00:04Dopo mesi di rally il settore dei semiconduttori entra in una fase più delicata. La domanda oggi
00:10non è solo perché i semiconduttori scendono, il punto è capire chi sta leggendo meglio il ciclo,
00:16la borsa o l'industria. Beh, da una parte c'è il mercato che nelle ultime sedute ha punito i
00:21titoli
00:21memory in Asia e negli Stati Uniti. Dopo il rally legato all'intelligenza artificiale,
00:26gli investitori iniziano a chiedersi se il settore abbia già incorporato nelle valutazioni una parte
00:31importante della crescita futura. Qui entra in gioco il tema del ciclo. Secondo una lettura
00:37circolata su X che cita Bernstein, gli utili del comparto memory potrebbero raggiungere il picco
00:42nel 2027 con una possibile decelerazione successiva. Non significa che l'IA trade sia finito, significa
00:50che il mercato comincia a apprezzare una domanda più matura, margini meno lineari e un settore
00:56che resta ciclico anche nell'era dell'intelligenza artificiale. Dall'altra parte però c'è l'industria
01:02e che Heinex non sta rallentando. Punta a raccogliere fino a circa 29 miliardi di dollari con ADR,
01:10cioè certificati che permettono agli investitori statunitensi di acquistare e negoziare azioni di
01:15società straniere sui mercati USA, in questo caso sul Nasdaq. I fondi saranno destinati all'espansione
01:22della capacità produttiva, alle tecnologie avanzate di assemblaggio dei chip e all'acquisto
01:28di macchinari all'avanguardia per la litografia. È un segnale importante perché mentre la borsa
01:33prende profitto i grandi produttori continuano a investire sulla capacità produttiva legata
01:39all'AI. Il punto di equilibrio però arriva con Micron. I conti diranno se la domanda di memoria,
01:46data center e memoria ad alta larghezza di banda, è ancora abbastanza forte da giustificare
01:52multipli elevati. Dunque il mercato non sta abbandonando i chip, sta chiedendo prove. La
01:59domanda legata all'intelligenza artificiale resta forte, serviranno utili, margini solidi
02:04e investimenti capaci di generare ritorni. Ed è tutto per questo aggiornamento, restate
02:09con noi su Classesia NBC e sui nostri canali digital.
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