00:00Olá pessoal, tudo bem? Estamos aqui no Pedra Azul Summit e ao meu lado, Caio Megalho, economista-chefe da XP.
00:06Caio, bom, política fiscal, o governo deve anunciar, esperamos isso, um pacote fiscal na semana que vem.
00:17O que você espera?
00:20A gente espera um pacote que venha com medidas que limitem o crescimento das despesas, principalmente as despesas obrigatórias,
00:26e faça com que o arcabouço fiscal, que prevê um crescimento de 2,5% no máximo das despesas acima
00:33da inflação, seja viável ao longo do tempo.
00:36Um arcabouço fiscal que dure por mais tempo, com o crescimento limitado das despesas,
00:41abrindo espaço para que o aumento da arrecadação equilibre as contas e permita uma maior previsibilidade da economia, é o
00:49que a gente precisa nesse momento.
00:51Isso é o que a gente precisa. O que você acha que vem?
00:54Eu acho que vem medidas nessa direção, talvez não com a intensidade necessária, isso a gente vai observar.
01:02Temos uma longa disputa ainda no Congresso, porque a maioria dessas medidas precisa de aprovação legislativa,
01:09mas eu estou entendendo e percebendo que está havendo um consenso nacional em torno da necessidade do equilíbrio.
01:16Então a minha expectativa é que venham medidas nessa direção e elas tenham capacidade de ser aprovadas no Congresso.
01:23Isso vai ser o suficiente para segurar juros, inflação e o crescimento da economia no longo prazo?
01:30Não só no curto prazo, só isso não.
01:32Acho que o Banco Central vai ter que continuar subindo a taxa de juros, a gente espera que os juros
01:36cheguem até 13,25 e fiquem lá por um tempo.
01:39A gente está vendo a política de crédito começar a desacelerar, eu acho que isso vai ajudar também nesse freio
01:45de arrumação
01:45que a economia brasileira precisa no curto prazo.
01:48Se isso tiver sucesso, acho que a taxa de câmbio se equilibra, até se valoriza um pouco, a inflação para
01:54de subir, inflexiona.
01:55Não vejo a inflação na meta do Banco Central, mas pelo menos ela para de subir e volta para o
01:59intervalo das metas.
02:01Isso junto com a política fiscal equilibrada vai abrir espaço para uma retomada da economia em 2026 mais equilibrada.
02:10Mas é a combinação desses fatores todos que o país precisa neste curto prazo para deixar o trem no trilho.
02:18Só para terminar, Caio, por que isso é importante para o Brasil?
02:21Acho que por uma questão muito simples, previsibilidade.
02:26Um país que tem a previsibilidade potencial de crescimento é um país que atrai investimentos.
02:31As contas públicas desorganizadas, a aceleração do crescimento da dívida,
02:37traz a impressão de que em algum momento do tempo ou impostos ou inflação vai subir.
02:42E esses dois fatores prejudicam o planejamento da economia, prejudicam o planejamento das empresas.
02:48Então se a gente tiver a capacidade de olhar para frente e ver, olha, temos um arcabouço fiscal que para
02:53de pé,
02:53temos uma dívida pívica que vai se estabilizar, a previsibilidade volta, os investimentos voltam
02:59e o país continua crescendo sustentavelmente ao longo do tempo.
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