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  • 3 ore fa

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Trascrizione
00:13Allo scoppio del conflitto, gli investitori si sono orientati verso attività considerate
00:19sicure. Ne sono seguiti l'apprezzamento del dollaro, l'incremento dei premi per il rischio
00:25e deflussi di capitali dai mercati emergenti. Più di recente i corsi azionari hanno recuperato
00:33le perdite. Questo andamento segnala fiducia, ma potrebbe riflettere una sottostima degli
00:38effetti economici della crisi.
00:55Potrebbero sottovalutare i rischi e proprio quando Piazza Affari sta per chiudere i battenti
01:02arrivano le parole di Donald Trump nella Situation Room detta le condizioni per l'accordo di pace
01:09con l'Iran. Ma i driver della giornata di oggi, i mercati che vedono nuovi massimi storici
01:16per i listini statunitensi, nuovo vicino al massimo per Piazza Affari che stava in alcuni
01:24momenti della giornata anche riconquistando quei 50.300 punti del massimo intraday di lunedì
01:3325 di maggio per poi riportarsi invece sotto questa soglia. Per quanto riguarda le dichiarazioni
01:41del governatore Panetta. Attenzione all'allarme anche sul fronte dell'inflazione potrebbe salire
01:46al 6%. Intanto a Wall Street vola il titolo del oltre 30 punti percentuali di rialzo.
01:53Ma andiamo subito sul floor del New York Stock Exchange. La nostra Stefania Spati per le ultime
01:58notizie.
02:00Ci sono record nuovi intraday a Wall Street mentre gli investitori leggono con attenzione
02:07l'ultimo post con cui Donald Trump preannuncia imminentemente forse una decisione su questo
02:14ipotetico allungamento di 60 giorni del cessate il fuoco con l'Iran. Forse l'unica novità
02:22è che l'uranio altamente arricchito, dice lui, verrà distrutto in Iran invece che essere
02:29trasportato negli Stati Uniti come lui inizialmente avrebbe voluto. E questo, ha spiegato, avverrebbe
02:35in coordinamento con Teheran e anche con l'Agenzia Internazionale dell'Energia Atomica.
02:41Tutto il resto è quello che già più o meno sapevamo, ossia che lo stretto di Ormuz
02:46verrebbe aperto e che di conseguenza il blocco marittimo statunitense sulle navi che viaggiano
02:53verso o da porti iraniani nello stretto di Ormuz verrebbe rimosso. Questo mentre dall'Iran
03:00lo speaker del Parlamento, nonché principale negoziatore, diceva che ci fidiamo delle parole,
03:08non ci fidiamo delle parole ma dei fatti, mentre invece il ministro degli esteri spiegava
03:12di avere discusso con l'Oman della futura gestione dello stretto di Ormuz, cosa non da
03:18poco, visto che in settimana Trump ha minacciato di bombardare l'Oman, si accorderà con Teheran
03:24un sistema di pedaggi in quella via importante d'acqua. Anche prima del post di Trump Wall Street
03:31puntava su una pace, ecco perché avevamo visto gli indici salire e il WTI sgonfiarsi andando
03:39ad archiviare un mese molto diverso per l'azionario da incorniciare, per il petrolio da dimenticare,
03:46pensate, per il Brent con un calo di circa il 20% è la performance mensile peggiore dal
03:542020. Mentre l'oro chiude un mese praticamente invariato anche perché ha temuto fino all'altro
04:02giorno una stretta monetaria che con la speranza di una pace forse diventa meno probabile perché
04:09il ragionamento è che calano i prezzi energetici, calano i rischi inflazionistici e di conseguenza
04:14almeno per il momento la Fed può restare a guardare il tutto mentre gli utili aziendali
04:20spingono a rialzo gli indici. Ed è il caso di una serie di trimestrali che questa settimana
04:26hanno fatto davvero discutere, a cominciare da quella di Dell, Carla.
04:31La nostra Stefania Spat, di Dell parliamo tra pochissimo, intanto Trump che annuncia di togliere
04:37il blocco navale a Ormuz. Stefania Paolo, Country Head BNY Investments Italia, ben ritrovata.
04:43Dottoressa Paolo.
04:46Sì, giù a tutti.
04:47Ha sentito le parole oggi del governatore della Banca d'Italia Panetta. Troppa esuberanza
04:54sui mercati in questi tre mesi di guerra. Adesso con i forti venti di pace finalmente.
05:00Cosa potrebbe succedere sui listini con Milano a pochissimo dal rivedere i massimi storici
05:07dello scorso 25 maggio?
05:10Sono abbastanza allineata con quello che ha detto il governatore. Sicuramente c'è molto
05:16entusiasmo, ma ci sono anche tanti timori, come quello dell'inflazione che lui ha evidenziato.
05:23Sicuramente nel breve periodo si continuerà a reagire alle notizie riguardo allo stretto
05:29di Ormuz. I segnali rimangono nella direzione positiva, pertanto i mercati reagiscono positivamente
05:37a questa descalation. Tuttavia resta un rischio ancora più forte, forse il rischio principale
05:47per i mercati, che quello del tema del rialzo dei tassi. Perché l'inflazione è alta e persistente
05:54e poi non dimentichiamo che attraverso lo stretto di Ormuz non passa soltanto il petrolio,
06:00cioè non c'è soltanto un tema legato al prezzo del petrolio e del gas naturale, ma anche un tema
06:07di prodotti derivati e commodities che transitano attraverso lo stretto. Parlo di aelio, alluminio,
06:14plastiche varie e attraverso lo stretto passa tipo il 20-30% di questi materiali e quindi
06:20sono materiali molto importanti che entrano nella catena di produzione per tantissimi beni
06:26e potrebbero proprio accrescere ancora o quantomeno consolidare un'inflazione che noi diciamo
06:33in termini tecnici è locked in, quindi è già abbastanza persistente. Per cui tutto il tema
06:39dei mercati poi al di là dello stretto e sicuramente delle notizie positive riguardanti
06:47la guerra e la descalation rimane il tema centrale dell'inflazione.
06:52Torno a lei tra pochissimo, dottoressa Paolo, invece anticipo ai telespettatori e telespettatrici
06:57che dedicheremo tutta la seconda parte di Report proprio alle parole del governatore di Banca
07:02d'Italia Panetta, ma ritorniamo sul floor del New York Stock Exchange. La nostra Stefania
07:06Spatti ci stava ricordando il caso del più 30 punti percentuali di rialzo in una sola seduta
07:13che fa un po' il paio con quello che abbiamo visto con Snowflake solo poche ore prima, anche
07:18in quel caso erano più 40 punti percentuali. Qui c'è un tema importante, un filo conduttore,
07:23la spinta dell'AI. È così?
07:27Sì, Dell registra il balzo giornaliero migliore da due anni e raggiunge nuovi record in borsa
07:35all'indomani di una trimestrale da incorniciare con cui il produttore di PC e server sta sfruttando
07:44e dimostra di sfruttare l'entusiasmo da AI perché ha alzato l'outlook tant'è che dice
07:50di aspettarsi per l'anno fiscale che terminerà il prossimo gennaio 60 miliardi di dollari
07:56di vendite di server per l'AI ai cosiddetti hyperscaler, i grandi gruppi tecnologici e altre
08:03società. Questo significa che le stime degli analisti sono state battute dopo peraltro aver
08:09chiuso un trimestre in cui i server da AI hanno generato oltre 16 miliardi di dollari
08:15un incremento ben superiore, pensate, del 700%. Tuttavia questo caso solleva anche dubbi
08:22di conflitti di interesse per due motivi. Il primo è che il presidente americano Donald
08:27Trump ha comprato recentemente titoli Dell. Il secondo è che il fondatore del gruppo
08:33Michael Dell è uno stretto alleato dello stesso presidente e ha contribuito a lanciare
08:40con una donazione di oltre 6 miliardi i cosiddetti Trump account. Ecco perché vi ripropongo
08:47quanto Trump da Rose Garden aveva detto l'8 maggio scorso ringraziando proprio Michael Dell e la
08:55per quell'iniziativa e aveva dato anche un consiglio.
09:30E nel frattempo si continua a discutere dell'intelligenza artificiale se non altro perché Antropic
09:36per la prima volta è arrivata a valere più dell'arci rivale OpenAI. Grazie all'ultima
09:42raccolta fondi stratosferica da 65 miliardi di dollari la valutazione dell'azienda dietro
09:48cloud è arrivata a sfiorare in mille miliardi di dollari. Tra l'altro si dice che il gruppo
09:55di Dario Amodei conti di registrare 10,9 miliardi di dollari nel secondo trimestre oltre il doppio
10:03di solo i tre mesi precedenti e marcia verso quello che potrebbe essere il primo trimestre inutile.
10:10Peraltro l'azienda intende aprire i battenti anche a Milano con l'intento di supportare le
10:17aziende, i ricercatori e gli sviluppatori italiani. Chiudiamo invece con lo spazio non
10:22solo perché Elon Musk ha tacciato come false indiscrezioni secondo cui punta con l'IPO
10:29attesa a metà giugno a una valutazione di 1800 miliardi di dollari inferiore a quella
10:35da oltre 2000 di cui si parlava ma perché l'arci rivale Blue Origin, molto più piccola
10:40e meno di successo di proprietà di Jeff Bezos ha fatto flop in un test e qui vedete
10:46degli immagini che dimostrano come ci sia stato prima un lampo nella base di lancio e poi
10:53un'esplosione incompleta. Il gruppo ha spiegato che fornirà dettagli non appena avrà capito
10:58le cause dell'incidente. Jeff Bezos ha detto tutto il personale è salvo, ricostruiremo quello
11:04che c'è da ricostruire per andare avanti con i nostri obiettivi.
11:08Grazie per la nostra Stefania Aspati con te. Appuntamento più tardi con la nuova puntata
11:13di The Floor. Buon lavoro. E noi adesso ragioniamo un po' se chi avesse seguito il vecchio adagio
11:21selling me and go away avrebbe fatto un buon affare. Evidentemente no, come ci spiega Davide Lentini.
11:28Siamo arrivati alla fine di maggio. La domanda che molti si sono posti è l'antico adagio
11:32selling me and go away. È stato valido? I numeri vi anticipo ci dicono di no. Anzi, chi
11:38ha venduto ha perso uno dei rally più robusti dell'anno. Partiamo da Piazza Affari. Un vero
11:43caso da manuale. Il Fuzzi Miba ha sfondato e consolidato la soglia psicologica dei 50.000
11:48punti, un traguardo storico per il listino milanese con un rialzo mensile del 5%. Milano
11:53è stata trainata dal comparto bancario e dai titoli della difesa che beneficiano dello
11:57scenario di instabilità internazionale. Altra sorpresa, quella arrivata dall'Europa
12:02che ha mostrato una resilienza granitica. Lo Stoxx Europe 600 ha messo a segno un più
12:073,17% ignorando le nubi geopolitiche provenienti dal Medio Oriente e lo shock energetico di metà
12:13mese. Nel dettaglio, se Piazza Affari ha guidato la volata, il DAX di Francoforte non è
12:18rimasto a guardare, chiudendo oltre un solido più 4% grazie al recupero dell'industria pesante
12:23che ha saputo assorbire i costi energetici. Madrid segue a ruota, spinta dalla resilienza
12:28del comparto finanziario, mentre performance più contenute hanno interessato Londra e
12:33Parigi. In particolare il mercato francese ha scontato la volatilità del settore lusso
12:38che ha alternato forti prese di profitto a rimbalzi tecnici durante tutto il mese di maggio.
12:43Sul fronte americano, Wall Street ha letteralmente polverizzato i dubbi. Il Nasdaq chiude il mese
12:47con un balzo dell'8% spinto dai conti record del settore tech e dalla spinta inarrestabile
12:53dell'intelligenza artificiale. Anche l'SP500 non resta a guardare, aggiornando nuovi massimi
12:58storici con un progresso del 4%. Chiudiamo con le commodities, dove il quadro è stato decisamente
13:04più volatile, lo vedete nel raffronto proprio con i principali indici azionari. Il petrolio
13:09WTI chiude maggio in calo del 5%, stabilizzandosi sotto i 100 dollari dopo i picchi di 116 dollari
13:15quando venne chiuso lo stretto di Ormuz. L'oro, curiosamente, non ha agito da bene
13:20rifugio classico, cedendo il 4% a causa di forti prese di profitto. Pertanto, maggio
13:25non è stato il mese della fuga, ma quello della conferma. I fondamentali societari e la liquidità
13:30iniettata dai nuovi trend tecnologici hanno battuto la paura della guerra.
13:35Dottoressa Paolo, adesso guardiamo al mese di giugno. Come investire in particolare a
13:40Piazza Affari, come strutturerebbe un portafoglio di pace?
13:47Bene, comunque è sempre bene focalizzarsi sulla resilienza in questo momento senza
13:52prendere rischi eccessivi. Il contesto rimane ancora volatile con molte fonti di rischio,
14:00tra cui appunto il tema del rialzo dei tassi. Quindi noi consigliamo, anche se un portafoglio
14:07come dicevo prima, di pace, scadenze brevi per quanto riguarda l'obbligazionario e per
14:15quanto riguarda invece l'azionario andare a guardare quelle asset class che possono essere
14:21una buona copertura per il tema dell'inflazione. Sto parlando dell'azionario a dividendo, ad esempio
14:29il rial asset, quindi le infrastrutture, piuttosto che l'azionario più value anziché gross.
14:36Quindi tutti questi fattori possono comunque costituire una buona cattura del rialzo dei
14:44mercati con una buona copertura in caso di scossoni.
14:48A proposito di inflazione, l'economia italiana mostra segnali positivi, però l'inflazione
14:53torna e come a mordere. L'Istat ha rivisto al rialzo il PIL del primo trimestre 2026,
14:59più 0,3% sul trimestre precedente, più 0,8% su base annua. Meglio della stima preliminare
15:05che era stata rilasciata a fine dello scorso mese di aprile. Trainano la crescita, le esportazioni
15:10a più 2,2% e gli investimenti a più 0,7%. La variazione acquisita per l'intero 2026 sale
15:16a più 0,6% dal precedente, più 0,5%. Su fronte ai prezzi però a maggio l'inflazione
15:23è accelerato e si è portata al 3,2% anno dal 2,7 di aprile a spingere in alto
15:28i prezzi,
15:28soprattutto l'energia inevitabilmente. Il carrello della spesa per i beni ad alta frequenza
15:32d'acquisto poi segna un più 4,5%. Infine il mercato del lavoro che mostra di essere
15:39ancora in gran forma. Ad aprile il tasso di occupazione è toccato il 63,1%, 123 mila
15:45occupati in più rispetto al mese precedente. Di conseguenza il tasso di disoccupazione
15:49è sceso al 5,1%. Scende, attenzione, anche quello giovanile al 16,9%. In un anno ci sono
15:57stati 269 mila nuovi occupati, dunque luci e ombre. La crescita regge, il lavoro
16:03tiene ma l'inflazione energetica riaccende la guardia. Prima di lasciarla,
16:08dottoressa Paolo, facciamo il punto sulle prossime mosse delle banche centrali.
16:1311 di giugno, ormai tra pochissimo, possiamo dare quasi per certo un rialzo
16:18dei tassi da parte della Banca Centrale Europea. Abbiamo visto anche il dato
16:22dell'inflazione in Germania, che è stato leggermente inferiore alle attese.
16:26Cosa si aspetta? Lei ci ha appena detto, duration più brevi. Per chi vuole puntare
16:31sui bond, che cosa intende nel dettaglio?
16:35Sicuramente il mercato già sta apprezzando un rialzo dei tassi per quanto riguarda
16:42la BCE. La BCE è ossessionata dal controllo dell'inflazione, delle aspettative
16:51sull'inflazione, che in ogni caso non sono tornate al 2%, e questo porta comunque
16:56ad una risposta, ad avere una risposta da parte delle banche centrali, soprattutto
17:01della BCE, che sicuramente se non è giugno, perché comunque ricordiamo che le banche
17:07centrali, in particolare la BCE, è attendista, è data driven, guarda i dati, e poi a partire
17:14da questo deciderà. Ma come dicevo, l'inflazione rimane sempre in un contesto
17:18abbastanza sostenuto, l'inflazione core è importante, pertanto prevediamo che se non
17:25c'è un taglio a giugno ci sarà a luglio, ma in ogni caso ci aspettiamo comunque un taglio
17:32di conseguenza. Pertanto consigliamo agli investitori di non acquistare soprattutto
17:38l'obbligazionario che nell'ambito europeo abbia scadenze molto lunghi, ma con le scadenze
17:46brevi si riesce ad avere un ottimo rendimento aggiustato per il rischio.
17:51E Country Head di B&Y Investments Italia è stata con noi Stefania Paolo. Grazie davvero
17:58dottoressa, prestissimo.
18:00A presto, grazie a voi.
18:02Arriviamo ai casi di Piazza Affari. Dopo un rally di ben 46 punti percentuali in sole,
18:09otto sedute consecutive. Avio ha preso un po' di fiato a Piazza Affari, un calo nelle prime
18:15ore di venerdì che sfiorava anche i 5 punti percentuali, poi si è ridotto. Prese di profitto
18:20fisiologiche, ma anche l'eco dell'incidente proprio al razzo Blue Origin a cui faceva cenno
18:26la nostra Stefania Aspati pochi istanti fa con il test. Lo vedete proprio le immagini davvero
18:33spettacolari, un test andato molto male a Cape Canaveral. Paradossalmente però l'anomalia
18:38sul vettore di Bezos, che arriva dopo un fallimento orbitale del mese scorso, potrebbe favorire
18:44Avio indirettamente. Gli analisti di Intermonte impotizzano una redistribuzione del manifesto
18:48di lancio di Amazon Lio a vantaggio proprio di vettori alternativi e Avio, lo ricordiamo,
18:53fornisce i booster di Ariane 6 e sviluppa i motori solidi di P120C e P160.
19:00Dal mondo del lancio dei razzi al mondo invece della cantieristica, perché Vard, che è controllata
19:10norvegese Diffin Cantieri, ha firmato un nuovo contratto con l'organizzazione di ricerca
19:15statunitense Inkfish per la progettazione e costruzione di una innovativa nave da ricerca
19:22per acque profonde. Il valore dell'ordine ammonta circa 700 milioni di euro e si tratta del più
19:29grande ordine mai acquisito da Vard per una singola unità, nonché del più rilevante
19:33nel suo genere mai registrato da un cantiere navale della Norvegia. Vedete però la reazione
19:39del titolo Fincantieri. Andiamo invece a titoli che oggi sono stati protagonisti di una vera e
19:45propria corsa al rialzo. Mi riferisco a Braga Moro che nel corso della giornata è arrivata
19:52a balzare di 80 punti percentuali a 6,55 euro sull'EGM dopo il lancio di un'offerta pubblica
20:00di acquisto volontaria a 6,91 euro per azione con un premio di quasi il 90% rispetto alla
20:07chiusura del giorno precedente da parte di Power Conversion Holding, veicolo controllato
20:13da Strategic Power Holding. Obiettivo ovviamente il delisting come purtroppo si sta verificando
20:19molto spesso a piazza affari. La società che è presente da oltre 50 anni nel mercato è specializzata
20:24in sistemi di alimentazione e conversione dell'energia per applicazioni industriali, telecomunicazioni
20:29e infrastrutture critiche. Lascia piazza affari dopo appena 10 mesi dalla sua quotazione
20:34che era avvenuta a luglio 2025 per soli 4,2 euro per azione. Il controvalore massimo
20:41dell'operazione è pari a 7,22 milioni di euro. La regia è di SPH partecipata da un'accordata
20:47che include Acciaierie Venete, Banca Finint e il Private Equity di Fabio Satin.
20:54C'è un rialzo ma più contenuto per il titolo Seri Industrial che è arrivato a balzare
21:00del 16% a 3,18 euro. La molla è l'accordo con Eni Industrial Evolution per una filiera integrata
21:08nel settore delle batterie a litio, ferro, fosfato. Dalla produzione di celle a moduli
21:13all'accumulo stazionario fino alla mobilità elettrica industriale. In prospettiva anche riciclo
21:19dei materiali e produzione di materia attiva catodica. Gli analisti di Intesa San Paolo
21:23che hanno un target a 4,2 euro sul titolo hanno commentato. È una notizia positiva a
21:29lungo attesa dal mercato. Intanto lo sport è sempre più un asset di investimento. Non
21:36soltanto il calcio ma anche altre competizioni stanno attraendo capitali internazionali.
21:42Tra queste c'è Piazza di Siena, uno dei concorsi ippici più prestigiosi al mondo in corso a Roma
21:48fino al 31 di maggio. Marco Di Paola, che è presidente della Federazione Italiana Sport
21:53Equestri, ha spiegato come l'evento ha visto crescere il suo valore nel corso di questi 100 anni.
22:00In questi ultimi anni possiamo assistere in tutti i sport a una crescita esponenziale
22:05legata soprattutto al Plas Money e al Montepremi. Questo è un evento dotato perché è un evento
22:11che ha un Plas Money superiore al milione di euro. Questa crescita porta anche ovviamente
22:17a un alzamento del livello di professionalità di tutti gli atleti che sono volti a gareggiare,
22:26a preparare con molta cura la loro attività.
22:30E vi ricordo che l'intervista integrale si potrà seguire nella puntata di cargo a cura
22:37della nostra, Anna-Lisa Lo Spinuso, il prossimo 2 di giugno. Una puntata interamente dedicata
22:45al settore dello sport. L'appuntamento appunto su Class CNBC il 2 di giugno con cargo.
22:54Una puntata davvero da non perdere proprio perché si occupa del settore tra lo sport e il business.
23:02Insomma questo l'appuntamento anche per quanto riguarda cargo.
23:07Ci fermiamo con questa prima parte di Report. Restate con noi il nostro approfondimento
23:12sulla chiusura di Piazza Affari e poi tutto, ma proprio tutto, sulla relazione del Governatore
23:17di Banca d'Italia.
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