- 3 mesi fa
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TVTrascrizione
00:11Buongiorno a tutti i telespettatori di classe MC e benvenuti all'interno del nostro approfondimento
00:15dedicato al mondo dei certificati. Quest'oggi con noi abbiamo il piacere di avere qui in diretta
00:20Riccardo Falcolini Unichedis. Buongiorno Falcolini. Buongiorno Emeric, bentrovato. Mi hai fatto
00:27ridere un po' per la presentazione. Istituzionale. Istituzionale. Va bene, caro Falcolini oggi siamo
00:33da soli, quindi possiamo dedicarci ai nostri telespettatori? Riprendiamo quella cosa là che
00:39avevamo lasciato mezzo. Allora, cari telespettatori, visto che oggi non abbiamo il piacere di avere con
00:44noi degli analisti, dei trader che ci presentano le nostre strategie, diteci le vostre così le andiamo
00:49a vedere e commentiamo un po' i prodottini, vediamo qualcosa di interessante, si spera. Ma infatti
00:55l'obiettivo era proprio questo, lasciare un po' di spazio, lasciare un po' di spazio a chi ci segue
01:00la casa e perché proprio nelle ultime settimane stiamo ricevendo tantissime telefonate di investitori
01:09che chiedono indicazioni sui prodotti, sul funzionamento di alcuni prodotti e quant'altro.
01:16Quindi mi ho visto come l'interesse appunto della clientela... E che prodotti chiedono?
01:20Ma allora, prevalentemente ha informazioni sempre le solite sui pagamenti delle cedole
01:26piuttosto che... Esatto. Quando devi comprare il certificato per avere poi...
01:32Esattamente, è proprio così, funziona proprio così. Entro quando devo comprare il certificato
01:36per avere... Facciamo che vedere.
01:38Sì, facciamo vedere. Però ti farei vedere anche una cosa. Magari, per chi magari sta
01:44cercando un po' qualche certificato ma non sa cosa trovare esattamente o dove guardare esattamente,
01:50ti faccio vedere una sezione un po' nuova del nostro sito. Quindi andando su investimenti
01:55unicredit.it... E sono qua, investimenti.unicredit.it... Tra l'altro, uno degli analisti che portiamo solitamente
02:02mi ha già scritto, sei da solo oggi. Volevi venire lui? È di Lorenzo.
02:07Sì, è di Lorenzo. Salutiamo di Lorenzo. Che tal adesso sta preparando tutto per il suo investing?
02:13Investing, esatto. Insomma, seconda volta, seconda tappa a Milano, perché ricordiamo storicamente
02:20l'investing sono a marzo a Napoli, ottobre a Roma e da partire dallo scorso anno è stata introdotta
02:29una terza tappa a Milano. Tappa di grande successo, secondo me...
02:33Se è un uomo marketing...
02:36No, ma lo dico perché comunque sono eventi che secondo me sono importanti da dover continuare
02:42e soprattutto danno un grande spunto agli investitori.
02:48Dicevamo... Allora, Emerick, vediamo un attimo un po'...
02:51Se vai sul sito, sulla home page del nostro sito...
02:53Ci sono. Eccolo qua.
02:53Facciamo vedere...
02:56Facciamo vedere un po' dove poter trovare qualche prodotto, dove vedere un po' quelli più scambiati.
03:04Allora, adesso dovremmo arrivare, dovrebbe arrivare...
03:06Arriva, arriva...
03:07Arriva, arriva...
03:08Arriva, mi dice...
03:10Eccolo qua.
03:10Allora, è arrivato.
03:11Arriva, in alto, sulla lente di ingrandimento, quindi cliccando lì...
03:15Non hai il touch, dovresti avere un bel touch.
03:17Eh no, il touch è di là.
03:18Il touch è di là, tipo il meteo che tocchi lì, tocchi...
03:22Se vai sotto, quindi scrollando un po'...
03:25Posso alzarmi? Oggi mi alzo pure io.
03:27Fai quello che vuoi, prego.
03:28Andando un po' in basso, vedi quello che...
03:30Sarà contenta la regia.
03:31Esatto.
03:32Andando un po' in basso, vedi quello che è l'elenco dei...
03:37No, no, dove c'è il menu a tendina bianco.
03:39Oddio, sai perché?
03:41Perché io c'ho lo zoom e quindi viene...
03:43Eccolo qua.
03:43Esattamente.
03:43Il menu a tendina.
03:44Vedi quelli che sono i prodotti più scambiati.
03:49Esattamente.
03:50L'auto prodotti di investimento.
03:52Ecco.
03:53Da una parte i prodotti di investimento, dall'altra parte i prodotti a leva.
03:56Ah, ok.
03:57Quindi qua ci sono i prodotti di investimento e qua...
03:59E qua i prodotti a leva.
04:00Ok.
04:00E quindi per chi volesse consultare magari quelli che sono i prodotti più scambiati di investimento
04:07per avere un po' un'idea su come potersi posizionare, su cosa stanno guardando anche gli altri investitori,
04:14è possibile o andare sulla lente di ingrandimento oppure andare in questa sezione.
04:18No, questa, guarda che bella.
04:19Andare in questa sezione.
04:20Guarda qua, c'hai i più negoziati.
04:22Esatto.
04:22L'investimento, la leva e i più volati.
04:25Sì, esattamente.
04:26Questa è una sezione che in realtà...
04:28Turbo Open End su Intel.
04:31187.
04:31Eh sì.
04:32Su Intel ieri.
04:33Eh sì, esatto.
04:35Infatti vedi, hai il primo su Intel, il terzo è un covered warrant su Intel, sempre.
04:41Poi c'è SAP, vedi, c'è SAP.
04:44Questo è Intel.
04:45Ferrari.
04:4677.
04:47Intesa.
04:4885.
04:49Però questi sono i leva, eh, sono i tuoi.
04:52Sì.
04:52Questo è un covered.
04:54Invece guarda, guardiamo i più negoziati cos'è.
04:56Più negoziati a leva sull'S&P 500.
04:59E invece di investimento, il cash collect.
05:02Eh, possiamo vedere, possiamo un po' vedere quelle che sono le caratteristiche.
05:07Questo qua che è il più scambiato.
05:08Sì.
05:08Più negoziato.
05:10Vediamo un po' quelli che sono.
05:11Allora, questo mi sa di odore di indici.
05:14Eh sì.
05:14Allora.
05:15Composto da indici.
05:16Allora.
05:16Devo dire la verità, Emric.
05:18Quello che noi vediamo è costantemente, l'abbiamo detto comunque nelle ultime settimane,
05:23un interesse, un forte interesse per prodotti con sottostanti indici.
05:28Lo continuiamo a ripetere, perché vediamo comunque una sorta di incertezza, no?
05:35Sul fronteggio politico, tale per cui questa incertezza sul fronteggio politico porta mercati
05:41a essere positivo il giorno, quindi trend positivo il giorno, negativo il giorno successivo.
05:46Quindi in una situazione dove abbiamo comunque uno scenario di fondo abbastanza articolato,
05:54chi vuol posizionare, magari chi ha della liquidità a disposizione, non va su panieri di azioni,
05:59ma va magari su indici.
06:00Ed è questo qua, è il più battuto.
06:03Esatto.
06:03Alla fine è sempre lì, torniamo.
06:04Nikkei, Nasdaq, S&P 500 e Eurostox Banks.
06:07Eurostox Banks.
06:08Hai dentro due componenti importanti, che sono il Banks in questo caso e il Nikkei,
06:14che permettono di dare un po' più di boost in termini di rendimento.
06:18Perché anche il Nasdaq, eh?
06:19E anche il Nasdaq, sì sì sì.
06:21Però guarda, noi lo vediamo, abbiamo visto come inserendo all'interno del paniere il Banks
06:29o non mettendolo dentro, cambia a largo circa di un 30 basis mese.
06:350,30?
06:36Sì, 0,30.
06:37Quindi 0,30 su un rendimento mensile che equivale a dire un 3%.
06:43Largo circa.
06:44Perché ovviamente l'indice Banks, essendo comunque unice composto da azioni bancari,
06:50pesa in termini di dividendi e quindi dà più boost in termini di rendimento al certificato.
06:57Allora, in questo caso lo spread è un po' larghino perché ovviamente abbiamo mercato americano chiuso.
07:02Chiuso.
07:03Però si stringerà dopo le 15.30.
07:05Come funziona?
07:06Cash collect normalissimo, quindi un certificato che permette di incassare i primi costanti.
07:11se i sottostanti non si trovano al di sotto di quella che è la barriera di protezione,
07:16che dovrebbe essere, se non erro, il 55%.
07:19No, no, 60%.
07:21No, 60%.
07:22Questo è meno 60, cioè ti rendi conto?
07:25No, quello distanza dalla barriera all'emissione è 40, quindi vuol dire che è un 60,
07:31quindi vuol dire che...
07:32Ecco qua, un meno 40.
07:33Meno 40.
07:33Ce l'abbiamo fatta.
07:34Meno 40.
07:35Meno 40.
07:37Su indice.
07:38Allora su indice, se noi andiamo a guardare quanto hanno perso gli indici, cioè quello
07:43che in realtà un investitore dovrebbe fare in un modo razionale nella scelta di un certificato
07:49è identifico magari il certificato che può fare alle mie esigenze finanziarie, vado a vedere
07:55un po' storicamente o almeno negli ultimi due anni come si sono comportati gli indici
08:00o ai sottostanti, vedere tendenzialmente quello che è stato il drawdown dell'indice e capire
08:07se effettivamente la barriera può reggere o meno.
08:09Quindi barriera 60 è una barriera effettivamente congrua oppure devo spostarmi su una barriera
08:14più bassa, più protettiva.
08:17Ovviamente il gioco è sempre quello.
08:19Più bassa la barriera ovviamente è minore il rendimento.
08:22La coperta è sempre corta.
08:24Data di osservazione per il pagamento della cedola è il 20 maggio 2026.
08:29Record date.
08:30Ricordiamo questo.
08:31Allora noi come Unicredit, poi tendenzialmente vi invito a guardare un po' tutti gli emittenti
08:39perché ogni emittente può avere delle regoline un po' diverse, però noi come emittente Unicredit
08:45osserviamo il terzo giovedì del mese.
08:48Quindi osserviamo significa che vengono rilevati i valori dei sottostanti il terzo giovedì del mese
08:54e il quarto giovedì del mese c'è il pagamento del coupon.
08:57Infatti vedi, data di osservazione il 20 maggio, data di pagamento il 28 maggio.
09:03Entro quando posso comprare il certificato?
09:06Domanda classica.
09:08Entro due giorni dalla data di osservazione.
09:11Quindi il 28 osserva, io posso comprarlo fino a lunedì successivo
09:16che sarebbe praticamente, vediamo un po' a calendario, insomma vado a vedere le date,
09:22sarebbe in questo caso il 25 di maggio.
09:2525 di maggio.
09:26Due giorni prima della record date.
09:28Ricordiamo che la record date è una data espressa in valuta.
09:32In valuta vuol dire che indica quando va in valuta l'operazione.
09:38questo in realtà è una domanda che ci viene fatta molto spesso dagli investitori
09:46perché c'è sempre un po' di incertezza nelle date
09:52e quindi è bene ricordarlo nuovamente perché appunto è importante capire
09:58l'ultimo giorno utile per comprare il certificato per incassare la cedola.
10:03Lo ricordiamo sempre perché proprio ieri mi è arrivata una domanda di un investitore
10:07io ho comprato il 22, io ho comprato il certificato visto data di pagamento oggi
10:12ma ha incasso la cedola?
10:13No, perché la data di pagamento è già tendenzialmente la data in cui il certificato ha pagato cedola.
10:21Bene, andiamo un po' sulle domande.
10:23No, ma io avrei fatto vedere quella sezione lì semplicemente per dire
10:28ok, volete posizionarvi, volete vedere cosa si stanno posizionando gli altri investitori.
10:35Questa è una sezione eventualmente utile per voi.
10:38Detto questo, attenzione sempre a quelle che sono le caratteristiche del certificato
10:42e se un certificato che fa il caso vostro non seguite tendenzialmente la massa
10:47perché magari seguire gli altri non sempre è utile le vostre esigenze finanziarie.
10:54Va bene, andiamo un po' con le domande.
10:56Dai, allora, vediamo un po'...
10:59Cos'è che questo nome chiede Leonardo?
11:02Eccolo qua.
11:03Ciao, mi fai un focus sul...
11:05Segnatelo.
11:06Vai.
11:08DE000, quindi è uno dei tuoi, UN28FY6.
11:17Si può considerare rischioso?
11:19C'è Stellantis e giovedì prossimo arriva la trimestrale.
11:22Allora, in finanza diciamo che non c'è nulla di non rischioso, eh?
11:27Quindi, attenzione, perché non ci sono pasti gratis.
11:30Questo qua è un cash collector, worst off, effetto memoria, autocollabor su paniere composto d'azione.
11:35Lo compri adesso in lettera 86,75.
11:39Prezzo in denaro 85,89.
11:43Abbiamo dunque...
11:44Allora, è un barriera 60.
11:46Quindi barriera 60, quindi meno 40 il peggiore.
11:50Meno 40 il peggiore.
11:52Abbiamo...
11:52Ai Stellantis al meno 32%.
11:57Però lo sai perché non mi dispiace?
12:00Vai.
12:00Perché c'è l'effetto memoria qua.
12:02Ah beh, sì, quello c'è sempre ormai.
12:05C'hai...
12:05Allora, tu hai sotto barriera, sotto...
12:09Cioè, sotto lo strike, Stellantis che ha un meno 32 e Ferrari un meno 12.
12:17Poi, Montepaschi più 18, STM ne lasciamo stare.
12:19Sì, sì, sì.
12:19Beh, dopo ieri.
12:20Un altro campionato.
12:21Dopo ieri la trimestrale.
12:23Era dopo il 14%.
12:25Sì, sì, sì, sì.
12:26Eh, fatto stare quindi che...
12:27Tu hai Stellantis.
12:29Vediamo il calendario pagamenti.
12:32Vediamo cosa ha pagato o cosa non ha pagato.
12:34Non ho rimborsato anticipato.
12:35Ah, sì, perché c'è l'autocollabo.
12:37Sì.
12:37Però l'autocollabo, francamente, con Stellantis a meno 32 non mi pare che ci sia la possibilità a breve, ok?
12:43Quindi qua ci giochiamo la partita sulle cedole.
12:46Prendo le cedole e non prendo le cedole.
12:48La scadenza del prodotto quando è? Ce l'hai lì?
12:51Scadenza, te lo dico subito, in questo caso, osservazione finale dicembre 2026.
12:58Ok, quindi abbiamo ancora un po' di mesi a...
13:00Hai sette mesi.
13:04Sette mesi?
13:05Maggio, giugno, luglio, agosto, settembre, ottobre, dicembre.
13:09Perché scade praticamente il 10 di dicembre, quindi hai sette mesi e mezzo.
13:15Ah, questo non era uno di quelli veloci?
13:19No, perché se vedi, osservazione...
13:24Questo è stato emesso, riguardiamo un po' le caratteristiche.
13:27E' stato emesso a inizio anno.
13:29Quindi è quello durato un anno, quelli veloci.
13:32Scusami, veloci, spesso vengono identificati i fast cash collect,
13:38quelli che possono essere richiamati dal primo mese.
13:41Ah, questo era uno di quel rilascio che era stato fatto di un anno.
13:46Sì, esatto.
13:47Che non mi dispiacciono a me quelli trevi.
13:49Allora, qua ha pagato.
13:50Ha pagato la prima, la seconda.
13:52La terza non l'ha pagata.
13:54Esatto.
13:55Non ha rimborsato poi anticipatamente a marzo, però ad aprile ha pagato e ha recuperato quella precedente.
14:05Quindi qua, alla fine ti giochi...
14:09Ah, siamo ad aprile.
14:11Quindi 0-4.
14:12Eh, giochi la tenuta.
14:14Scusami, possiamo vedere il grafico di Stellantis?
14:17Certo, ci mancherebbe.
14:18Scusi, le chiedo di...
14:20Sono qua.
14:21No, perché?
14:22Allora, Emeric.
14:23Mi dicami.
14:23Il strike iniziale 10-41.
14:26Ok.
14:27Ok.
14:27Questo è Stellantis.
14:28Perfetto.
14:29Siamo a 6-95.
14:31Barriera.
14:32Barriera.
14:33Quanta è la barriera?
14:346-24.
14:36E siamo a 6-95.
14:38Ma 6-24...
14:41Eh...
14:42Eh...
14:436-24...
14:44Sai cos'è?
14:45Che c'è un gap lasciato aperto proprio sotto.
14:486-24.
14:49Allora, non abbiamo problemi di stacco cedola?
14:52No.
14:53Perché Stellantis aveva ridotto...
14:55Ha ridotto il dividendo.
14:56Il dividendo.
14:57Cioè non abbiamo problemi.
14:58Però qui hai tendenzialmente...
15:01Cioè hai otto mesi...
15:02Hai otto mesi per...
15:03Era avere Stellantis sopra...
15:06A questo livello qua.
15:08Cos'era?
15:096-E mai detto?
15:106-24.
15:116-24.
15:126-24.
15:14Qua.
15:15Vediamo.
15:15Allora.
15:16Barriera 60.
15:17Facciamo due conti.
15:19Allora, facciamo dei conti.
15:20Paga l'1,77 mese.
15:23Eh...
15:24Paga l'1,77 mese.
15:26Se dovesse pagare 7 cedole...
15:28Sì.
15:29Avremmo 1,77 per 7.
15:3112,39.
15:3312,39.
15:35Lo compri a...
15:36Lo compri a...
15:3986,75.
15:42Quindi 86,75 meno 12,39.
15:4674.
15:4874.
15:50Ok.
15:50Però se scende sotto barriera...
15:52Ti rimborsa da 60...
15:55Meno di 60.
15:56Da 60 in giù.
15:58Quindi tu tendenzialmente avresti cosa?
16:01Lo compri...
16:03E allora...
16:03Saresti nettato dalle cedole qualora le paghi tutte.
16:07Però ovviamente poi hai una perdita se dovesse scendere sotto.
16:10No.
16:11Qua.
16:11Su questo qua...
16:12Se la partita si gioca su Stellantis, mi sembra abbastanza pacifico.
16:16Eh sì.
16:16E la questione è una.
16:20È da qui ai prossimi otto mesi, Stellantis, ti riesci a recuperare...
16:26Io non sono così negativo, eh.
16:28Perché comunque...
16:30Sai, fin l'ora dopo che è arrivato con 20 miliardi di revisione, insomma...
16:35Di svalutazione, eccetera, eccetera.
16:37Cioè si riparte da zero.
16:39Però bisogna vedere poi anche il contesto economico.
16:42Eh sì.
16:44Quindi...
16:44Resta un bel dilemma, eh.
16:46Allora, qui cosa può essere positivo del certificato?
16:49Sicuramente non lo strike.
16:51Perché è uno strike fatto a dicembre.
16:53E quindi hai meno quattro euro rispetto al prezzo di dicembre.
16:58Il meno 40%.
17:00E...
17:01Lo compri sotto pari?
17:02Sì.
17:03Tutto si gioca sulla tenuta.
17:05Quindi...
17:05La domanda dell'investitore era...
17:06È rischioso?
17:09Potenzialmente sì.
17:10Perché se il comparto è debole, rimane debole.
17:13È vero che se non ero i dati di Stellantis della scorsa settimana,
17:16parlavano comunque di immatricolazioni superiori rispetto ad attenzio.
17:20Sì.
17:20O di ieri.
17:22Esatto, non ricordo.
17:23È esattamente uguale.
17:24Sì.
17:24Parlavano comunque di un incremento delle immatricolazioni.
17:27Però hai comunque di base notizie specifiche sul titolo.
17:35Sul comparto auto.
17:37Elettrico, non elettrico, che pesa.
17:39Notizie macro sulla situazione in generale.
17:42Perché se sale l'inflazione il comparto auto è uno dei primi magari che ne va a risentire, no?
17:46Perché ci saranno meno immatricolazioni, meno vendite.
17:51È rischioso, eh.
17:52È rischioso secondo me.
17:54C'è da dire una cosa che comunque ha una maturity corta.
17:59Eh, quella è l'unica cosa.
18:02Ha una maturity corta e quindi quello può tendenzialmente aiutare un po'.
18:09E non è malvagio, eh.
18:10Perché comunque se riesci questo qua a chiuderti sopra, diciamo, livello di barriera a fine anno...
18:19Cioè, comunque se lo prendi adesso, ti prendi anche le cedole e lo compri a 86.
18:28Eh sì.
18:28Si potrebbe paradossalmente impostare però.
18:31Sarebbe...
18:33Quindi praticamente sarebbe un potenziale...
18:3612%.
18:3712%.
18:37A fronte però di un rischio...
18:40Eh, rischi almeno...
18:42Rischi tra il 25 in giù.
18:46Dipende da quanto scende.
18:4825 perché lo compri a 86...
18:50Eh, rischio rendimento non è il massimo, eh.
18:53La cosa che si potrebbe fare...
18:55Ovviamente non è un...
18:56È un ragione sfavore però, cioè.
18:58Esatto.
18:58Quello che si potrebbe fare è proprio...
19:01Si vuole tentare una strada del genere, ipotizzare una strategia long short con due certificati diversi.
19:10Ma la stiamo impostando ora.
19:12Ah, ma no, ma stai buona.
19:13No!
19:13Ma perché?
19:14Compri questo a sottopari.
19:19Incassi le cedole e allo stesso tempo vai a verificare se c'è un reverse su Stellantis.
19:26Un reverse, non un prodotto a leva, perché il prodotto a leva...
19:30No, no, no.
19:30Hai tante...
19:31No, vai di spread trading.
19:32Vai di spread trading.
19:33Eh, fai una sorta di spread trading.
19:35Eh, prendi un reverse e dici, ok.
19:38Allora, il reverse tanto funziona in questo modo.
19:40Se Stellantis non va a toccare la barriera e noi stiamo ipotizzando comunque una debolezza,
19:44la barriera su reverse è up, quindi superiore rispetto al fixing iniziale, tu incassi un rendimento.
19:51Quindi cosa succede?
19:53Succede che potresti prendere parte delle cedole con il cash collect e parte del rendimento con il reverse dall'altra
19:58parte.
19:59Se invece dovesse scendere ancora e rompere la barriera, comunque tu, diciamo...
20:05Sei in parte coperto.
20:07Sei in parte coperto.
20:14Io guadagno con il reverse e in più prendo le cedole.
20:17Esatto.
20:18Se poi scende sotto la barriera, io, diciamo, mi proteggo solo in parte.
20:23Mi proteggo in parte.
20:24Bisogna capire un attimino lì la ponderazione.
20:26Esatto.
20:27Esatto.
20:27Però ci può stare, non è un'idea.
20:29Sì.
20:30Prevenso che...
20:30Però ci devi mettere mano dentro.
20:31No, devi metterci un attimo mano, di capire quanto capita a blocare.
20:35Cioè, diciamo, come strategia, se c'è un po' di debolezza e si vuole comunque valutare questo prodotto,
20:43secondo me, magari farlo in questo modo coperto potrebbe non essere male.
20:48Dai, vediamo un altro.
20:49Allora, abbiamo il DE.
20:52Vediamolo un po'.
21:02DE000 UN2BMA7.
21:03Questo è, sì, è sempre tuo.
21:05Cash collater, bergo, effetto memoria.
21:07Quanto autocollabo su panieri composto di azioni?
21:10Ah, e quanto? E c'è solo un punticino di spread.
21:1387, 36, 86.
21:15Come mai?
21:16Eh, non lo so.
21:17Quel trader si è addormentato.
21:18Si sono sbagliato.
21:19Si è sbagliato.
21:21Devo riprendere la license, scusa.
21:23Eh, sei sicuro che non stai chiamando i ragazzi?
21:25Oh, cosa fate?
21:27Aumentatevi.
21:28Tra l'altro c'è Intel, ora con le Stellantis qua.
21:32Eh, se ne sono persi.
21:34Ora si allarga.
21:34Ora stanno seguendo la trasmissione.
21:36Ora stanno seguendo la trasmissione.
21:36Stanno seguendo e si allarga adesso.
21:38No, scherziamo.
21:40Anche in questo caso vedi.
21:41Da un certo punto scherziamo.
21:42Beh, stesso spread.
21:44Allora qua sempre Stellantis se ne è.
21:45Allora, sarà stato emesso lo stesso giorno perché è andato a prendere esattamente lo stesso strike.
21:50Secondo me.
21:50Ah sì, eh sì, hai ragione.
21:52Però è un'altra domanda, non cita niente.
21:54Eh, stai su sottostante, in atto su informazioni.
21:58Andiamo un po'.
21:59Cosa viene fuori?
22:00Eh, dove hai informazioni?
22:02Allora, sotto sotto sotto.
22:03Eccolo qua.
22:03Ah, ulteriori informazioni.
22:05Ah, questo ha l'airbag eh?
22:06Però questo ha l'airbag pure, bravo.
22:09Questa è data...
22:11Barriera meno 45, no, non è lo stesso.
22:14Meno 45.
22:15Un po' un condizionato di 1,31 e vediamo il calendario di pagamenti.
22:21Allora, questo quando era uscito questo qua?
22:23Se è questo inizio anno pure questo?
22:25Eh, vediamolo un attimo.
22:27Vedete quando è stato emesso.
22:29Data di osservazione iniziale.
22:31No, nel 2022.
22:32No, in alto, in alto.
22:34Ok, è stato emesso a dicembre 2025.
22:37Sì.
22:38E dura fino al 2028.
22:40Eh sì, è meglio.
22:41Però ha l'airbag questo qua.
22:43Mostra tutto.
22:44Allora, vediamo cosa ha pagato finora.
22:46Allora, ha pagato 1, 2.
22:49Poi...
22:50Ce l'ha la memoria questo?
22:51Sì, sì.
22:52Quindi a marzo non ha pagato.
22:54E invece ad aprile ha pagato doppio.
22:57Perché ha recuperato la memoria.
22:59Sì.
22:59E in più c'ha l'airbag.
23:02Eh...
23:03Beh dai, comunque un 1,31 con l'airbag non è pochissimo.
23:07L'unica cosa che hai dentro.
23:09Oracle, Stellantis.
23:11Perché Stellantis è Oracle che mi fa paura.
23:14Eh, però...
23:15Guarda come è posizionato il Worldstaff.
23:17Meno 32 sempre Stellantis.
23:19Sì, ma Stellantis meno 32 perché si è fatto il...
23:24Eh sì sì, il candelone...
23:26Cioè...
23:26Più di così la svalutazione.
23:28Adesso si spera che si deve ripetere.
23:29Ma no, certo.
23:31Ma il punto non è tanto un'ulteriore svalutazione.
23:34È quanto la tenuta, no?
23:36Cioè...
23:36Tiene sti livelli.
23:38E questo, buh, non lo sappiamo.
23:40Eh questo è...
23:40Lo dicevamo anche quando quotava molto di più.
23:42No, ma tanto non scende, non scende.
23:44E poi comunque continuate a scendere.
23:46Detto questo...
23:47Cioè...
23:47Perché la maturity corta è un vantaggio?
23:50No, non è un vantaggio.
23:51No, no.
23:51Dipende che tipo di strategia hai.
23:53Sì, sì.
23:54Non è un vantaggio.
23:54Esatto.
23:55Può essere dalla tua parte.
23:58Allora, maturity corta perché è un vantaggio?
24:00In realtà appunto non è un vantaggio.
24:02Dipende un po' da quelle che sono esigenze finanziarie.
24:05Noi questi prodotti con maturity corta e questa variante di prodotti con maturity corta
24:11e soprattutto anche altri prodotti similari, sempre con sottostanti indici,
24:17li abbiamo emessi anche senza autocall con maturity a un anno
24:21per esigenze specifiche di consulenti finanziari
24:25che ci hanno tendenzialmente, che ci hanno mostrato comunque come
24:29avere un prodotto che sia presente dall'inizio alla fine all'interno del portafoglio
24:33permette a loro di definire delle strategie più chiare.
24:37Questo vale un po' anche per tutti gli investitori, per tutti coloro che ci seguono retail.
24:44Quindi se compri un certificato e il certificato ti va in call,
24:49quindi viene richiamato all'emittente dopo uno o due mesi,
24:52l'onere, quindi noi rimborsiamo cosa?
24:54Rimborsiamo il valore nominale più paghiamo le cedole.
24:57Quindi lato investimento non c'è una perdita perché noi andiamo a rimborsare tutto.
25:01Quindi il nominale più le cedole.
25:05Qual è l'onere però?
25:06L'onere è di doversi riposizionare.
25:10Eh sì.
25:11Quindi cosa succede?
25:12Ripagare le commissioni?
25:14No, oltre quelle.
25:15Oltre quelle.
25:16Ma sai, se il contesto di mercato rimane uguale,
25:19quindi volatilità, tassi di interesse alti e comunque diciamo le altre condizioni di mercato favorevoli,
25:30noi riusciamo a strutturare prodotti comunque con dei coupon di pari livello o anche superiori.
25:36Ma se lo scenario di mercato cambia, quindi la volatilità viene compressa,
25:41gli tassi di interesse scendono e l'emittente non riesce più a strutturare con pari livelli di coupon.
25:47Quindi, diciamo, qual è la situazione negativa per l'investitore?
25:51è riposizionarsi su strumenti meno redditizi.
25:54Quindi, anche lì, un po' di bilanciamento su quello da inserire in portafoglio come maturity, come coupon e quant'altro.
26:01Va bene.
26:02Poi è una scelta lunga e corta.
26:04Dobbiamo andare, caro il nostro Riccardo Falcolini, abbiamo già strasato abbastanza.
26:10Però c'erano altre domande.
26:12Dobbiamo venerdì prossimo magari riprendere in mano la questione.
26:16Va bene.
26:16Facciamo così.
26:17Sei d'accordo?
26:18Assolutamente.
26:18Lasciamo a Marco Medici.
26:21Lei ha lasciato l'onere a lui.
26:22Lasciamo il testimone a lui.
26:24Riccardo Falcolini.
26:25Unica editing.
26:26Grazie mille Riccardo.
26:26Grazie America.
26:27Alla prossima.
26:28E ora andiamo in pausa e cominciamo con lo spazio dedicato alle vostre domande.
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