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TVTrascrizione
00:05Benvenuti, anzi bentornati ai telespettatori, bentornato anche al nostro Lorenzo Raffo,
00:10obbligazioni della settimana. Cosa ci hai portato oggi di bello?
00:13Allora, varie cose, alcuni poi delle novità , titoli al debutto sul mercato italiano.
00:20Allora, comincio con questa tavella che riguarda i trentennali.
00:28Sono i titoli più scambiati sul mercato italiano, quasi regolarmente,
00:34e a loro che si rivolge l'interesse degli investitori sia retail sia istituzionali,
00:40perché evidentemente hanno rendimenti più elevati, ma interessano anche chi fa trading.
00:48Allora, ho voluto raccogliere i dati. Partiamo da un fatto.
00:52Non ho messo la quotazione, perché quando ho preparato la tabella preferivo averli aggiornati.
00:57in questo momento il primo, il 53, quota sui 100,9.
01:03Sostanzialmente tutti i dati vi consentono di capire 100,9, naturalmente, non 100,9.
01:12Vi consentono di avere riferimenti relativi a resistenze, a supporti, all'andamento delle medie mobili,
01:19e quindi è inutile che io aggiunga, perché chi conosce e opera sui mercati sa cosa deve fare in base
01:27a questi numeri.
01:28Li ho voluti fornire proprio perché, secondo me, spesso non si valutano un po' più sulla componente rendimento
01:38che non sulla componente andamento del prezzo e quindi andamento di conseguenza del rendimento,
01:45di conseguenza di trend nel breve medio termine.
01:50Allora, il secondo, 4,3, in questo momento quota 97,6.
01:55I livelli in corso sono sostanzialmente fra la media, sia nel primo caso del 53, sia del 54,
02:02fra la media mobile 50 e 200, in un range abbastanza ampio, ma che stava cercando di restringersi.
02:10Il terzo, il 4,65, che è quello solitamente più valutato da chi invece guarda il rendimento puro a termini.
02:19Naturalmente, in questo momento quota è sui 102,8, in questo caso non abbiamo la possibilità di calcolare la media
02:26mobile a 200,
02:26perché non abbiamo alle spalle 200 sedute dal debutto, quindi ho indicato la media mobile a 100,
02:35quindi anche in questo caso il livello in corso è sostanzialmente fra la media mobile a 100,
02:43come ho detto, fra 50 e 100, quindi sostanzialmente siamo ancora in una fase di transizione e i numeri lo
02:51confermo.
02:52Il secondo titolo, beh, il secondo titolo è interessante perché rientra in scena l'Unione Europea
02:59con un titolo in euro naturalmente, abbiamo un 3,125, ricordo che l'Unione Europea ha un ottimo rating,
03:09Moody's le dà ancora una tripla A, mentre Standard & Poor's l'ha un po' penalizzata con una discesa A
03:17A+.
03:18Cedo l'annuale, l'otto minimo in mille, un titolo anche questo per il retail.
03:24La liquidità in queste fasi, come sempre, nelle fasi iniziali deve stabilizzarsi,
03:30quindi abbiamo un po' ancora dei segnali di assenza, diciamo, di un book non completo.
03:38Il punto forte, direi senz'altro il rating, beh, il punto debole è il fatto che paghi una cedola annuale
03:44per chi evidentemente ha necessità di una maggiore continuità di pagamento delle cedole.
03:50Poi passo a un titolo, lo ne ho accennato precedentemente, ma in maniera non così precisa
03:58come adesso faccio, questo Volkswagen, questo Volkswagen ieri ha messo a segno
04:03un picco di, improvviso picco di rimbalzo della quotazione, è salito nel pomeriggio a 102,2
04:12quando solitamente si muove sostanzialmente fra i 100, come è indicato nella tabella, 100,2 e 100,7.
04:21Ha una liquidità buona, ha una scadenza corta perché va al 2027, giugno, quindi sostanzialmente un anno
04:29e potremmo cogliere un rimbalzo eventuale, un picco, diciamo una crescita dei tassi di interesse
04:37in area BCE e poi portarlo a scadenza e non doverlo vendere magari nel caso la situazione
04:46dei tassi cambiasse. Interessante la periodicità della cedola trimestrale, come spesso succede
04:54per i tassi variabili, il punto debole è che abbiamo uno 0,78 solo di spread rispetto all'Euribor
05:01tre mesi, ci sono titoli più generosi, ma ricordiamolo abbiamo una società evidentemente solida
05:07con un buon rating, un triple B+, e quindi che può essere preso in considerazione da chi voglia
05:15diversificare sui tassi variabili. Poi sui tassi variabili abbiamo un nuovo tasso variabile di Unicredit.
05:22Io sono un po' sempre restio a questi titoli bancari a presentarli perché in taluni casi poi danno
05:31dei problemi di liquidità , ma in questo caso lo presento perché ha una struttura un po'
05:36diciamo anomala, ne abbiamo già visti altri in passato, nel recente passato, perché abbiamo
05:41un tasso 5,75 primo anno, quindi un tasso fisso, poi diventa il 150%, quindi abbiamo una
05:49leva 1,5 rispetto all'Euribor a tre mesi, con un CAP però 5,75 e questo succede a maggio
05:56del 2028. È un titolo, secondo me, che può adattarsi bene a che abbia dei portafogli
06:02piuttosto diversificati e che voglia puntare su tensioni future dell'Euribor, ipotesi che
06:11non possiamo assolutamente escludere. Beh, c'è un problema, è quello dell'ammontare
06:20emesso. Purtroppo, Borsa Italiana indica una cifra veramente marginalissima, i 10 milioni.
06:26Il KID parla indicativamente i 60 milioni. Ecco, questo è un po' un problema che questi
06:32titoli hanno. Io credo che gli emittenti dovrebbero fare un po' più di chiarezza, almeno nel
06:36fornire indicazioni, perché poi queste indicazioni sono quelle che consentono di valutare la liquidità .
06:44Ulteriore tabella, quella relativa ai dollari 10 anni. Allora, per alcuni anni abbiamo avuto
06:53un problema di non avere riferimento sul decennale puro, quindi un titolo a 10 anni, un T-Bond
07:01a 10 anni statunitense, poi adesso invece lo abbiamo e siccome World Bank è uscito con
07:07un 4,5 che corrisponde esattamente al 4,5 del T-Bond americano, stessa scadenza, piccola
07:14diversità di solo praticamente pochi mesi, uno è maggio e l'altro è febbraio. Il rating
07:22del World Bank è migliore, il rating statunitense è leggermente inferiore, sono entrambi 4,5.
07:28Possono essere interessanti anche in un'ottica, diciamo, eventuale di switch da parte su un titolo
07:36o sull'altro. Queste però sono un'operatività più professionale, che però comunque alcuni
07:42evidentemente fanno e facciamo. Il punto forte, bene, nel primo caso è essenzialmente il rating,
07:48nel secondo è la liquidità , nel primo punto è che è ancora poco scambiato e nel secondo
07:55punto, per il T-Bond, direi la stabilità dell'emittente. Insomma, sappiamo che l'emittente
08:01usa negli ultimi tempi, non è stato uno dei più, diciamo, sono uno dei più volati
08:10in questo contesto, usiamo un eufemismo. Allora, finisco con un ultimo strumento che ogni
08:16tanto ricordiamo, non è scambiatissimo, è un titolo, è un ETF a leva sui BTP a 10 anni
08:25che può andare evidentemente bene, evidentemente bene, nelle fasi in cui abbiamo una direzionalitÃ
08:30del BTP. Opera sui future a leva a 10 anni, è un prodotto che è stato, che ha debuttato
08:40molto tempo fa, ormai uno storico molto lungo sulle spalle, la quotazione in corso è, diciamo,
08:46sui 125, abbiamo una liquidità media ed è però un trend rialzista, questo lo segnalo,
08:52praticamente dai minimi al 2022. Una volatilità media, almeno i dati indicano una volatilitÃ
08:58media non eccessiva, almeno finora, ma attenzione, potrebbe esplodere evidentemente in un contesto
09:04di BTP che dovessero muoversi in maniera più netta in una direzione o nell'altra.
09:11Con questo, caro Enrico, ti ricedo la parola.
09:14Allora, caro il nostro Lorenzo Raffo, grazie mille per la disponibilità e a risentirci martedì
09:21prossimo. No, no, martedì prossimo no, è il 2, quindi c'è Ponte, no, quella settimana
09:28prossima. Almeno, no, almeno io non ci sono, io faccio Ponte, però l'analisi tecnica c'è,
09:38ma non te, caro Lorenzo Raffo, ci tocca vederci la settimana quella dopo. Va bene, ci vediamo
09:44il 9, appunto. Ah, come? L'hai presa bene questa cosa del settimana dopo? Avevi da fare?
09:50Avevi da fare? Non posso porti di stare a casa, io non posso farci niente. Solo la signora
09:57può farlo, caro il nostro Lorenzo Raffo. Ciao Lorenzo, ci vediamo la settimana del 9. Va
10:06bene, terminiamo qua a BonTV, andiamo in pausa e cominciamo subito con l'analisi tecnica.
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