00:00Nonostante l'introduzione dei dazi, nel 2025 il commercio internazionale è cresciuto del 4%,
00:07un ritmo superiore a quello del PIL mondiale e doppio rispetto alle attese.
00:13Nel complesso, la ricomposizione geografica degli scambi ha attenuato l'impatto delle misure doganali sui volumi commerciali.
00:23Ciò non significa che i dazi siano privi di costi.
00:28Essi hanno accresciuto la complessità delle catene globale del valore, con effetti sui costi di produzione,
00:35sui tempi di approvvigionamento e sulla trasparenza degli scambi.
00:39Nonostante l'attuale instabilità, è difficile ipotizzare una rottura dei legami economici tra gli Stati Uniti e i loro alleati
00:47storici.
00:48Gli Stati Uniti mantengono una posizione dominante in ambiti cruciali come la tecnologia, la capacità militare e la finanza internazionale.
00:57Per l'Europa, e ancora più per l'Italia, è irrealistico immaginare di raggiungere l'autosufficienza nel breve periodo.
01:05Oggi il mondo è strettamente interdipendente.
01:09Nessun paese può prosperare a lungo isolandosi.
01:13Le preoccupazioni per le possibili correzioni dei prezzi delle attività finanziarie si riflettono nella crescente domanda di beni rifugio,
01:21che ha spinto l'oro e altri metalli preziosi su valori storicamente molto elevati, massimi storici.
01:29La finanza, e in particolare i sistemi di pagamento e le infrastrutture di mercato, può essere impiegata sempre più come
01:38strumento di politica estera e di sicurezza.
01:41Alcuni Paesi hanno già iniziato a ridurre la propria dipendenza da infrastrutture finanziarie suscettibili di impiego strategico,
01:50ampliando il ricorso a strumenti e circuiti alternativi.
01:55L'integrazione europea ha prodotto risultati di grande rilievo,
02:00dalla libera circolazione delle persone all'approfondimento del mercato interno fino alla moneta unica,
02:05ma il processo decisionale su cui si fonda non è più adeguato alle sfide attuali.
02:10Il sistema bancario, a lungo considerato un elemento di fragilità, si è rafforzato in modo significativo.
02:17La redditività bancaria resta elevata, nonostante la riduzione del margine di interesse,
02:23grazie ai ricavi da commissioni e al basso livello delle rettifiche su crediti.
02:28Questo quadro favorevole non deve tuttavia indurre a sottovalutare i rischi.
02:33Gli equilibri possono mutare rapidamente.
02:35Un peggioramento inatteso della congiuntura inciderebbe sulla qualità del credito,
02:40mentre brusche correzioni dei mercati finanziari comprimerebbero i ricavi da servizi.
02:45Un titolo sovrano europeo consentirebbe di finanziare su scala adeguata i beni pubblici europei
02:51e al tempo stesso offrirebbe agli investitori un'attività sicura e liquida di riferimento,
02:57rafforzando l'integrazione finanziaria dell'Unione.
03:01Le stable coins possono generare vulnerabilità per la stabilità finanziaria,
03:07amplificare il rischio di corse digitali ai riscatti
03:10e porre questioni di sovranità monetaria nei paesi più piccoli
03:15o con sistemi finanziari meno sviluppati.
03:18Il progetto di EuroDigitale mira a tutelare il ruolo della moneta pubblica
03:23nei pagamenti al dettaglio, in un contesto di crescente digitalizzazione.
03:28Il progetto di EuroDigitale
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