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00:12Benvenuti cari telespettatori all'interno degli analisi tecnica, lo spazio dedicato alle vostre domande.
00:17Se ne avete il 349-8275-983 come sempre a vostra disposizione, sms whatsapp, come ogni lunedì abbiamo il piacere
00:25di vivere con noi.
00:26Massimo Intropido di Ricerca e Finanza, buongiorno dottor Intropido, ben ritrovato.
00:33Buongiorno dottor Denarda, ben ritrovato anche a lei e ben ritrovati i telespettatori.
00:38Oggi ci diamo del lei, un po' di distacco, diamoci un tono dottor Intropido.
00:44Prego, come vede la giornata di oggi? Qual è il suo punto di giornata?
00:50Guardi, il mio punto di vista è che quella di oggi è una seduta interlocutoria.
00:57Quanti telespettatori abbiamo già perso?
01:00Un po', un po', un po'. Vabbè, dai, ritorniamo in noi.
01:04Prego, prego. Massimo, come vedi la giornata oggi?
01:09Voi vado avanti, ma secondo me facciamo danni.
01:11No, no, no, meglio di no. Vai, vai.
01:13Ma no, aspettiamo le mattane di Trump che poi un giorno ha massacrato l'Iran.
01:20Il giorno dopo si arrabbia perché non ubbidiscono.
01:24Diciamo c'è un caostale a Casa Bianca che va già bene,
01:29che i mercati americani venerdì hanno fatto i nuovi record storici.
01:33Dice poi, udite, udite, JP Morgan, quella guidata da JP Diamond,
01:38che è quello che è preoccupato degli scarafaggi, eccetera, eccetera,
01:43ha alzato il target sull'S&P 500, 7600 punti e nel caso migliore anche 8000 punti.
01:50E perché? Per l'intelligenza artificiale che è quella che ci avrebbe tutti trasformati in automi, eccetera.
01:57Quindi, insomma, direi che è una revisione...
02:00Cioè, gente come me, ma non solo come me, anche altri sono rimasti ottimisti sull'intelligenza artificiale.
02:06Non abbiamo niente da dire, però, insomma, è una svolta che fa bene al mercato, per carità.
02:12Tutto quello che fa salire le borse va bene, però, insomma, eh, non dico altro.
02:18E questa è la settimana tosta, eh, per i risultati delle società.
02:25Ovviamente il focus è su Apple perché dovrebbe essere ripartito, eh, ha sprombattuto il mercato cinese.
02:33Tra l'altro, hm, stamattina abbiamo visto i dati sui profitti industriali, eh, cinesi,
02:41e gli utili, che sono metà, 15,5%, su base annua, accelerando rispetto al 15,2%.
02:52Quindi, sostanzialmente, in Cina hanno fatto piazza pulita sui bilanci dopo i problemi sull'immobiliare
02:58e la Cina riparte forte.
03:00Se la Cina riparte forte, se aumenta un po' la ricchezza disponibile delle famiglie cinesi,
03:06allora tutti i settori che vendono molto in Cina, l'uso, a volte l'auto, altre cose,
03:13dovrebbero, hm, beneficiarne.
03:17E poi, cosa abbiamo, cosa abbiamo da dire?
03:22Che, sì, diciamo, l'ufficio studi Mediobanca conferma la riorganizzazione del settore del lusso,
03:30lo sapevamo.
03:32In Germania, notte fonda con l'indice ZEV che crolla a meno 17,2 punti.
03:37Attenzione, perché l'indice ZEV tiene conto anche dei mercati finanziari,
03:43non è solo economia reale, tiene conto anche dei mercati finanziari.
03:48Però il presidente dello ZEV, insomma, ha detto che le aspettative economiche
03:52stanno scivolando in territorio negativo.
03:54Ed è caduto anche l'indice di fiducia dell'Università del Michigan.
04:00Quindi, gli spazi per fare sciocchezze per la politica americana sono pochi.
04:06E quindi, credo che, da questo punto di vista,
04:09anche l'America dovrebbe cercare di mettere a posto la situazione in Iran il prima possibile.
04:16Attenzione, la vera svolta, secondo me, la scorsa settimana,
04:19è arrivata dall'audizione finale di Kevin Walsh,
04:22il nuovo presidente della FED.
04:27Perché, sostanzialmente, si è lamentato del fatto che in passato,
04:31nel 2021 e nel 2022, la FED ha aspettato troppo per alzare i tassi.
04:38Dice, quando si lascia salire l'inflazione è più difficile abbassarla.
04:42Allora, io l'ho anche scritto nel nostro report Mercati e Tendenze,
04:47cosa ci fa pensare questo?
04:50Una FED più veloce nell'alzare i tassi e poi nell'abbassarli.
04:54Una FED un po' meno monolitica e questo per il dollaro può voler dire tanto,
05:02perché se questo sarà il nuovo mood, il nuovo atteggiamento della FED,
05:10i singoli dati sull'inflazione americana, quindi l'indice di prezzo e consumo,
05:14l'indice PCI, diventano molto più market mover che in passato.
05:19Quindi chi fa trading euro-dollaro, chi fa trading sulle obbligazioni americane
05:25e deve un po' cambiare registro.
05:27Ma io penso che questo tipo di trader sarà contentissimo,
05:31perché avere un dato che fotografa con più precisione in anticipo il comportamento della FED
05:37per chi fa trading è il massimo.
05:39Non dico un gol a porta vuota, perché il trading è sempre difficile.
05:42Però è certamente un punto di riferimento molto importante.
05:48Direi che al di là dell'incertezza delle borse, per chiudere il commento,
05:54l'apertura al dato sui profitti aziendali in Cina è molto molto buono.
06:02E fa il paio col PIL che è di nuovo balzato al 5%.
06:06Sono ulteriori buone notizie.
06:09Poi vabbè, abbiamo Tokyo, Nikkei che conferma i 60.000 punti.
06:15Li aveva presi di striscio la scorsa settimana.
06:18Adesso vediamo se ha chiuso, perché sapete che la seduta a Tokyo è sempre divisa,
06:24c'è la pausa pranzo.
06:25Sì, ha chiuso definitivamente 60.520.
06:30Quindi, prima chiusura della storia, sopra i 60.000 punti per il Nikkei.
06:36Altro segnale positivo.
06:38Va bene, dai, cosa facciamo?
06:40Partiamo con le domande, sei pronto?
06:43Sì, assolutamente sì.
06:45E allora via, 3498275983.
06:49Partiamo subito con le domande dei nostri telespettatori.
06:52Ciao Emek, di Ferrari che ne dici?
06:53Giorgio Danoli.
06:55Ferrari.
06:57Ferrari cerca di riprendersi.
07:00Il problema è che è stato colpito uno dei suoi mercati più importanti, no?
07:03Il paese, gli Emirati, là ne vendono veramente tante.
07:09Però ci saranno nei prossimi mesi novità importanti, con la Ferrari elettrica, con la trimestrale,
07:17quindi potrebbero arrivare notizie molto interessanti.
07:20Io credo che c'è tutto affinché le notizie in arrivo da Ferrari piacciono al mercato.
07:29Nel frattempo abbiamo un rapporto prezzo utile attesi per quest'anno a poco più di 31, 28,5 per il
07:362027.
07:37E una bella, non nel senso che mi piaccia, ma bella nel senso che è molto chiara, resistenza in area
07:463,30.
07:46Quindi un livello abbastanza facile da monitorare, con un supporto altrettanto bello a 2,70.
07:52Il fatto che vada a supportare su numeri tondi la dice lunga, su quanto sia soprattutto speculativo il movimento su
08:02Ferrari.
08:03Poco fondamentale e molto trading, che ci sta, la trasmissione si chiama analisi tecnica, voglio dire, ci sta.
08:11Però c'è veramente poco di fondamentale in questo momento su Ferrari.
08:17Va bene, continuiamo con le domande.
08:20Posso avere un'analisi di Stellantis?
08:22E vuoi che Stellantis la facciamo almeno una volta al giorno?
08:26Vai Stellantis!
08:29Stellantis si candida come una delle sorprese del 2026, perché i dati di recupero delle quote di mercato sono molto
08:38importanti.
08:38Poi sta recuperando il suo stesso mercato, perché Stellantis aveva perso tantissimo, modelli in ritardo, una serie di questioni.
08:48Quindi direi che sarà molto interessante la prima trimestrale, perché dovrebbe aver pulito il bilancio l'anno scorso con quegli
08:59ammortamenti pesantissimi.
09:02E quindi cominceremo ad avere un'idea della nuova reddittività di Stellantis.
09:07Da un punto di vista tecnico, 6,86 e 65 supporto, resistenza in massimi di giovedì e venerdì a 7
09:17,50.
09:19Un titolo che vale 11,2 volte gli utili attesi per quest'anno, ma potrebbe stupire.
09:23Infatti i fondamentali per il 2027 sono 4,92.
09:29Vedi che c'è un bello sbalzo, no?
09:31Sostanzialmente c'è che l'utile 27 dovrebbe più che raddoppiare sull'utile 26.
09:38Non so quanto sia credibile, ma senza per questo criticare chi fa le stime,
09:43non so quanto sia credibile un balzo così di colpo.
09:46Probabilmente già quest'anno arriveranno utili superiori alle aspettative.
09:51Vediamo.
09:53Perfetto, posso avere un'analisi di Nexi.
09:56Andiamo su Nexi.
09:58Nexi si scalda, come avevamo anticipato nei mesi scorsi, il mercato dei sistemi di
10:04pagamento, ma sono, come ripeto sempre, soprattutto le monete aziendali, nuovi sistemi di pagamento
10:12fatti da aziende che non sono finanziarie.
10:15Il tema Nexi però sta recuperando perché comunque piano piano sta preparando ad entrare
10:22anche lei in questo tipo di mercato, almeno questa è la mia sensazione.
10:25abbiamo una resistenza in area 4,20, il titolo ha recuperato molto dei minimi.
10:31Poi se vuoi, visto di titoli che recuperano dei minimi, possiamo fare un aggiornamento
10:35su BFF e Bank, ma intanto finiamo Nexi.
10:3911,20, il più atteso per quest'anno per i servizi finanziari è metà del massimo
10:46price earning atteso che può raggiungere.
10:48I servizi del settore base possono sempre avere multipli quasi doppi rispetto al settore
10:54base.
10:55Quindi Autopart può avere multipli doppi rispetto all'auto, Financial Services può avere
10:59multipli doppi rispetto al bank.
11:02E per l'anno prossimo 9,39.
11:05Vediamo, sarà un titolo molto mosso dalle notizie perché sui fondamentali c'è un po'
11:12di sfiducia ancora, ma non c'è molto da dire.
11:16Mentre su notizie di accordi il titolo può veramente correre e tutti speriamo che torni
11:22presto in area 5,75, 6 euro, perché è là che dovrebbe stare, secondo me come valutazione
11:29è là che dovrebbe stare.
11:31Puoi vedere BFF?
11:33Beh, se l'hai chiamata andiamo su BFF, prego.
11:37No, perché noi abbiamo visto meno 50, poi più 10, cioè è una situazione...
11:43Non semplicissima.
11:44Allora, il titolo sta recuperando parecchio.
11:47C'è stata la valanga e adesso c'è il...
11:50Cuzzure, Cuzzure.
11:52Cuzzure, benissimo.
11:53Oramai.
11:54Target 2,90, per chiudere il gap, allora, cosa filtra, era anche un po' per confrontarmi
12:03con te con le ultime notizie, la sistemazione dei maggiori, quindi forse addirittura anche
12:12una rischedulazione del debito, chi lo sa, su questo volevo confrontarmi.
12:16Guarda, lì bisogna capire, bisogna capire cosa vogliono fare, c'è quelli di Banca Italia
12:23perché secondo me sono andati un po' troppo, non dico eccesso di zelo perché comunque
12:27Banca Italia deve controllare, però un minimo di contestualizzazione, stai parlando di debiti
12:34della pubblica amministrazione, quindi teoricamente a meno che ci tocchiamo o non salta l'Italia
12:39dovrebbero tornargli questi soldi a BFF, perciò non lo so, io l'ho vista un po' troppo come
12:46eccesso di... ma non di zelo, come possiamo chiamarla Massimo?
12:53Rigore, eccesso di rigore sulla rischiosità...
12:56Eccesso di rigore, dai grazie, perfetto, questo eccesso di rigore mi piace, chiamiamolo così.
13:04No, beh, allora diciamo che il titolo tornerebbe a una specie di normalità in area 2,90, no?
13:10Perché va a chiudere l'ultimo gap, poi però la normalità vera per BFF Bank è l'area
13:14che va dai 6, quindi... no, no, lì finché non ci sono maggiori certezze su queste poste
13:21lo vedo difficile arrivare lassù, però non escludo che ci arrivi, perché se si trova
13:26il modo per sistemare, mettendoci anche qualche anno, ovviamente...
13:32C'è la storia della cartolarizzazione che potrebbe in parte aggiustare ed evitare
13:38anche un fantomotico ADC che si era ventilato a suo tempo, ma che è già stato respinto
13:44dal management, eh?
13:49Hai infatti ragione, mi scuso, avevo detto rischedule invece cartolarizzazione, comunque
13:53operazione, cioè finanza straordinaria sui crediti.
13:57Ma sì, cioè, voglio dire, a questo punto, ok, possono esserci problemi sull'incasso
14:02di quei crediti, lo rivendiamo, però giustamente il management di cartolarizzare vuol dire svendere
14:08poi alla fine, perché devi fare degli sconti sul credito che vendi, quindi a quel punto
14:13è una bella battaglia, però diciamo che c'è margine per un recupero se in qualche modo
14:19si... avete visto anche Azimut, no?
14:21Se presa i rilievi negativi di Banca Italia, 37 euro di nuovo, quindi voglio dire...
14:25Non che non contino i rilievi di Banca Italia, è che si può sistemare il problema.
14:31Grazie.
14:33Allora, buongiorno, mi interessa la vostra analisi di Equita RCS per un eventuale ingresso,
14:38grazie mille.
14:39Andiamo su Equita.
14:40Beh, Equita, diciamo che, beh, fa un po' l'eccellenza della finanza italiana, ufficio studi conosciutissimo,
14:52titolo che è perfetto sui fondamentali, vale in teoria, dico in teoria perché sono stime
14:58degli utili, 13 volte gli utili attesi per quest'anno, questo è Financial Services, quindi
15:02in teoria può arrivare fino a 20, titolo è molto molto ben impostato e trampermettendo
15:09dovrebbe toccare nuovamente i 6,50 addirittura a superarli.
15:14Direi che di solito ci sono buone notizie, da Equita, veramente una bella struttura, ecco.
15:21Attenzione se dovesse scendere sotto i 5,50, 5,20, ma non penso che ci scenderebbe per motivi
15:29suoi, dovrebbe combinarne un'altra Trump e anche grazie e basta.
15:35RCS invece, come lo vedi RCS?
15:38Beh, RCS negli anni è stata portata avanti tutta la digitalizzazione dei servizi, cioè
15:46sostanzialmente gli abbonamenti al Corriere e le riviste in forma digitale, sempre meno
15:51in forma cartacea.
15:52Il titolo è bloccato, insomma.
15:56Ma diciamo che sta disegnando un'area di incertezza tra 88 centesimi e mezzo e l'euro
16:02e 17.
16:05Negli ultimi anni comunque ha dato risultati discreti e quindi è un titolo che può continuare
16:11a crescere sapendo che l'editoria per sua natura è un settore in continua trasformazione.
16:18Ecco, però diciamo che i risultati sono stati, considerando le difficoltà del settore,
16:23i risultati sono stati eccellenti.
16:25Eh sì.
16:27Bene, allora, mi scrivono, ci sei al salone?
16:31Sì che ci siamo al salone del risparmio, ci trasferiamo armi e bagagli praticamente là
16:36alla fiera, quindi se avete piacere, insomma, se passate di lì, venite a salutarci, tanto
16:41ci siamo di sicuro.
16:44Ora non so se ci sono io, magari incrociamo gli orari sbagliati, però anche noi della
16:48fascia 3 ci spostiamo da là.
16:50Però vi dico già che in quei giorni lì il palinsesto, l'agenda un po' ballerina,
16:54perché lo sapete che ci muoviamo live noi, quindi sarà diciamo un palinsesto un po'
17:00particolare, non pieno e non a regime.
17:04Ma abbiamo da divertirci lo stesso.
17:05Buongiorno amico, un'analisi su Enel e se possibile il parere di Massimo Intropido sul volume,
17:10a nome dalle scorse settimane, grazie mille, Paolo da Montalbano Ionico.
17:14Eh caro il nostro, siamo gli unici che si sono accorti di quanto è successo la settimana
17:20scorsa su Enel e in particolare, toglietemi il buon Massimo che voglio fargli vedere quello
17:25a cui si riferisce il nostro telespettatore e in particolare è questa cosa qua, caro Massimo
17:32Intropido, la vedi questa?
17:34Sì.
17:35Sai che noi ci piace, sentiamo qualcosa qua, qua sentiamo odore di scambio di pacchettazionario,
17:42non so perché ma abbiamo il profumo di qualcosa che si è mosso, purtroppo non c'è stata
17:49disclosure perché vi segnalo che è passato un 2% del flottante, il problema tra virgolette
17:57è che noi abbiamo disclosure se superiamo il 3% e non il 2% e perciò probabilmente rimarremo
18:02sempre col dubbio di che cosa è successo in quella giornata lì su Enel.
18:08Ma io vedo però nell'azionariato c'è lo Stato col 23,59, poi abbiamo TIA, CREF, Investment
18:16Management, 0,40, tutti i pacchetti da 0,30 a 0,20, la cassa dei medici, poi abbiamo
18:24Nordea, Mediolanum, gestione fondi.
18:28Allora io la vedo così, se fosse stato lo Stato avrebbe dovuto fare disclosure perché
18:33questo è lo Stato, se vende un 2% di Enel lo devi dichiarare, pure se non sei, se non
18:39scendi sotto soglia critica, però mi sembrerebbe il minimo.
18:43Quindi qua mi viene in mente che c'è qualcuno che è salito, però c'è un 2%, comunque
18:51sia, non è che ce ne sono tanti lì di azionisti che hanno una quota importante, perché poi
18:57c'è una polverizzazione degli azionisti che è importante, tanti fondi così.
19:02C'è lo Stato e poi tutti i pacchetti che vanno da 0,30 a 0,20% del capitale,
19:08cioè
19:08è poco nulla.
19:10Però qua qualcosa è successo di sicuro, abbiamo cercato di risalire un po' ma bocche
19:15cucite che più non si può, quindi vediamo, vediamo se salta fuori prima o poi un internal
19:21dealing che ci spiega cosa è successo, sono spassati 2 miliardi di euro in quel giorno
19:25lì, 2 miliardi, la borsa italiana è una scambia di 5 di cui 2 solo Enel.
19:31E vabbè, niente Massimo, che ti devo dire, noi ci proviamo a fare il nostro lavoro, però
19:37non è che possiamo, sicuramente a monte i titoli lo sanno cosa è successo, poi.
19:42Vorrei vedere, visto che registrano le girate dei titoli, ma però guarda che il grafico
19:51anzi si sta fermando completamente in termini di euro.
19:54Questa è a maggior ragione, perché quando uno scambio così importante, toglietemi,
19:59e alla fine il titolo, la variazione è stato di uno 0,38, cioè l'unica cosa che mi viene
20:04in mente è che, oh io sono al primo in lettera, aspetta aspetta che arrivo, ok sono io il
20:09primo in denaro, ok, e cominciano a scambiarsi tra di loro le quote, perché se no c'è 2 miliardi
20:16scambiati mi viene a pensare un aggiornato più 5 o meno 10 per fare delle variazioni, invece
20:22se è una variazione così contenuta vuol dire che è stato un passaggio accortato, dai dai
20:26dai, vabbè però questa è tutta fantafinanza nostra.
20:33Che si ha, per il resto sul titolo c'è poco da dire, nel senso che è più o meno
20:39correttamente
20:40prezzato, vale circa 13 volte gli utili attesi per quest'anno e l'anno prossimo, in attesa di
20:45vedere appunto l'impatto dell'aumento più che altro qui del gas naturale e che però
20:55per noi dovrebbe essere limitato perché ne prendiamo parecchio dell'energia, poi tra
20:59l'altro noi, io continuo a seguire le statistiche sul carico dei depositi, noi abbiamo, siamo
21:0810 punti percentuali avanti rispetto alla media europea, quindi siamo quelli più solidi.
21:13Ma non è tanto il problema adesso, il problema è poi quest'estate quando bisogna caricarsi
21:18bene per arrivare all'inverno e la mia paura è che finiamo come nel 2023 quando i teteschi
21:24hanno ammazzato tutto il mercato del gas cercando di comprare qualsiasi cosa per recuperare
21:28i loro stock prima degli altri e il prezzo è salito a 300 euro megawattora, io ho paura
21:34che ci sia un remake di quella roba lì, però non è questo, poi noi siamo sicuramente
21:38messi meglio di tutti gli altri, però vi ricordo che c'è sempre la clausola di amicizia
21:44o così a livello europeo che se uno è scarico quello che ne ha di più lo aiuta, quindi siamo
21:50a dei livelli più importanti di tutti gli altri ma non è diciamo soglia di garanzia
21:57non è soglia di garanzia, però è sicuramente meglio essere i primi piuttosto che gli ultimi
22:02questo è il dubbio
22:05diciamo che il titolo secondo me anche in termini di aspettative di profitto qui c'è poca variazione
22:14forse il mercato è troppo pessimista, adesso bisognerà vedere cosa viene fuori col pacchetto
22:22aiuti sull'energia, perché posto che tutti abbiamo capito che lo sforamento è dovuto
22:28alla rata del PNRR, però il risultato non cambia, nel senso che poi l'Europa sì c'è
22:34l'emergenza però il patto di stabilità non si tocca, vediamo cosa viene fuori, l'Europa
22:39è molto brava ad aggiungere problemi a quelli che già ci sono, secondo me il governo
22:44la soluzione la troverà perché non dobbiamo fermarci nonostante quello che succede a Ormuz
22:51e lì bisognerà vedere l'impatto, adesso sul primo trimestre no, ma già sul secondo
22:57trimestre quindi i dati che vedremo a luglio-agosto ci porteranno la fotografia di quello che potrebbe
23:03succedere da lì alla fine dell'anno, una cosa è sicura, se i prezzi anche di mercato
23:10sono più alti, non più alti sulle borse, quello l'abbiamo visto, più alti nei contratti
23:16veri è difficile che poi scendano nei due trimestri successivi, quindi secondo me il
23:21vero termometro sarà il secondo trimestre però per quello dobbiamo aspettare ad agosto
23:26e nel frattempo il mercato rimane sui massimi, c'è da sfondare la soglia dei 10-20-10-30
23:33ma è un titolo su cui non ho particolari problemi, ma come non ne ho su Eni, nonostante
23:38se è in ipervolatilità, con gli ultimi risultati che hanno visto l'utile in calo però si confronta
23:45con un utile che ha avuto una posta straordinaria favorevole dell'anno scorso, la crescita operativa
23:51va avanti, è quello che secondo me è la forza di Eni e che lo rende più difensivo
23:57tra i titoli oil and gas europei, noi che per quanto riguarda l'energia a livello di titoli
24:04a livello di bollette non si sa, ma a livello di titoli noi siamo messi non bene, benissimo
24:09in Italia, perché abbiamo delle aziende molto efficienti
24:14va bene, andiamo in pausa caro intropido, rimani lì, pausa e poi torniamo subito, aggiornamento dopo
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