00:03Como todos los días, a esta hora vamos a echar un vistazo a los mercados.
00:07La fotografía fija que nos ofrece en este momento el principal indicador español, el IBEX 35,
00:13que cotiza ligeramente por debajo de los 17.400 puntos con una caída del 0,3%.
00:21Lleva prácticamente todo el día llaneando en terreno negativo
00:27y las compañías que más suben ahora mismo dentro del indicador están Solar y Energía un 4,04%,
00:32Inditex un 2,36% y Repsol un 1,98%.
00:37Todo esto en positivo.
00:39Entre las que más bajan Laboratorio Robi un 3,49%, Telefónica un 2,07% y Indra un 1,89%.
00:48Como digo, esta es la fotografía fija que nos ofrece ahora mismo el mercado, el IBEX 35,
00:54pero vamos a echar un vistazo, hoy merece mucho la pena hacerlo, que están haciendo otros índices europeos.
01:01El DAX alemán cae con más fuerza de lo que lo hace el índice español, un 1,27% abajo.
01:08Alemania lo está pasando mal.
01:09También Francia que se deja un 0,88%.
01:12El Futsi de Londres un 0,60% y el Eurostock un 0,99%.
01:20Mira, Italia está subiendo un 1,67%.
01:23Se ve que en Italia Meloni parece despertar más confianza de lo que despiertan los líderes alemanes, británicos y españoles.
01:31Tenemos también que echar un vistazo a lo que está sucediendo en el mercado de las materias primas.
01:39Vamos a ver qué es lo que está haciendo ahora mismo el petróleo.
01:43A ver si se abren las páginas de información en tiempo real, materias primas.
01:47Tenemos por ahí el oro que está cayendo un 0,94%, pero se mantiene en el entorno de los 5
01:55.200 dólares la onza.
01:56Tenemos el petróleo de referencia en Estados Unidos, el West Texas, con un 86 dólares el barril, 87 dólares el
02:06barril, con una subida del 3,58.
02:09Y el de referencia en Europa, el petróleo Brent, en 91,35, con una subida del 3,55%.
02:16Sin duda son catalizadores del mercado en el día de hoy.
02:24Y el gas natural está cotizando también en positivo, se anota un 2,62%, vuelve a subir.
02:31Ya saben que subió súbitamente hace dos días el petróleo por encima de los 120 dólares el barril.
02:37Teníamos el gas disparado, teníamos cayendo los índices con fuerza.
02:41Fue Donald Trump decir que esto iba a durar dos días y volvieron a subir los índices y a caer
02:46el petróleo.
02:47Hoy parece que se quiere estabilizar las cosas.
02:50Pero yo no soy un gran experto en lectura de mercados, quien sí es un experto, no tanto en equity,
02:56que también, sino sobre todo en mercados de renta fija.
03:00Es un amigo de Tu Dinero Nunca Duerme, un amigo de esta casa.
03:03Él es, además, consejero delegado y gestor de inversiones en Buy and Hold.
03:08Se llama Rafa Valera y le puedo saludar a esta hora.
03:10Rafa, ¿qué tal? ¿Cómo estás?
03:12¿Qué tal, Luis Fernando? Muchas gracias.
03:13Es un placer tenerte en Conánimo de Lucro y, además, déjame que empiece por felicitaros y felicitarte,
03:20porque no solo estáis cosechando un éxito extraordinario con fondos como el Buy and Hold Bonds,
03:25sino que, además, cumple en estas fechas 10 años de vida y 10 años, además, con muy buena rentabilidad.
03:34Cuéntanos, Rafa.
03:35Pues sí, estamos de aniversario. Al final, yo creo que las inversiones hay que midirlas a medio plazo y 10
03:43años ya es incluso largo plazo.
03:45Pues nuestro fondo estamos celebrando que hemos, más que batido a la inflación,
03:51hemos casi doblado en este periodo en un fondo 100% de renta fija, que estamos muy satisfechos.
03:58Renta fija, que para el que nos escuche y no controle mucho de esto, es el producto por excelencia para
04:07el inversor más conservador,
04:08que tiene más aversión a la volatilidad, que en España son muchos, y son productos que nos habitúan a rentabilidades
04:16muy bajas.
04:17En la mayoría de las ocasiones, Rafa, ni siquiera son capaces de empatar con la inflación.
04:24Pero, por algo eres el mejor gestor de renta fija, euro, además, te han dado ese nombramiento hace relativamente poco,
04:35Rafa,
04:36porque una de las frases que te he oído decir más veces y que, además, lo dices con razón,
04:41porque lo dices con números que te avalan, es para que luego digan que en renta fija no se pueden
04:46obtener buenas rentabilidades, ¿no?
04:48Bueno, nosotros en estos 10 años la ATA es un 4-10, que, bueno, es un 50 y algo por
04:58ciento de retorno en 10 años,
05:01con una volatilidad, pues, inferior a 3, es bastante acotada.
05:07Hay que recordar que la volatilidad de la bolsa ahora está por encima de 20, pero, vamos, históricamente está en
05:13el entorno de 19-20, ¿no?
05:17Entonces, pues, no todo el mundo puede soportar esos altibajos en su cartera y quiere una mayor certidumbre,
05:25pues, una mayor certidumbre la tienen los activos de renta fija, que ahora también están un poquito más volátiles,
05:31pues, con toda la subida del precio del petróleo, ¿no?, y la posible inflación que nos pueda traer ese encabecimiento
05:41de los combustibles.
05:43Precisamente como especialista en el sector que llevas muchísimos años operando en mercados y, además, con mucho éxito, Rafa,
05:52a mí me gustaría preguntarte tu opinión sobre la situación que estamos atravesando,
05:57sobre esa incertidumbre que domina ahora mismo los mercados, fruto de esos problemas geoestratégicos en Oriente Próximo,
06:04las materias primas encareciéndose de manera importante. Ya empezamos a temer, hoy le hemos dedicado el programa precisamente a esas
06:12tensiones inflacionarias
06:13que estamos sufriendo en Europa. Bueno, pues, yo creo que no hay que ser demasiado listo para saber que nos
06:20espera un periodo inflacionario importante por delante
06:25y esto sigue afectando a los mercados. Vemos, además, un mercado donde reina la incertidumbre,
06:30hay mucho desconocimiento, el mercado no sabe muy bien qué descontar, si descontar un periodo de guerra corto o un
06:38periodo de guerra más largo,
06:41un impacto mayor o menor en las materias primas. Yo no sé qué lectura nos haces tú, Rafa, pero me
06:47encantaría escucharla.
06:49Bueno, lo que has descrito es lo que yo creo que compartimos en general todo el mundo,
06:55porque me atrevo a decir que ni el propio Trump sabe muy bien lo que va a durar la guerra.
07:01Esto no es pongo los aranceles, quito los aranceles, ¿no?, que vivíamos justo hace un año.
07:07Esto es un poquito más complejo. Entonces, en ese contexto, pues los mercados van a estar volatiles
07:16y lo que hay que tener es una visión de medio plazo. O sea, al final los problemas geopolíticos también
07:24se resuelven
07:25o se terminan cronificando, como ha ocurrido con la guerra de Ucrania, y se terminan encontrando soluciones.
07:34Y el tema del petróleo lo hemos vivido a lo largo de los últimos 50 años muchas veces.
07:41Unas veces porque decían que el petróleo se acababa en los años 70 y que no iba a aparecer más
07:45petróleo.
07:46Luego hemos tenido exceso y hemos tenido precios muy, muy, muy bajos.
07:51Y hoy todavía estos precios de 80 dólares, si lo vemos con perspectiva en el pasado,
07:56siguen siendo precios bajos y cada vez somos menos dependientes del petróleo.
08:02Con lo cual yo no sería extremadamente pesimista, sino que sería cauto y prudente.
08:12Pero los que tengan un horizonte temporal de inversión más largo, pues puede ser un muy buen momento para invertir.
08:22Y los que tengan un horizonte temporal más corto, pues lo que tienen que estar ahora es un poquito más
08:28cautos,
08:29porque no se puede saber, no debemos mirar la cartera a diario, porque lo único que van a hacer es
08:37sufrir innecesariamente.
08:39Está muy feo que te pregunte esto, Rafa, pero habéis cumplido 10 años, yo os auguro otros 10 años de
08:46vida fantásticos por delante,
08:48pero si tuvieras una bola de cristal, ¿qué estarías viendo ahora de este Bayern Hall Bonds?
08:56Pues bueno, en 10 años un Bayern Hall Bonds, yo creo que lo haremos mejor que los 10 años anteriores,
09:02porque algo espero que hayamos aprendido en este transcurso de tiempo.
09:08Y hoy, por ejemplo, pues hoy un emisor muy desconocido en el mundo de los bonos,
09:15está emitiendo más de 10.000 millones en euros, que es Amazon, que es un AA de rating,
09:21y está emitiendo en todos los plazos, desde dos años hasta 38 años.
09:26Pues es una extraordinaria noticia para los que nos dedicamos a comprar bonos,
09:32que un emisor de la categoría y del tamaño de Amazon y de la asolencia de Amazon,
09:39que es una compañía con cajaneta, pues podamos acudir en distintos plazos,
09:45como estamos acudiendo desde Bayern Hall.
09:47O sea, que las oportunidades se presentan cada día y hay que estar ahí.
09:52Rafa Valera, consejero delegado y gestor de inversiones de Bayern Hall,
09:58enhorabuena por estos 10 años, enhorabuena por ese trabajo que hacéis,
10:02enhorabuena por seguir siendo, yo lo voy a decir porque así lo creo,
10:07el mejor gestor de renta fija en España, probablemente en Europa,
10:12y, insisto, enhorabuena por el trabajo que hacéis,
10:14y yo muy agradecido por el análisis que nos has prestado hoy.
10:17Un abrazo muy fuerte.
10:18Muchas gracias, Luis Fernando, y te invito a un pincho por estas cosas que me dices.
10:22Venga, vale, pues me lo lobraré.
10:24Un abrazo, hasta luego.
10:26Con ánimo de lucro.
10:27Con Luis Fernando Quintero.
10:29¡Gracias por ver el video!
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