescita non così marcata del comparto tecnologico
04:07Che sappiamo invece che su altri mercati ha avuto una spinta estremamente importante
04:13Non ultima la grande IPO su Nasdaq di Bellicum
04:18Quindi probabilmente su questo comparto il mercato EGM ha ancora molta forza e molte cose da dire
04:26Sul tema del settore industriale
04:30Qui c'è una diversificazione molto forte rispetto al Fuzzi Mib
04:37Quindi al Blue Chip
04:38Dominate prevalentemente dal settore bancario e settore utility
04:43Questo a nostro avviso è un messaggio estremamente positivo
04:47Perché diciamo da sempre e lo diremo anche negli anni futuri
04:51Che l'EGM è il mercato della crescita e vuole finanziare le attività produttive
04:57Quindi il fatto che oltre il 25% delle aziende dell'EGM
05:02Siano aziende industriali o a seguire del consumo o tecnologia
05:06Quindi lato financial arriva solo più in basso
05:11Vuol dire che la crescita delle aziende grazie al capitale
05:16All'inizio di capitale che arriva dalla borsa è concreta, è fattiva
05:20Ed è coerente con le logiche industriali delle aziende che sono quotate sull'EGM
05:26Allora, fermiamoci qua
05:28Perché già abbiamo messo un po' di carne al fuoco sul tavolo
05:31E Gabriele Capolino
05:33206-207 quotazioni con ETSPA di questa mattina
05:39Qualche dato qua inizialmente che ha stupito?
05:43Due considerazioni velocissime
05:44Il primo è che sempre più l'EGM si dimostra come il vero listino rappresentativo
05:51Della realtà del Paese
05:54Perché l'MTA, cioè il mercato principale
05:58È inflazionato dal peso di banche
06:03Di assicurazioni, di servizi finanziari
06:06Di real estate
06:07Se dovessimo levare
06:09Anzi, questo magari lo facciamo durante la giornata
06:12Il peso della capitalizzazione di questi titoli
06:15Rimarrebbe una capitalizzazione che magari è ancora molto alta
06:19Ma non così alta
06:20L'EGM rappresenta invece il vero tessuto industriale del Paese
06:25Dei servizi e della tecnologia
06:28La seconda considerazione è
06:30Ok i delisting
06:31Però bisogna, magari durante la giornata
06:33Vedremo che tipo di delisting c'è stato
06:36Ci sono quelli cattivi
06:37Ovvero sia quelli di, diciamo, società
06:40I cui proprietari capiscono che
06:42Il titolo non è stato sufficientemente valutato
06:45Anzi, rappresenta una zavorra
06:47Per la valutazione complessiva della società
06:49E allora preferiscono andarsene
06:50E invece magari ci sono i delisting positivi
06:52Perché, diciamo, sono stati acquisiti
06:54Da realtà più importanti
06:56O da private equity e così via
06:58Allora, io volevo ora andare direttamente da Barbara Lunghi
07:02Borsa Italiana
07:03Un commento
07:04Insomma, questo 2026 è partito un po' lento
07:09Ma noi puntiamo poi, diciamo, ad allungare
07:13Ad accelerare nella seconda parte del 2026
07:17Barbara Lunghi, un primo commento su questi numeri
07:20Allora, primo commento direi che
07:22Ormai condiviso e patrimonio, credo, comune della community
07:29Di chi osserva questo mercato che al suo interno
07:33Racchiude una vivacità imprenditoriale unica
07:36E che ha reso visibile
07:39Fatta di tanti settori estremamente diversificati
07:43Fatta di tante storie di economia reale
07:46Fatta anche di tante dimensioni
07:48Della società molto piccola
07:50Società media
07:51Società grandi
07:52Quindi c'è una vivacità imprenditoriale
07:56Di società che crescono
07:58Di società che raccolgono capitale
08:00Per fare acquisizioni
08:02Per attrarre talenti
08:04Per mettersi in vetrina
08:05In alcuni casi
08:06E anche entrare a far parte di altre storie
08:09Industriali
08:10E la bellezza di questo mercato
08:14Aggiungerei forse un paio di considerazioni
08:17Magari di colore
08:19Andando oltre alla fotografia
08:22E al pensiero appunto condiviso
08:26Io agli 11 miliardi
08:29Che ho visto ne aggiungo 32 di miliardi
08:32A me piace leggere il mercato come un tutt'uno
08:36Se volete il mercato delle PMI come un tutt'uno
08:39Guardando chi c'è sul mercato regolamentato
08:41Chi c'è sul grow
08:41E chi ha portato 32 miliardi incubati nel grow market
08:47Quindi il mercato di crescita è anche questo
08:51È un mercato inclusivo
08:53Che accoglie le piccole imprese
08:55Che consente alle imprese di scalare all'interno di questo mercato
08:59E ad alcune, non a tutte
09:00Ad alcune in presenza di dimensioni
09:04E di altro tipo di obiettivi
09:06Arricchire il mercato regolamentato
09:08Grazie al processo e alla snellezza
09:12Del mercato di crescita
09:14Che consente davvero di far quotare
09:16In sei mesi società di tutte le dimensioni
09:21Su questo innesto una novità
09:23Il Listing Act consente di traghettare le società
09:29Dal mercato di crescita al Euronext Milan
09:32Dopo 18 mesi con 50 pagine di prospetto
09:36Quindi noi potremmo vedere in prospettiva
09:39Quotarsi su questo mercato
09:41Le piccole, le medie ma anche le grandi aziende
09:44Perché non raccogliere 50, 100, 150 milioni di euro
09:47In sei mesi sul mercato di crescita
09:50E dopo 18 mesi passare sul mercato regolamentato
09:54Con 50 pagine
09:55È un processo estremamente snello
09:57A parità di società
09:59Io credo si dimezzerebbe il tempo
10:01E significa che si raddoppierebbero le IPO
10:05E si diminuirebbero anche i costi Lunghi
10:08Ma possiamo, abbiamo una nuova opportunità
10:13Stavo dicendo Lunghi che con un prospetto
10:16Decisamente più ristretto rispetto a quello attuale
10:20Grazie soprattutto al Listing Act
10:21Sono anche i costi che vengono ridotti
10:24Perché diciamo che soprattutto i legali
10:27Li paghi in base all'altezza del prospetto
10:29Quindi più è alto e più li paghi
10:32E sicuramente una riduzione di questo aiuta anche
10:36Penso di sì
10:37Le 30 società che hanno fatto l'up listing nel passato
10:42E ricordiamoci hanno regalato 32 miliardi di euro
10:45Al mercato regolamentato
10:47Cioè sul mercato regolamentato ci si può arrivare direttamente
10:50Ma anche tramite il duro market
10:53Quindi queste società hanno fatto fatica
10:55Perché hanno fatto una doppia quotazione
10:57A tutti gli effetti
10:58Un prospetto normale, un processo standard
11:00Chi utilizzerà il mercato di crescita come palestra
11:05Per poi finalizzarlo in un up listing
11:07Potrà farlo con un processo assolutamente innovativo e semplificato
11:13Per cui magari oltre a questi 30 miliardi
11:16Arriveranno altre creazioni di valore
11:21Sul mercato regolamentato
11:22Che prima, come dire
11:24Incoraggiato dalle novità del Listing Act
11:27Jessica Golia
11:30Quante di queste società magari sono state invogliate
11:34Ad entrare sull'EGM
11:38Grazie anche a Quota Lombardia
11:41Ricordiamo
11:42Quota Lombardia
11:43Lo ricordi lei Golia?
11:44Quota Lombardia cos'è?
11:47Innanzitutto appunto
11:48Regione Lombardia ha deciso di credere
11:50Investire come strumento di policy
11:54Nel mercato dei capitali
11:56Per la crescita delle PMI
11:58Quindi sostanzialmente
12:00Per noi non è un tema
12:02Da operatore finanziario
12:04Ma è un tema di politica industriale
12:06Quindi abbiamo deciso
12:08Di accompagnare
12:10Di eliminare qualche barriera all'ingresso
12:13Che poi è il costo elevato
12:14E magari non mi consente
12:18Di approcciarmi tranquillamente
12:20Come PMI
12:21Dimensionate come sono
12:22Nelle nostre imprese
12:24Certo
12:24A dei costi così elevati
12:26Per arrivare al mercato
12:27Quindi abbiamo pensato
12:29Di aiutarle ad abbattere
12:30Il costo
12:32Ma non solo il costo
12:33Iniziale
12:34Per entrare nel mercato
12:36Ma anche
12:37I primi tre anni di on going
12:38Perché poi un po'
12:40Nel mercato ci devi restare
12:41E qualche costo
12:43Ce l'avrai anche negli anni successivi
12:44Per cui
12:45Su questo
12:47Abbiamo
12:48Siamo partiti nel 25
12:50E nel 25
12:51Abbiamo portato
12:53Con il contributo
12:55Sei imprese
12:56Quindi queste
12:57Sei PMI lombarde
12:59Che spaziano
13:01Diciamo
13:01In settori diversi
13:02Quindi abbiamo
13:03Dal turismo
13:04Dalla valorizzazione
13:05Dei beni turistici
13:06Alla parte più
13:08Di tecnologia
13:09Di AI
13:09La parte industrial
13:11Siamo
13:12Abbiamo cercato
13:13Rappresenta un po'
13:14La dinamicità
13:15Del tessuto lombardo
13:16Assolutamente
13:17Bellissimo
13:18Quindi
13:20Noi ci crediamo
13:21Tanto
13:22Nelle imprese
13:22Sai con lì
13:23A cosa
13:23M'aspettavo io
13:25Che una volta inserita
13:26Quota Lombardia
13:28Più regioni
13:29Seguissero
13:30La sua strada
13:31La vostra strada
13:32Regione Liguria
13:34Liguria
13:34Liguria
13:35Abbiamo
13:36Abbiamo veramente
13:37Già fatto
13:37Però poi
13:39Alla fine
13:39Tutti gli altri
13:41Rimangono a guardare
13:42Dovrebbero essere poi
13:44Le regioni del sud
13:45O del centro
13:46Diciamo
13:47Da attivarsi
13:47Provo
13:47Le difficoltà
13:48Come spesso è successo
13:50Diciamo
13:50Nella storia
13:51Della nostra istituzione
13:52La Lombardia fa anche
13:54Da prepista
13:55Rispetto a delle
13:57Politiche nuove
13:58Quindi
13:59Noi avevamo pensato
14:01Dall'inizio
14:02A un'operazione
14:03Di patrimonializzazione
14:04All'interno
14:05Del PR
14:06Del programma regionale
14:07Di sviluppo
14:08Del FESR
14:08Quindi è chiaro
14:10Che eravamo già
14:10Partiti
14:11Per fare un'operazione
14:13Diversa
14:13Per patrimonializzare
14:14Le imprese
14:15E abbiamo pensato
14:16Poi
14:16Al mercato
14:17Di capitali
14:18Come risposta
14:19A questa necessità
14:21Gli altri
14:22Magari hanno
14:23Programmato diverso
14:24Cioè
14:24Hanno necessità
14:25Di riprogrammare
14:27Poi
14:27Il tempo
14:29E quello che è
14:30Per la spesa
14:30Del FESR
14:31Quindi
14:31Io spero
14:32Avendo anche avuto
14:33Un premio
14:34A livello europeo
14:35Come regione
14:37Su questa misura
14:38Magari
14:38Questo non è solo
14:41Un esempio
14:42Diciamo
14:43Una spinta
14:43Per le PMI
14:44Lombarde
14:45Vedendo
14:45L'esempio
14:46Delle altre
14:47Che ci sono già
14:47Arrivate
14:48Ma anche
14:48Un esempio
14:48Per le istituzioni
14:49Regionali
14:50Che possono
14:51Canalizzare
14:52Ulteriori risorse
14:53A favore
14:54Di una politica
14:55Industriale
14:55Che guardi
14:56Al mercato
14:57Come una
14:58Possibile strada
14:59Non tutte le PMI
15:01Prenderanno questa strada
15:02E' chiaro
15:02Ci sono altri
15:03Percorsi di crescita
15:04Ma chi vuole
15:05Deve poterlo fare
15:06E deve essere informato
15:08Perché anche questo
15:09È un gap
15:10Si vede molto lontano
15:12Invece
15:13L'idea
15:14Che l'istituzione
15:14R'accompagni
15:15Può essere un modo
15:16Per avvicinare
15:17Più PMI
15:186 PMI finanziate
15:202,8 milioni
15:21Contributi erogati
15:2233,8
15:23I capitali raccolti
15:24In borsa
15:25Un effettore
15:26Va a 1 a 12
15:27Che
15:27Puttalo via
15:28Mi viene da dire
15:29Diciamo
15:30È molto rilevante
15:32Assolutamente
15:33Assolutamente
15:33Noi ci crediamo
15:34Chi può accedere
15:36L'abbiamo già segnalato
15:38Insomma
15:38Tutte le PMI
15:40Quello che chiediamo
15:42Che le risorse
15:44Vadano per la patrimonializzazione
15:45Dell'impresa
15:46Quindi il 50%
15:47Va in aumento di capitale
15:48È chiaro
15:49Anche qua
15:50Diciamo che della raccolta
15:52Qui
15:52Oltre
15:5431
15:54Sono andati
15:55Milioni
15:56Tutti in aumento di capitale
15:57Di capitale
15:58Per lo sviluppo delle società
15:59Fino a 300 mila euro
16:01Per i costi di ammissione
16:02Della quotazione
16:03E 100 per anno
16:04Per gli on going
16:05Stiamo parlando
16:06Quasi la metà
16:07Stiamo parlando
16:08Che voi finanziate
16:09Dei costi
16:10Più o meno
16:11Su
16:11Villa
16:12Lei che
16:13Insomma
16:13È specialista
16:14Su quotazioni
16:15Così
16:16Ci siamo
16:16È quella
16:17Più o meno
16:18Sulla metà
16:18E perciò
16:19È un bel aiuto
16:20È un bello aiuto
16:21Ah come fare la domanda
16:23Per tutti coloro
16:24I quali fossero interessati
16:25Cosa devono fare
16:26Facilissimo
16:27Allora innanzitutto
16:28Come per tutti i bandi regionali
16:30Questo lo dico
16:31Bisogna
16:32Entrare su
16:33Bandi e servizi
16:34Che è la piattaforma regionale
16:36Dei bandi
16:37Degli incentivi
16:37Di regione Lombardia
16:38E bisogna
16:39Andare prima
16:41A profilarsi
16:42Come impresa
16:43Quindi
16:43L'indirizzo è
16:45Bandi.regione.lombardia.it
16:47Una volta che un'impresa
16:48Si profila
16:49Poi può partecipare
16:50Già profilata
16:51Per accedere a tutti gli incentivi
16:53Perché ricordiamo
16:53Che la regione
16:55Offre
16:55Un vasto panorama
16:57Di incentivi
16:58Che vanno appunto
16:59Dalla quotazione
17:00I mini bond
17:01Quindi basket bond
17:02Piuttosto che
17:03Bondi perduti
17:05Per start up
17:06Per lo sviluppo tecnologico
17:07Quindi prima cosa
17:09Profilarsi su bandi e servizi
17:11Poi si fa la domanda
17:12Allegando quelli che sono
17:14I moduli richiesti
17:16Dall'avviso
17:18La cosa importante
17:19È la dimensione d'impresa
17:20Dimensione d'impresa
17:21E PMI
17:21Secondo l'allegato 1
17:23Del regolamento
17:24651
17:25Cosiddetto
17:26GIBER
17:26Quindi il regolamento
17:28Di esenzione
17:28Esatto
17:29Sarà strutturale
17:31Questa misura
17:33Allora intanto
17:34Sicuramente ci accompagnerà
17:36Avendo la giunta
17:37Prorogato da poco
17:38Il termine
17:40Grazie anche a una proroga
17:42Del PR
17:43Del programma FESR
17:44Ci accompagnerà
17:46Fino alla fine
17:46Di questa programmazione
17:48E poi
17:49Se i numeri
17:50Ci aiutano
17:52Se
17:52Quindi approfittare
17:54Perché alla fine
17:56Se poi ha successo
17:57Questa misura
17:58Chiaramente l'amministrazione
18:00Poi si replica
18:01Chiaramente
18:02Se una cosa funziona
18:03E anche la commissione
18:05È incentivata
18:07A farti
18:09Replicare
18:09Va bene
18:11Giulio Centemero
18:12Però non solo
18:13Aiuti a livello
18:15Regionale
18:16Perché anche
18:17Tutta l'Italia
18:18E buona parte
18:20Della politica
18:21Ha aiutato
18:22Lo sviluppo
18:24Dell'EGM
18:26Ancora però
18:27Qualcosina si può fare
18:29Tanto però è stato fatto
18:30Giulio Centemero
18:31Qual è il suo punto di vista?
18:34Allora
18:34Intanto
18:35Mi collego
18:36A quello che
18:38Che diceva
18:39La dottoressa
18:40Golia
18:41Secondo me
18:42Questo è un esperimento
18:43Molto importante
18:44Abbiamo visto anche
18:45L'effetto leva
18:45I moltiplicatori
18:47A livello regionale
18:48Sono addirittura
18:49Più alti
18:50Quanto meno
18:51Nella teoria
18:52Dell'economia regionale
18:53Ma lo stiamo
18:54Lo stiamo dimostrando
18:55Questa è un'iniziativa
18:57Che è nata
18:57Quasi casualmente
18:59Grazie ad alcune
19:00Chiacchiere
19:01Con l'assessore Guidesi
19:02Che può essere messo
19:03All'opera
19:32Faccio solo
19:34Centrato
19:34Centrato
19:35Infatti
19:36Anche l'altro giorno
19:37Ho partecipato
19:38Un evento a Napoli
19:39E ho esortato
19:40I presenti
19:41Ad andare
19:41Presso i loro
19:42Rappresentanti
19:43Regione
19:44E trovare la quadra
19:46Sulla misura del genere
19:47A maggior ragione
19:48Che nel mezzogiorno
19:49Ci sono anche
19:49Più fondi
19:50Europei
19:51Quindi
19:52Queste sarebbero
19:53Delle misure
19:55Utili
19:57E dobbiamo
19:59Assolutamente
19:59Sfruttare anche
20:00La multilevel
20:01Governance
20:01Del paese
20:02Perché a livello
20:03Legislativo
20:04Parlo di Parlamento
20:05Ovviamente
20:06Ma anche di governo
20:08Facendo un po'
20:09Le veci del
20:09Sottosegretario
20:10Freni
20:11Diciamo
20:11Noi possiamo
20:12Creare
20:13O provare
20:14A creare
20:14Un quadro
20:15Per tutelare
20:17Per aiutare
20:18Quello che poi
20:19Gli operatori
20:20Di mercato
20:21Vanno a
20:21Vanno a
20:23Svolgere
20:23Cioè il mercato
20:24Viene plasmato
20:25Dagli operatori
20:26Di mercato
20:26Adesso
20:27Molto interessante
20:28La ricerca
20:29Che ha presentato
20:29Gabriele Villa
20:30Vorrei anche
20:32Specificare
20:33Che il mercato
20:34Sta rispecchiando
20:35Anche uno shift
20:36Geopolitico
20:37Perché
20:37Cominciamo a trovare
20:38Diverse aziende
20:40Sul dual use
20:41Che fino a
20:42Poco tempo fa
20:44Insomma
20:45Era
20:46Assolutamente
20:47Introvabile
20:48In Italia
20:49Quasi
20:50In generale
20:51Allora
20:52Tanto è stato fatto
20:53Tanto ancora
20:54Da fare
20:55Aggiungo
20:55Un pezzettino
20:57Lei
20:58De Narda
20:59Menzionava
21:00Poco fa
21:00L'indice
21:02Intermonte
21:03Valore Italia
21:04Secondo me
21:05Questo è
21:07Quasi un
21:08Cambio di paradigma
21:09Quasi
21:10Il fatto
21:11Che vengano
21:11Settati
21:12Degli standard
21:12Anche un po'
21:13Sulla scia
21:13Di quello
21:14Che diceva
21:14Barbara
21:14Lunghi
21:15Cioè
21:15A livello
21:16Legislativo
21:17Non possiamo
21:17Considerare
21:18I singoli
21:18Vistini
21:19Ma possiamo
21:19Considerare
21:20La PMI
21:20Come definita
21:22Da norma comunitaria
21:24Facendo parte
21:24L'Unione Europea
21:25E l'indice
21:27Questo indice
21:28Che cosa
21:29Definisce
21:29Io
21:29Quasi
21:30Facendo un paragone
21:32Una metafora
21:33Musicale
21:34Lo definirei
21:35Quasi come
21:36Il clavicembalo
21:37Bentemperato
21:37Cioè
21:38Si riescono
21:39A capire
21:39Quelle che sono
21:40Le richieste
21:41Degli investitori
21:42Rispetto
21:42A una PMI
21:43Quotata
21:43Quindi
21:44Dà una traccia
21:46Anche di
21:46Come dobbiamo
21:47Andare a fare
21:48Le IPO
21:49O come dobbiamo
21:50Farle
21:50Se vogliamo
21:51Raggiungere
21:51Terminati risultati
21:52Quindi secondo me
21:53Questo è un passaggio
21:54Molto importante
21:55Che si associa
21:56Anche a tutti
21:57I precedenti
21:58Passaggi
21:59Svolti
22:00Dal pubblico
22:01Dal legislatore
22:02Quindi
22:03Un'ottima
22:04Collaborazione
22:04Pubblico
22:05Privato
22:06E se ci aggiungiamo
22:07Voucher
22:07Quota Lombardia
22:08Anche
22:09Degli enti locali
22:10O dei corpi intermedi
22:11Come vogliamo
22:13Definire
22:13Per arrivare
22:14A quello
22:14Che ci aspetta
22:15Per arrivare
22:17A quello
22:17Che ci aspetta
22:18Allora
22:19Stiamo chiudendo
22:21La riforma
22:21Del Tuff
22:23Sulla parte
22:24Sanzionatoria
22:25Sanzioni
22:26Civili
22:27Poi
22:28Stiamo lavorando
22:29Su una cosa
22:30Molto importante
22:30Secondo me
22:31Che è
22:32La fondazione
22:33Per la ricerca
22:34Azionaria
22:34Perché dobbiamo
22:35Rendere visibili
22:36Le nostre
22:38PMI
22:39Le nostre società
22:40Quotate
22:41Anche
22:42I mercati
22:42Internazionali
22:44È passato
22:45Un ordine del giorno
22:45La mia prima firma
22:46Durante l'ultima legge
22:47Il bilancio
22:48Ora dobbiamo dare seguito
22:50E poi
22:51Stanno arrivando
22:52I SIA
22:53Ho visto
22:54Che nel programma
22:55Della giornata
22:55C'è anche
22:56Un capitolo
22:57Che si chiama
22:58Facciamoli alla svedese
23:00Dove si parlerà
23:01Appunto
23:02Di SIA
23:02Un po'
23:04Ho spinto
23:05Un po'
23:05Tanto
23:05Su quel titolo
23:06Però ci arriveremo
23:07Grazie di aver
23:08Insomma
23:09Anticipato la cosa
23:10Ci sta
23:12Ci sta
23:12Secondo me
23:13Non dobbiamo
23:14Cadere
23:15Nell'errore
23:16Di
23:16Considerare
23:18I SIA
23:18Alternativi
23:19Ai Peers
23:19Secondo me
23:20Devono rimanere
23:20Entrambi
23:21I strumenti
23:21C'è
23:22Complementari
23:23Perfettamente
23:23Complementari
23:24Assolutamente
23:25Però
23:26Per
23:28Per
23:28Completare
23:29L'analisi
23:30Come diceva
23:33Esco un po'
23:34Dal ruolo
23:34Del
23:35Legislatore
23:36Per completare
23:37Quello che diceva
23:38Gabriele Villa
23:39Siamo in un momento
23:41Di cambiamento
23:42Si sta
23:43Vedendo
23:43A livello
23:43Di listino
23:44Ma
23:44Secondo me
23:45Come diceva
23:46Invece
23:46L'altro
23:46Gabriele Capolino
23:47Ci sono
23:48Tutte le
23:49Premesse
23:49Perché si
23:50Possa
23:50Avere
23:50Successo
23:51È arrivata
23:52Nuova
23:53Attenzione
23:53È arrivata
23:54L'iniziativa
23:55Che deriva
23:56Da risico
23:57Bancario
23:57Per quanto
23:58Mi riguarda
23:58La parte
23:59Più
23:59Interessante
23:59Il risico
24:00Bancario
24:00Che è stata
24:01L'integrazione
24:01Generale
24:02Intermonte
24:03Perché ha
24:04Messo
24:04In comunicazione
24:05I mercati
24:06Con il risparmio
24:07Senza
24:07Nulla togliere
24:08A tutte
24:09Le altre
24:09Operazioni
24:09Quindi
24:10Direi
24:11Che le
24:11Premesse
24:12Sono
24:12Buone
24:13Dobbiamo
24:15Continuare
24:15A
24:16Spingere
24:17E sicuramente
24:17Come ben
24:18Sapete
24:19Per me
24:19Ogni
24:20Giorni
24:20Di Parlamento
24:21Può essere
24:22L'ultimo
24:22E quindi
24:23Provo a fare
24:23Tutto
24:25Non sia così
24:27Tragico
24:27Speriamo
24:28Di no
24:29Per tutti
24:29Quanti
24:29Per la stabilità
24:30Soprattutto
24:30Del paese
24:31Gabriele Villa
24:32Vorrei
24:34Legarmi
24:35Un po'
24:35Anche
24:36Alle ultime
24:37Cose
24:37Che diceva
24:38Centemero
24:39Su
24:40Intermonte
24:41Banca Generali
24:41Che
24:43Sa una cosa
24:44Nelle sue
24:44Slide
24:45Villa
24:45C'è una cosa
24:46Che a me
24:46Proprio
24:46Io
24:46Non sopporto
24:47Ed è
24:48In particolare
24:49Magari
24:50Gliela faccio vedere
24:51Così
24:52Vado un po'
24:52Avanti io
24:53Sono i multipli
24:54I multipli
24:55Delle società italiane
24:56Io non sopporto
24:57Che si viaggi
24:58A un EV sales
24:59Di uno per
25:01Rispetto magari
25:02A società
25:03Uguali identiche
25:04Che è un peers
25:05Francese
25:06Tedesco
25:06Che magari
25:07Gira multipli
25:08Più alti
25:093
25:093 per
25:104 per
25:11E mi sto tenendo basso
25:12Sui peers
25:13Internazionali
25:14Rispetto a noi
25:15Questa questione
25:16Insomma
25:16Questa nuova
25:17Vintata
25:17Potrebbe anche andare
25:19A livellare
25:20I multipli
25:21E a dare un po'
25:22Di soddisfazione
25:23Anche gli imprenditori
25:23Che spesso si lamenta
25:24Sul fatto che
25:25Le sue quotazioni
25:26Siano sacrificate
25:29Hai perfettamente
25:30Ragione
25:31Faccio vedere
25:32Un dato
25:33Che secondo me
25:33Noi è molto
25:34Molto rilevante
25:35Ovvero
25:36La variazione
25:38A livello aggregato
25:39Dell'Ebidda
25:40E del
25:41Del fatturato
25:43Di tutte le aziende
25:44Dell'Igm
25:44Che è passato da
25:4510 miliardi
25:47L'anno scorso
25:48A quasi 11 miliardi
25:50Quindi una crescita
25:51Del 7%
25:52E un EBIDda
25:53Che è da
25:541 miliardo e 16
25:55E è passato
25:551 miliardo e 30
25:56Con un apprezzamento
25:58Del 12%
25:59Quindi
26:00Le aziende quotate
26:01Funzionano
26:02Poi
26:03Adesso
26:03Vado velocemente
26:04Alla parte
26:05Dei multipli
26:06Eccola qua
26:07Questo è
26:09Uno per
26:10Villa
26:10Non lo posso vedere
26:11Questo uno per
26:12Questo è
26:14Il multiplo
26:15Del fatturato
26:17Che però
26:17Se guardiamo
26:18La slide successiva
26:19Su l'Ebidda
26:20Cambia poco
26:21È un tema
26:23È un tema
26:24Rilevante
26:25È un tema rilevante
26:26Per una pluralità
26:28Di fattori
26:28Il primo
26:29È che
26:30Le numerose
26:32OPA
26:32Volontari
26:33Che abbiamo visto
26:34Negli ultimi anni
26:35Sono
26:36Anche frutto
26:38Se non solo
26:38Però
26:39Anche frutto
26:40Della bassa
26:40Valutazione
26:41Del listino
26:43Dell'Igm
26:44Perché
26:44Perché se
26:45L'imprenditore
26:46Lavora
26:47Fa operazioni
26:47Stordinarie
26:48Genera
26:49Fatturato
26:50Genera
26:50Ebidda
26:51Quindi fa
26:51Quello che
26:52Il mercato
26:54Gli investitori
26:54Gli hanno chiesto
26:55Quando si è presentato
26:56In borsa
26:57E ha chiesto
26:58Soldi
26:58Al mercato
26:59Poi dall'altra parte
27:01Non vede
27:02Una progressiva
27:03Crescita
27:04Del
27:05Del valore
27:06Di borsa
27:07Ecco che
27:08C'è
27:09La volontà
27:10Ci resta male
27:11Insomma
27:12Ma anche
27:13È una questione
27:13Meramente
27:14Economica
27:15Se io
27:16Ho un bene
27:17Che ritengo
27:18Che valga
27:19Dieci
27:20Ma il mercato
27:22Me lo valuta
27:23Otto
27:23Io me lo ricompro
27:24Otto
27:25O io stesso
27:25Come imprenditore
27:26O un fondo
27:27Di investimento
27:28Che fa
27:28Private equity
27:29E si porta via
27:30Tutto
27:30Ci sono
27:32Anche operazioni
27:33Di delisting
27:34Che sono
27:34D'altra parte
27:35Virtuose
27:36Perché magari
27:37Sono frutto
27:37Di aggregazioni
27:39Di operazioni
27:40Industriali
27:40Che hanno
27:41Portato l'azienda
27:42Nostro malgrado
27:43A uscire
27:44Dall'istino
27:45Ma quella
27:46Dinamica
27:47È molto sana
27:48E virtuosa
27:49La dinamica
27:50Del delisting
27:51Con una valutazione
27:52Bassa
27:52È assolutamente
27:54Poco virtuosa
27:55E lo dico
27:56Da osservatore
27:57Del mercato
27:57Quindi
27:57Perdonatemi
27:59Se parlo bene
28:01Di un competitor
28:02Ma l'iniziativa
28:03Di Banca Generali
28:05E Intermonte
28:06Sull'ETF
28:07Dedicato
28:08All'azienda
28:08A piccola
28:09A piccola e media
28:09Capitazione
28:09È sicuramente
28:10Un'iniziativa
28:11Che giova
28:12Al mercato
28:13E questo potrebbe
28:13Riequilibrare
28:1430 secondi
28:16Per tutti quanti
28:16Gabriele Capolino
28:17Questa
28:18Quella
28:19Anzitutto
28:20Per chi ci ascolta
28:21Soprattutto
28:22Mia madre
28:22EV
28:23Significa
28:24Enterprise Value
28:25Cioè
28:25La somma
28:26Del valore
28:27Di una società
28:28Più i debiti
28:29Eventuali
28:29Che sa
28:30Quindi è
28:31In rapporto
28:32Al fatturato
28:33La seconda
28:34È che
28:34Probabilmente
28:35Anche in questo caso
28:36È la catena
28:37Di trasmissione
28:39Della liquidità
28:40Che provoca questo
28:41Perché tu fai
28:41Una trasmissione
28:42Bellissima ogni mattina
28:44E sai benissimo
28:45Che una bassa
28:46Capitalizzazione
28:47È il paradiso
28:48Degli scopertisti
28:49Cioè
28:49Coloro che vendono
28:50Lo scoperto
28:51Il titolo
28:53Per poi
28:53Trarne vantaggio
28:54Quindi puntare
28:55Al ribasso
28:55Di una società
28:56Provoca poi
28:57L'effettivo ribasso
28:58Soprattutto quando
28:59C'è poca liquidità
29:00Questo si traduce
29:01In un valore
29:01Che appunto
29:02Finisce per scontentare tutti
29:03Golia
29:05Trenta secondi
29:07Cioè
29:08No è giusto
29:10Direi che
29:11La chiave
29:12È la crescita
29:14Dell'ecosistema
29:15Noi dobbiamo puntare
29:16Ad evolvere insieme
29:18Sia
29:18L'atto
29:19Offerta
29:20Che domanda
29:20Quindi sia
29:21Gli investitori
29:22La liquidità
29:23Del mercato
29:24Sia le imprese
29:25Che si devono avvicinare
29:26Sia le istituzioni
29:27Che devono
29:27Accompagnare
29:28Questo percorso
29:29È un lavoro
29:30Che bisogna farlo insieme
29:31Barbara Lunghi
29:33Trenta secondi finali
29:35Di commento
29:35Ah
29:36Non so
29:36Un po' di numeri
29:37Non bisogna
29:41Sottoscrivo
29:42Non bisogna demordere
29:43Nel ragionare
29:45Se iniziative
29:46Che siano pubbliche
29:46Che siano private
29:47Che vadano
29:48A irrobustire
29:49La liquidità
29:50Metto sul tavolo
29:51Un secondo tema
29:52Ma in dieci secondi
29:54Che ci facilita
29:55Il listing act
29:56Che è il polmone
29:57Retail
29:57Noi potremo fare
29:58Fino
29:59Possiamo fare
30:00Fino a 12 milioni
30:02Di offerta
30:03A retail
30:04In esenzione
30:05Di prospetto
30:06Usiamolo
30:06Questo polmone
30:07In Italia
30:08Adesso arriverà
30:09Tra l'altro
30:10L'IPO
30:10Aperta
30:11I retail
30:13Lunghi
30:14Vediamo
30:15E io ne voglio parlare
30:16Ovviamente in generale
30:17Non legato
30:18Alle singole operazioni
30:19Però ci sono queste
30:21Due novità
30:21Del listing act
30:22Che vi ho menzionato
30:23Di cui non parliamo
30:24Forse a sufficienza
30:25In questo momento
30:26Uno è l'IPListing
30:27Che dicevo prima
30:27E la seconda
30:28È il polmone retail
30:29Che in Italia
30:30È vivace
30:32Usiamolo
30:32Per operazioni
30:34Che
30:34Lo meritano
30:37C'è la potenzialità
30:39Di dare
30:39Un bel po'
30:40Di liquidità
30:41E sugli investitori
30:42Istituzionali
30:43Continuiamo
30:43A lavorare
30:44E auspicabilmente
30:46Vedere
30:47Iniziative
30:48Anche di mercato
30:49Come quella
30:49Che è stata menzionata
30:50E chissà
30:52Magari ne seguiranno altre
30:53Speriamo
30:55Centemeo
30:56Battuta finale
30:59Anche sul tema
31:01Dei multipli
31:02Secondo me
31:03Avremo
31:04Possibilmente
31:05Delle buone sorprese
31:06Perché
31:06Tra FNSI
31:08Dove
31:09Cinque fondi
31:10Se non erro
31:11Sono stati
31:12Sono passati
31:13Per il CDA
31:14Di CDP
31:14L'iniziativa
31:16Di Intermonte
31:18Magari
31:19Un po'
31:20Di liquidità
31:20Che arriverà
31:21Da altre iniziative
31:23Sicuramente
31:23Le valutazioni
31:24Potranno migliorare
31:25Certo
31:25Nessuno
31:26Può fare i miracoli
31:27Ma questo
31:28Può succedere
31:29La cosa positiva
31:30E mi collego
31:31Con quello che dice
31:31La dottoressa
31:32Golia
31:32È che sta
31:33Nascendo un ecosistema
31:34Dove c'è
31:35Seducia
31:36Che è la parte
31:37Fondamentale
31:38Per poter
31:38Andare avanti
31:40Quindi
31:40E per avere
31:41Successo
31:42Quindi
31:43Sono
31:44Abbastanza positivo
31:46Mi sembra che
31:47Suoniamo tutti
31:48La stessa
31:49Sinfonia
31:50E possiamo
31:51Decisamente
31:52Avere successo
31:53Grazie mille
31:54Gabriele Villa
31:56Condirettore generale
31:57D'Integrissim
31:57È stato un piacere
31:58Grazie mille
31:58Grazie mille
31:59Grazie mille
32:00Grazie a voi
32:02Grazie a voi
32:02Grazie a voi
32:03Ci siamo conosciuti
32:04Per la prima volta
32:04Ma avremo modo
32:06Di sentirci ancora
32:08Grazie mille
32:09Grazie mille
32:10Anche a Barbara Lunghi
32:11Borsa Italiana
32:12Euronext
32:12È stato un piacere
32:13Barbara Lunghi
32:13Grazie mille
32:15Piacere mio
32:15Grazie
32:16E grazie mille
32:17Anche a Giulio Centemero
32:19Sesta commissione finanza
32:20E grazie Dante Centemero
32:21Alla prossima
32:21Buon lavoro
32:22Grazie a voi
32:23Grazie a voi
32:25Gabriele Capolino
32:26Rimane qua con me
32:27Pausa
32:28E poi
32:28Arriviamo a parlare
32:30Su uno dei nodi
32:31Molto interessanti
32:33Un po' critici
32:34Ossia
32:34Report
32:35E visibilità
32:36Delle PMI
32:36Italiane quotate
32:37Dopo il break
32:49Grazie a tutti
Commenti