00:00Es interesante desde varios lados.
00:02Tenemos que arrancar con la pregunta obligada,
00:04que es qué estás viendo a nivel mercado, mundo,
00:07estás preocupado por el tema.
00:11No, la verdad que no estoy muy preocupado.
00:15O sea, me preocupó por ahí el domingo a la noche,
00:17cuando el petróleo se fue a 120 dólares y venías de 60,
00:23y es un precio clave en el mundo,
00:26y que se te duplique así automáticamente es como que es un shock.
00:33Pero después más o menos se fue aflojando.
00:38Ya el lunes, martes, ya empezaron a salir novedades.
00:45No digo que el fin de la guerra está cerca,
00:50pero como es, nada, ya el precio del petróleo
00:54te está diciendo que fue transitorio, ahora no sé cuánto está.
00:57No, es que ahora se acerca de vuelta a los 100 dólares.
01:00Bueno, no, 25.
01:01Porque hay mucho pánico otra vez.
01:02Ok, digo, por ahí la suba del domingo,
01:06a mí me preocupó, eso sí me preocupó.
01:09Nada, me parece que estos shocks son así transitorios.
01:14Porque, digo, el mercado de commodities está bastante,
01:20hasta hace dos meses está bastante ofrecido,
01:22se proyectaba que el petróleo iba a valer 50 dólares.
01:25Bueno, ahora estamos en un shock donde se cortó la oferta,
01:31la demanda sigue y, bueno, se está acomodando a esta baja oferta.
01:37Bueno, vos podés aportar oferta estratégica transitoriamente,
01:43obviamente que si esto se extiende dos meses va a ser una película.
01:48Yo creo que el perjudicado acá en términos económicos,
01:52por ahí es Estados Unidos, le pega mucho el precio del petróleo
01:56y tampoco que está muy booming en Estados Unidos
02:00y la inflación es un tema.
02:02Tiene elecciones, me parece que más temprano que tarde
02:06lo van a ir bajando o vamos a cambiar de foco
02:11o se van a ir suavizando un poco estos impactos.
02:15Obviamente hoy el petróleo sube nuevo, las bolsas caen.
02:23Nada, para mí estos shocks son bastante transitorios.
02:26Claro, sí.
02:26Bueno, ahí la mirada del presidente de la Nación, Javier Milay,
02:28también habló esta semana, dijo, para mí es un shock transitorio.
02:32Sin duda tiene sus implicancias para la Argentina,
02:34también lo dijo Milay.
02:36Argentina es exportadora de petróleo,
02:38así que estos aumentos también es exportadora
02:41de otros commodities que están subiendo,
02:42así que desde el lado del ingreso de dólares te favorece.
02:45Ahora sí también, desde el lado de aumentos
02:48en el precio de combustibles e impacto en la inflación,
02:51te quiero preguntar por eso.
02:52Por ejemplo, en Argentina ya vimos aumentos del 5% en naftas,
02:56en Estados Unidos 17% subieron los combustibles.
03:00¿Eso va a pegar en inflación?
03:02No para el dato de febrero que sale hoy, pero...
03:05No, ya está pegando.
03:05¿Ya está pegando?
03:06Ya pegó.
03:07No, no, ya es dato, te diría.
03:09Ok.
03:09Sí, ustedes relevan, ¿no?
03:11Inflación semanal.
03:12Sí, sí, inflación.
03:12Y ahora con el precio diario de la nafta.
03:14Entonces, a 90 dólares el atraso era,
03:22a 90 dólares del barril más o menos tenés que aumentar 20%,
03:28no automáticamente como Estados Unidos,
03:30viste que ahora YPF tiene esto moving average,
03:33lo va haciendo de a poquito porque hay mucha volatilidad
03:37en el precio del petróleo, pero 90 dólares es 20% más o menos
03:44lo que tenés que trasladar acá en Argentina.
03:46Subiste 5, te quedan 15.
03:49Eso posiblemente algo se traslade a...
03:55A precios.
03:56Digo, ya se trasladó el 5%.
03:58Si suben, si terminan subiendo las naftas 10% este marzo,
04:06las naftas pesan directamente en el IPC,
04:10en el índice de inflación, pesan el 3%,
04:12así que es 0,3 puntos.
04:14Claro.
04:14Por cada 10% que sube la nafta es 0,3 puntos de inflación.
04:18Eso lo vas a tener en marzo como efecto directo.
04:21Entonces, por ejemplo, nosotros teníamos una proyección para marzo.
04:26Hoy sale el dato de inflación que proyectamos 200,
04:282,7, 2,8.
04:29¿2,7 para febrero?
04:31Para febrero.
04:31A las 4 de la tarde nos vamos a acordar de vos,
04:33a ver cómo estuvieron.
04:34No, es más, el mercado está ahí.
04:36Digo, si sale 2,9 es malo, si sale 2,6 es bueno.
04:40Ok.
04:402,7, 2,8 estamos todos, todo el mercado.
04:42No hay mucha sorpresa.
04:44¿Por qué?
04:45Porque no me quiero ir del precio de la inflación de marzo,
04:48porque la inflación en diciembre, en enero,
04:53ya viene sorprendiendo al alza.
04:55Nos sorprendió a todos por el precio de la carne
04:57que te subió bastante el índice de inflación.
05:02Entonces, 2,7, 2,8 es algo esperado y es lo que espera el mercado.
05:062,6, 2,5 sería una sorpresa positiva.
05:092,9, otro dato malo.
05:13Entonces, marzo perfilaba más a 2,4 porque el dólar está bajando,
05:21porque no tenés por ahí el impacto de la carne que vas a tener en febrero,
05:26no tuviste tantas tarifas que vas a tener en el dato que se va a informar hoy.
05:31O sea, febrero fue de carnes y tarifas, ¿sí?
05:36Eso en marzo no lo ibas a tener, porque la carne ya se aflojó,
05:39las tarifas no las vas a tener, o no tanto como en febrero.
05:43Tenías educación, que es un número, y se te sumó una afta.
05:48Entonces, era 2,4 con educación sin carne.
05:51No quiero marear mucho, pero era 2,4 el número.
05:54Ahora, 2,4 sin nafta, como acabo de decir,
05:59si proyectamos 10% en marzo, te suma 0,3.
06:03Entonces, la proyección actual debería estar con nafta,
06:06subiendo al 10%, 2,7%.
06:10¿Para marzo?
06:11Para marzo.
06:12Si sube 10%, si sube, finalmente se frena acá y solamente sube el 5%,
06:19sería 2,5, 2,6.
06:22Claro.
06:22¿Explicó, no?
06:23Sí, sí. Es decir, antes de que comiencen a verse los impactos de la guerra,
06:29sobre todo en los aumentos en los precios de las naftas,
06:32estaban estimando ahí desde tu consultora 2,4% para marzo.
06:36Y la nafta te suma 0,3.
06:37La nafta te podría llevar a 2,7, 2,8%.
06:40Otras consultoras, ayer me decían de Enequilibra,
06:43ya están en más de 3% para marzo.
06:45Bueno, después hay que ir viendo semana a semana.
06:48Depende.
06:49Cada consultora más o menos tiene su índice semanal.
06:54En los últimos 3 meses, las consultoras privadas subestimamos la inflación,
07:00todas las subestimamos.
07:03Porque por ahí un poco, porque el track record que hacemos de inflación de alimentos mayormente es de supermercados,
07:13y no tenemos el poder de trackear carnicerías que no están online,
07:23o verdulerías que no están online, no están en la verdulería del subestimado.
07:27El INDEC, sí.
07:28El INDEC tiene otro poder, por eso, o la ciudad de Buenos Aires también.
07:32Bien, lo cierto es que diciembre, enero, febrero y ahora marzo,
07:37fueron 4 meses de inflación alta.
07:40Es un dato, le gusta el que le guste.
07:44Ahora, para adelante,
07:48si se van los efectos estos extraordinarios que estuviste,
07:53pensemos en abril, pensemos en mayo,
07:55carne no va a seguir subiendo.
07:57Digo, por ahí no al 7 mensual.
08:00Si no a este ritmo, claro.
08:01O sea, 7 mensual, y pesa el 8,
08:03es lo que más pondera en el IPC.
08:05Sí, ni me digas.
08:06Como 30 lucas el kilo me cobraron el otro día.
08:09Bueno, vos pensá que la luz,
08:11la luz,
08:13pesa 2,5 en el,
08:15me van a, ya sé que me van a decir.
08:17En el viejo INDEC.
08:18No, no, en el nuevo también, es muy parecido.
08:20No, pero yo pago 200 mil pesos.
08:23Bueno, fíjate cuánto calculo.
08:24Es un tema muy delicado.
08:26Hay temas que ya me di cuenta que en las redes no se puede hablar,
08:29pero estamos todos muy sensibles.
08:31Yo digo datos.
08:33Que se enoje el que se enoje.
08:35El ponderador del INDEC es 2,5.
08:38¿Por qué?
08:39Porque hace un año que no se ajustan fuerte las tarifas.
08:44Porque tuvimos elecciones, se atrasaron.
08:46Entonces, hoy,
08:47pensá que la nafta pesa más que la boleta de luz.
08:52La carne pesa 8%.
08:55¿Me explico?
08:56Entonces, ¿qué quiero decir?
08:58Para abril, esperemos que carne no esté,
09:00tarifas va a haber menos,
09:03educación ya va a pasar,
09:04y nafta no va a estar.
09:05Entonces, te quedan como por ahí
09:09los fundamentals de la inflación por ahí de costos.
09:12Uno es el dólar,
09:14y para mí va a seguir planchado.
09:17El otro van a ser las paritarias,
09:19para mí van a subir.
09:21Y las tarifas en abril, mayo,
09:23no vas a tener tanto,
09:24porque ya la suba fue en febrero.
09:29Entonces, la suba por ahí más fuerte.
09:31Va a salir esta tarde ese dato.
09:33Entonces, es como que los drivers de inflación
09:36deberían, para el segundo oeste,
09:37deberían bajar.
09:37Claro, si el conflicto internacional
09:39no sigue escalando,
09:41para abril, entonces ya ves un menor dato.
09:43Pablo, quiero que le hables a la banda streamera,
09:46porque te vi que le estuviste chateando.
09:49¿Qué les querés decir?
09:50Pongan like.
09:51Por un lado,
09:51si somos, no sé cuántas personas,
09:53600 personas en vivo,
09:54tenemos 145 likes.
09:56No, dale.
09:57Por favor, hay un DP muy grande ahí.
09:59El DP es muy grande,
10:00vamos a aumentar los likes.
10:01Y de qué hablar.
10:02Vamos a llegar a 200.
10:03¿De qué hablan?
10:03Por ahora, no, no.
10:04creo que ya agarrarme ahí
10:05un poco también el comentario
10:07que está ahí,
10:07que mencionó recién,
10:08que ve dólar planchado.
10:10¿Ves posibilidad de carry
10:11para este próximo semestre,
10:15por así decirlo?
10:16O pierde tu actividad.
10:17Estamos a marzo,
10:20mitad de marzo,
10:21y el carry viene funcionando.
10:23El carry es para que
10:25suena muy técnico
10:26y que es tipo
10:28gurú de Wall Street,
10:29y es la típica pregunta
10:31que te hace tu papá.
10:32¿Qué hago?
10:33¿Compro dólares o plazo fijo?
10:35Todos nos hacemos
10:36la misma pregunta.
10:37¿Compro dólares?
10:38Eso, para que suene
10:40canchero es carry.
10:41Claro.
10:41Pero es lo que nos preguntaban
10:43los argentinos hace 30 años.
10:44¿Hago plazo fijo
10:45o compro dólares?
10:46Bueno, eso viene funcionando.
10:49El plazo fijo,
10:50los fondos comunes de inversión,
10:52las lecas,
10:53viene funcionando mejor
10:55que el dólar
10:55porque el dólar está planchado.
10:57¿Sí?
10:57Y por cómo viene
11:00la oferta de dólares,
11:02la respuesta es
11:03va a seguir así.
11:04Bien.
11:05Conviene más tasa
11:06que dólar.
11:07¿Por qué?
11:08Y viendo el tema
11:09nafta y contexto,
11:10¿no crees que conviene
11:11hacerlo a través
11:11de un bono ser,
11:12por ejemplo?
11:13Un bono ser,
11:13exactamente,
11:14un plazo fijo uva.
11:15Anoten en casa,
11:16entonces,
11:17no cualquier bono.
11:18En los últimos meses
11:20están tipo
11:20llegando a todos.
11:21Sí, se la llevarán a todos.
11:23¿Plazo fijo uva?
11:24Adivinen si lo dicen no.
11:26No.
11:26Después están, no.
11:27No, todo mermal.
11:28Las tesor...
11:29Digo,
11:30hoy en pesos,
11:31por ahí te conviene,
11:33las tasas están bien,
11:36hoy hay una licitación
11:38del tesoro,
11:38va a pagar 2,5,
11:402,4% mensual,
11:42que pensando en abril,
11:44si estás abajo
11:46del 2,5,
11:47te funciona.
11:48Sí, sí.
11:48Con dólar quieto,
11:49te funciona.
11:50semana.
11:51Ahora,
11:52si te querés saltar
11:52a la inflación,
11:53hay bono ser,
11:54que se llama,
11:56que licitan hoy a la tarde,
11:58también el tesoro,
12:00a mayo.
12:00Entonces,
12:01te agarra como que
12:01toda la inflación
12:02de marzo,
12:03de abril,
12:04y la de mayo
12:05no te la agarra.
12:06Pero bueno,
12:08sí,
12:08es un poco lo que,
12:09¿dónde está el mercado hoy?
12:10En los pesos,
12:11está en bono ser,
12:14y algunos en Lecaps,
12:16también,
12:16porque...
12:17Más cortitas,
12:17las más cortas.
12:19Sí.
Comentarios