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TVTrascrizione
00:08Classe NBC dal Salone del Risparmio, siamo con Pietro Labriola, amministratore delegato di team, benvenuto, grazie di essere con noi
00:14e con Alessandro Solina che è vice direttore generale di Eurizon, hanno appena concluso una conferenza qui al Salone del
00:21Risparmio.
00:21Pietro Labriola, innanzitutto perché il mondo del risparmio italiano, chi guarda gli investimenti, consiglia anche le famiglie, oggi dovrebbe guardare
00:29al vostro settore nel complesso, quali sono i motori del cambiamento principale oggi?
00:34Le telecomunicazioni sempre più anche rispetto al passato diventeranno il motore della digitalizzazione per le famiglie e per le imprese.
00:42Tenete presente che il settore ha già recuperato in ultimo periodo circa il 35%, è uno dei settori a più
00:48alta crescita, ma se io guardo avanti, cloud, intelligenza artificiale, macchine a guida autonoma, richiederanno sempre più servizi di telecomunicazione
00:58a qualità garantita, con priorità .
01:01Questo darà la possibilità quindi di aumentare i ricavi degli operatori.
01:06Al tempo stesso, finalmente, anche a livello europeo, si è compreso che questa simmetria rispetto ad altri paesi, Stati Uniti
01:13tra operatori, Brasile tra operatori, India tra operatori, Cina tra operatori, Europa oltre 100 operatori, non ha senso logico.
01:22E quindi si sta dando indicazioni di permettere il consolidamento. Consolidare più operatori vuol dire fare più efficienze industriali, non
01:32deve essere visto come un potenziale incremento dei prezzi, ma con una maggiore efficienza.
01:38I nostri paesi europei hanno bisogno di quattro reti di telefonia mobile? Hanno bisogno di due reti di infrastrutture in
01:46fibra? No.
01:48Allora, Alessandro Solina, questo settore rispetto agli altri, come vi sembra anche dal punto di vista dell'investitore, dei risparmiatori,
01:56quali sono le vostre preferenze in questo momento?
01:58Allora, per quanto riguarda l'Europa, secondo noi è fondamentale questo tema di questo piano proposto dalla Commissione europea, che
02:05è Accelerate EU, dove c'è la necessità , l'abbiamo visto in questa crisi, in questi ultimi giorni, ma l
02:13'abbiamo visto lo stesso nel 2022, crisi energetica.
02:16L'Europa ha bisogno di questo acceleratore. Il settore delle telecom sono esattamente 15 anni che sottoperforma il resto del
02:24mercato proprio per questa presenza, come diceva il dottor Laproela, di tanti operatori e questa necessità di consolidamento.
02:32Questo non è l'unico settore dove ci sarà questo tipo di opportunità . Vediamo anche, per esempio, il settore dell
02:38'energia. In Europa abbiamo bisogno di affrancarci il più possibile dall'energia fossile.
02:43Importiamo circa il 57% di energia da parte di paesi fuori dall'Unione europea. Questo fa sì che ogni
02:53volta che c'è del rischio geopolitico l'Europa soffra in modo particolare.
02:56Questo significa, in questo caso, inflazione, occupazione, crescita economica che viene meno, quindi una situazione particolarmente importante.
03:043.500 miliardi da qui al 2035 dovranno essere spesi per quanto riguarda la produzione di energia, l'elettrificazione.
03:13Ricordiamo il caso della Spagna dove la produzione di energie elettri e rinnovabili di fatto aveva creato il blackout.
03:19L'obiettivo della Commissione europea è creare queste autostate energetiche in modo che si possa creare un mercato unico dell
03:25'energia.
03:25E la stessa cosa succederà per quanto riguarda il mercato delle telecom.
03:29Dietro la briola ha guidato una profondissima trasformazione di team.
03:33L'ex incumbent integrato è diventato una platform company, come la chiamate in questo momento.
03:38Adesso c'è un ulteriore passaggio con l'ingresso di poste italiane.
03:42Come vede il futuro e a che punto siete anche?
03:45Allora, noi ad oggi abbiamo ricevuto un nuovo pack che però verrà ufficializzato in tutti i tuoi termini in base
03:53alla normativa vigente.
03:54Quindi noi stiamo aspettando di avere il completamento.
03:57Come succede in tutti quanti questi casi, noi siamo il target.
04:02Quindi aspettiamo di avere tutti quanti questi elementi.
04:04Certo è che, ascoltando quelle che sono le indicazioni di poste, vengono indicate tutta una serie di prospettive di ulteriore
04:12crescita e di sinergie che si potranno sviluppare.
04:16Sarà comunque responsabilità del CDA, al momento corretto, seguendo tutti quelli che sono i termini di legge, di dare un
04:23advice al mercato finanziario.
04:24E poi la parola passerà a tutti gli azionisti che valuteranno se attraverso questa operazione ci sarà una maggiore crescita
04:32per la società .
04:32Ma lei vede convergenza con il piano che avevate impostato anche voi?
04:36La cosa molto particolare è che spesso in situazioni tipo queste, chi arriva vuole fare un nuovo piano perché ritiene
04:45che l'azienda non stia facendo tutto il necessario.
04:48Nel caso di poste è stato sposato di fatto il piano che i team aveva sviluppato e ritengono di poter
04:55ulteriormente accelerare questo piano attraverso una serie di sinergie che sono state dichiarate da poste nell'ordine di 700 milioni
05:03di euro.
05:03Lei ci ha detto che in passato la principale sinergia è già stata la rivalutazione che gli investitori hanno fatto
05:08del titolo dal momento in cui poste ha dimostrato il suo interesse.
05:12O meglio non da quando poste ha dimostrato il suo interesse ma da quando ha preso il posto del presidente
05:17azionista.
05:19Non è che possiamo nascondere il fatto che Telecom Italia Team negli ultimi 30 anni ha avuto una governance abbastanza
05:27complessa.
05:28Nel momento in cui tu hai un azionista con una visione industriale di lungo termine è chiaro che per il
05:35mercato finanziario è sinonimo di garanzia.
05:39Col presidente azionista c'era quel termine tecnico di overhang legato ad un azionista che aveva il 25% ma
05:48riteneva quella partecipazione finanziaria.
05:51E' complesso dare un piano industriale ad un'azienda dove il principale azionista col 25% ritiene quell'investimento non
05:58un investimento industriale a lungo termine ma uno finanziario.
06:02Lei ci ha ribadito anche oggi che ritiene che quattro operatori siano troppi per il nostro mercato ma esistono oggi
06:07alla luce degli ulteriori sviluppi delle possibilità concrete anche di ulteriori operazioni su cui lei ha lavorato anche in passato
06:16oppure secondo lei questo è lo scenario stabile?
06:20Allora in tutta Europa oggi si parla di consolidamento l'Italia è il paese con i prezzi più bassi al
06:28mondo ma non è un claim marketing è un dato di fatto siamo il paese con i prezzi più bassi
06:33al mondo nessun operatore riesce a generare cassa tutti gli altri paesi europei stanno da 4 a 3 ritengo che
06:39sia abbastanza difficile al di là delle dichiarazioni dei singoli che fanno parte degli aspetti negoziali che l'Italia possa
06:47sostenere quattro operatori.
06:49Alessandro Sorini in conclusione come vede oggi questi mercati che stanno dando una dimostrazione di resistenza superiore a ogni previsione
06:59e come guardate i prossimi mesi per chi investe?
07:04Effettivamente tutto quello che è successo di fatto ha avuto un impatto alquanto limitato sui mercati azionari di più sui
07:10mercati obbligazionari ma il tema fondamentale è che rimaniamo in un contesto ciclico fino a quando il peso del petrolio
07:16non supererà determinate cifre di crescita economica, di inflazione, di spesa pubblica e poi di consolidamento in quelli che sono
07:25dei settori particolarmente importanti.
07:28Pietro prima faceva riferimento alla possibilità di non avere più un ritorno sul capitale investito più basso del costo del
07:35capitale.
07:36Poter investire in società che stanno cambiando questa cosa qui rappresenta sicuramente la migliore garanzia di un ritorno economico importante
07:45per i risparmiatori.
07:47In questo contesto l'Europa effettivamente capisce che si deve muovere ed avere bilanci solidi e avere soprattutto uno stock
07:56di risparmio all'interno del paese disponibile ad assecondare questa crescita economica.
08:02Ovviamente se c'è un ritorno sul capitale investito interessante diventa fondamentale, diventa un elemento distintivo per i vari paesi
08:10europei.
08:10Alessandro Solina, grazie al vice direttore generale di Eurizon, grazie anche a Pietro Labriola.
08:15Domani avete un CDA, ovviamente io non le posso chiedere niente, se non dall'inizio dell'anno è soddisfatto di
08:20come stanno andando le cose, sono in linea in qualche modo con le previsioni?
08:24Noi siamo assolutamente in linea con quelle che erano le previsioni, anche a febbraio quando abbiamo comunicato i risultati dell
08:32'anno precedente abbiamo chiarito quello che sarebbe stato il trend quest'anno perché avremmo avuto un primo trimestre, un primo
08:39half più debole semplicemente per un tema di comparable.
08:42Nel primo trimestre usciranno tutti quanti i ricavi legati al vecchio contratto di Fastweb che è migrato sul rete Vodafone
08:51e il contratto di poste arriverà solo nel secondo trimestre, quindi tutto quanto secondo le previsioni.
08:58Grazie, ne sapremo ancora di più domani, grazie ancora a tutti, grazie per averci seguito ma continuiamo ancora qui dal
09:03Salone del Risparmio in diretta con Classi NBC.
09:13Grazie a tutti.
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