- 2 giorni fa
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TVTrascrizione
00:05dunque seconda parte di bon tv siamo arrivati al momento delle obbligazioni della settimana
00:10e perciò cosa ci hai portato di bello caro lorenzo raffo ho fatto un lavoro un po complesso
00:17ma credo utile per capire cosa sta succedendo allora prima faccio un'osservazione un amico
00:23mi manda un messaggio mi dice giustamente ma perché parli 65 dollari del petrolio quando
00:28ormai siamo a 75 ho detto attenzione 65 stabile ecco cioè se fossimo restassimo per un lungo
00:35periodo sopra 65 purtroppo l'inflazione salirebbe scatterita allora fatta questa osservazione
00:42questa precisazione cosa ho voluto fare primo mi sono voluto chiedere quali scattenze sui
00:48governativi garantiscono uno yield almeno il 4 per cento ho fatto questa ricerca sia sull'area
00:55euro sia sull'area diciamo delle altre valute naturalmente ho preso considerazioni maggiori
01:01maggiori mercati poi ho fatto un'altra ricerca quali scadenze hanno il maggiore rendimento
01:08per ciascuno evidentemente per ciascun per ciascun emittente quindi qual è il titolo sta
01:15rendendo e poi andiamo a vedere ma è una conseguenza direi abbastanza abbastanza inevitabile se c'è
01:22ancora un divario e c'è fra paesi emergenti fra paesi sviluppati e paesi cosiddetti naturalmente
01:29emergenti questa parola non mi piace perché ormai parlare di emergenti con la Cina o con altri paesi
01:36ha poco senso ma comunque questo è lo slang utilizziamo allora vediamolo molto bene vediamo
01:43che sostanzialmente la tabella naturalmente prevede è stata suddivisa per questioni di facilità di
01:49lettura eh allora eh abbiamo sostanzialmente alcuni paesi in cui non è possibile avere un
01:56quattro per cento ehm e andiamo andiamo lunghi per esempio l'Austria per esempio la Finlandia
02:03andiamo lunghi con rendimenti inferiori eh di fatto solo in questo momento nella prima tabella
02:09abbiamo solo eh il Belgio è un po' una sorpresa quella del Belgio è stato un po' un peggioramento e
02:15la
02:15Francia naturalmente la situazione la conosciamo eh dove abbiamo un quattro e ventiquattro per la
02:21Francia un quattro e dodici fra l'altro questi dati corrispondono a a al al rendimento più elevato
02:28in assoluto naturalmente ci sono dei titoli ci possono essere dei titoli ma poco liquidi che
02:34magari sforano questi valori ma io ho preso in considerazione i titoli più liquidi e più e più e
02:40più trattati dal mercato eh beh eh vediamo anche attenzione la Grecia ha un quattro e undici eh
02:46quindi abbiamo nella prima parte della tabella tre paesi chiedo scusa avevo citato solo i primi due
02:52Belgio e Francia abbiamo anche la Grecia e questa è la situazione possiamo passare alla seconda tabella
02:58la seconda tabella che evidentemente si riferisce al al agli altri paesi eccoli qui qui abbiamo
03:04sostanzialmente ehm l'Italia eh dal dal trent'anni abbiamo il il la la Lituania che è un è un
03:13emittente
03:14evidentemente minore meno significativo eh e poi la Romania ho preso anche in considerazione la
03:19Romania perché so tanti investitori italiani sono interessati ma eh soprattutto ho preso in
03:25considerazione l'area UE eh Unione Europea poi anche la Romania visto che è un emittente
03:30importante eh in questo nella contesto della valuta di nuova europea. Allora vediamo che però
03:36molti paesi sostanzialmente eh non non arrivano al quattro per cento e addirittura eh arrivano
03:43con scadenze lunghe per esempio eh la la l'Irlanda che è stata una delle protagoniste spesso poco
03:51ne parliamo dell'Irlanda arriviamo a un tre cinquantanove al trent'anni quindi insomma
03:56sostanzialmente il il il panorama ci dice che siamo eh abbastanza in un contesto abbastanza
04:04equilibrato non ci sono divergenze forti fra i vari rendimenti però che c'è una pattuglia
04:11di paesi che abbiamo citato che va oltre il quattro per cento e abbiamo indicato quale tipo
04:16di scadenza eh soddisfa questa necessità questa questa eventuale richiesta da partire. Adesso
04:22passiamo passiamo al contesto passiamo al contesto. Beh allora ho voluto fare un portafoglio
04:28al quattro per cento ho messo quattro titoli non ho preso in considerazione la Romania ho preso
04:33quattro titoli dell'Unione dell'Unione Europea, Belgio, Francia e Italia, Grecia e Italia dove
04:38abbiamo indicato quelli che sono i titoli eh diciamo che soddisfano l'esigenza eh che il mercato
04:45talvolta ha di di rendimenti oltre il quattro per cento e siamo sostanzialmente su eh appunto
04:52attorno leggermente sopra nel caso della Francia e dell'Italia ma siamo eh abbastanza
04:57vicini al al target quattro siamo leggermente sopra al target quattro per cento. Andiamo
05:02avanti la terza tabella la quarta tabella chiedo scusa analizza quelle che sono invece
05:09le situazioni relative al alle valute a bond in valuta e quindi ci sono le varie situazioni
05:16abbiamo la Gran Bretagna, abbiamo l'Australia, il Brasile e qui sostanzialmente ehm eh quasi in
05:24molti casi riusciamo avere il quattro per cento eh l'unico che non soddisfa questa richiesta è il
05:29Canada che effettivamente è un emittente molto molto molto solido e sempre stato un emittente
05:36solido e ci auguriamo che tale resti anche in futuro. Segnaliamo l'Australia, l'Australia tutte
05:43le emissioni sono oltre il quattro per cento e abbiamo addirittura nel caso dei trent'anni
05:47un cinque quattordici. Naturalmente qualcuno potrebbe dirmi ma perché ci sono scadenze
05:52ventidue, ventisette anni? Perché sulle curve ci sono delle situazioni particolari e non
05:57sono andato a prendere eh delle delle emissioni che magari non vanno proprio sui punti precisi
06:03delle di solitamente prese in considerazione le curve ma che possono evidentemente essere
06:07interessanti. Eh segnalo anche un'altra cosa eh la la Norvegia la Norvegia tutti un un emittente
06:15molto solido eh ma con tutte le sue emissioni naturalmente in NOC eh va oltre il quattro per
06:22cento e eh questo questo porta poi allo il più alto è vero il quattro e sedici non sono
06:28molte emissioni però è anche questo un elemento di di cui tenere conto. Eh ho preso poi naturalmente
06:35in considerazione sia la Romania in dollari sia il Messico in dollari nelle valute diciamo
06:41forti non ho voluto andare a prendere le valute locali nel caso del Messico o del o o o del
06:48Brasile perché le emissioni governative in quelle singole valute non sono quotate su
06:54borsa italiana. Eh c'è solo Sudafrica l'abbiamo detto tante volte di cui sostanzialmente eh tutti
07:00quasi tutti i titoli da un anno ma forse anche leggermente sotto eh vanno al sei e due e poi
07:07si sale fino a quasi un otto per cento un oltre un otto per cento. Questo quadro credo che sia
07:13abbastanza interessante per poter naturalmente eh prendere eh valutare singole storie ed ecco
07:19l'Australia eh talvolta eh ci viene chiesto di soddisfare diciamo di parlare di questo emittente
07:28è un emittente a me che a me piace moltissimo un emittente tripla con dei rendimenti elevati
07:33vediamo che riusciamo addirittura sul quarantasette avere un cinque dieci per cento naturalmente
07:38bisogna un po' valutare le liquidità dei singoli titoli questi sono diciamo dei punti di riferimento
07:44eh sulla curva eh e segnalo però ricordo sempre che quando si opera su valute come quella
07:51australiana al dollaro australiano eh è meglio operare naturalmente con un conto in valuta
07:57consiglio credo sempre e inevitabilmente. Eh finisco la la l'ulteriore eh tabella si
08:05riferisce a una storia interessante è un Mediobanca eh Mediobanca è stata protagonista
08:12negli ultimi tempi è stata protagonista diciamo di lungo periodo perché molte delle sue emissioni
08:18sono a taglio mille e sono molto popolari nei portafogli italiani eh speriamo che così
08:25possa essere anche in futuro e non abbiamo dubbi che naturalmente l'operazione MPS Mediobanca
08:31non porti porti diciamo a limitare le emissioni a a piccolo taglio eh vediamo questo subordinato
08:38TR2 che che insomma è una scadenza praticamente molto corta sedici sei ventisei quindi pochi
08:46mesi eh e abbiamo un rendimento in in funzione della quotazione che naturalmente è un po' ballerina
08:53eh cento virgola uno dato questa forchetta cento virgola uno a cento virgola due e quindi
08:58è un rendimento evidentemente fra un tre tre e un due novantotto essendo una scadenza corta
09:03è naturale che piccole variazioni della quotazione comportano eh significative eh variazioni invece
09:10del rendimento. Con questo caro Emerick ho finito la mia la mia presentazione. Beh oggi ci
09:17abbiamo dato dentro eh perché i temi erano tanti. Ascolta l'unica cosa che non lo so il
09:23tresuri americano c'è questa cosa che non si è vista la tensione non si è andato troppo
09:29sul tresuri come lo interpretiamo? Eh beh insomma le debolezze strutturali del tresuri restano
09:37insomma è inevitabile poi insomma diciamo nel contesto europeo tutto quello che gira attorno
09:47agli Stati Uniti in questo momento non è visto molto bene quindi gli investitori non
09:52sono molto propensi lo si vede anche sugli scambi non sono molto propensi ad acquistare
09:56tre giuris naturalmente poi c'è il mercato statunitese operatori professionali tutto un
10:02mondo che non ha eh che non ha remore a operare ma è il retail che eh almeno per quanto
10:08riguarda
10:08la nostra borsa è un po' più è un po' più tranquillo eh diciamo così. Va bene dai Lorenzo
10:16mi sono già dilungato perciò non posso però c'erano già un sacco di domande però
10:21dai settimana prossima magari cerchiamo di affrontarle tutte. Grazie nel frattempo
10:25Lorenzo Rappo. Un grande piacere grazie a voi buona giornata. Ciao Lorenzo. A presto.
10:29Ora andiamo in pausa Forex Update a seguire poi lo spazio dedicato alle vostre domande.
10:34Grazie a voi.
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