- 21 ore fa
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TVTrascrizione
00:04Con noi c'è Gian Claudio Torlizzi, fondatore di T-Comodity.
00:09Ben ritrovato Gian Claudio, buongiorno.
00:11Buongiorno, grazie di invito.
00:13Allora, innanzitutto partiamo dal petrolio.
00:16L'asset che si sta muovendo di più, che livelli vedi?
00:19Può tornare anche in giornata sopra i 100 dollari?
00:24È chiaro che le oscillazioni del petrolio riflettono la volatilità delle notizie a cui stiamo assistendo in queste ore.
00:34Il sell-off, a cui abbiamo assistito ieri naturalmente in relazione poi al cessato il fuoco,
00:40ha poi ricevuto una battura d'arresto nel momento in cui questo cessato il fuoco non è parso così solido.
00:48Il tema, secondo me, è vero, è aspettare, capire bene come si evolverà la situazione.
00:55Al momento il contratto spot sul Brent quota 20 dollari sopra rispetto al future,
01:01quindi il mercato fisico rimane fortemente compromesso.
01:06Questo è il punto chiave, quindi non mi aspetto particolari crolli strutturali del prezzo del Brent.
01:12È probabile che nel momento in cui ci dovesse essere un congelamento reale del conflitto,
01:20la discesa può continuare, ma il prezzo di equilibrio che si andrà a creare nelle prossime settimane
01:28sarà strutturalmente più alto rispetto al pre-conflitto.
01:32Questo, secondo me, è la questione centrale perché chiaramente avrà un impatto di meglio lungo termine
01:39sull'inflazione naturalmente e quindi anche poi sulle politiche monetarie delle banche.
01:43Intanto il Brent è tornato a valere di più delle WTI, perché avevamo visto in questi giorni
01:51un greggio americano invece che c'è stato per due giorni, per due sedute,
01:56quotava più del Brent europeo, è una cosa abbastanza insolita.
02:02Lato gas invece, il TTF di Amsterdam, vediamo un più 1%, adesso a 46 euro megawattora,
02:13anche qui, insomma, possiamo fare un discorso abbastanza simile, no?
02:18Ovviamente anche qui dobbiamo abituarci a un po' di volatilità in base a quelle che sono
02:22le notizie che arrivano sul fronte geopolitico.
02:26Sì, assolutamente, anche il gas naturalmente, che è l'altro bene energetico che risulta
02:32fortemente compromesso dopo un mese di conflitto, però anche qui vedremo che il price floor
02:40che si creerà sul TTF sarà strutturalmente più alto rispetto a quello in vigore fino
02:46a due mesi fa.
02:47Due mesi fa avevamo toccato un minimo di quasi 25 euro a megawattora, secondo me sotto i 40
02:53euro a megawattora, nelle prossime settimane il prezzo, se ci dovesse andare, non rimarrebbe
02:58per molto tempo.
03:00Quindi ci stiamo fondamentalmente adesso avviando a una fase in cui il prezzo del gas e del petrolio
03:09si stabilizzeranno su dei livelli più alti rispetto al preguerra.
03:15Ripeto, questo è il tema di fondo, anche perché emerge con crescente chiarezza il fatto che
03:22i flussi da Hormuz non torneranno come erano prima, d'altronde anche i flussi attraverso
03:28Babel Mandeb non si sono mai ripresi dopo gli attacchi dei iuti scatenati a seguito dell'escalation
03:38a Gaza.
03:39Quindi è ragionabile supporre che anche i flussi per Hormuz non torneranno al vecchio equilibrio,
03:46quindi è in atto un reshuffling totale delle supply chain e quindi questo comporta necessariamente
03:54un incremento di prezzo.
03:56È davvero invece sotto certi aspetti sorprendente l'oro.
04:00Non so che idea ti sei fatto Gian Claudio, perché anche ieri c'era stato un leggero rialzo,
04:04adesso un leggero ribasso.
04:06Insomma, è come se stesse perdendo un po' la sua funzione storica di bene rifugio.
04:12Io contesto da sempre questo concetto del bene rifugio, non ci ho mai creduto, ma non
04:21per una posizione ideologica, perché operando sul mercato giornalmente ne vedo, ne ho sempre
04:28visti i movimenti e l'oro è sempre stato un asset di rischio fondamentalmente, cioè
04:37un asset che anticipa le grandi dinamiche di aspettative inflazionistiche.
04:41Nelle fasi di conflitto in cui serve liquidità e quindi si assiste a una contrazione delle
04:50aspettative inflazionistiche, questo naturalmente danneggia molti asset, tra cui anche l'oro.
04:59Tra l'altro storicamente l'oro è sempre sceso durante le fasi di escalation militare
05:05nella storia, quindi non ha affatto nessun tipo di movimento diverso rispetto a quanto
05:10non abbia fatto.
05:11Mi attendo che il trend però rimanga rialzista, credo che a questi prezzi stiano, d'altronde
05:16basta guardare l'open interest negli ultimi giorni in aumento e evidenzia un graduale ritorno
05:22da parte degli investitori istituzionali.
05:26E' chiaro che però l'oro, così come gli altri metalli, torneranno a salire nel momento
05:31in cui saranno più visibili le prospettive di una pacificazione in Medio Oriente.
05:38Quello sarà il trigger che darà il via, a mio avviso, a nuovi acquisti poi sull'oro.
05:43Il mio target di 10.000 dollari entro il 2030 rimangono fondamentalmente.
05:49Quindi in lungo termine io non vedo elementi.
05:52Eh, nel 2030, insomma.
05:54Eh, lo so, ma io devo fare anche...
05:56Hai ragione.
05:57Stime.
05:58Hai ragione, hai ragione.
06:00E sul lungo periodo siamo tutti morti.
06:03Grazie Gian Claudio Torlizzi, alla prossima.
06:07A presto.
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