00:01Es un dato que desde hace 10 meses la inflación en la Argentina o queda estable o sube.
00:07Ustedes prometieron arrasarla, ¿por qué no la arrasan?
00:11Bueno, primero, muchas gracias por la invitación a AMSAM y muchas gracias a todos por venir.
00:18Bueno, hoy vamos a ver cuánto da el número, pero, digamos, ya esto lo hemos explicado
00:26en el proceso de inflación que venía muy pronunciado, digamos, muy bien el año pasado,
00:36se vio interrumpido durante el proceso previo a las elecciones, donde hubo, como todos saben,
00:44una dolarización masiva, se dolarizó el 50% del M2, hubo una caída fuerte de la demanda de dinero
00:52y, como siempre decimos, la inflación es un fenómeno monetario que es consecuencia
00:57de un exceso de oferta, de una caída de la demanda o de una combinación de ambos.
01:03Se tiende a darle más, siempre, digamos, se tiende a pensar más en el exceso de oferta,
01:12pero muchas veces se da por esta caída de la demanda, en particular en países como Argentina.
01:18Entonces, eso generó, digamos, no solo en la inflación, sino también en el riesgo país
01:25e incluso en el crecimiento, Argentina podría haber crecido tranquilamente al 6,5 o 7%
01:30el año pasado, crecimos al 4,4, el riesgo país volvió a 1.500 y la inflación pasó
01:37del 1,5 al 3. Bueno, todavía estamos purgando esa caída en la demanda de dinero,
01:43la parte que yo veo como muy positiva es que se empieza a haber recuperación
01:49en la demanda de dinero. Creo que a partir de abril vamos a ver una desaceleración
01:56de la inflación importante. No coincido para nada con ese trade-off que hablan muchos
02:03entre inflación y crecimiento. Creo que definitivamente vamos a ver un proceso
02:08de desinflación con mayor crecimiento y la realidad, Horacio, es que mientras hagamos
02:14las cosas que estamos haciendo, bueno, sí, la inflación va a tener certificado
02:20de defunción. El cuándo, como digo, depende de esta, digamos, depende más de cuánto
02:27se recupere la demanda de dinero que depende también de la confianza y las tasas de interés
02:33que ya están bajando. Entonces estamos en un proceso, realmente entramos en un proceso
02:39virtuoso en el que yo creo que a partir de abril realmente los próximos 18 o 20 meses
02:45van a ser probablemente los mejores que Argentina haya visto en las últimas décadas.
02:50¿Por qué los próximos 18 meses?
02:52Bueno, por esto que te digo, porque, digamos, hemos logrado estabilizar la macro,
03:02que es una condición necesaria para que haya inversiones. Si no hay previsibilidad,
03:08no hay inversiones. Entonces, primer requisito, se ha hecho un trabajo que en Argentina
03:15no se ha hecho nunca, no se había hecho nunca y sobre todo se ha hecho por decisión propia,
03:20por decisión política, no forzado por el mercado. Entonces, eso para las inversiones
03:27es importantísimo porque, digamos, lo que genera es esa previsibilidad que antes
03:34no había en Argentina. Además de esto, por supuesto, tuvimos que dar incentivos
03:42adicionales porque Argentina viene de muchos años, de muchas décadas de descredibilidad
03:49y además de tener una carga impositiva muy alta. Entonces, además del proceso
03:55de estabilización, tuvimos que diseñar el RIGI para atraer aún más las inversiones.
04:03Y, por último, tenemos en el presidente a un líder mundial, que eso era impensado
04:10tres años atrás. Hoy realmente el presidente es uno de los tres líderes mundiales
04:16más importantes. El caso argentino genera admiración en el mundo y eso es una suerte
04:26de atajo hacia las inversiones porque...
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