00:00Çok yakınımızda sınır komşumuz İran'da yaşananlar beraberinde protestoların bir kez daha alevlenmesi ve Amerika Birleşik Devletleri'nden gelen açıklamalar.
00:10Pazartesi günü ekonomiyi nasıl etkileyecek sorumuzu ekonomist doçent doktor hocamız Filiz Eryılmaz'a yöneltelim.
00:17Hocam hoş geldiniz. İyi pazarlar.
00:19Merhabalar Gülnay Hanım. Hoş buldum. İyi pazarlar.
00:22Çok sağ olun. Şimdi pazartesi nasıl bir güne uyanırız?
00:25Yarın piyasalarda neler olur? En çok merak edilen mesele de o güvenli liman altın. Ne olur?
00:32Evet Gülnay Hanım aslında şöyle yani bu Amerika'da yüksek mahkemenin Trump'ın bu tarifelerini iptal etmesi bir yön itibariyle sürpriz
00:41değildi.
00:42Çünkü yani gecikmeli bile açıklıyor diyebilirim.
00:45Ama hani iptal etmez diyenler de vardı. İptal eder diyenler de vardı.
00:49O nedenle daha ağırlık ne taraftaydı? İptal edilme olasılığı yüksekti diyebilirim.
00:54O yön itibariyle çok şaşırtıcı olmadı.
00:56Şimdi bakalım iptal edildikten sonra Amerikan piyasaları açıktı.
01:00Nasıl tepki verdiler?
01:01Borsalar, ABD endeksleri, Wall Street buna olumlu tepki verdi.
01:05Neden? Çünkü tarifeler kalkacaksa eğer daha düşük maliyetle ithal edeceği için şirketler ithalat yapabilecekler.
01:13Çin'den daha düşük maliyetle ithalat yapabilecekler.
01:15Bu şirketlerin cirolarına, marjlarına, kar marjlarına olumlu yansıyacak.
01:20Diğer ülkelere de daha rahat ihracat yapabilecekler.
01:22Borsalar buna olumlu tepki verdi diyebilirim.
01:26Tahvil piyasası Amerika'da buna negatif tepki verdi.
01:29ABD'de 10 yıllık, 30 yıllık tahvil faizleri yukarı gitti.
01:32Aslında rahatlama beklememiz lazım.
01:34Belirsizlik azalıyor.
01:35Fakat tarifelerle Amerika bütçe açığını finanse ettiği için şimdi bir de 170 milyar dolarlık toplanan bir tarife var.
01:42Bir de bunun geri ödemesi olursa hazine tarafında borçlanmayı ve bütçeyi yönetme işi zorlaşacak baskısı var bir taraftan.
01:50Öte taraftan altına gümüşe bakalım.
01:51Altın gümüş pozitif tepki verdi.
01:53Fakat şunu unutmamak lazım Gülnay Hanım.
01:55Altın gümüş daha bu haber gelmeden önce yükselişe geçti.
01:5916.30'da Amerika'dan Cuma günü büyüme verisi beklentilerinin çok altında geldi.
02:04PC dediğimiz enflasyon verisi beklentilerinin üzerinde.
02:07Bir iyi bir kötü haber geldi altın için.
02:10Altın ve piyasalar büyümenin yavaşlama kaydetmesini bir risk olarak algıladı.
02:16Ve Amerika'da büyüme yavaşlıyorsa FED daha fazla faiz indiri fiyatlamasıyla altın gümüş yükselişe geçmişti.
02:22Bu haber bir tur daha altın ve gümüşe destek verdi.
02:25Şimdi ilginç olan şey şu.
02:27Eğer tarifeler uygulamadan kalkıyorsa belirsizlik azalıyor.
02:31Güvenli liman ihtiyacı azalıyor.
02:32Altına gümüşe baskı gelmesi lazım.
02:34Şimdi iki nedenle baskı gelmedi.
02:36Bir anlattığım bu veriler zaten bir iğme yakalanmıştı.
02:39İki şu.
02:40Tamam Gündey Hanım tarifeler kalkıyor.
02:42Bir belirsizlik kalkıyor ortadan ama hemen Trump bir saat sonra ne dedi?
02:46Biz durmayacağız.
02:47Yüzde on verdi.
02:48Ondan sonra cumartesi günü bunu yüzde on beşe çıkardı.
02:51Yani Trump ekibi durmayacak.
02:53Bakalım karşımıza nelerle gelecekler.
02:55Ve piyasada bir hani ne gibi tarifeler gelebilir?
02:58Trump ekibi neler yapabilir?
03:00Daha da sertleşirler mi?
03:01Agresifleşirler mi?
03:03Yüz yetmiş milyar dolar bin beş yüz tane şirket hemen karar gelir gelmez mahkemeye, alt mahkemeye başvurmuşlar.
03:10Bunlar nasıl ödenecek?
03:11Amerika'da işte bu bütçe nasıl finanse edilecek?
03:14Trump'un acaba bu ana politikası MAGA dediği yani Amerika'yı büyük yapma.
03:18Eğer tarife geliri gelmezse sekteye mi uğrayacak gibi meselelerle bir nur topu gibi belirsizlikle oluşmuş oldu.
03:25O belirsizlikle ek olarak altına gümüşe alım getirdi diyebilirim.
03:29Şimdi yarınki piyasa açılışı önemli.
03:31Evet.
03:31Gülney Hanım bu açıdan.
03:32Bu hafta çünkü Çin tatili de bitiyor olacak.
03:35Asya piyasaları da açılacağı için altında gümüşte yönü göreceğiz.
03:38Benim genel beklentim şudur.
03:40Kısa vadede bu belirsizlikler altına ve gümüşe yarayabilir.
03:43Kabaca 5100 dolar üzerinde altın daha güçlü yükselmeye hatta 5080 dolar üzerinde daha güçlü yükselmeye devam eder.
03:51Yine gümüşe bakıyorum sadece cuma günü %8 yükseldi.
03:54Gümüşte de 85 dolar üzerinde 92 dolarlara kadar 92 doları da aşarsa biraz daha yükselişin belirginleştiği bir süreç olabilir.
04:02Ama tabii dikkatli olmak lazım.
04:04Gelişmeler nasıl olacak buna da bakmak lazım.
04:06Ama genel beklentim borsalar için pozitif altın ve gümüş için pozitif bir haber akışı olabilir gibi geliyor bana açıkçası.
04:13Peki şimdi mesela Trump'tan bahsettiğiniz için kısa bir yorum bir görüş rica edeceğim.
04:19Her ne kadar Anayasa Mahkemesi'nin kararı o gümrük vergilerinin iptaline yönelik olsa da
04:25hani biz kararımızdan dönmeyeceğiz duruşu da acaba yine altının yükselişine neden olur mu sizce?
04:34O gerilim de çünkü kendi atadığı savcıların verdiği bir karara aynı zamanda ters hareket edecek, etmiş olacak Amerikan Başkanı Donald
04:46Trump.
04:46Belki de Amerikan'ın tarihinde bir ilki de göreceğiz bununla birlikte.
04:50Ne dersiniz?
04:50Tabii Gülnay Hanım şöyle şimdi Trump artık bu IEPA dediğimiz yani acil ekonomik önlemler yasasını kullanamayacak.
05:00Mahkemenin red verdiği yer burası diyor ki tamam bu bir yasa 1977'de fakat sen bu yasanın sana verdiği yetkileri çok
05:07aşıyorsun.
05:07Senin bu kadar yetkin yok diyor.
05:09Eğer olacaksa da kongre onayına sunacaksın, kongre kabul ederse bu yasayı kullanabilirsin.
05:14Trump da diyor ki madem öyle ben de ne yapıyorum 1977'de 1974'te ticaret yasasının bölüm 122'sini kullanıyor.
05:21Ne diyor bu bölüm 122?
05:23Eğer bir Amerika'da dış ticaret açığı çok güçlüyse bir başkan ne yapabilir?
05:28Section 122 dedikleri yani 122. bölümü dikkate alarak 150 gün boyunca geçici sadece 150 gün %15'lik gümrük vergisi kullanabilir
05:37diyor.
05:37Şimdi dolayısıyla 150 gün evet Amerika farklı bir yasaya dayanarak yapıyor.
05:42Dolayısıyla bu yasanın yasal zemini acil ekonomik önlemlerden iptal edilen yasaya göre daha güçlü.
05:48Fakat bu da çok kalıcı değil.
05:50150 gün sonra kongre onayını alıyor olması gerekir Trump'ın bunu.
05:53Ama sadece bununla kalmayacak.
05:55Mesela bölüm 201 var, bölüm 232 var.
05:57Fakat bunlar öyle çok esnek hemen birdenbire çok güçlü tarife koyabileceğiniz yasalar değil.
06:04Bir kere bir soruşturma açılması lazım.
06:06Mesela işte bölüm 232, bölüm 301 ve ülkenin geneline getiremezsiniz tarife.
06:11Belli sektörler mesela bölüm 232'de çelik işte otomobil gibi alanlara getirmişler.
06:15Bölüm 301'de Çin'e getirmişler.
06:18Şurası net Gülnay Hanım.
06:19Hiçbir şey yani her şey çok daha iyi olsa bile Trump çok yetkilerini kullanamasa bile
06:23hiçbir şey Trump'tan önceki dönem gibi olmayacak.
06:26Yani dünya o serbest ticaretin yapıldığı döneme dönmeyecek.
06:30Ama iyi haber şu o hani acil ekonomik önlemler yasasını dikkate alarak bakın kafası atıyor.
06:37Diyor ki işte Güney Kore'ye ben diyor %30 belge koyacak.
06:41Artık bunları söyleyemeyecek.
06:42Bu kadar yüksek, bu kadar güçlü, bu kadar ani tarife koyamaz.
06:45Çünkü yetkisi yok.
06:47Dolayısıyla orta arada bir senaryo belirleyecek.
06:50Ne eski dönem olacak ne de bir önceki dönemde o kafası attığında istediği gibi o acil ekonomik önlemler yasasının geçerli
06:57olduğu dönemdeki gibi yüksek tarife koyamayacak.
07:00Ama Amerika bakın bu Biden döneminde de böyleydi.
07:03Demokratlar da bakmayın yani onlar da çok kurallı ticarete yakın tipler değil.
07:09Ne oldu?
07:09Trump bir döneminde Çin'e bir sürü tarife koymuştu.
07:13Biden bunu devam ettirdi.
07:14Çünkü Amerika'nın aleyhine olduğunu düşünüyorlar.
07:16Bu nedenle de eskiye göre daha iyi bir tablo olacak tarifeler iptal edildiği için.
07:21Ama Trump öncesi döneme göre daha sıkı kuralların olduğu süreç olacak.
07:25İşte burada sıkıntı şu belirsizlik.
07:27Trump ne yapabilir acaba?
07:28Neleri gündeme getirebilir?
07:30Dolayısıyla bir belirsizlik var şu an için.
07:33Peki şimdi Merkez Bankası'nın bir analizine, bir istatistiğine gideceğiz birlikte.
07:392026 Ocak'ta sadece geride bıraktığımız ayda Merkez Bankası'nın banka ve kredi kartı istatistiklerine göre kuyumcularda kartla yapılan alışverişler iki
07:51katına çıkmış ve 69 milyar 142 milyonluk bir rekor kırmış bir ayda.
07:59Ne dersiniz hocam ne oluyor herkes bir şekilde nakitle değil de kredi kartıyla ne kadar arada farkı olsa da altını
08:08kenara koymaya mı çabalıyor dersiniz bu süreçte?
08:11Tabii Gülnay Hanım şöyle Ocak ayına gittiğimizde Ocak ayında altının gümüşün hemen hemen her gün rekor kırdığı bir dönemdi.
08:18Dolayısıyla bu dönemde dediğiniz gibi aradaki farka bile bakmadan altın rekor kırmaya devam edecek.
08:24Gümüş rekor kırmı sadece bununla kalsa insanlar evlerini arabalarını satıp bir günde altın gümüşe yatırım yapıyorlardı.
08:31Böyle bir konjok dürden geçtik.
08:32Dolayısıyla şaşırtıcı bir rakam değil.
08:34Hatta Merkez Bankası şunu yapıyor mesela diyorlar ki Merkez Bankası'nda bakın kredi kart harcamaları çok yüksek perakende satışlar çok
08:40yüksek.
08:41Merkez Bankası da diyor ki hani o mücevher altın onu çıkarın öyle bakın.
08:45Normalde hani asıl iç talebi ölçtüğümüz yer orası diyor.
08:48Dolayısıyla şaşırtıcı bir istatistik değil.
08:50O dönem altının ve gümüşün fiyatının çok yüksek olması sebebiyle insanlar gözünü kapatıp hatta borçlanarak bile altın gümüş alan yatırımcılar
08:58vardı diyebilirim.
08:59O ama hani altın ve gümüş de iki hafta iki buçuk hafta önce bir düşüş oldu.
09:03Bu süreç bir miktar sekteye uğramıştır diye düşünüyorum.
09:06Yani bir miktar daha satışa döndü piyasa.
09:08Çok güçlü satışa dönmedi hatta tam aksine dünyada altın satılırken bizdeki yatırımcı gene gidip o altın aldı.
09:14Nasıl olsa geri geldi.
09:15Altın yükselmeye devam eder bakış açısıyla şimdi bu hafta yeniden altın gümüşte ben yükselişin devam etme potansiyelini görüyorum.
09:22Tekrar bu ufaktan ufaktan altın gümüş yükselmeye başlıyor inancıyla alımlar artabilir bu hafta tekrar.
09:29Yine bir ara bakırın peşinde insanlar koştu.
09:33Değerli mineraller, değerli madenlerle ilgili de böyle hem spekinotip hem de gerçekten önümüzü şöyle bize aydınlatan, bize biraz da birkaç
09:45gün sonrasını gösteren analizler oldu.
09:47Her şey birbirine karıştı.
09:49Sosyal medya biraz da böyle maalesef.
09:51Kalan dakikalarımızda sizce altın ve gümüşteki bu seyir aynı zamanda diğer maden ve değerli minerallere de yansır mı?
09:59Şöyle Gülnay Hanım yani endüstriyel metaller 2025'i çok iyi geçirdi.
10:05Temel sebebi arz açığı vardı.
10:07Mesela bakırda da bu arz açığını gördük.
10:09Sonrasında tabii gümüşün ön plana çıkması işte platin, paladyum, gri kardeşler onları da kendi yanına çekti.
10:16Orada bir yükseliş gördük.
10:17Son dönemde nikel tarafında bir açık vardı.
10:20Onu gördük.
10:20Alüminyum tarafında Amerika'da işte 2020, Avrupa'da 2026 itibariyle sınırda karbon düzenlemesinin getirdiği bir fiyat yükselişi oldu.
10:30Dolayısıyla ben 2026 yılında da bakır başta olmak üzere burada da gene belirgin bir yükselişi uygun görürüm.
10:38Çünkü arz açığı burayı çok tetikliyor.
10:40Bir de şu var bakın tarifeleri iptal olması gümüşe ve endüstriyel metallere ekstra güç verebilir.
10:46Çünkü tarifeler iptal ediliyorsa dünya daha çok büyüyecek demektir.
10:50İhracat bu kadar kısıtlanmayacak demektir.
10:52Büyümeler bu kadar baskılı olmayacak demektir.
10:55O nedenle gümüşteki bir çıkışın sebebi bu.
10:57Onun için 2026'ta bakırın da nikelin de ben iyi bir yıl geçireceğin endüstriyel ham maddeleri düşünüyorum açıkçası.
11:04Peki çok teşekkür ediyoruz Sayın Hocam.
11:06Çok sağ olun iyi pazarlar.
Yorumlar