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00:04Il mercato è ancora sotto una grandissima pressione, domina la volatilità tra cali importanti e improvvisi, poderosi anche rimbalzi, ma
00:12come cambia la visione e la strategia dei leader delle aziende quotate a Milano.
00:17Siamo con Alberto Minali che è fondatore e amministratore delegato di Revo. Grazie di essere con noi, buongiorno Minali.
00:24Buongiorno, grazie dell'invito.
00:54Da un punto di vista di impatto dei mercati sulla nostra reddittività finanziaria direi molto bassi in questo momento perché
01:00il nostro portafoglio di investimenti è un portafoglio molto semplice, ben gestito, non esposto a rischi internazionali.
01:07In questo senso siamo abbastanza immuni e quindi chi investe in Revo investe sostanzialmente in un'azienda decorata ai mercati
01:14finanziari.
01:14Invece per quanto riguarda il mondo assicurativo abbiamo delle esposizioni tipiche del nostro modo di fare business, essendo noi dedicati
01:22alla piccola e media impresa italiana.
01:24Abbiamo delle coperture guerra sia per i rischi marittimi cargo e rischi marittimi scafo che sono esposte chiaramente alle vicende
01:33della guerra in Iran.
01:33Sono chiaramente esposizioni sotto controllo, molto piccole rispetto al volume complessivo del nostro bilancio, del nostro volume premi.
01:42Ciò non di meno dimostrano che siamo nel business internazionale tramite queste coperture marittime.
01:48Come cambia la dinamica adesso? Premi il costo della protezione rispetto a questi rischi che solo fino a poco più
01:54di un mese fa erano sostanzialmente molto bassi.
01:57Adesso si sono fatti concreti.
02:00Sì, adesso tenga presente che nel mondo dei rischi marittimi le coperture scafo, AL, normalmente non contengono la copertura guerra,
02:09mentre le coperture cargo normalmente contengono la copertura guerra.
02:13Noi abbiamo un'esposizione complessiva dell'ordine di 2-3 milioni di euro per le vicende dello stretto di Ormuz.
02:19I tassi si stanno alzando moltissimo.
02:22In alcuni casi arrivano anche delle situazioni di non assicurabilità.
02:25Ciò non di meno quando siamo esposti.
02:27Chiaramente dobbiamo onorare gli impegni e quindi abbiamo delle esposizioni che teniamo sotto controllo.
02:33Ci sono poi anche coinvolte le polizze parametriche che abbiamo lanciato recentemente,
02:36la polizia di cancellazione volo e di ritardo volo, in particolare la cancellazione volo.
02:41Per cui gli italiani che sono volati in quelle zone hanno ottenuto un rimborso grazie a queste polizze parametriche
02:47che recentemente abbiamo lanciato sul mercato.
02:50Quindi complessivamente direi che le esposizioni di rischio è sotto controllo.
02:54Ciò non di meno stanno cambiando le condizioni di assicurabilità di alcuni rischi.
02:59E anche di riassicurazioni.
03:00I costi l'anno scorso erano tendenzialmente scesi.
03:03Adesso cosa vedete accadere sul mercato riassicurativo che è fondamentale per affrontare anche grandi rischi?
03:09Il mercato riassicurativo è poi molto importante per le coperture nut-cut,
03:14le coperture che riguardano terremoto e alluvioni.
03:16Voi sappiamo tutti che c'è questo nuovo decreto che rende obbligatoria la copertura per le piccole e medie imprese.
03:23Noi offriamo sia coperture specialty tradizionali che coperture parametriche.
03:27Chiaramente facciamo provviste sul mercato internazionale di riassicurazione
03:31e poi aderiamo al modello SACE per la copertura dei rischi italiani.
03:36Le condizioni di riassicurazione sono oggettivamente ancora buone
03:40perché non ci sono stati grandi eventi catastrofali nel corso del 2025.
03:44Quindi siamo in una situazione di poter accedere a questo mercato a condizioni sostanzialmente rassicuranti,
03:50se mi consente il gioco di parole.
03:53Minale ha citato le polizze parametriche da cui siete anche nati,
03:57sostanzialmente un'innovazione di mercato di questi anni.
04:00Ricordo che sono polizze che scattano al verificarsi di un singolo parametro,
04:05non necessariamente da una valutazione del danno provocato dal sinistro.
04:09Come stanno andando le polizze parametriche?
04:11Ci racconta quali sono in questo momento anche le opportunità che offrono?
04:17Stanno andando bene sia in termini di redditività,
04:19perché è un portafoglio piccolino ancora, dell'ordine di qualche milione di euro.
04:23Abbiamo superato le 100.000 polizze,
04:26che è un risultato secondo me molto buono,
04:28tenendo presente che non abbiamo fatto grande pubblicità a questo tipo di prodotto.
04:33Sono polizze semplici, che sono molto chiare, molto comprensibili da parte del consumatore,
04:38consentono anche un'esperienza del consumatore molto semplice, molto bella.
04:44E sono polizze che vengono attivate e non c'è bisogno della richiesta di liquidazione del sinistro,
04:50perché al verificarsi dell'evento un oracolo esterno, esterno alla compagnia,
04:54dà questa informazione e viene fatto il pagamento in maniera automatica.
04:58Abbiamo anche un accordo molto interessante per l'instant payment del sinistro,
05:04con Revolut, che ci consente di pagare una enorme quantità eventuale di sinistri,
05:09in tempo record, direi, sotto il minuto di tempo, una volta che riceviamo le informazioni su cui pagare.
05:17Parliamo però anche della quotazione di Revo,
05:19perché è un titolo che è quotato sul segmento Star di Euronext Milano
05:23e ha pagato in questo mese un po' come tutti, con una flessione intorno al 7%,
05:28ma dall'inizio dell'anno è positivo di oltre il 26% e negli ultimi 12 mesi ha guadagnato oltre
05:33il 77%.
05:35Il bilancio che avete appena presentato vede dei premi che arrivano a sfiorare i 400 milioni,
05:39degli utili a 22,4 milioni, in crescita del 20% circa rispetto all'anno precedente.
05:45Buone notizie anche sul fronte dei dividendi.
05:47Avete presentato un piano ambizioso al 2028, è piaciuto agli analisti,
05:52ma la domanda è se potete confermare in queste condizioni anche gli obiettivi.
05:56Quali sono questi obiettivi?
05:58Li conferiamo tutti questi obiettivi, nonostante le condizioni di mercato che possono sembrare avverse.
06:03Sono obiettivi ambiziosi ma realistici allo stesso tempo.
06:07Contiamo di raggiungere i 550 milioni, anzi di superare i 550 milioni di euro di premio al 2028,
06:15di arrivare nell'ordine di 50 milioni di euro in termini di profitto netto, sempre al 2028.
06:22La cosa interessante del nostro piano industriale è che la traiettoria di crescita del valore
06:27è superiore alla traiettoria di crescita dei costi.
06:30La differenza essendo assorbita dagli investimenti che facciamo in tecnologia e in artificial intelligence
06:36che dovrebbero rendere la macchina operativa sempre più efficiente.
06:40Questo è già dimostrato nell'anno 2025, che ricordo essere un anno di transizione
06:45tra il vecchio piano industriale e il nuovo piano industriale,
06:48per cui abbiamo già gettato le basi per questo miglioramento dell'efficienza operativa.
06:52E' importante dire miglioramento dell'efficienza operativa perché il nostro modo di competere nel mercato
06:58non è il taglio dei prezzi, cioè la starifazione per acquisire quote di mercato,
07:03è il livello di servizio.
07:05E posso dire che il livello di servizio di Revo è eccellente
07:08e che la comunità degli agenti, dei broker,
07:11e adesso stiamo aprendo anche il canale con le banche,
07:14e anche il canale con alcuni operatori finanziari non bancari,
07:17ci dimostrano che sono contenti di questo servizio
07:20e riusciamo quindi ad essere capaci di penetrare il mercato senza ridurre i premi.
07:26Il che significa che la marginalità complessiva dell'azienda rimane alta
07:30e speriamo di chiudere, confidiamo di chiudere al 2028
07:34con un combine ratio inferiore all'85%,
07:37il che significa 15 punti di redditività per ogni 100 euro di premi che vengono incassati.
07:44Quali saranno i prossimi passi però adesso?
07:46Somminali anche per quanto riguarda settori su cui il mercato si muove molto
07:50come la banca assicurazione, ad esempio l'internazionalizzazione del vostro modello.
07:53In concreto cosa farete?
07:56Allora, devo dire che la banca assicurazione è stato un elemento
07:59non presente nel piano industriale, nel senso che abbiamo puntato molto
08:02quando abbiamo presentato il piano l'anno scorso a giugno sugli agenti, sui broker.
08:06Abbiamo però capito che anche le banche si stanno spostando verso le piccole e medie imprese
08:10e anche le banche hanno bisogno di servizi assicurativi da offrire
08:14o in forma embedded o in forma accessoria alle piccole e medie imprese e ai loro clienti.
08:19Quindi abbiamo aperto il canale distributivo con Banco Desio,
08:23abbiamo altre tre banche con le quali stiamo parlando
08:25per lanciare prodotti nell'ambito cyber, DNO e responsabilità civile e professionale.
08:32stiamo anche in maniera secondo me molto interessante
08:35aprendo un canale finanziario non bancario nel mondo del sistema di pagamenti
08:39che ci permetterà di penetrare ulteriormente la base clienti.
08:43Tutto questo mondo, agenti, broker, banche e operatori non tradizionali
08:49risponde a quel concetto di omnicanalità che abbiamo indicato nel piano industriale,
08:54il Tech Human Era.
08:55Un'omnicanalità che è servita però dalla tecnologia, dalla piattaforma
08:59e stiamo facendo veramente dei grandi passi avanti in termini di piattaforma operativa
09:03per cui la nostra piattaforma comincia a diventare una sorta di marketplace
09:07come si dice, aperto a tutte le esigenze in termini di prodotti dei clienti
09:12e a tutti i canali distributivi possibili nel mercato italiano e spagnolo.
09:17Come lei sa abbiamo aperto in Spagna un anno fa, stiamo andando molto bene anche in Spagna,
09:22abbiamo cambiato il branch manager, abbiamo un bel gruppo di 15 persone che stanno crescendo
09:26e direi i segnali che arrivano dalla Spagna sono molto belli e molto interessanti.
09:32Alberto Minali, dobbiamo chiudere, la ringrazio, però gli analisti, dicevo,
09:35hanno accolto positivamente il vostro piano industriale,
09:38Intermonte ad esempio ha aumentato il target price, mi sembra 25,8, staremo a vedere,
09:43però viene citato anche una componente di interesse che Revo potrebbe avere per altri gruppi,
09:49quindi si è parlato anche l'anno scorso di potenziali gruppi interessati alle vostre caratteristiche
09:55di aziende ancora di dimensioni in crescita.
09:57Ecco, come vede questa posizione che avete? Potrete essere preda anche di operazioni?
10:02Il consolidamento fa parte della strategia o della visione? Che cosa succederà?
10:07Il consolidamento sì, fa parte sempre della umana natura, diciamo, dei mercati,
10:12nel senso che essere oggetto di attenzione da parte dei grandi gruppi è molto molto bello.
10:17In questo momento io non sono al corrente e non sono informato di nessun tipo di questo interesse.
10:23Va detto però che come amministratore delegato devo rispondere agli azionisti,
10:27devo fare l'interesse agli azionisti, quindi dovesse arrivare un'offerta interessante su Revo,
10:32chiaramente la devo valutare, la devo portare in consiglio ed eventualmente raccomandare
10:36alla comunità degli investitori. In questo momento non c'è nulla sul mercato,
10:40anzi posso dirle che siamo noi alla ricerca di opportunità di investimento,
10:44abbiamo un decente capitale in eccesso, non vogliamo fare aumenti di capitale per finanziare
10:50la crescita, però siamo in grado di comprare qualcosa di piccolo bello nel mercato italiano
10:55e nel mercato spagnolo per rinforzare ulteriormente la nostra posizione.
10:59Purtroppo non ci sono molte opportunità, c'è un effetto scarsità che è un problema per noi
11:04quando andiamo a comprare qualcosa, ma che è l'elemento che ci rende ulteriormente attrattivi
11:08nei confronti degli investitori internazionali.
11:11Esatto, allora alcuni vedono proprio voi come un'opportunità, grazie ancora Alberto
11:15Minali, buon lavoro all'amministratore del reato di Revo e ci risentiremo se ci saranno
11:20novità, intanto noi torniamo alle novità invece dai mercati e dall'economia.
11:23Grazie, a presto.
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