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00:08Ben ritrovati cari telespettatori, sale l'attenzione tra gli Stati Uniti e l'Italia, una vera e propria botta e
00:15risposta che si sta consumando nelle ultime ore tra il Presidente degli Stati Uniti e il governo italiano.
00:21Vogliamo provare a raccontarvi qual è il punto della situazione e quali potrebbero essere gli effetti, ma anche in un
00:27'ottica di chi investe di fatto tra la geopolitica e la tensione che sale adesso.
00:35Che cosa bisogna fare a cominciare dal peso degli Stati Uniti nell'azionario piuttosto che il dollaro che continua a
00:42rafforzarsi?
00:43Tommaso Tassi, Columbia 3 Needle Investments, responsabile per l'Italia. Tassi, ben ritrovato.
00:50Eccoci, ancora qua con voi.
00:53Ancora qua, grazie per essere con noi e allora da Roma a Miami mettiamo a confronto le diverse dichiarazioni che
01:02arrivano, cerchiamo di capire poi che cosa potrebbe significare tutto questo anche per le imprese e per l'economia italiana.
01:10Andiamo subito a Roma, andiamo dalla nostra Janina Landau. Janina ben ritrovata, l'attenzione non si placa a giudicare dalle
01:18ultimissime dichiarazioni.
01:22Assolutamente sì, Iole, anche se poi qui quello che si sta un po' percependo, soprattutto nei palazzi della politica, che
01:30è una linea di distensione.
01:32Tant'è vero, sarà abbastanza numeroso il numero dei ministri che il 2 di luglio, la festa è il 4,
01:39ma le celebrazioni saranno il 2 di luglio a Villa Taverna, la sede dell'ambasciatore americano, parteciperanno alla festa.
01:46Ricordiamo questo era un po' in forze nelle ore scorse. Sicuramente quello che si sta guardando è uno scenario che
01:54si potrebbe aprire qualora queste tensioni dovessero continuare, soprattutto sul piano economico.
02:01A parlare è stato il presidente di Confindustria, Manuel Orzini, che ha parlato di un danno causato dalle parole del
02:06tycoon e soprattutto c'è grande attenzione per quanto riguarda l'interscambio.
02:12L'Istat calcola che nel 2025 l'export italiano ultrooceno abbia sfiorato i circa 70 miliardi di Euro, che con
02:20una quota del 10,4%.
02:22Gli Stati Uniti sono il secondo paese cliente dell'Italia dopo la Germania che ha una quota dell'11,3%.
02:30Anche se poi bisogna dire che nel 2025 l'Italia ha raddoppiato gli acquisti per quanto riguarda ad esempio il
02:37gas naturale liquefatto.
02:39Ottimi i dati relativi ad aprile, insomma c'è grande preoccupazione su alcuni settori in particolare, si pensi al farmaceutico
02:48che da solo vale in America 14 miliardi,
02:52se si pensa anche al tema dei macchinari, ma anche all'agroalimentare e poi l'abbigliamento.
02:58E soprattutto si guarda con preoccupazione una serie di settori che in questo momento hanno sottoscritto da poco dei contratti,
03:06ad esempio quello dello spazio che hanno sottoscritto un importante accordo Italia-America proprio ad aprile e anche quello dell
03:14'intelligenza artificiale e la difesa.
03:17Beh, insomma sicuramente anche i numeri che stavi dando adesso te dell'andamento di alcuni settori e di grandi aziende,
03:23insomma la dice lunga come siano strettamente collegati i rapporti politici con quelli economici, Iole.
03:30Grazie, grazie a nostra Janina Landau, Tassi ha sentito quindi la tensione tra l'Italia e gli Stati Uniti, gli
03:36Stati Uniti e la Cina.
03:39Andiamo anche a Miami perché Stefania Spatti ci racconta, visto dagli Stati Uniti, quelle che potrebbero essere a questo punto
03:48le decisioni.
03:49Stefania Spatti.
03:51Siamo a Miami, la città della Florida, dove ieri sera con una cena con il ministro degli esti di Antonio
03:56Tajani sarebbero iniziati i lavori di un business forum tra Italia e Stati Uniti,
04:02poi cancellato colpa dello scontro verbale tra i leader di Italia e Stati Uniti.
04:07L'evento, rimandato a data da destinarsi, anche perché lo sforzo organizzativo è notevole, doveva vedere la presenza di oltre
04:16600 aziende tra quelle italiane e americane,
04:20oltre a funzionari di altissimo livello del governo americano.
04:23Non solo il segretario di Stato Marco Rubio, ma anche il suo sottosegretario agli affari economici,
04:28oltre per esempio al direttore del Consiglio della Casa Bianca per l'indipendenza energetica nazionale e quello per la cybersicurezza.
04:38Sul fronte politico l'impressione è che si voglia capire l'origine dello scontento di Trump e fornire i chiarimenti
04:47necessari.
04:48Pare che a Trump non sia andato giù l'uso negato della base a Sigonella per la guerra in Iran.
04:55Sul fronte diplomatico la telefonata poi avuta tra Agliani e Rubio dimostra come i contatti restino e il dialogo continui.
05:05Richiesta dall'Italia e avvenuta come di consueto tra i due in lingua spagnola,
05:10è servita a Tagliani per chiedere a Rubio dei chiarimenti sul suo capo.
05:15Chiaramente il capo della diplomazia statunitense non ha potuto dire molto contro il suo presidente,
05:21ma l'impressione è che già ci sia una roadmap da seguire che porterà i due paesi a collaborare su
05:27diversi dossier.
05:28Sul fronte imprenditoriale abbiamo sentito vari capi d'azienda
05:32e il comune denominatore è che tutti intendono tirare dritto con quanto avevano previsto fare.
05:39Giudicano la scenetta come senza vita lunga, la giudicano con dispiacere ma senza pessimismo,
05:48forti del fatto che la relazione economico-commerciale tra Italia e Stati Uniti è particolarmente forte.
05:56Sul fronte invece economico varie le posizioni.
05:59Un economista esclude almeno per il momento ricadute economiche,
06:03ma giudica un errore il fatto che il business forum qui a Miami sia stato cancellato.
06:08Un altro invece teme che le risposte di Meloni a Trump portino l'amministrazione americana
06:15a cercare ritorsioni nei confronti del nostro paese e la domanda diventa come.
06:20La carta dei dazi è difficile e complicata da utilizzare da parte di Washington,
06:25anche perché i dazi passano dall'Unione Europea e non da Roma.
06:29L'economista che ha parlato con noi ci ha spiegato che gli Stati Uniti potrebbero ricorrere
06:36alla sezione 301 del Trade Act per minacciare l'Italia,
06:40così come stanno facendo con la Francia per la sua Digital Services Tax.
06:46L'opinione comune tra gli economisti sentiti è che la punizione statunitense
06:51nei confronti dell'Italia potrebbe passare per la Nato, o rimuovendo soldati americani
06:56dal nostro paese o riducendo la collaborazione militare.
07:01Quanto invece a trader e gestori che conosciamo a New York,
07:05o c'era chi non ne sapeva nulla e si guardava serenamente la partita degli Yankees,
07:10o chi ha preferito commentare da semplice cittadino americano,
07:14dicendoci che quanto avvenuto è un altro esempio di un Trump maleducato,
07:19e la risposta di Meloni è stata vista come un altro esempio di un leader europeo
07:24costretto a rispondere a un prepotente.
07:27Quali siano le implicazioni elettorali, resta tutto da vedere.
07:32Tassi, lungi da me nella coinvolgerlo nella politica
07:36e farle esprimere giudizi in merito a quanto è successo,
07:41però io le chiedo se, alla luce delle dichiarazioni di Trump,
07:45Trump ormai ci ha abituato a tutto, può cambiare qualcosa all'interno dei portafogli,
07:51questo è un momento particolare, i mercati sono al giro di boa,
07:56stiamo assistendo a una forza, a un rafforzamento del dollaro,
08:00e per molti è il momento della rotazione.
08:03Allora io le chiedo se si approfitta di questa tensione,
08:05se si riduce la posizione sugli Stati Uniti.
08:10Gli Stati Uniti, dal nostro punto di vista,
08:13sono un mercato da avere ovviamente in maniera importante
08:19entrano in portafoglio, perché comunque ci sono delle dinamiche
08:22che stiamo vedendo che sono particolarmente interessanti.
08:24Lo citavo alla parte iniziale, o comunque magari è giusto per ribadirlo,
08:28noi siamo positivi sulla parte dell'azione americana,
08:30ma principalmente perché quello che vediamo è che è guidato dagli utili,
08:33quindi la crescita che vediamo sulle stine è guidata dagli utili.
08:36Anche quest'anno la crescita attesa degli utili americani si aumenta il 20-25%,
08:40quindi comunque l'economia americana e le società americane
08:43sono particolarmente resilienti.
08:45Quindi le dinamiche che comunque riguardano la parte politica,
08:48Trump, il primo ministro italiano, tutti gli altri primi ministri,
08:51anche il ponteficio, insomma non ne abbiamo scartato uno,
08:54ovviamente creano della volatilità nel breve periodo,
08:57però ovviamente è bene ricordarlo,
08:59quando si va a investire si va a investire tendenzialmente sulle società.
09:02E quindi sulla componente azionaria in questo momento vediamo ancora interesse
09:06sulla parte americana, perché comunque sono società particolarmente solide.
09:09Quello che vediamo però in questi primi sei mesi,
09:13abbiamo visto magari un qualcosa di diverso rispetto all'anno scorso,
09:16che secondo me dovrebbe essere già riflessa dentro del portafoglio.
09:19E quindi non ci sono più movimenti all'unisono su quella parte dei mercati,
09:23soprattutto legati alla tecnologia,
09:25ma ci sono dei movimenti invece che sono in maniera anche abbastanza diversi
09:28tra società e società, quindi non si deve avere una esposizione sul mercato,
09:34ma si deve prendere delle posizioni specifiche.
09:37Per l'altro in questo caso vediamo grande dispersione in termini di rendimento.
09:40Quindi se nel 2025 l'anno in cui correva tutta la parte del stile americano,
09:44guidata dalla spinta all'intelligenza artificiale,
09:47in questo momento stiamo vedendo una narrativa tendenzialmente diversa.
09:50Quindi in ottica di composizione e portafogli,
09:52le large cap, soprattutto su società che sono particolarmente,
09:56hanno una capacità di ribaltare sui investitori finali
09:59quelli che possono essere l'incremento dei costi,
10:02sono da tenere all'interno del portafoglio.
10:05Il tema della tecnologia dal nostro punto di vista è sempre da tenere nel portafoglio,
10:08però come stiamo vedendo,
10:10non soltanto le società prettamente tecnologiche,
10:13ma poi cercando di creare, di spostarsi anche lungo la catena del valore.
10:16Quindi da chi fa l'alimentazione, per esempio,
10:18il settore energetico che alimenta la parte dei data center
10:22oppure la parte delle batterie
10:25o comunque la parte di società che sono legate, per esempio, ai data center.
10:29Quindi il tema della tecnologia rimane importante,
10:32ma si cambiano un po' le società.
10:33L'azionario americano, dal nostro punto di vista,
10:35è da tenere in portafoglio.
10:37L'altra considerazione che facciamo è che magari
10:41riduciamo magari un po' la posizione sulle large cap,
10:43che magari sono cresciuti e guardiamo con attenzione
10:46magari a quei titoli che sono meno cresciuti nel portafoglio
10:50e anche qualcosa sulla parte mid e small cap
10:52che tendenzialmente hanno capacità di crescita un pochino più alta
10:55e che nell'ultimo periodo non sono cresciute.
10:59Questo è un po' diciamo a carattere generale,
11:00però ovviamente siamo ancora positivi sulla parte nazionale americana.
11:03Io la ringrazio davvero per essere stato con noi.
11:06Tommaso Tassi, Country Head per l'Italia di Columbia Twin Needle Investments.
11:10Grazie, grazie Tassi.
11:12Grazie a voi, grazie mille.
11:13Noi andiamo da Adolfo Valente perché oggi si è tenuta
11:18l'Assemblea Generale, la 111esima Assemblea Generale
11:22dell'America Chamber of Commerce in Italia.
11:26che ha confermato rieletto Stefano Lucchini come presidente
11:30per il suo secondo e ultimo mandato,
11:34ma tutto questo è stato anche l'occasione
11:36per cercare di capire il clima che si è respirato
11:39in vista proprio delle tensioni che vi stiamo raccontando
11:42tra gli Stati Uniti e l'Italia.
11:45Adolfo Valente.
11:46L'American Chamber of Commerce in Italia
11:48tiene la propria assemblea in uno dei momenti più dedicati
11:51delle relazioni diplomatiche tra Stati Uniti ed Italia.
11:54Qui con un interscambio che ammonta oltre 100 miliardi di euro
11:58l'anno per le imprese e per relazioni industriali e commerciali presenti
12:03e la parola d'ordine diventa tranquillizzare, rasserenare gli animi.
12:08Lo fa dal palco l'onorevole Giulio Tremonti,
12:11lo fa l'inviato speciale per il golfo della Commissione Europea Luigi Di Maio,
12:15lo fa ovviamente il presidente eletto al suo secondo mandato,
12:19Stefano Lucchini, gli investimenti continueranno ad arrivare
12:23soprattutto quelli delle big tech, le tensioni sono soltanto
12:29dei discrezzi superficiali.
12:30Le tensioni tra Italia e Stati Uniti non sono tensioni,
12:34nel senso che succede sempre e soprattutto tra paesi che si conoscono
12:38e che hanno lavorato insieme per tantissimo momento.
12:41La dialettica fa parte un po' delle attività che osserviamo,
12:46quindi così come in passato, così come nel presente, così nel futuro
12:50il rapporto sarà sempre straordinario.
12:52Per quanto riguarda le imprese AI, naturalmente ci sarà molto da fare,
12:57chiaramente è un qualcosa che va osservato nel modo giusto,
13:03ma sono dei colossi, quindi con loro sono sempre benvenuti
13:07anche a far parte dell'AmCham e molti di loro già fanno parte,
13:10noi siamo molto soddisfatti.
13:12Ecco, la parola proud sarà per il prossimo biennio,
13:16credo, quello di essere orgogliosi di essere italiani,
13:19ma di essere italiani anche con gli Stati Uniti, con noi.
13:23Questo sempre sarà così e sempre continueremo.
13:27Termina così questa edizione di Report,
13:31grazie per averci seguito.
13:32Grazie.
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