00:13Bienvenidos a Mercados en Perspectiva, aquí como todas las semanas con el licenciado Jorge
00:19Gordillo y su servidor Manuel Somoza para platicar de temas económico-financieros en
00:26México y en el mundo. Esta semana que recién está terminando, bueno, siguió totalmente influida por
00:35el conflicto en Medio Oriente. Esta guerra entre Estados Unidos e Israel contra Irán ya va para
00:44la cuarta semana, ha causado daños enormes materiales en muchos lados, no sólo en Irán,
00:51también en países vecinos y además ha venido a distorsionar muchas cosas importantes para la
00:59economía mundial. La angustia más fuerte son los fuertes incrementos que hemos visto en el precio
01:05del petróleo como consecuencia del conflicto bélico. Además, esto se complica por el tema del Estrecho
01:14de Hormuz, canal por el que pasa cerca del 20-25% de la producción mundial de petróleo y pues
01:24eso hace
01:24que la perspectiva no sea nada halagüeña. Además, curiosamente, Irán se ha dedicado a atacar a sus
01:32vecinos en su infraestructura energética y se está echando encima Irán a una bola de países que en un
01:41momento dado podían haberlo ayudado a algo y con esta actitud yo veo muy difícil que eso se pueda
01:48prolongar. Pero en fin, me parece que faltaron muchos cálculos en este proceso que no se esperaban y esto
01:57ha hecho que la guerra tome mucho más tiempo que el que pensábamos iba a tener. Y además, pues como
02:05en
02:05todo, esto se sabe cuándo empieza, pero no se sabe cuándo termina, ¿no? Y siempre hay malas noticias. Aquí la
02:13esperanza es que no vaya a seguir escalándose esto porque entonces, pues sí, íbamos a tener un problema.
02:20Los daños de este conflicto van directamente relacionados con lo que dura el propio. Es decir,
02:28si este conflicto se extiende mucho más tiempo, los daños para la economía regional y también para
02:35la economía mundial pueden ser verdaderamente importantes. Así ya lo han dicho los bancos
02:41centrales que esta semana tuvieron sus informes de política monetaria y pues no hubo ninguno que
02:49bajara tasas y todos dijeron que se mantenían atentos y cautelosos ante posibles rebotes a la
02:57inflación que no solo les impidan bajar tasas, sino en algunos casos posiblemente hasta pensar en
03:05que estas van a tener que subir si la inflación se presenta como algunos están suponiendo. Con
03:12estas cosas, bueno, pues tuvimos una pésima semana. No hubo una sola bolsa que tuviera adelantos,
03:18¿no? El Dow perdió 1%, 1.6. El Sampito son pérdidas, 1.1. Nasdaq 1.1 también, el IPC 2
03:29.1, el Eurostock
03:31603.5, el Nikkei perdió 0.83, Shanghai Composite menos 3%. Solo hubo una pequeña reacción a la alza en
03:42algunas bolsas emergentes del sureste asiático con 0.07%, nada. Y también las cifras anuales, es decir,
03:52los rendimientos en lo que va del año que eran francamente buenos al cierre de febrero. Bueno,
03:59pues ahora a este 20 de marzo, pues ya estamos viendo un deterioro verdaderamente importante. El Dow pierde en
04:07el año 4%, igual que el Standard & Poor's, el Nasdaq 6%, el IPC perdió todo lo que había ganado,
04:16que era muy importante. Y actualmente ya está tablas. El Eurostock 600, que también era ganador,
04:23pierde 2.9%. El Nikkei, que llegó a estar 12 puntos arriba, nada más gana 6. El Shanghai Composite,
04:32que era ganador, pierde 0.03. Y las bolsas asiáticas, que llegaron a tener rendimientos del 18%, ya nada más
04:41traen rendimientos del 5%. Pero bueno, yo estoy seguro que el licenciado Gordillo tiene más que
04:49comentarnos sobre este conflicto y sus preocupaciones y las afectaciones que esto puede tener en el
04:56entorno económico, tanto nacional como mundial.
05:01Gracias, Manolo. Saludos a todos. Efectivamente, como bien comentas, creo que lo describiste todo
05:05muy bien. Ya casi llegamos al mes de conflicto y hemos estado comentando en estas semanas que el
05:11mercado intenta ver más allá del conflicto, hasta dónde puede llegar, intenta ponerle probabilidades
05:18al futuro. Hoy, por el momento, todavía podemos decirles a ustedes que la recomendación sigue siendo
05:24estar invertido. Les hemos comentado que en algún momento podríamos recomendar hacer un cambio de
05:30estrategia si las cosas escalan. No ha llegado ese momento, pero sigue siendo negativo y tenemos que
05:37ser expectantes a algo muy malo. Es una guerra que no solamente se ha mantenido, sino además ya
05:44golpea en los stocks. Es un shock de oferta un poco más perduradero, porque una cosa era cerrar el
05:53estrecho de Hormuz, mantener frenados los buques energéticos y eso de generar temporalmente
06:01disrupciones, a otra en bombardear instalaciones energéticas que van a tener consecuencias de
06:09restaurarse con mucho más tiempo. Y con ello, el efecto en inflación nos genera más preocupación y,
06:16sobre todo, el efecto económico. Eso nos lo enseñan o nos dicen los bancos centrales,
06:21el mismo, la Reserva Federal de Estados Unidos, se ve, nos dice que está preocupada por la economía,
06:27pero que pone en sus, en sus escritos, en su comunicado, que en la situación de Irán es
06:33simplemente, no se sabe, no, no, no, no hay manera de ver hasta dónde puede llegar. Por esa simple
06:40razón serán cautos y mantendrán su tasa de interés estable. Generó un ruido enorme en el mercado,
06:47no solo porque se volvieron más precautorios en contra las tasas de interés, la Reserva Federal,
06:54sino además el presidente de la FED dijo que se va a mantener ahí hasta que venga un cambio en
06:59el
06:59presidente que está contemplado para mayo. Otra presión adicional sobre Trump y un más ruido
07:05para el mercado sobre lo que podría pasar sobre la tasa de interés, porque el mercado esperaba bajas
07:09adicionales en la tasa de interés de aquí a final de año. Hoy el mercado considera solamente una baja
07:14más y la considera hasta el pasado octubre. Por ejemplo, para el peso mexicano, que llegamos a ver
07:20antes de la guerra, el 17-20, después tocó el 18, bajó a 17-50, subió a 17-80, ha
07:28estado en
07:28vaivenes con una tendencia hacia arriba, pero con mucha especulación sobre lo que podría pasar más
07:34adelante en la guerra que tiene a todos con la mayor atención.
07:37Y yo lo único que podría agregar, y tienes toda la razón, es que esto va a tomar más
07:43tiempo de arreglarse. Por ejemplo, el destruir la infraestructura energética en Qatar, el haber
07:51atacado la producción de gas licuado, pues ya afectó el 17% de la producción de gas y han
07:59dicho en Qatar que esto, primero para recomponerlo, va a tener un costo de cerca de 20 mil millones
08:05de dólares y alrededor de cuatro años en poder recuperarlo, ¿no? Entonces, es como
08:11dices, no es que se haya hecho una pausa, es que ya se están causando daños estructurales
08:17que van a ser más difícil volver a reorganizar al mundo como lo teníamos antes de este conflicto.
08:24Y en relación a las tasas de interés, pues yo creo que fue muy clara la decisión de, bueno,
08:31digo, la gráfica de puntos de la Reserva Federal, donde los 19 participantes que hace un mes pensaban
08:41que la tasa de interés podía bajar dos veces en el año, ahora dicen, pues yo creo que nada más
08:48va a
08:48bajar una sola vez y quién sabe, porque la tendencia de la inflación es hacia arriba y
08:54también vemos a un banco central europeo diciendo, pues yo me estoy preparando, pues ya no para bajar
09:01la tasa, sino a lo mejor para subirla y no una, sino a lo mejor varias veces en función de
09:08la
09:08inflación que nos pueda generar en Europa, por ejemplo, los incrementos del gas y del petróleo.
09:14Entonces, si las consecuencias de este conflicto están siendo cada vez más, más, más, más
09:21serias, más, más difíciles de entender y vamos a estar ahí. Yo, por ejemplo, me llamó mucho la
09:28atención de repente la baja tan abrupta que vimos en el precio de los metales, ¿no? Pues es un
09:34magnífico momento para tomar utilidades y tenemos al oro ahora en cuatro mil quinientos
09:39dólares cuando hace relativamente poco tiempo estaba en cinco mil trescientos, cinco mil
09:45cuatrocientos, ¿no? Y lo mismo que la plata que había subido arriba de los ochenta dólares
09:51ya la tenemos en setenta, ¿no? En fin, se están dando una serie de movimientos muy importantes
09:56y lo mismo se está reflejando en los sectores bursátiles, ¿no? Porque el común denominador
10:02es la enorme volatilidad donde nadie sabe las cosas para dónde van a ir en el futuro
10:09cercano. Creo que vienen cosas importantes. En México se puede firmar un tratado de libre
10:15comercio con Europa. Ojalá y lo llevemos a cabo porque eso no es que tenga un efecto inmediato
10:23sobre la economía mexicana, pero a mediano plazo nos abre las puertas para diversificar nuestro
10:30comercio. Creo que tiene una decisión muy difícil. Banco de México el día veintiséis
10:35en la tasa de interés. Me atrevo a pensar que si son muy prudentes van a detener y van
10:42a hacer pausa y van a dejar la tasa en el siete por ciento y no la van a bajar
10:47al seis setenta
10:48y cinco. Todavía faltan algunos días para esta fecha, pero tal y como se ven los movimientos
10:55en el entorno internacional parecería que podía ser algo que sucediera. Pero en fin,
11:01es lo que tenemos, mi querido Jorge.
11:04Sí, también coincido. Creo que Bajico va a tomar pausa, no va a mover en esta ocasión.
11:09El mercado ya lo tenía descontado. Se ha movido un poco en esa dirección. Por el lado
11:13que dices del T-MEC, también muy interesante por el lado del comercio, porque ya iniciaron
11:18las pláticas para la revisión del T-MEC que se van a dar de aquí hasta junio. Parece
11:22que hay buena disposición por el momento. Sabemos que van a haber trabas y va a haber complicaciones,
11:27pero el hecho que por lo menos estemos viendo alguna noticia positiva fuera de la guerra
11:32nos tiene un tanto contentos. Vamos a estar muy atentos al desempeño. No hay otra más
11:39que ver qué va a pasar con la guerra, porque hoy no se nota, como nos pasó en algún momento
11:45con la guerra de Rusia con Ucrania, cuál es la solución inmediata o cuál es la solución
11:49que pueda seguir en el corto plazo. Entonces, nos ha dicho Trump que esto iba a terminar pronto.
11:53Esto claramente no va a ser así. Y bueno, simplemente el mercado va a tratar de contemplar
12:00todo su esfuerzo, a tratar de adivinar hasta dónde puede llegar las afectaciones en los
12:05precios de los principales commodities en el mundo.
12:07Bueno, terminaría diciendo que hubo una buena noticia en la convención de banqueros
12:12y fue que la presidenta anunció con inversiones del sector público y privado para incrementar
12:18la producción de gas natural en México. Ojalá y lo hagamos. Es increíble con la cantidad
12:24de gas que tenemos que no lo explotemos. Entonces, esa me pareció una muy buena noticia.
12:31Hay que hacer muchos cambios para que esto funcione, porque es en el sector energético
12:37que siempre ha sido muy controversial todo lo que ahí sucede. Pero bueno, ojalá y sea el indicio
12:43de que empecemos a invertir en el país. Se nos acabó el tiempo, mi querido George.
12:48Nos vemos la semana próxima. Muchísimas gracias, pero sobre todo gracias a todos ustedes
12:55por acompañarnos aquí semana a semana en Milenio Mercados en Perspectiva.
13:01Gracias, Manuel. Los saludos a todos. Que estén muy bien. Hasta la próxima semana.
13:13Gracias.
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