¿Puede el nuevo presidente de la FED hundir el bolsillo de los europeos?

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Luis F. Quintero y su equipo analizan en Con Ánimo de Lucro el nombramiento de Kevin Warsh en la FED.

Transcript

00:00:00¿Qué tal amigos? Muy bienvenidos un día más a Con Ánimo de Lucro, ya saben, este espacio de información y

00:00:04análisis económico de confianza, este oasis para la economía,

00:00:08siempre entendida desde el lado correcto de la historia, desde la defensa de la libertad, la prosperidad, la propiedad privada

00:00:14y el respeto a la búsqueda de la felicidad.

00:00:16¿Y por qué recordamos esto todos los días? Todos, todos los días. Bueno, pues porque precisamente el respeto a la

00:00:22propiedad privada, a la libertad y a la prosperidad,

00:00:25amén del respeto a la búsqueda de la felicidad, son los ingredientes que hacen prósperas a las sociedades, ricos a

00:00:31sus ciudadanos y que además colaboran o, digamos,

00:00:37meten ingredientes en la ecuación para tratar de evitar los conflictos, es decir, es el paradigma de los círculos virtuosos.

00:00:47Por eso desde aquí lo defendemos y por eso desde aquí siempre tratamos de analizar todo lo que sucede en

00:00:52materia económica con ese prisma.

00:00:54Hoy traremos a colación un asunto que a lo mejor se sale un poco del radar del día en materia

00:01:00económica, pero que está en el radar constante.

00:01:03Vamos a hablar de la Reserva Federal, vamos a hablar de cómo está la liquidez en Estados Unidos,

00:01:08vamos a hablar de qué es lo que va a pasar con los tipos de interés y cuáles son los

00:01:13principales retos que va a tener el nuevo gobernador de la Reserva Federal norteamericana,

00:01:18el nuevo presidente de la FED, que tomará posesión de su cargo el próximo viernes.

00:01:26Bueno, pues así son las cosas. El próximo viernes, 15 de mayo, día de San Isidro, mientras Madrid se viste

00:01:32de gala y Diego Urdiales,

00:01:34Fortes y Fernando hacen el paseillo en las ventas.

00:01:37Al otro lado del charco, en Estados Unidos, será Kevin Walsh quien se prepare para asumir la presidencia de la

00:01:44Reserva Federal.

00:01:45Un cargo que toma en un momento muy sensible para los cambios de gobierno de los últimos años, ya que

00:01:54tenemos una inflación creciente,

00:01:56un conflicto bélico que está condicionando los precios de productos energéticos y una economía norteamericana extraordinariamente endeudada,

00:02:03a men de un gobierno que no quiere ni oír hablar de subidas de tipos de interés.

00:02:08Más bien, al contrario, la campaña de Donald Trump en contra del anterior presidente de la Reserva Federal se fundamentaba

00:02:16especialmente en el interés

00:02:18porque se bajaran los tipos de interés.

00:02:22Uno de los problemas con los que se encuentra Donald Trump es que tiene una economía extraordinariamente endeudada,

00:02:28deuda sobre PIB en Estados Unidos. Algunos analistas la calculan más cerca del 140% del PIB que del 120.

00:02:37Esto es extraordinariamente endeudado para un país como es Estados Unidos.

00:02:41Para que nos hagamos una idea, la deuda norteamericana es casi 40 veces el PIB español.

00:02:49Bueno, igual he exagerado un poco porque nuestro PIB está ya más cerca de los 1,7 billones,

00:02:54con lo cual estaríamos más cerca de los 30 veces, 30 veces el PIB español.

00:03:01Es una auténtica barbaridad la deuda que tiene el gobierno norteamericano que a atender

00:03:07y evidentemente cuanto menores sean los tipos de interés, el gobierno norteamericano se beneficia de dos puntos muy importantes

00:03:16a la hora de entender todo el problema que tenemos.

00:03:18Si bajan los tipos de interés, los tipos para endeudarse, la nueva deuda va a ser mucho más barata

00:03:23y por otro lado, lo que no confiesa nunca el gobierno norteamericano es que bajando los tipos de interés

00:03:29favorecerá que la inflación siga al alza y la inflación a quien únicamente beneficia es aquel que debe dinero

00:03:35porque al deber dinero y subir la inflación, eso que debes cada vez vale menos.

00:03:41Por lo tanto, digamos que los incentivos que tiene Donald Trump para promocionar, empujar

00:03:46a que la Reserva Federal norteamericana esté comandada por alguien afín a sus intereses es importante,

00:03:53en tanto en cuanto la decisión sobre los tipos de interés va a ser crucial para entender

00:03:58cómo va a evolucionar la economía durante los próximos meses, durante los próximos años.

00:04:04Hoy, un asunto de los que siempre tratamos aquí con José María Luna en Tiempo de Bolsa

00:04:10es que el mercado, pese a las características propias del mismo en estos últimos años,

00:04:17goza de una liquidez extraordinaria.

00:04:20Esta liquidez viene dada por años en los que se han estado introduciendo dólares y euros en el mercado

00:04:27como si no hubiera un mañana. Eran las épocas de los quantity phishing

00:04:33y la manera en la que los bancos centrales han ido imprimiendo moneda para tratar de estimular la economía.

00:04:41Ya saben que los bancos centrales, cuando ponen los tipos de interés muy baratos e imprimen billetes,

00:04:46imprimen moneda, meten mucha moneda en circulación en los diferentes estados, en las diferentes economías,

00:04:52lo hacen para favorecer el endeudamiento de las empresas y que con ese endeudamiento barato,

00:04:58ese endeudamiento abundante, sean capaces de hacer crecer sus negocios.

00:05:02Esto reactiva la economía, se contrata a la gente, se genera productividad, se genera riqueza,

00:05:08se genera crecimiento del PIB y esto permite a una economía salir, por ejemplo, de una recesión.

00:05:14El problema es que como lo hacemos de manera artificial, moviendo la aguja del valor del dinero

00:05:20conforme a cuando se tocan los tipos de interés, pues lo que se hace es alimentar un fenómeno que ya

00:05:26vendrá luego

00:05:26y es ese fenómeno de la inflación.

00:05:29Cuanto más liquidez haya en los mercados, más volumen de dinero en efectivo, de dinero tengamos en el mercado,

00:05:37esto va a hacer que la inflación termine apareciendo antes o después,

00:05:41que es precisamente el momento en el que nos encontramos.

00:05:44Crisis inflacionarias como las que vivimos se frenan retirando euros del mercado,

00:05:50retirando dólares del mercado y subiendo los tipos de interés, enfriando la economía

00:05:54y haciendo quebrar auténticamente a aquellas empresas que no merecen crecer.

00:05:59Es decir, aquellas empresas que únicamente están creciendo en virtud de su endeudamiento,

00:06:03pero que su modelo de negocio no soporta los esquemas de deuda que tienen.

00:06:07Esto hace que la economía sufra, que incremente el desempleo, incremente el paro,

00:06:13pero sirve de catarsis para sanear una economía en un espacio muy corto de tiempo

00:06:20para poder así volver a crecer de una manera ya así sana y ordenada.

00:06:25Esto es lo que sucede en los ciclos económicos.

00:06:27¿Qué sucede?

00:06:28Que en el momento en el que nos encontramos, lo que vemos son bancos centrales que,

00:06:33pese a que cuando arrancamos el año pensaban que habría dos, tres, cuatro, cinco bajadas de tipos

00:06:37a lo largo de este año, pues ya lo han, es un escenario que ya no contemplan.

00:06:41De hecho, ya se contemplan incluso subidas de tipos de interés.

00:06:45¿Cuál es el elemento que introduce la llegada de Kevin Walsh a la Reserva Federal Norteamericana?

00:06:53Bueno, pues la posibilidad de que no se pongan en marcha rebajas de tipos de interés en Estados Unidos este

00:07:00año,

00:07:00ni tampoco subidas, es decir, que se dejen las subidas de tipos para el año que viene,

00:07:05cosa que iría muy en consonancia con los deseos de Donald Trump.

00:07:09¿Pero a cambio qué?

00:07:10Bueno, pues seguiremos aumentando, seguiremos incentivando la aparición de inflación

00:07:16y el deterioro de la moneda fiduciaria, con unos efectos que todos conoceríamos.

00:07:23Entre otros, y uno de los termómetros de si esto va a suceder o no, va a ser el propio

00:07:29Oro,

00:07:29que ha protagonizado un rally alcista enorme durante los últimos años

00:07:34y veremos si lo sigue manteniendo para el año próximo.

00:07:38De esto vamos a hablar en el día de hoy, lo vamos a hacer con un experto de primer nivel,

00:07:41con Ignacio Moncada,

00:07:42pero antes vamos a echar un repaso, vamos a echar un vistazo al resto de noticias económicas del día,

00:07:48fundamentalmente las que trae Libre Mercado, y luego a otras noticias interesantes de la jornada.

00:07:54Pero antes de irnos a echar un vistazo a la portada de Libre Mercado,

00:07:58déjenme que les recuerde a todos nuestros oyentes que son autónomos o que tienen empresas,

00:08:03que hoy tienen a su disposición el mejor software de gestión del mercado.

00:08:08Se trata del software de Prana, con él esas tediosas tardes para llevar la contabilidad de nuestra empresa,

00:08:14ese repaso a las facturas que hemos emitido, todo eso se convierte en agua pasada,

00:08:20porque gracias al software de gestión de Prana todo se hace de manera automática,

00:08:25limpia, clara, intuitiva y de una manera automática.

00:08:30Y todo esto además nos ayuda a cumplir con el sistema Verifactu,

00:08:33con lo cual tenemos todas las ventajas posibles.

00:08:36Si entran ustedes en Pranalibertad.com, repito, Pranalibertad.com,

00:08:42van a encontrar una prueba gratuita durante 30 días de este software.

00:08:45Si les gusta el precio es sin competencia, 19 euros al mes,

00:08:48pero encima si son ustedes oyentes de Sradio, van a encontrar el software de Prana,

00:08:53muy bien de precio, porque les sumarán al escaso coste que ahora mismo tiene,

00:08:59un descuento del 10%. Pranalibertad.com, con el código LD10.

00:09:04Hoy me acompaña ya Rubén Folguera. ¿Qué tal Rubén? ¿Cómo estás?

00:09:07¿Qué tal? Buenas tardes.

00:09:08Y tenemos asuntos importantes en la portada de Libre Mercado, entre otros,

00:09:12alarma en la seguridad social por el gasto de las bajas laborales.

00:09:16De nuevo, las bajas en el trabajo, el absentismo laboral, que cada día cuesta más a las empresas.

00:09:23Así es, como informa Miguel Puga, en el primer trimestre de este año hemos visto que el gasto

00:09:29en incapacidad temporal ha ascendido hasta los 4.600 millones de euros,

00:09:34lo cual supone un aumento del 14,4% con respecto a ese periodo del año anterior.

00:09:38De este modo, Puga lo que hace es estimar cuánto sería el coste total al cabo del año,

00:09:45si ese ritmo se mantuviera, y su conclusión es que este gasto podría alcanzar los 21.000 millones de euros

00:09:50en este año, que evidentemente, como decimos, con ese aumento del 14%.

00:09:54Por tanto, esto nos demuestra una vez más cómo la seguridad social, primero, está en una situación bastante débil,

00:10:01está quebrada realmente, y por otra parte, que el gasto de las bajas laborales supone una importante cuantía

00:10:08tanto para las empresas como también para las arcas públicas del Estado.

00:10:12Más asuntos, esta vez del Estado también, que está triplicando las ONGs que pueden otorgar

00:10:17los famosos certificados de vulnerabilidad que permiten la obtención de los papeles a los inmigrantes.

00:10:23Así es, y como informa Beatriz García, entre estas asociaciones se encuentran asociaciones de todo tipo.

00:10:30Tenemos la asociación Mujeres Pachamama, Asociación Amigos de Marruecos,

00:10:34la asociación Huelva para Todos y Todas.

00:10:35¿Cómo era la primera?

00:10:37Mujeres Pachamama.

00:10:38Madre mía.

00:10:39También la unión de pequeños agricultores de Jaén, etcétera, de todo tipo y de todos los sectores,

00:10:43que evidentemente…

00:10:44Todas ellas organizadas sin ánimo de lucro, ¿no?

00:10:46Sin ánimo de lucro, porque claro, no tienen ningún interés en regularizar a más gente, evidentemente.

00:10:50Ellos lo hacen por humanidad y humanitarismo, ¿no?

00:10:53Ay, madre mía.

00:10:53Tiene que ser un poco lo mismo.

00:10:55Entonces, como explicaba Beatriz García, en este proceso, uno de los documentos que se va a necesitar

00:11:00es esa declaración de vulnerabilidad, que no será necesaria si se demuestran otros,

00:11:05como por ejemplo el tener un certificado que avale que no tienes antecedentes penales

00:11:13o que llevas en el país más de cinco meses.

00:11:15Bueno, pues con todo, el gobierno lo que ha hecho es triplicar la cantidad de ONGs que…

00:11:20Y esto hay una lista oficial de las ONGs que pueden expedir estos certificados de vulnerabilidad

00:11:25para impulsar la regularización masiva.

00:11:29Más asuntos.

00:11:30Tenemos también una pieza tuya, Rubén.

00:11:33El nuevo engaño de Sánchez, España crea empleo pero bajando la productividad.

00:11:37Sí, es un informe que nos demuestra, una vez más, que el discurso del gobierno en materia laboral

00:11:44y en materia económica en general no se corresponde con la realidad, porque para ellos España,

00:11:49ya sabes que dice Sánchez que va como un cohete, como una moto, porque entre otras cosas

00:11:54aquí se crea mucho empleo.

00:11:56Lo que pasa es que, por un lado, no se crea empleo de calidad, ya hemos demostrado y hemos explicado

00:12:00muchas veces

00:12:00que la temporalidad está en máximos y que además eso implica una mayor precariedad,

00:12:06pero sobre todo lo que ocurre es que según datos de Eurostat, la productividad por hora trabajada en España

00:12:12está estancada y solo ha aumentado desde el año 96 en torno al 0,6%.

00:12:16Por tanto, vemos que en realidad ese incremento de puestos de trabajo no se traduce en mayor riqueza,

00:12:22porque al final lo que implica una mayor riqueza por cada persona, que sea el PIB per cápita,

00:12:28la renta per cápita, viene determinada en buena medida por esa productividad que nos está viendo impulsada.

00:12:33Y vamos con los españoles que huyen de la sanidad pública.

00:12:37Los seguros privados se disparan casi un 50%.

00:12:40Es una información que trae Diego Sánchez de la Cruz, que redunda una vez más en lo que estamos comentando

00:12:45anteriormente

00:12:45de cómo la seguridad social está quebrada, la seguridad social no es capaz de atender las necesidades de la sociedad

00:12:51y por tanto la gente se ve obligada a trasladarse al sistema privado de salud,

00:12:57que evidentemente tiene ese incentivo, como siempre decimos, de buscar el lucro, de buscar el enriquecimiento

00:13:04y para ello es necesario que presten el mejor servicio posible y por tanto se explica también

00:13:08que la gente cada vez esté más interesada en buscar ese tipo de servicios.

00:13:13Bueno, pues si te parece dejamos aquí las noticias más destacadas de la portada Libre Mercado

00:13:17y nos vamos a ver el resto de noticias económicas del día.

00:13:19A todos aquellos que nos escuchan y que quieran preservar su patrimonio a largo plazo,

00:13:23que quieran confiar en el valor refugio por excelencia,

00:13:26porque cada día desconfían más de algo que vamos a comentar hoy profundamente en el programa,

00:13:30la devaluación, la pérdida de poder adquisitivo de la moneda fiduciaria,

00:13:34de las monedas, de los billetes que tenemos en el bolsillo.

00:13:40¿Por qué? Bueno, pues porque hoy se puede invertir en oro de la mejor manera.

00:13:43Podemos invertir en oro con la garantía de Prosegur, pero tokenizado,

00:13:46es decir, todo el valor real del oro con la liquidez de un activo digital,

00:13:51eso sí, siempre respaldado por oro físico, custodiado en las bóvedas de alta seguridad de Prosegur.

00:13:56Entren ustedes en orolibertad.com y empiecen hoy mismo.

00:14:00Recuerden que todo producto de inversión implica un riesgo

00:14:02y que las rentabilidades pasadas no garantizan las rentabilidades futuras.

00:14:07Vamos ya con ayuda a Rubén Folguera a repasar ese resto de noticias económicas del día,

00:14:12que son muchas, y empezamos porque Bruselas ha presentado ya los cambios en el mercado de carbono

00:14:16para permitir a algunas industrias más derechos de emisiones de CO2 gratis.

00:14:22La Comisión Europea ha presentado este lunes el detalle de la revisión de los parámetros de referencia

00:14:26para el sistema europeo del comercio de emisiones que propone para el periodo 2026-2030

00:14:30y que, en la práctica, permitirá a las industrias europeas contar con una asignación gratuita

00:14:35de alrededor del 75% de sus emisiones contaminantes.

00:14:38Bruselas espera que esta revisión entre en vigor a finales de julio

00:14:41tras ser sometida a la consulta pública y al análisis de los Estados miembros

00:14:44y con ello la actualización de los valores que permita atender a las inquietudes de la industria

00:14:49aprovechando al máximo las flexibilidades legales disponibles.

00:14:53Vamos con la energía nuclear que produjo casi el 20% de la energía eléctrica en España en 2025.

00:15:00Según un informe de Foro Nuclear, durante el año pasado,

00:15:02la energía eléctrica neta producida por el Parque Nuclear Español

00:15:05fue de casi 52.000 gigavatios la hora,

00:15:08lo que representa el 19% de la generación eléctrica neta del país,

00:15:12con tan solo el 5,21% del total de la capacidad neta instalada.

00:15:16De hecho, este tipo de energía fue la primera fuente en horas equivalentes de producción a plena potencia,

00:15:20habiendo producido durante 7.300 horas a lo largo del año pasado, un 83% del total.

00:15:27El transporte ferroviario de alta velocidad sufre un descalabro tras el accidente de Adamuz.

00:15:33Según datos publicados por el INE, el transporte ferroviario de larga distancia cayó un 16% interanual en marzo

00:15:40y dentro de él, la alta velocidad se desplomó un 17,7%,

00:15:44afectado por la suspensión del servicio en algunos trayectos y cortes en el tráfico.

00:15:48Sumando todas las modalidades del transporte ferroviario,

00:15:51el número de viajeros que utilizaron el tren para sus desplazamientos interurbanos,

00:15:54registró un descenso del 5%.

00:15:55Con todo, en el primer trimestre de este año,

00:15:57el número de usuarios de ferrocarril de larga distancia se redujo un 19,6%

00:16:01con descenso del 21,3% en el volumen de usuarios de alta velocidad.

00:16:05Y una información que es evidente, aunque ya lo empiezan a recoger algunos informes.

00:16:12La transformación del trabajo con la inteligencia artificial va a tener un gran impacto económico en nuestro país,

00:16:19también en términos de empleo.

00:16:21Sí, según un informe de McKinsey, la transformación del trabajo mediante inteligencia artificial

00:16:25podría aportar casi 142.000 millones de euros a la economía española para 2030.

00:16:29Así, el impacto económico sea especialmente profundo en el comercio, la industria y el sector público.

00:16:33Áreas estratégicas donde el rediseño de las tareas permitirá capturar al máximo el potencial de la inteligencia artificial.

00:16:41Y hablábamos de que también iba a ser crucial en materia laboral

00:16:45porque una gran parte de las horas de trabajo en España son automatizables con inteligencia artificial,

00:16:51como también recoge ese mismo estudio de McKinsey.

00:16:54Pero nos vamos ahora al plano empresarial porque siguen los líos en Indra

00:16:58y es que Ángel Simón, el nuevo presidente ejecutivo, ha fichado para Indra a su mano derecha en Criteria

00:17:04y estamos a pocas fechas de que se empiecen a adjudicar los contratos milmillonarios en materia de defensa

00:17:14y que a todas luces Indra es uno de sus mayores destinatarios.

00:17:18Así es, Simón ha querido contar con el que fue a su mano derecha en Criteria y Akbar,

00:17:22Ciril Rodman, que supone la primera incorporación a la empresa.

00:17:26Precisamente, en estos momentos, el ejecutivo está preparando el lanzamiento de nuevos proyectos de defensa

00:17:30por 11.000 millones de euros.

00:17:32Vamos con el gran atasco del suelo que está bloqueando la construcción de 1,5 millones de pisos,

00:17:37uno de los grandes problemas que tenemos en España para poder equilibrar oferta y demanda

00:17:42y por el motivo por el cual cada vez menos gente puede acceder a una vivienda en nuestro país.

00:17:46Un reciente análisis desvela que en todo el país hay suelo en estado avanzado de desarrollo urbanístico

00:17:51para 7 millones de nuevas viviendas.

00:17:53De estos terrenos, 3 millones están en zonas urbanas,

00:17:55mientras que 1,5 millones se hallan en las 15 principales áreas metropolitanas.

00:17:59Sin embargo, estos suelos siguen vacíos.

00:18:01De este modo, el análisis concluye que hay mucho suelo potencial que podría albergar promociones,

00:18:05pero que permanece paralizado.

00:18:06Muchas gracias, Rubén. No te vayas que nos vamos ya a la tertulia.

00:18:09Vamos a ir enseguida a esa tertulia, pero antes dos consejos.

00:18:12Uno para empresas y autónomos, para quienes nos escuchen,

00:18:15que sepan que tienen que cumplir con Verifactu cuando Verifactu llegue,

00:18:18que será dentro de muy poco,

00:18:19pero sobre todo que quieran agilizar una de las labores más tediosas que tiene un autónomo,

00:18:25una pequeña empresa, que es la de llevar las cuentas de la compañía,

00:18:30el hacer las facturas, las declaraciones trimestrales, etcétera, etcétera, etcétera.

00:18:34Esto que resulta tan trabajoso, que nos quita tantas horas de trabajo y que nos genera dolores de cabeza,

00:18:40hoy lo podemos solucionar de una manera rápida, ágil, sencilla, cómoda y muy, muy, muy efectiva.

00:18:47Más efectiva incluso que nuestros repasos sistemáticos a todas las facturas que tenemos.

00:18:52Estamos hablando del mejor software de gestión del mercado, es Prana,

00:18:56y lo encontramos en pranalibertad.com.

00:18:58Si entramos en pranalibertad.com vamos a encontrar una prueba gratuita durante 30 días de este software,

00:19:05luego se podrá adquirir por un precio muy bajo, 19 euros al mes,

00:19:09y en caso de que sean ustedes oyentes de radio, si colocan el código LD10, van a obtener un 10

00:19:16% de descuento.

00:19:17También les cuento ya no solo a empresas y autónomos que nos escuchan,

00:19:21sino a todos los oyentes que tenemos que pueden ustedes invertir en oro.

00:19:24Es el valor refugio por excelencia, es el que mantiene el valor a lo largo del tiempo,

00:19:28y hoy podemos adquirirlo más fácil que nunca.

00:19:31Si entramos en orolibertad.com, repito, orolibertad.com,

00:19:36ustedes pueden encontrar la posibilidad de comprar oro físico pero tokenizado,

00:19:40es decir, todo el valor del oro real pero la liquidez de un activo digital.

00:19:45Eso sí, siempre respaldado por el subyacente que es oro real,

00:19:50custodiado en las bóvedas de alta seguridad de Prosegur.

00:19:52Entren en orolibertad.com y empiecen hoy mismo.

00:19:58Recuerden que todo producto de inversión implica un riesgo

00:20:00y que las rentabilidades pasadas no garantizan rentabilidades futuras.

00:20:04Tenemos ya con nosotros a Ignacio Moncada. ¿Qué tal, Ignacio? ¿Cómo estás?

00:20:08Pues muy bien, encantado de estar aquí, como siempre.

00:20:10En tiempo de tertulia, como siempre, con la compañía también de Rubén Folguera.

00:20:14¿Qué tal, Rubén?

00:20:14Muy bien.

00:20:15Día importante, hemos dicho en el primer comentario que nos íbamos a salir un poco

00:20:21del itinerario informativo que hoy nos propone el día en materia económica

00:20:27para centrarnos en un asunto que siempre está y que además va a ser noticia importante

00:20:33esta misma semana.

00:20:34Pero aprovechando que te teníamos, Ignacio, hemos creído que era el mejor asunto para

00:20:39poder tratar en el día de hoy.

00:20:40Tiene que ver con muchos asuntos que nos interesan a todos.

00:20:43Tiene que ver con la inflación, tiene que ver con la liquidez, tiene que ver con las políticas

00:20:47que van a tomar los bancos centrales y tiene que ver con qué mundo en el plano monetario

00:20:53nos vamos a encontrar en los próximos meses, por no hablar de los próximos años.

00:20:57Y es algo tan común, pero al mismo tiempo tan importante en esta ocasión como es el cambio

00:21:06de guardia en la Reserva Federal Norteamericana.

00:21:10Y es que esta semana, el viernes, en pleno día de San Isidro, perdón, en Estados Unidos,

00:21:16toma posesión como nuevo presidente de la Reserva Federal Norteamericana, Kevin Walsh,

00:21:21que era el hombre de Donald Trump en esas negociaciones, o al menos eso es lo que se ha querido

00:21:27transmitir.

00:21:28Sí, dices muy bien, eso es lo que se ha querido transmitir.

00:21:31Al final, el presidente de la Reserva Federal no lo pone el presidente de Estados Unidos,

00:21:36aunque formalmente pareja que sí, lo pone Wall Street, o al menos lo ponen con un acuerdo

00:21:41entre presidente, Senado y Wall Street.

00:21:45Wall Street tiene mucho que decir.

00:21:46Kevin Walsh empezó su carrera como banquero en Morgan Stanley, estaba en fusiones y adquisiciones,

00:21:57luego le contrató George Bush como asesor económico, y luego ingresó en la Reserva Federal.

00:22:03Estuvo en la Reserva Federal cuando estalló la crisis, y fue uno de los que proponía,

00:22:07como él era experto en fusiones y adquisiciones, fusionar bancos, ya empezaba con lo de fusionar bancos.

00:22:13Y era considerado uno de los gobernadores de la Reserva Federal más halcones,

00:22:19o sea, los más que proponen restringir la liquidez y subir tipos de interés,

00:22:24y estuvo de acuerdo con el primer cuantitativism, pero a partir del segundo decía que era excesivo

00:22:28y dejó la Reserva Federal.

00:22:30Y entonces empezó a trabajar en el hedge fund de Drak & Miller, de Stanley Drak & Miller,

00:22:38como su mano derecha durante 15 años.

00:22:42Drak & Miller es uno de los inversores más exitosos de las últimas décadas,

00:22:46y se dedica a hacer inversión de tipo global macro, es decir, a prever qué dirección va a tener la

00:22:52macro

00:22:52en distintos países y a posicionar su hedge fund para tratar de ganar dinero con los movimientos.

00:22:58Entonces tener a una persona de la Reserva Federal como socio y asesor en el fondo está muy bien,

00:23:04pero ahora pasa, después de 15 años en el fondo de Drak & Miller, a ser presidente de la FED,

00:23:09con lo cual Drak & Miller ha puesto a su persona de máxima confianza en una posición privilegiada,

00:23:17donde hay, en mi opinión, un aclaro conflicto de intereses,

00:23:22pero que no es algo raro, que siempre existe en estas posiciones.

00:23:26Y luego, aparte, Kevin Walsh, su suegro, es el heredero de todo el imperio de Stee Lauder,

00:23:32es Ronald Lauder, que es íntimo amigo de Donald Trump,

00:23:36es la persona que proponía a Donald Trump comprar Groenlandia, por las buenas o por las malas,

00:23:42para poder tener acceso al Ártico, y además es amigo íntimo de Benjamin Netanyahu,

00:23:49con lo cual están todos los intereses agrupados para que esta persona sea clave en los designios de los próximos

00:23:55años

00:23:55en la Reserva Federal y, en general, en la economía estadounidense.

00:23:59Fíjate que yo pensaba que todo lo que empujaba a Donald Trump a promocionar a Kevin Walsh,

00:24:04aunque como muy bien has recordado, yo creo que no es Baladí, no es el que lo decide,

00:24:08y el peso de Wall Street tampoco es Baladí dentro de la decisión de quién gobierna la Reserva Federal norteamericana,

00:24:18porque a diferencia de lo que sucede en Europa, con el presidente del Banco Central Europeo,

00:24:25salvando las distancias y teniendo que ponerle muchos peros,

00:24:28pero básicamente el sector privado, es decir, las empresas más importantes de Wall Street,

00:24:34tienen un peso importante en la toma de decisiones sobre quién va a llevar la Reserva Federal,

00:24:39mientras que aquí son los estados, los diferentes estados de la Unión Europea,

00:24:43y los gobiernos son los que terminan decidiendo el presidente del Banco Central Europeo.

00:24:47En la Reserva Federal estadounidense es un contubernio entre el Estado y la banca,

00:24:52al final la Reserva Federal es un cártel bancario, no deja de ser un cártel bancario,

00:24:59compuesto de 12 bancos regionales, las famosas Reservas Federal Bank of New York, de San Luis,

00:25:05y cada uno con gobernadores que son puestos por los bancos,

00:25:09los bancos que son accionistas de esas Reservas Federales,

00:25:11y luego existe el Federal Board que lo pone en la política,

00:25:14entonces hay parte del Consejo que lo ponen los bancos y parte que lo pone en la política,

00:25:17pero al final para poner al presidente de la Reserva Federal se tienen que poner de acuerdo,

00:25:21lo que pasa es que el presidente, como suele pasar en Estados Unidos,

00:25:24pues tiene grandes donantes, tiene muchas influencias de distintos tipos,

00:25:29y al final la persona que va a entrar a ser presidente de la FED tiene que cumplir con muchos

00:25:33checks,

00:25:34tiene que estar de acuerdo bastante gente, mucha gente le tiene que dar el visto bueno

00:25:38para que al final pase todos esos filtros y termine siendo el presidente de la FED.

00:25:43Vamos a ir con Rubén Folguera, Ignacio, a conocer la cara B de los datos,

00:25:48para que nos plantee el escenario que tenemos ahora y tratemos de averiguar,

00:25:52a la luz de todo lo que conoces de Kevin Walsh, hacia dónde crees que van a ir las cosas.

00:25:56Sí, hay que tener en cuenta, y es un análisis que se puede leer hoy en presión especializada,

00:26:00que este nombramiento llega en un momento complicado o al menos interesante,

00:26:05porque por un lado tenemos a Donald Trump, que lo ha dicho en muchas ocasiones,

00:26:09quiere presionar al presidente de la FED para llevar a cabo agresivas bajadas de tipos de interés,

00:26:14con ello estimular la economía y también se hablaba, al menos para este año pasado,

00:26:18refinanciar la deuda de forma más barata.

00:26:20Luego también tenemos que los elevados precios de la energía,

00:26:23derivados en buena medida por el conflicto en Irán, impulsan la inflación.

00:26:27De hecho, hoy hemos sabido que en abril, los datos adelantados del PIB,

00:26:32lo que muestran es un incremento del IPC del 3,7%,

00:26:35que sería el incremento más alto desde septiembre del 23.

00:26:39Por otra parte, hay que tener en cuenta también que la inteligencia artificial

00:26:44y toda la disrupción tecnológica podría suponer un incremento de la productividad

00:26:48y con ello quizá una deflación buena, una deflación derivada de ese incremento de productividad.

00:26:54Y luego finalmente, que como bien comentaba Ignacio también,

00:26:59Walsh llega con Wall Street, que está en máximos históricos

00:27:02y que evidentemente esto también influirá en esas presiones,

00:27:07en ese posicionamiento de Wall Street frente o con respecto a Walsh.

00:27:11Por tanto, hay dos factores que animarían a bajar tipos de interés,

00:27:14Trump y la IA, y otros dos que no, como son el petróleo,

00:27:17o sea, la inflación y también el actual comportamiento de la bolsa norteamericana.

00:27:22A mí me hace mucha gracia porque cuando nos hablan de la FED,

00:27:26siempre se dice que tiene dos objetivos.

00:27:29Y realmente la FED tiene dos objetivos, pero no son esos dos.

00:27:31O sea, siempre se dice, los objetivos es controlar los precios y reducir el desempleo.

00:27:38Suele ponerse así.

00:27:40Realmente, cuando se creó la FED, todo el siglo anterior,

00:27:43el crecimiento de los precios había sido más o menos cero de media,

00:27:47o sea, no había habido inflación durante un siglo,

00:27:49y desde la creación de la FED el dólar ha perdido el 99% de su valor.

00:27:52O sea, no se ha creado por eso, claramente.

00:27:55Y luego, bueno, para favorecer el crecimiento y el empleo,

00:27:59esto es la excusa keynesiana para, bueno, pues para darle a la maquinita.

00:28:03Al final, los objetivos de la FED son dos, pero no son esos.

00:28:06Son financiar al Estado, o dicho de otra forma, cuidar de su deuda pública,

00:28:11es el que tiene que cuidar y colocar su deuda pública,

00:28:14y refinanciar a la banca.

00:28:16Esos son los dos objetivos.

00:28:18Lo que pasa es que no te los dicen así de primera,

00:28:20te dan la excusa de los otros dos objetivos que son falsos.

00:28:24Entonces, el objetivo de Kevin Walsh, que es el mismo que tenía el antecesor,

00:28:30es financiar ahora mismo el problema.

00:28:32No está en la banca, el problema está en el tesoro,

00:28:34está en una excesiva deuda pública con unos tipos de interés disparados.

00:28:38Y esa es la patata caliente que tiene que resolver.

00:28:41Y esta es la obsesión que tiene Donald Trump,

00:28:43que consideraba que aunque su antecesor, Jerome Powell,

00:28:47había llegado tarde a propósito para subir tipos y controlar la inflación,

00:28:52para tratar de licuar la deuda,

00:28:53consideraba que había llegado,

00:28:55que había sido incluso demasiado agresivo,

00:28:58tratando de combatir demasiado la inflación.

00:29:00Y eso que la inflación sigue en el 3,3%,

00:29:03y este año va a acabar por encima del 4%,

00:29:06sobre todo por culpa de la guerra.

00:29:10Entonces, Walsh, que se encuentra un problema de una deuda disparada,

00:29:13está nominalmente por encima del 122%,

00:29:17con un déficit que sigue aumentando.

00:29:21Se espera que esté por encima del 5,5%.

00:29:24Del PIB no ha estado por encima del 5% casi desde la crisis,

00:29:29ha estado como dos años,

00:29:32por más controlada del 5 o del 6%.

00:29:35Ha sido un desastre, hasta el punto que con un aumento de los precios

00:29:40de la inflación del 20% desde el 22, desde 2022,

00:29:46aún así el ratio de deuda sobre PIB no ha bajado,

00:29:49sino que ha aumentado.

00:29:50O sea, que la deuda sigue disparada.

00:29:53Y ahora mismo los tramos largos de la deuda pública,

00:29:56que son los importantes,

00:29:57marcan entre el 4,5% y el 5%,

00:29:59que son unos tipos de interés muy altos.

00:30:02Entonces, el primer objetivo de Kevin Walsh es coger esa patata caliente,

00:30:07ese problema, y tratar de lidiar con él.

00:30:10Pero en una situación, como decíais, nada fácil,

00:30:12porque ahora mismo hay una guerra,

00:30:14la inflación se espera que suba,

00:30:16lo lógico sería subir tipos de interés,

00:30:19pero Kevin Walsh entra con la...

00:30:23le han votado, sobre todo Trump y todo el círculo de presiones que tiene,

00:30:27ha entrado con la premisa de que no va a subir tipos.

00:30:31Lo que se espera es que los mantenga

00:30:33y veremos después de final de año...

00:30:36Sí, su vida el año que viene.

00:30:37...cómo evoluciona.

00:30:39O más bien, la idea es que mantener,

00:30:42tratar de que la inflación no sea muy alta,

00:30:44no descarto algún apaño con el cálculo del IPC,

00:30:48y luego, después del año que viene, bajar los tipos.

00:30:51Esto es lo que quiere Trump,

00:30:53pero va a depender de la inflación.

00:30:55A mí aquí siempre hay una cuestión que me llama la atención

00:31:00y me gustaría saber tu opinión o qué crees o qué esperas

00:31:05respecto de las decisiones que al final se vayan a tomar.

00:31:09Porque lamentablemente,

00:31:10en la situación en la que se encuentran los Estados Unidos ahora,

00:31:14digo desde el punto de vista de la óptica de Donald Trump,

00:31:17claro, Donald Trump tiene un doble incentivo

00:31:20para que haya reducciones en los tipos de interés,

00:31:23o al menos para que no suban.

00:31:25Por un lado, que en la situación en la que estamos,

00:31:28si suben los tipos de interés,

00:31:29evidentemente el endeudamiento se va encareciendo,

00:31:33y es una de las obsesiones de Trump,

00:31:34quiere reducir esa deuda,

00:31:36y por lo menos no quiere que el peso de la deuda siga creciendo,

00:31:39y menos las obligaciones financieras derivadas de la misma.

00:31:43Y, por otro lado,

00:31:47lamentablemente,

00:31:48el incentivo perverso que tiene Donald Trump

00:31:51es que a él la inflación en principio no le molesta demasiado.

00:31:56Porque si una inflación alta,

00:31:59aquel que más debe,

00:32:00pues es el único al que le beneficia,

00:32:03porque aquello que debe cada vez vale menos.

00:32:05Entonces, evidentemente para Donald Trump,

00:32:08el hecho de que se mantengan,

00:32:09incluso bajen los tipos de interés,

00:32:11provocando, digamos,

00:32:13no frenando la espiral inflacionista que tenemos,

00:32:15por lo tanto, favoreciéndole,

00:32:17reduciendo el nominal de la deuda,

00:32:19y por otro lado,

00:32:21manteniendo unos tipos de interés

00:32:22que no le encarezcan demasiado la emisión de nueva deuda,

00:32:26es lo que le va a permitir, digamos,

00:32:28abordar ese problema.

00:32:29Claro, que por el camino,

00:32:31yo no sé a los norteamericanos

00:32:32qué tal les parecerá

00:32:33que les siga subiendo la inflación,

00:32:35y qué efectos podemos ver más en el medio plazo,

00:32:39en el largo plazo,

00:32:39de un intento de mantener unos tipos artificialmente bajos,

00:32:45cuando lo que parece que está pidiendo ahorita es el mercado,

00:32:47es que se empiece a restringir algo de liquidez,

00:32:49y que volvamos a unos cánones que todos entendamos,

00:32:52porque estos periodos de tipos bajos,

00:32:54durante tanto tiempo,

00:32:55esta liquidez que se metió en el mercado,

00:32:58precisamente para tratar de salir de la famosa crisis subprime,

00:33:01y de la crisis financiera que derivó después,

00:33:04pues hoy se está traduciendo en inflación,

00:33:09y la única manera de frenarla es enfriando la economía.

00:33:13Efectivamente,

00:33:14el plan de Estados Unidos,

00:33:17perdón, de Estados Unidos,

00:33:18no, del gobierno de Estados Unidos,

00:33:21y del Estado,

00:33:22tanto de un partido como de otro,

00:33:23pasarían por lo que se llama la represión financiera,

00:33:26que consiste en tratar de tener inflación alta y tipos bajos,

00:33:30durante mucho tiempo,

00:33:31para licuar la deuda.

00:33:32Esto es lo que se hizo,

00:33:33cuando se salió de la Segunda Guerra Mundial,

00:33:35hubo dos grandes periodos,

00:33:37primero uno de bastante crecimiento,

00:33:39pero con los tipos no necesariamente muy bajos,

00:33:43hasta el 59 más o menos,

00:33:45y luego entre los años 60 y 70,

00:33:48hubo inflación con poco crecimiento,

00:33:50y lo que consiguieron con la tanta inflación,

00:33:53hasta llegar al punto de,

00:33:55bueno, hasta final de los 80,

00:33:58es reducir,

00:33:58perdón,

00:33:59hasta la llegada de los años 80,

00:34:01es reducir el porcentaje de deuda sobre el PIB muchísimo,

00:34:05o sea,

00:34:05desde la salida de la Segunda Guerra Mundial,

00:34:08que estaba en el 100% del PIB,

00:34:10lo bajaron al 40 o al 30%,

00:34:12y en buena parte fue crecimiento,

00:34:14pero también en buena parte fue inflación,

00:34:15que es lo que se hizo en los 70,

00:34:17y eso es un poco lo que se pretende hacer,

00:34:19tratar de crecer,

00:34:20y también tratar de que cuele,

00:34:23una inflación lo mayor posible,

00:34:24el problema es que con Biden ya vieron,

00:34:26que con una inflación alta,

00:34:28pierdes las elecciones,

00:34:30entonces aquí van a estar midiendo,

00:34:32hasta qué punto los americanos son capaces de tragar con inflación,

00:34:36también Trump,

00:34:37tiene un incentivo muy perverso,

00:34:39porque él ya no se puede volver a presentar,

00:34:41y además,

00:34:42tampoco tiene mucho interés en dejárselo muy fácil el Partido Republicano,

00:34:45porque le han tratado mal,

00:34:46o eso es lo que él considera,

00:34:48con lo cual,

00:34:50como siempre con Trump,

00:34:51a saber lo que hace,

00:34:52a saber por dónde sale,

00:34:54pero bueno,

00:34:55por otro lado,

00:34:56el plan a largo plazo,

00:34:58tiene que ser,

00:34:59según el punto de vista del Estado estadounidense,

00:35:01de reducir la deuda,

00:35:03con inflación y tipos bajos,

00:35:05es decir,

00:35:05con represión financiera,

00:35:06y eso explica,

00:35:07cómo está el oro,

00:35:08cómo están las materias primas,

00:35:10cómo está la bolsa,

00:35:11y también,

00:35:12por otro lado,

00:35:13cómo están los bonos de mal.

00:35:15Luego,

00:35:15hay otra cuestión,

00:35:16Ignacio,

00:35:17que, bueno,

00:35:17yo quería preguntarte tu opinión,

00:35:19para ver cómo eso puede influir en la propia labor de Kevin Wors al frente de la FED,

00:35:23y es que,

00:35:23Jerome Powell ha dicho,

00:35:25que su intención al menos es quedarse dentro de la Junta de Gobernadores de la Reserva Federal,

00:35:31hasta que expire,

00:35:33y sobre todo,

00:35:33teniendo en cuenta también,

00:35:35que hay un litigio,

00:35:37de presunta corrupción,

00:35:38que también le afecta a él.

00:35:40¿Esto crees que puede también influir en cómo Kevin Wors,

00:35:43pues,

00:35:43afronta su labor,

00:35:44al menos al principio,

00:35:45al frente de la FED?

00:35:46Sí,

00:35:46bueno,

00:35:47estas son las puñaladas que se pegan ahí.

00:35:49Sobre todo también,

00:35:50por cómo Trump puede afectar,

00:35:51o tratar de controlar la FED también,

00:35:53claro.

00:35:53Sí,

00:35:54sí,

00:35:54o sea,

00:35:54al final,

00:35:55estas son las puñaladas que se pegan,

00:35:56porque a Jerome Powell,

00:35:58que lo colocó Trump,

00:35:59le ha salido rana,

00:36:00porque luego,

00:36:01aunque hizo poco por controlar la inflación,

00:36:04sobre todo al principio,

00:36:05y la ha mantenido relativamente alta,

00:36:09Trump consideraba que estaba poniendo los tipos de interés demasiado altos.

00:36:12Él le llamaba como Powell el que llega tarde,

00:36:16cosas así le llamaba.

00:36:17Y,

00:36:18bueno,

00:36:18lo típico de Trump.

00:36:19Al final,

00:36:20puso al Departamento de Justicia,

00:36:22como si dices aquí la Fiscalía,

00:36:24a acusarle de un presunto caso de corrupción

00:36:28por unas obras que están haciendo en el edificio,

00:36:30en el edificio de la Reserva Federal.

00:36:31Es como una cosa del presupuesto que se estaban pasando.

00:36:34Y entonces,

00:36:36ahora han retirado ese cargo,

00:36:39o esa acusación,

00:36:40porque si no,

00:36:41el Senado está bloqueando la aprobación de Kevin Walsh,

00:36:46pero no se descarta que vuelva.

00:36:47Y él se queda,

00:36:48tiene un mandato,

00:36:49creo que de dos años más,

00:36:52se queda ahí en la Junta de Gobernadores,

00:36:54porque al menos tiene esa inmunidad.

00:36:57Pero,

00:36:57en relación con lo que tú decías,

00:37:00Jerome Powell es,

00:37:01ahora mismo visto como un halcón,

00:37:03es decir,

00:37:04pondría los tipos de interés más alto que los demás gobernadores,

00:37:07y el que tiene que dejarle su sitio sería una paloma,

00:37:10es decir,

00:37:10más agresivo,

00:37:11más pro-Trump.

00:37:12Entonces,

00:37:12es un voto que está un poco en contra de Trump,

00:37:17o en contra de los intereses que él busca,

00:37:19que es bajar tipos de interés,

00:37:20pero que al final,

00:37:23bueno,

00:37:23el peso que tenga relativamente será pequeño,

00:37:26porque las decisiones se acordarán entre el presidente y la Junta,

00:37:31aunque su voto sea en contra.

00:37:33Una política de tipos de interés altos,

00:37:37que no parece que es lo que nos espera,

00:37:39pero ¿cómo afectaría,

00:37:41por ejemplo,

00:37:42a todas las expectativas de crecimiento

00:37:44de las empresas de la inteligencia artificial?

00:37:47O sea,

00:37:48ahí depende si los tipos de interés son altos para controlar la inflación,

00:37:51o porque hay mucho crecimiento,

00:37:53es decir,

00:37:53los tipos de interés pueden ser altos por los dos motivos.

00:37:56Cuando los tipos de interés los sube la FED para frenar la inflación,

00:38:00como pasó en el 22-23,

00:38:03bueno,

00:38:03suben las hipotecas,

00:38:04sube el crédito empresarial,

00:38:06y frena la economía,

00:38:07la frena,

00:38:08precisamente frena la demanda,

00:38:10para detener la inflación.

00:38:12Sin embargo,

00:38:12otra cosa que puede ocurrir es que si hay un aumento de productividad,

00:38:15y aquí en relación a una cosa que dijo Kevin Walsh,

00:38:18con la que no estoy muy de acuerdo,

00:38:20decía que si había un aumento de productividad muy grande por la inteligencia artificial,

00:38:24se justificaban bajadas de tipos.

00:38:26Yo no estoy de acuerdo.

00:38:27Si hay mucho crecimiento,

00:38:28porque se vuelve muy productiva o muy interesante invertir en inteligencia artificial,

00:38:33y el capital es el mismo,

00:38:35no aumenta la liquidez,

00:38:37los tipos de interés van a tender a subir.

00:38:39Aunque la inflación baje,

00:38:40los tipos de interés van a tender a subir,

00:38:41porque hay oportunidades mejores de inversión que la deuda pública.

00:38:45O sea,

00:38:45que es meterse en inversiones de inteligencia artificial.

00:38:49A menos que empieces a imprimir dinero hasta bajar los tipos de interés.

00:38:55Pero claro,

00:38:55si tú tienes un aumento de productividad muy grande y te dedicas a imprimir,

00:38:59al final,

00:39:00en el futuro vas a tener un problema.

00:39:02Eso seguro.

00:39:03Pero no necesariamente vas a tener tipos de interés más bajos por un aumento de productividad.

00:39:08De hecho,

00:39:08lo que te tenderá es a subir el tipo de interés,

00:39:10sobre todo a largo plazo.

00:39:11Mucha gente dice,

00:39:13cuando la OSEA Federal no se mete en los tipos de interés a largo plazo,

00:39:16que no es siempre,

00:39:17se dice que el tipo de interés a corto lo determina la OSEA Federal,

00:39:20y el tipo de interés a largo lo determina el crecimiento más la inflación a largo plazo.

00:39:26Entonces,

00:39:26si hay mucho crecimiento,

00:39:27los tipos de interés a largo plazo te van a tender a subir.

00:39:30¿Y qué es lo que necesita ahora mismo el mercado,

00:39:32Ignacio?

00:39:33A tu juicio,

00:39:33como experto,

00:39:34como especialista,

00:39:36como autor de la odisea del dinero,

00:39:38en el que analizas precisamente toda esta problemática de los tipos de interés,

00:39:42toda esta problemática del papel que ha ido jugando,

00:39:46tanto el dinero como los tipos de interés,

00:39:49una vez que acaba Bretton Woods,

00:39:52¿qué crees que le hace falta ahora mismo al mercado?

00:39:55¿Crees que va a ser bueno un año sin subidas de tipos de interés?

00:39:59Sabemos que es el incentivo que busca en la bolsa,

00:40:01o sea,

00:40:02si mañana el viernes toma por sesión que en Gras y dice,

00:40:05el lunes subiré los tipos dos puntos,

00:40:08los mercados se hunden irremediablemente.

00:40:10Sí,

00:40:11bueno,

00:40:11si hablamos de los mercados en el sentido de los mercados financieros,

00:40:15cuanto más bajos los tipos de interés,

00:40:16mejor para los mercados a corto plazo,

00:40:19pero no necesariamente para la economía

00:40:21y a los mercados a largo plazo sí que les interesa que la economía esté sana

00:40:24porque bajadas de tipo de interés que luego te generan aumentos de inflación

00:40:29terminan tumbando la bolsa también.

00:40:31Cuando sube mucho la inflación,

00:40:32bueno,

00:40:32como en el año 2022,

00:40:342023,

00:40:35pues sube el tipo de interés y tumba la bolsa al final.

00:40:40Entonces,

00:40:40lo que le conviene a Estados Unidos,

00:40:42desde el punto de vista de la salud económica

00:40:44y también de los mercados a largo plazo,

00:40:46es resolver el problema que tiene con la deuda pública

00:40:50y la forma de empezar con eso es cortar el déficit que tiene,

00:40:54que es un déficit galopante

00:40:55y además acumulado desde hace muchos años,

00:40:58con lo cual se empieza a volver más fácil gestionar ese volumen de deuda pública.

00:41:02Pero estos son los intereses para la economía y para los estadounidenses,

00:41:05pero no necesariamente para las élites que están gobernando

00:41:09y que están en esa coalición de gobierno y empresa privada

00:41:14que está ahora mismo gobernando Estados Unidos.

00:41:16Es que además,

00:41:17bueno,

00:41:17esto lo explica muy bien,

00:41:18por ejemplo,

00:41:19Edward Chancellor,

00:41:20¿no?

00:41:20Que hay un riesgo importante

00:41:23en tratar de hacer depender el crecimiento económico

00:41:26de bajadas de tipo de interés

00:41:27y es que esa inversión o,

00:41:29digamos,

00:41:29ese tejido productivo al final se adapte a esos niveles más bajos de tipo de interés

00:41:33y por tanto,

00:41:34cada vez para innovar y para seguir creciendo,

00:41:37necesite nuevas bajadas de tipo de interés

00:41:39que al final zombifica la economía.

00:41:40Claro,

00:41:41al final se va a bajar tipo de interés,

00:41:42no la economía de por sí,

00:41:44sino la Reserva Federal artificialmente,

00:41:48lo que estás haciendo es promover la financiación de proyectos

00:41:51que no son muy rentables

00:41:52y eso a largo plazo te va a explotar.

00:41:55La bolsa a corto plazo,

00:41:57pues lo recogerá con subidas,

00:41:59pero eso no tiene por qué ser algo positivo a largo plazo.

00:42:05Claro,

00:42:05porque al final,

00:42:06como bien dices,

00:42:07va en contra de lo que es la lógica económica básica,

00:42:09porque,

00:42:09claro,

00:42:10bueno,

00:42:11evidentemente,

00:42:12ese tipo de interés más bajo,

00:42:13es que hay un problema que quizá,

00:42:15yo no sé hasta qué punto ellos,

00:42:17no es que no entiendan la economía,

00:42:18sino que realmente tratan de ignorar esas enseñanzas de la ciencia económica fundamental,

00:42:23que es que precisamente lo que hay que ponderar es esa búsqueda de lucro,

00:42:27pero un lucro basado en el ahorro y en la acumulación de capital,

00:42:32que evidentemente es lo que se carga toda esta lógica de política económica,

00:42:36o mejor dicho,

00:42:37de política monetaria basada en bajos tipos de interés,

00:42:39porque además,

00:42:39luego hay ahí una cuestión que a mí siempre me gusta señalar,

00:42:43y es que Mises y Hayek explican muy bien por qué el socialismo es imposible,

00:42:47por qué la planificación central es imposible,

00:42:49sin embargo,

00:42:50con el tipo de interés que sabemos que no es así,

00:42:54pero que muchas veces se explica como el precio del dinero,

00:42:57al menos en el corto plazo,

00:42:59ocurre que la gente asume que,

00:43:01por alguna razón,

00:43:03un planificación central,

00:43:04como en este caso es la FED o el Banco Central Europeo,

00:43:06en nuestro caso,

00:43:07puede estimar cuál es el precio objetivo de mercado de ese dinero,

00:43:10cuando es algo que sabemos que es objetivamente imposible.

00:43:13Efectivamente,

00:43:15es imposible,

00:43:16pero los estados,

00:43:18los que gestionan las altas finanzas,

00:43:21entienden perfectamente cómo funciona esto,

00:43:23lo entienden mejor que cualquiera,

00:43:26y lo hacen porque les interesa a ellos,

00:43:28han convertido el estado en una máquina de gastar,

00:43:32y que aparentemente no pasa nada,

00:43:35y esto,

00:43:35bueno,

00:43:36esto lo inventaron los ingleses con el Banco de Inglaterra,

00:43:39que transformaban deuda de malísima calidad,

00:43:42y que era a largo plazo,

00:43:44incluso sin plazo,

00:43:45es decir,

00:43:46eterna,

00:43:47en liquidez a corto plazo,

00:43:48y eso convirtió el estado en una máquina de gastar,

00:43:51y en una potencia imperial.

00:43:53Y Estados Unidos es lo que está haciendo,

00:43:55lo que pasa es que,

00:43:56bueno,

00:43:57pues te encuentras con contradicciones dentro del sistema,

00:44:00de cuando has abusado mucho de la máquina,

00:44:02empiezas a tener inflación,

00:44:04empiezas a tener problemas con la deuda pública,

00:44:06y precisamente todo esto de la Reserva Federal,

00:44:09y todo este contubernio,

00:44:10sirve para tratar de ir tapando los agujeros,

00:44:14y dando salida a toda esa deuda pública,

00:44:17y todo ese gasto,

00:44:17y colocándoselo en los hombros a los ciudadanos estadounidenses,

00:44:21que al final verán aumentos de precios.

00:44:23¿Cómo vamos a vivir ese cambio desde Europa?

00:44:26Es decir,

00:44:26estamos hablando de la afectación en Estados Unidos,

00:44:29y de las políticas de tipos que esperamos vaya a tomar Warsh,

00:44:32pero a este lado tenemos a Christine Lagarde,

00:44:34parece que no va a cambiar el gobernador hasta mediados del año que viene,

00:44:39es decir,

00:44:40todavía queda lagar para rato,

00:44:43y ¿cómo creéis que se va a llevar con Warsh?

00:44:46Hay información ya al respecto,

00:44:48¿creéis que desde Europa van a tratar de imitar la política de la Reserva Federal norteamericana,

00:44:56en lo que a tipos de interés se refiere,

00:44:57o aquí vamos a seguir otro calendario diferente?

00:45:00Bueno,

00:45:00al final siempre hay mucho acoplamiento,

00:45:02y de hecho Kevin Warsh es un viejo conocido para todos ellos,

00:45:06entre otras cosas porque está en el grupo de los 30,

00:45:08que el grupo de los 30 es un comité,

00:45:10una especie de think tank compuesto de 30 personas,

00:45:13que son expresidentes de bancos centrales,

00:45:16el Banco Central de Japón,

00:45:17de China,

00:45:17de India,

00:45:18de Estados Unidos,

00:45:19pues ahí está Trichet,

00:45:21está Draghi,

00:45:22está Janet Yellen,

00:45:24estaba él,

00:45:25y están básicamente los 30 que gobiernan las finanzas mundiales,

00:45:31desde el punto de vista sobre todo estatal,

00:45:34entonces se conocen bien y están coordinados,

00:45:36no les va a suponer yo creo una gran sorpresa,

00:45:40normalmente ahora mismo yo creo que Europa está siendo algo más disciplinada que Estados Unidos,

00:45:47porque es imposible ser más indisciplinado que Estados Unidos,

00:45:50pero tampoco es que sea la ortodoxia pura,

00:45:55o sea aquí también nos hemos comido una buena inflación,

00:45:57y parece que nos vamos a comer otra.

00:46:00Tenemos los tipos de interés de referencia para el mercado hipotecario

00:46:04bastante más altos que en España,

00:46:06por ejemplo en Reino Unido,

00:46:08donde por hipotecas,

00:46:09corrégeme si me equivoco,

00:46:10pero que yo sepa están como en el 7,

00:46:12el 8%,

00:46:13la constitución de hipotecas en Estados,

00:46:16perdón,

00:46:17en Reino Unido,

00:46:17en Estados Unidos las hipotecas también están notablemente más caras que en España,

00:46:21creo que están en el torno del 6-7%,

00:46:23en 9% en algunos casos,

00:46:26claro,

00:46:26esto mencionado en el mercado español,

00:46:30donde todavía estamos peleando por bajar del 2% en algunos contratos hipotecarios,

00:46:35cuando los tipos de interés están altos y parece que van a estar más altos todavía,

00:46:39no parece que tenga demasiado sentido,

00:46:41¿qué sentido tiene para ti?

00:46:43Bueno,

00:46:44es una de las obsesiones de Trump,

00:46:45los tipos hipotecarios hacen mucho daño a las familias estadounidenses,

00:46:50y aún así,

00:46:52una cierta paradoja es que los precios de la vivienda,

00:46:56con unos tipos de interés del 6-7-8%,

00:46:59deberían decaer,

00:47:00pero no están cayendo,

00:47:01al revés,

00:47:01en algunos sitios están subiendo,

00:47:04entonces,

00:47:05bueno,

00:47:05esto se explica porque al final el precio de la deuda de todo el mercado,

00:47:09está referenciado siempre al precio de la deuda americana,

00:47:14de la deuda del tesoro,

00:47:15que ahora mismo está disparada,

00:47:18está en el 5% a 10 años,

00:47:20o a 30,

00:47:21con lo cual,

00:47:22las hipotecas sobre el tipo base,

00:47:26que se supone que está libre de riesgo,

00:47:28en principio,

00:47:29la deuda americana,

00:47:31del 5%,

00:47:32pues llega hasta 6,5-7%,

00:47:35pues con un pequeño markup,

00:47:36por el mayor riesgo que tiene,

00:47:38pues un individuo pagando una hipoteca,

00:47:41frente al estado estadounidense,

00:47:44pero,

00:47:44pero tampoco vemos que haya mucho más margen,

00:47:48entonces,

00:47:48bueno,

00:47:48básicamente,

00:47:49es un problema que obsesiona a Trump,

00:47:51y por el que insiste tanto en que bajen los tipos de interés,

00:47:53no solo que bajen los tipos de interés,

00:47:55la Reserva Federal a corto,

00:47:56sino que también intervengan los de largo plazo,

00:47:58que es algo que hacía típicamente la Fed,

00:48:00durante los quantitative easings,

00:48:01para llevarse ese 5% que tiene la deuda americana,

00:48:05la deuda estadounidense,

00:48:06la deuda estatal,

00:48:07abajo,

00:48:08y arrastre también los tipos hipotecarios.

00:48:11¿Qué podemos esperar para este año,

00:48:13si se mantienen los tipos en Estados Unidos,

00:48:15y el Banco Central Europeo sigue en la misma estela?

00:48:19Bueno,

00:48:20en Estados Unidos,

00:48:21en Estados Unidos espero una inflación que supere el 4%,

00:48:23para cerrar el año.

00:48:25¿Y aquí?

00:48:25Y aquí,

00:48:27no sabría decirte,

00:48:28pero lo espero parecido.

00:48:31Es decir,

00:48:32más inflación,

00:48:33es decir,

00:48:33más empobrecimiento,

00:48:34con tal de que no suban demasiado los tipos de interés,

00:48:37y nadie se asuste.

00:48:38Cuando tienes tallo de inflación,

00:48:40siempre tienes uno o dos años,

00:48:42en los que,

00:48:42a propósito,

00:48:44no suben los tipos de interés,

00:48:45los tipos de interés se quedan anclados abajo,

00:48:47y sube la inflación,

00:48:48que eso es pura pérdida de poder adquisitivo,

00:48:51para todo el mundo.

00:48:52Lo que pasa es que el camino contrario,

00:48:53luego nunca se lleva.

00:48:54No.

00:48:55Ignacio Moncada,

00:48:56muchísimas gracias por prestarnos tu análisis,

00:48:58como siempre,

00:48:59y por acercarnos a un tema que,

00:49:00desde luego,

00:49:01va a gobernar nuestras vidas,

00:49:03al menos nuestros bolsillos,

00:49:04durante los próximos días.

00:49:05Muchas gracias a vosotros.

00:49:06Muchas gracias, Rubén.

00:49:06No te vayas lejos.

00:49:07Ustedes se quedan con las noticias de la UNA,

00:49:09y nosotros volvemos con los mercados.

00:49:121 y 6 minutos de la tarde,

00:49:1312 y 6 minutos en Canarias.

00:49:15Seguimos en directo,

00:49:17con ánimo de lucro,

00:49:18y lo hacemos ahora,

00:49:19como todos los días,

00:49:20abriendo página de mercados.

00:49:22Y hoy toca bajada,

00:49:23en esta montaña rusa,

00:49:25a la que nos tiene ya habituados,

00:49:27el IBEX 35,

00:49:28se está dejando ahora mismo un 0,86%,

00:49:30cotiza por debajo de los 17.700 puntos,

00:49:34y tenemos como principales compañías alcistas,

00:49:37Repsol un 1,39,

00:49:39Merlin Properties un 1,09,

00:49:41y Natursgy un 1,2%.

00:49:43Entre las compañías que más bajan,

00:49:46Indra un 2,22,

00:49:48Acciona un 2,17,

00:49:49y Acciona Energía un 1,8%.

00:49:52Esta es la fotografía fija

00:49:54que nos ofrece el mercado en este momento,

00:49:57y vamos a tratar de buscar las claves,

00:49:59para entender lo que pasa en la bolsa,

00:50:02con ayuda de una de nuestras analistas de cabecera,

00:50:04ella es Verónica Yera,

00:50:06del Departamento de Desarrollo de Negocio,

00:50:09y en relación con inversores de SilverAlpha.

00:50:12¿Qué tal, Verónica?

00:50:12¿Cómo estás?

00:50:13Muy bien, Luis.

00:50:14Un placer hablar contigo, Verónica.

00:50:17Hablaba yo de montaña rusa,

00:50:20de volatilidad,

00:50:22semanas de subidas,

00:50:23cuando Donald Trump dice que la cosa está a punto de terminarse,

00:50:26semanas de bajadas,

00:50:27cuando vemos que la cosa no se termina,

00:50:29y que vuelven a subir los precios de la energía,

00:50:33el precio del barril del petróleo,

00:50:35hoy ambos, tanto el Brent como el West Texas,

00:50:37están por encima de los 100 dólares.

00:50:40¿Cómo lo estáis viendo desde SilverAlpha?

00:50:43Pues efectivamente,

00:50:44montaña rusa a golpe de titular,

00:50:47y que cualquier noticia que haya relacionada,

00:50:51pues tanto con el petróleo,

00:50:54con todo el ruido geopolítico

00:50:56que tenemos ahí encima de la mesa,

00:50:59pues mueve los mercados a la alza o a la baja,

00:51:03y pues hoy está siendo a la baja.

00:51:05Al final, bueno, pues sobre todo con el miedo

00:51:09a que el petróleo vuelva a generar

00:51:10una presión muy fuerte inflacionista.

00:51:13Pero pese a que la incertidumbre sigue siendo levantada,

00:51:17y hay muchos riesgos efectivamente que están vigentes,

00:51:22yo creo que es importante destacar

00:51:24que no la realidad es que estas correcciones

00:51:27que estamos viendo de momento no están siendo

00:51:29porque el telón de fondo económico o empresarial

00:51:32sea dramáticamente malo, ¿no?

00:51:34De hecho, estamos viendo como los resultados empresariales

00:51:37que se han publicado tanto en Europa como en Estados Unidos

00:51:39han sido mucho mejores de lo esperado,

00:51:44y como, bueno, en concreto, por ejemplo,

00:51:46en Europa, cerca del 47% de las compañías

00:51:49han batido estimaciones frente al 20% que han decepcionado,

00:51:52esto deja unos números muy positivos

00:51:56y muy por encima de los últimos años.

00:52:00Entonces, creo que es importante ver esta diferencia

00:52:02de que a nivel micro las compañías sí que están mostrando

00:52:06que de momento los modelos de negocio

00:52:08siguen bastante resilientes

00:52:10y que no hay un colapso empresarial.

00:52:13Es cierto que hay cierta concentración,

00:52:16tanto en empresas petroleras, lógicamente,

00:52:18como luego también estamos viendo en Estados Unidos

00:52:20empresas de software, pero en líneas generales

00:52:24los fundamentales del mercado

00:52:27estamos viendo que no se están viendo tan dañados.

00:52:32Verónica, en Silver Alpha hemos hablado en otras ocasiones

00:52:35de cómo estabais viendo el sector defensa,

00:52:39da la sensación de que sigue siendo un sector al alza,

00:52:42aunque, bueno, pues también vemos algunos tropezones.

00:52:45¿Cómo lo estáis mirando?

00:52:46Sí, es cierto que estas últimas semanas

00:52:48y en general en este 2026, sobre todo en Europa,

00:52:51hemos visto unas correcciones bajo nuestro punto de vista agresivas,

00:52:54que también, pues un poco en línea de lo que estábamos comentando antes,

00:52:58como que se está moviendo más a golpe de titular

00:53:02de si se va a acabar la guerra o no,

00:53:04o si el conflicto va a ser más duradero o menos,

00:53:06cuando la realidad que independientemente

00:53:08de lo que perdure tanto la guerra de Ucrania

00:53:13como todo el problema que hay ahora en el intermedio,

00:53:15en el Estrecho de Ormuz,

00:53:16estas compañías no dependen que tanto,

00:53:22sus beneficios no están tan concentrados

00:53:24en estos hechos geopolíticos

00:53:26que podríamos determinar más puntuales, ¿no?

00:53:28La realidad es que en el caso concreto

00:53:31de todas las compañías de defensa europea,

00:53:34pues el rearme europeo sigue estando encima de la mesa

00:53:38y como vemos todos los programas de gasto en defensa

00:53:42y los compromisos por parte de todos los países europeos

00:53:46en ese incremento sustancial de gasto y de inversión en defensa

00:53:53para limitar esa dependencia que hemos tenido siempre de Estados Unidos,

00:53:56con lo cual esto lo vemos totalmente vientos de cola

00:54:00de una forma muy estructural, ¿no?

00:54:03Entonces, bueno, nosotros de hecho seguimos teniendo

00:54:06en cartera Rimetal, que no nos hemos subido a este barco

00:54:10por todo este boom, sino que es una compañía

00:54:13que llevamos teniendo en cartera a tiempo

00:54:14y es verdad que hay ciertas compañías

00:54:17o que las valoraciones podrían haber llegado

00:54:18a tocar unos puntos ciertamente exigentes,

00:54:21pero vamos, esto lo vemos como una clara oportunidad.

00:54:25Bueno, Verónica, pues vamos a seguir muy pendientes del mercado,

00:54:29seguiremos muy pendientes de Rimetal

00:54:31y de esa inversión en defensa y en cualquiera de los casos

00:54:36pues me queda agradecerte como siempre que tengas la amabilidad

00:54:39de cogernos el teléfono y de analizar con nosotros

00:54:43la actualidad de mercados.

00:54:46Hasta la próxima.

00:54:48Muchas gracias a vosotros. Un abrazo.

00:54:50Recta final del programa de hoy, como siempre,

00:54:53acompañados cada semana por Antonio Carvajal

00:54:56de Junior Achievement. Antonio, ¿qué tal? ¿Cómo estás?

00:54:58Muy bien, Luis Fernando. Encantado de estar aquí con vosotros.

00:55:00Un placer, como siempre, poder recibirte aquí en el estudio

00:55:03de Con Ánimo de Lucro, en Es Radio,

00:55:05con estas herramientas para la vida,

00:55:08herramientas que seguimos coleccionando

00:55:11y seguimos archivando, pero archivando y revisitando,

00:55:14porque esto al final lo que hay que hacer es

00:55:16tratar de ponerlo en marcha, en práctica.

00:55:19El otro día hablábamos precisamente

00:55:20de cómo hacer que las cosas pasen

00:55:23y hoy vamos a tratar de dar alguna otra herramienta

00:55:26ya un poquito más específica, ¿no?

00:55:28Ya hablando más de la economía,

00:55:30más hablando de, pues, control de gastos,

00:55:34control de costes, etc.

00:55:36¿Qué nos has preparado para el día de hoy?

00:55:38Sí, hemos hablado, si quieres,

00:55:41de las dos principales herramientas económicas

00:55:44que yo considero que son el ahorro y la inversión,

00:55:49pero ahora vamos a hablar de otras herramientas

00:55:52que también son económicas

00:55:53y que nos van a ayudar a ahorrar y a invertir.

00:55:57Pero vamos a hablar del control de gastos,

00:56:02que es una cosa muy importante.

00:56:04Vamos a hablar de la generación de ingresos,

00:56:07que es muy importante también.

00:56:09Vamos a hablar de la diversificación de fuentes de ingresos

00:56:14y vamos a hablar del pensamiento estratégico.

00:56:19Son cuatro áreas que tienen mucho que ver

00:56:24con las herramientas económicas

00:56:28y que, si hacemos todo esto,

00:56:31si mejoramos nuestras capacidades en estas áreas,

00:56:34vamos a ser capaces de ahorrar más

00:56:36y de invertir mejor, ¿no?

00:56:39Entonces, pues, si quieres, podemos empezar a hablar

00:56:41por el control de gastos consciente, ¿no?

00:56:44Que no es ninguna tontería.

00:56:47O sea, hay que saber que, por ejemplo,

00:56:53cuando hablamos de gastos,

00:56:54no solo nos referimos al dinero,

00:56:56también nos referimos al tiempo.

00:56:58El tiempo es un recurso absolutamente escaso,

00:57:02quizá más escaso incluso que el dinero.

00:57:05Sí.

00:57:05Y hay que valorar cuánto tiempo dedicamos a las cosas

00:57:13y ser también austero en la dedicación de tiempo.

00:57:19No quiero yo monetizar absolutamente todo,

00:57:21pero el tiempo se podría monetizar.

00:57:24Si uno divide los ingresos que tiene

00:57:27por las horas de trabajo,

00:57:29ya está sabiendo aproximadamente

00:57:31cuánto vale una hora de trabajo tuyo.

00:57:34Y si vas a un restaurante

00:57:35y pagas 40 euros

00:57:38y has tenido un...

00:57:42tu ingreso por hora es de 10 euros,

00:57:45pues estás sabiendo

00:57:46que la comida en el restaurante

00:57:48está costando cuatro horas de trabajo.

00:57:50De trabajo, sí.

00:57:51Digo que...

00:57:53No quiero exagerar en la monetización,

00:57:55pero sí hay que ser consciente a veces

00:57:58de algunas cosas, ¿no?

00:57:59Correcto.

00:58:00Yo creo que el control de gastos,

00:58:04ser consciente de los gastos,

00:58:06pues conviene utilizar alguna herramienta de control.

00:58:11Probablemente el Excel

00:58:12o hay aplicaciones ahora que nos ayudan.

00:58:16Pero bueno, incluso una libreta normal y corriente

00:58:20también puede servir, ¿eh?

00:58:22Para llevar...

00:58:24Para un poco ser consciente

00:58:26de dónde se nos va el dinero.

00:58:28Que ese ejercicio no hay que...

00:58:31Yo no creo que haya que dedicarle

00:58:34toda la vida

00:58:35a estar llevando una contabilidad personal,

00:58:37pero sí hay que hacerlo algún mes

00:58:39para saber dónde se nos va el dinero.

00:58:41Porque muchas veces

00:58:42hay gente que no sabe,

00:58:44no tiene ni idea

00:58:45de dónde se va el dinero, ¿no?

00:58:48Creo que se puede...

00:58:50Se pueden evitar gastos invisibles,

00:58:52gastos que probablemente

00:58:56no nos damos cuenta

00:58:57porque son pequeños,

00:58:58pequeñas suscripciones,

00:59:00pequeños pagos diarios,

00:59:02las comisiones de los bancos,

00:59:03¿eh?

00:59:03Hay que procurar, vamos,

00:59:04con todo mi respeto,

00:59:06mi respeto para los bancos

00:59:08y que los bancos también tienen derecho

00:59:10a ganar dinero

00:59:12y sobre todo si lo hacen...

00:59:14Si las comisiones están justificadas,

00:59:17bueno, habrá quien piense

00:59:18que nunca están justificadas,

00:59:20pero bueno,

00:59:20los bancos hacen un servicio

00:59:21y también es normal que lo cobren.

00:59:23Pero bueno,

00:59:24sí es verdad

00:59:25que se pueden ahorrar

00:59:25muchas comisiones de bancos.

00:59:27Desde luego.

00:59:28Y bueno,

00:59:29una idea aquí,

00:59:30me gusta de vez en cuando

00:59:31hablar de valores.

00:59:32Los gastos tienen que estar

00:59:34alineados con los valores.

00:59:37Tenemos que gastar el dinero

00:59:39en lo que de verdad nos importa

00:59:42y menos en lo irrelevante.

00:59:44Cuando digo en lo que nos importa,

00:59:45quiero decir que también

00:59:47hay que dedicar algún dinero

00:59:50a lo mejor a la solicitud.

00:59:51La solidaridad,

00:59:52que es algo que hay que tener en cuenta

00:59:56y que es muy importante

00:59:57porque hay mucha gente necesitada

00:59:58y hay que ser consciente de ello

01:00:00y hay que ayudar.

01:00:02No, no, la solidaridad.

01:00:04En esto del control del gasto,

01:00:06quiero introducir una...

01:00:08también una reflexión.

01:00:09Porque cuando acudimos a los típicos programas

01:00:15en los que te ayudan a ahorrar

01:00:16y especialistas en ahorro,

01:00:18que de repente ven tus cuentas

01:00:21y ven que todas las semanas

01:00:23tienes aquí una comida en el McDonald's

01:00:24con tus hijos.

01:00:25Eso no hace falta,

01:00:26te lo puedes ahorrar.

01:00:28Porque claro,

01:00:28si para esa familia,

01:00:29justo esa comida semanal

01:00:31con sus hijos en el McDonald's

01:00:33es el único momento que tienen

01:00:34de esparcimiento,

01:00:35de poder disfrutar en familia,

01:00:38porque...

01:00:38Bueno, pero lo puedes hacer en casa ya,

01:00:40pero es que a mis hijos

01:00:40les apasiona el McDonald's

01:00:42y es que es...

01:00:43y los veo felices

01:00:44y a mí estoy toda la semana

01:00:45esperando que llegue ese día

01:00:47para comer con mis hijos

01:00:47en el McDonald's.

01:00:48Entonces dices,

01:00:50oye, pues chico,

01:00:51eso es un valor para ti,

01:00:52a lo mejor te puedes quitar

01:00:53de otra cosa,

01:00:54a lo mejor el lugar,

01:00:55si estás muy apretado,

01:00:56en lugar de hacerlo toda la semana

01:00:57lo puedes hacer cada dos,

01:00:58pero no te quites cosas

01:01:00que de verdad

01:01:00a ti te hacen feliz.

01:01:02Ahora, otra cosa es que

01:01:02eso ya lo generalices

01:01:03y digas que todo tu ocio

01:01:05y esparcimiento

01:01:06es lo que más feliz te hace del mundo,

01:01:07tienes que racionalizarlo,

01:01:09pero es verdad que a veces

01:01:10los programas de ahorro

01:01:11son extraordinariamente restrictivos

01:01:13con cualquier cosa

01:01:14que sea ocio y esparcimiento

01:01:16y, oye,

01:01:17el ahorro te debe permitir

01:01:20a ti también hacer cosas

01:01:21que te ayuden a ser...

01:01:24a despejarte...

01:01:25No hay que confundir la austeridad,

01:01:27que yo creo que es un valor...

01:01:29Es un valor que defendemos.

01:01:31Que defendemos,

01:01:31pero no hay que confundirla

01:01:33con la miseria

01:01:33y con no permitirte

01:01:35un pequeño capricho

01:01:37como es...

01:01:38Como dicen las otras veces

01:01:38con los tiesos.

01:01:39Con ser un tieso, sí.

01:01:41Muy bien, pues, bueno.

01:01:44Ser consciente

01:01:45de dónde se nos va el dinero.

01:01:46Es el primer mensaje, ¿no?

01:01:48Pero, fíjate,

01:01:48eso es espectacular.

01:01:50Un Excel

01:01:50o uno de los programas

01:01:52que tiene y todos.

01:01:53Para que esto requiere

01:01:54un ejercicio,

01:01:55ojo,

01:01:55que no es fácil,

01:01:58que este tienes que desnudar

01:01:59a ti mismo delante del espejo

01:02:01y ser consciente de todo.

01:02:03De la barriguita,

01:02:05de no sé qué,

01:02:06del no sé cuánto

01:02:07y asumirlo.

01:02:08Es decir,

01:02:08tienes que ver todos tus gastos

01:02:10y decir,

01:02:10joder,

01:02:11es verdad que aquí

01:02:12se me está yendo en esto,

01:02:13que es que fíjate

01:02:13lo que me gasto en esto

01:02:14todos los meses.

01:02:15Y ese ejercicio,

01:02:17aunque duro,

01:02:19una vez lo haces,

01:02:21es como que das un paso

01:02:22y todo lo demás

01:02:24empieza a ser más sencillo.

01:02:26Empiezas a ser...

01:02:27Si me lo permites, Antonio,

01:02:29no sé si estás de acuerdo conmigo,

01:02:30pero una vez haces ese paso

01:02:32que es duro,

01:02:32que tienes que hacerte

01:02:33un examen de conciencia

01:02:35y tomar decisiones

01:02:36y empezar a quitar gastos superfluo

01:02:38para ir construyendo ese ahorro

01:02:40y hacer una mejor asignación

01:02:42de recursos,

01:02:42de tus recursos,

01:02:43que al final es el dinero

01:02:44que ganas con tu tiempo,

01:02:46una vez que lo haces,

01:02:48el siguiente paso ya es mejor

01:02:50porque ya estás ahorrando.

01:02:51El siguiente paso ya es mejor

01:02:53porque es un ahorro

01:02:54que ya puedes empezar a invertir.

01:02:55El siguiente paso ya es mejor

01:02:56porque ya vives más tranquilo,

01:02:58ya además vives más

01:02:59en comunión contigo mismo

01:03:00porque sabes que te has quitado el astre

01:03:02que no era bueno en tu vida.

01:03:04En definitiva,

01:03:05el primero es complicado

01:03:07pero ya el segundo

01:03:07estás mejor preparado.

01:03:10El paso cero

01:03:11es ese ejercicio

01:03:13de apuntar

01:03:15en un Excel

01:03:16o en donde sea

01:03:17cuáles son tus gastos,

01:03:18hacer un pequeño análisis

01:03:20y tomar decisiones

01:03:22con información

01:03:23porque las buenas decisiones

01:03:25se toman

01:03:26con información

01:03:28no perfecta.

01:03:30Pero la vas a tener toda

01:03:31pero sí.

01:03:32Pero esa,

01:03:33tener una idea

01:03:34de dónde se te lleva el dinero

01:03:35te va a permitir

01:03:36tomar decisiones

01:03:37mucho mejor.

01:03:39Sin duda.

01:03:39Muy bien,

01:03:40pues vamos a

01:03:41después de

01:03:43reducir un poco

01:03:44los gastos

01:03:45vamos a reflexionar

01:03:47sobre cómo podemos

01:03:48mejorar nuestra generación

01:03:50de ingresos.

01:03:50Estás importantísimo.

01:03:52Claro,

01:03:53normalmente

01:03:56la mayoría de la gente

01:03:58tiene el ingreso

01:04:00del sueldo,

01:04:01¿no?

01:04:02Tiene la nómina

01:04:03y probablemente

01:04:07aquí yo no voy a defender

01:04:08el pluriempleo.

01:04:10Quiero decir que

01:04:11lo que sí voy a defender

01:04:13es que nos preocupemos

01:04:15de generar valor

01:04:17en nuestro trabajo.

01:04:20Generar valor

01:04:22quiere decir

01:04:22que antes o después

01:04:26esa generación de valor

01:04:27va a ser reconocida.

01:04:29Es decir,

01:04:31te van a ascender,

01:04:32te van a subir el sueldo

01:04:37y ese ingreso

01:04:39de la nómina

01:04:40va a ser mejor.

01:04:42Luego,

01:04:44una segunda generación

01:04:47de ingresos

01:04:47son las inversiones.

01:04:49Es la inversión

01:04:51del ahorro

01:04:52que cuando uno

01:04:53está empezando

01:04:54en ese camino

01:04:56pues va a ser

01:05:01va a ser complicado

01:05:02porque

01:05:03si los ahorros

01:05:05son muy pequeños

01:05:06pues es difícil

01:05:09que eso genere

01:05:10muchos rendimientos.

01:05:13Pero

01:05:13aquí estamos

01:05:15en este programa

01:05:16hablando

01:05:16de cómo invertir bien,

01:05:18de cómo tomar

01:05:19mejores decisiones

01:05:22y entonces

01:05:23tenemos que

01:05:24preocuparnos

01:05:25por esa segunda

01:05:26fuente

01:05:27de ingresos.

01:05:29Es importante

01:05:31también

01:05:32hemos hablado

01:05:33de invertir

01:05:34en formación.

01:05:35Hay que mejorar

01:05:36las habilidades.

01:05:37O sea,

01:05:38aparte

01:05:38de preocuparse

01:05:40de generar valor

01:05:41vamos a preocuparnos

01:05:43de cada día

01:05:45tener habilidades

01:05:45para hacer más cosas

01:05:48para equivocarnos

01:05:49menos

01:05:49cuando

01:05:50invertamos

01:05:51si

01:05:53hemos hecho

01:05:54un curso

01:05:54de inversiones

01:05:55si hemos hecho

01:05:56hoy en día

01:05:58hay mucha

01:05:59formación

01:06:00disponible

01:06:01y no toda

01:06:03es

01:06:05fraudulenta

01:06:06ni fraudulenta

01:06:07ni cara.

01:06:09O sea,

01:06:09hay mucha

01:06:10formación

01:06:12gratuita

01:06:13también.

01:06:14O sea,

01:06:14se pueden

01:06:16uno

01:06:16mejorar

01:06:17sus habilidades

01:06:18o sea,

01:06:19entonces insisto

01:06:21creación de valor

01:06:22estar preocupado

01:06:22por la creación

01:06:23de valor

01:06:23en nuestro trabajo

01:06:25estar preocupado

01:06:26de mejorar

01:06:27nuestras habilidades

01:06:29y capacidades

01:06:30que eso

01:06:30forma parte

01:06:32también

01:06:32de una mejor

01:06:33empleabilidad

01:06:33o sea,

01:06:34si en tu trabajo

01:06:34no te reconocen

01:06:35tus capacidades

01:06:37y tus habilidades

01:06:38pues

01:06:39tendrás que buscar

01:06:40va siendo el momento

01:06:41de pensar

01:06:42en dar el salto

01:06:44y se da

01:06:45el salto

01:06:46¿eh?

01:06:48Yo creo que

01:06:50a veces

01:06:52pues hay

01:06:52múltiples

01:06:54vías

01:06:54de

01:06:57empleo

01:06:58de ser freelance

01:06:59a veces

01:07:00cuando

01:07:00hay gente

01:07:02que decide

01:07:03ser independiente

01:07:04y

01:07:04monta su propio

01:07:07negocio

01:07:09a veces

01:07:10se habla

01:07:12de los autónomos

01:07:13que son superhombres

01:07:14tienen superpoderes

01:07:16bueno

01:07:16yo creo

01:07:17que es verdad

01:07:18eso

01:07:18que sí

01:07:20que tienen

01:07:21superpoderes

01:07:22pero bueno

01:07:23no

01:07:24no

01:07:24cada persona

01:07:26tiene un camino

01:07:27y no

01:07:28y no necesariamente

01:07:29uno es válido

01:07:31para todos

01:07:31o sea

01:07:32que

01:07:32que hay que

01:07:33hay que pensar

01:07:34al final

01:07:35en aumentar

01:07:36los ingresos

01:07:38o sea

01:07:38como forma

01:07:39hemos reducido gastos

01:07:41ahora vamos a

01:07:42aumentar ingresos

01:07:44con lo cual

01:07:45vamos a tener

01:07:46más capacidad

01:07:47de inversión

01:07:48y dos minutos

01:07:50nos quedan

01:07:51para la diversificación

01:07:52bueno

01:07:53pues vamos a

01:07:54uy

01:07:54hay que correr mucho

01:07:56bueno

01:07:57la diversificación

01:07:58de fuentes

01:07:59hemos hablado

01:08:00de que aparte

01:08:01de la nómina

01:08:02hay que hablar

01:08:02hay que intentar

01:08:04tener otras fuentes

01:08:05de ingresos

01:08:06o generar valor

01:08:07yo en esto

01:08:08hay una reflexión

01:08:09que me gusta mucho

01:08:09y la apunto

01:08:10antes de que

01:08:11nos des la clave

01:08:12de la diversificación

01:08:13es a mí me dijeron

01:08:15un día

01:08:15una cosa

01:08:16tú fíjate

01:08:17que la gente

01:08:18que tiene dinero

01:08:18la gente

01:08:19que ha hecho dinero

01:08:20en la vida

01:08:20cuando piensa

01:08:22en un gasto

01:08:23que quiere tener

01:08:24en algo

01:08:24que le apetece tener

01:08:26siempre es algo

01:08:27que de una manera

01:08:28o de otra

01:08:29le va a generar

01:08:30ingresos a su vez

01:08:31siempre invierten

01:08:32en bienes de capital

01:08:33que se dicen

01:08:34que le proporciona

01:08:35oye pues a mí me encantaría

01:08:37tener una casa de campo

01:08:38una casa de campo

01:08:39con finca

01:08:39que además

01:08:40le va a dar dinero

01:08:41porque va a obtener

01:08:42réditos por las

01:08:43por las plantaciones

01:08:44o no sé qué

01:08:45o es algo que luego

01:08:46lo va a poder alquilar

01:08:48pero es algo

01:08:49que va a ser

01:08:50una ganancia patrimonial

01:08:51y va a ser algo

01:08:51que le va a terminar

01:08:52dando dinero

01:08:53y es una cosa

01:08:54que está muy bien pensar

01:08:55porque al final

01:08:56muchas veces

01:08:57te gastas dinero

01:08:58en cosas

01:08:58que no te van a dar

01:08:59más dinero

01:09:00que van a ser

01:09:00solo gastos

01:09:01claro

01:09:01si te compras

01:09:02un coche

01:09:03el coche cada día

01:09:04vale menos

01:09:05si te compras

01:09:06una finca

01:09:09agrícola

01:09:10pues vas a tener

01:09:11una

01:09:12otra vía de ingresos

01:09:14o sea

01:09:15hay que procurar

01:09:16y eso depende ya

01:09:17de cada persona

01:09:18cuáles pueden ser

01:09:19sus vías

01:09:20de ingresos

01:09:22adicionales

01:09:23aparte del salario

01:09:24pues hay

01:09:25trabajos que

01:09:26permiten

01:09:27tener ingresos extras

01:09:28no sé ya

01:09:29si por hacer

01:09:30horas extras

01:09:30o por

01:09:32o por el bonus

01:09:34o sea

01:09:34hay que

01:09:35hay que pelear el bonus

01:09:36hay que hacer inversiones

01:09:37hay que

01:09:38hay que distribuir

01:09:40el riesgo

01:09:41si uno tiene

01:09:41varios ingresos

01:09:42hay que procurar

01:09:43que el riesgo

01:09:45esté distribuido

01:09:46para que si falla

01:09:47una fuente de ingresos

01:09:48siempre quede otra

01:09:57quede otra

01:09:58noche a la mañana

01:09:59pasar de una fuente

01:09:59de ingresos

01:10:00a cinco

01:10:01hay que ir de una en una

01:10:02pero poco a poco

01:10:03a lo largo de la vida

01:10:05pues se va

01:10:06construyendo

01:10:07lo que algunas veces

01:10:08se llama

01:10:09independencia financiera

01:10:10de que eres más libre

01:10:12y más feliz

01:10:14la última idea

01:10:15que yo quería transmitir

01:10:17y ya no tenemos tiempo

01:10:18es el pensamiento estratégico

01:10:19hay que pensar

01:10:20a largo plazo

01:10:22no se puede pensar

01:10:23en el corte

01:10:24en el plazo

01:10:25hay que tomar decisiones

01:10:28con impacto acumulativo

01:10:29esos pequeños hábitos financieros

01:10:32que van acumulando

01:10:33hemos hablado mucho

01:10:34del interés compuesto

01:10:35correcto

01:10:36hay que

01:10:36tener las prioridades claras

01:10:39evitar el corto plazismo

01:10:40y

01:10:41a ser posible

01:10:42pensar en grande también

01:10:44cuando se puede

01:10:45yo creo que con estas

01:10:47con estas herramientas

01:10:49que complementan

01:10:50el ahorro

01:10:51y la inversión

01:10:52estamos ayudando

01:10:54a que

01:10:55nuestros oyentes

01:10:58mejoren

01:10:58sus capacidades

01:10:59en este campo

01:11:00en la economía

01:11:01por ideas

01:11:02no van a faltar

01:11:03y buenas además

01:11:04Antonio Carvajal

01:11:05de Junior Achievement

01:11:06muchas gracias

01:11:07por brindarnos

01:11:08una nueva sesión

01:11:09fantástica

01:11:10aquí en Con Ánimo de Lucro

01:11:11muchas gracias Luis Fernando

01:11:13hasta el próximo día

01:11:15y a ustedes señores oyentes

01:11:16gracias como siempre les digo

01:11:18por estar ahí un día más

01:11:19yo les espero como todos los días aquí

01:11:20de 12 a una y media en directo

01:11:23en Con Ánimo de Lucro

01:11:24hasta mañana

01:11:25con Ánimo de Lucro

01:11:29Gracias por ver el video.

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