00:00I numeri di Micron arriveranno questa sera, non solo quando i giochi in Europa saranno ormai fatti,
00:05ma anche a chiusura delle borse statunitensi.
00:08La conference call del management è prevista alle 16.30 americane e alle 22.30 italiane.
00:13Il consenso si aspetta una trimestrale eccezionale, con ricavi compresi tra i 34,5 e i 36,1 miliardi di
00:20dollari
00:20contro i circa 9,3 miliardi di un anno fa.
00:24Una crescita vicino al 280% anno su anno.
00:27Pensate che l'utile per azione è atteso con un incremento superiore al 900% rispetto all'anno scorso.
00:34Ma sebbene i numeri siano impressionanti, non sarà questo a impressionare il mercato.
00:40E non è questo il motivo per il quale questa trimestrale è tanta attesa.
00:44Nelle ultime 48 ore, dopo aver toccato il massimo storico, lo vediamo da questo grafico,
00:48sopra i 1.210 dollari, il titolo ha perso il 13,2% in una sola seduta,
00:53finendo nel sell-off che ha colpito il comparto tecnologico e AI.
00:58Il punto è che il mercato sta iniziando a interrogarsi sulla sostenibilitÃ
01:03degli enormi investimenti dei cosiddetti Eperscaler, Microsoft, Amazon, Alphabet e Meta.
01:08E quest'anno stanno spendendo centinaia di miliardi in infrastrutture AI.
01:13Proprio per questo Micron è considerato un vero e proprio termometro del cosiddetto AI trade.
01:18Insieme ai due concorrenti coreani, SK Heinitz e Samsung,
01:23domina il mercato delle memorie che sono la base dei processi di intelligenza artificiale,
01:28le cosiddette HBM, ovvero quelle a banda larga.
01:31Se la domanda di memorie fondamentali per i sistemi in vidi e per i datacenter AI
01:36continuerà a crescere, significherà che gli Eperscaler stanno ancora investendo senza rallentare.
01:42Per il mercato sarà un campanello d'allarme,
01:44visto che ormai i dubbi sulla sostenibilità di investimenti e spese per le AI
01:48stanno montando a dismisura.
01:50E altrettanto, però, attenzione,
01:52varrebbe se invece emergessero segnali di normalizzazione della domanda
01:56o di guidance meno aggressiva.
01:58Il mercato potrebbe interpretarlo come un campanello d'allarme
02:01per l'intero settore sui semiconduttori.
02:04Ecco perché tra gli osservati speciali ci saranno elementi come ordini e domanda
02:08per le memorie HBM, eventuali nuovi contratti plurrennali con i clienti AI,
02:13indicazioni sulla capacità produttiva e sulle strozzature dell'offerta,
02:17le guidance, per il trimestre agosto-settembre.
02:20Il dato forse più significativo è che il mercato delle opzioni
02:23sta apprezzando al momento un movimento del titolo
02:26che vada più a meno a 17% dopo i conti.
02:31Una volatilità altissima che dimostra come gli investitori considerano
02:35questo trimestrale uno degli eventi più importanti dell'anno
02:38per capire se il rally delle AI abbia ancora carburante
02:41oppure stia entrando in una fase più selettiva.
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