00:02Hoş bulduk efendim. Teşekkür ediyorum.
00:04Ben teşekkür ediyorum. Ne diyorsunuz?
00:06Şimdi bir argüman bulunduğunu ama bunun doğru olmadığını düşünüyorlar.
00:11Nedir o argüman?
00:15Tabii burada altına dair tahminler, altının geleceğine yönelik tahminler devam ediyor Uluslararası Kuluşlar tarafından.
00:24Tabii burada asıl mesele FED tarafından, FED tutanaklarından gelen bilgiler.
00:29Buna bakmak lazım. Bilindiği üzere 28-29 Ocak tarihlerinde FED politika faizini burada sabit tuttu.
00:38Ve o tutanaklar bu noktada yayımlandı.
00:40Ve o tutanaklara baktığımız zaman faiz indirim sürecine dair önemli şeyler var, izler var.
00:48Nedir bunlardan bir tanesi?
00:49İstihdam piyasası güçlü deniliyor bu noktada.
00:52Ekonomik aktivite de ABD'de bu noktada güçlü.
00:55Hatta en son baktığımızda geçtiğimiz ay Aralık Ocak ayında ABD'de sanayi üretimine de ciddi bir artış oldu.
01:020.7'lik bir artış durumu söz konusu oldu.
01:05Konut başlangıç rakamlarında da ABD'de beklentilerin üzerine bir artış var.
01:10Yani bunlar aslında ekonomideki toparlamanın, imelenmenin ABD'de yaşandığını bize gösteriyor.
01:16Peki bu faiz indirim açısından ne anlama geliyor?
01:19Yani burada FED aslında ekonomide işler yolunda bir sıkıntı yok.
01:25Ekonomik aktivite gayet iyi.
01:27O yüzden böyle çok hızlı bir faiz indirimine ihtiyaç yok yorumuna dair açıklamalarda bulundu.
01:34Ama diğer taraftan da şunu da ifade etti.
01:36Eğer enflasyonda yukarı doğru bir risk durumu söz konusu olur ise faizler de artırılabilir dedi.
01:44Aslında iş burada bitiyor.
01:46Yani faizler artırılabilir.
01:48Biz indirim beklerken eğer enflasyonda bir artış durumu söz konusu olursa faizler de artabilir.
01:54Oysa ki altın neyi bekliyor yükselmesi için?
01:57Faizlerin düşmesini bekliyor FED tarafında.
01:59Fakat tutanaklardan sızan, daha doğrusu tutanaklardan bizim anlamış olduğumuz burada temkinli bir duruş var FED tarafından.
02:07Bırakın faiz indirmeyi ihtiyaç duyulursa faizler artabilir dedi.
02:12Ve bundan dolayı da dolar güçlendi.
02:15Dolar endeksi %0.5'lik bir artış durumu söz konusu oldu.
02:19Doların güçlenmesi ve faiz indirme ihtimalinin zayıflaması ve FED'deki bu temkinli duruş birdenbire altın tarafını ne yaptı?
02:28Zayıflattı.
02:29Aslında burada JP Morgan tarafından gelen açıklamada birazcık bununla ilgili.
02:34Fakat diğer taraftan diğer uluslararası kuruluşların tahminlerine baktığımız zaman altına dair duruşları halen pozitif.
02:41Yani 2026 yılında altındaki altını pozitif olarak değerlendiriyor.
02:46Tabi burada rakamlar var, aralıklar var vs.
02:48Buna bakmak lazım.
02:50Diğer taraftan Çin'de biliyorsunuz bir yeni yıl tatili var.
02:53Burada Çin tatili var daha doğrusu.
02:55Ve buna bağlı olarak da işlem hacminin de düşük seyir içerisinde olması da altının bu son süreçteki bir miktar zayıflaması
03:03etkili oldu.
03:03Fakat bir toparlama durumu söz konusu.
03:06Gelelim diğer tarafa.
03:07Diğer tarafta jeopolitik riskler ve gelişmeler.
03:10Yani altın aslında buradan da güç alıyor idi.
03:13Şimdi altının yükselmesini iki temel parametre dedik.
03:16Birincisi FED, ABD doların değeri, faiz indirme ihtimali.
03:19Yani ABD'deki gelişmeler diyelim, diğer tarafta ailesi küresel olarak olan altta talep ve jeopolitik riskler diyelim.
03:26Jeopolitik riskler halen diri olarak duruyor şu anda altını destekleme noktasında.
03:31Ama diğer tarafta biraz işler karışık şu anda.
03:33Çünkü ABD dolarının geleceği, ABD doların seri bir nevi FED'in buradaki faiz indirme sürecine dair duruşuna bakacaktır.
03:42Faiz indirme isteksiz olan bir FED var şu anda.
03:45Güçlenen bir ABD doları var.
03:47İşte bu da altının toparlanmasını, bu noktada toparlanmasını önlüyor.
03:52Ama dediğim gibi jeopolitik riskler bu noktada oldukça diri olmaya devam ediyor.
03:58O yüzden genel görünüm bu noktada da pozitif.
04:01Fakat oldukça oynak halen piyasalar.
04:04Yani aslında piyasa geçen programlarda ifade ettik.
04:06Daha çok artık daha stabil bir duruş bekliyor altından.
04:09Yani çok yüksek oynaklıktan ziyade daha stabil bir duruş bekliyor.
04:13Bununla ilgili de önümüzdeki süreçte özellikle bu jeopolitik riskler ve FED tarafına bakmak lazım.
04:20Ama FED bu noktada bizi şaşırtıyor.
04:22Yeni gelecek olan FED başkanı, yani Trump'ın adayı işte Kevin Walsh da bu noktada aynı zamanda sıkı bir duruşa
04:29sahip olacak gibi duruyor.
04:30Ne kadar Trump'ın dediklerini, faiz indirme sürecini başlatsa bile bu noktada temkinli bir duruş olacaktır.
04:38Enflasyonun mücadele bu noktada oldukça ön plara çıkacaktır.
04:42Yani ABD'de veriler büyümeye dair gayet iyi geliyor.
04:44Ekonomik aktivite bu noktada gayet iyi.
04:47Fakat diğer taraftan gözü kulağı da işte Cuma günü açıklanacak olan çekirdek enflasyon ki FED aslında bunu takip ediyor.
04:53Buradaki gelişmelere de bakacaktır.
04:55Yani bir taraftan enflasyon riskine odaklanmış gibi duruyor.
04:58Çünkü diyor ki ekonomik aktivite iyi, büyüme fena değil, sanayi üretimi artıyor, konut başlangıç sayılarında bir artış durumu söz konusu,
05:06tarım dışı istihdam gayet iyi.
05:07Yani işler ekonomi rayında o zaman gelin biz neye odaklanalım?
05:11Enflasyona.
05:12Yani o yüzden enflasyona bakarak biz faiz indirme sürecini hatta artarsa da faizleri artıracağız.
05:18Ve ABD doları da burada güçlenerek bunu kendini gösteriyor.
05:22ABD dolarını güçlendirme isteği Trump'ın altındaki durumu düşürür mü yoksa stabil mi bırakır?
05:34E tabi ABD dolarının değeri ne olmalı?
05:37Aslında bu Trump'a direkt olarak sorulu.
05:38Çünkü ABD doları özellikle son süreçte Euro karşısında ve diğer para birimler karşısında değer kaybetti.
05:45Peki yani ABD bunu isteyerek mi yapıyor?
05:47Yani özellikle Çin'le olan rekabetini artırmak için para biriminin daha düşük tutarak daha fazla ihracat yapmak kabiliyeti mi elde
05:55etmek istiyor?
05:56Ama diğer taraftan da bunun bir maliyeti var.
05:58Hegemonik bir güç olan ABD doları aslında gücünü bu hegemonik güç olmadan elde ediyor.
06:03Hegemonik güç olmaktan mı vazgeçiyor?
06:06Yani ve dolara dair tereddütler bu noktada dünya çapında kaygılar artmaya mı başlıyor?
06:11Aslında ABD bunu da istemiyor.
06:13Ama diğer taraftan çok güçlü ABD doları da bu noktada istemiyor.
06:17Dolayısıyla burada önemli bir matematik de var bu noktada.
06:21Trump'a sorulduğu zaman Trump şöyle dedi.
06:23ABD doları değeriyle ilgili harika.
06:25Yani gayet iyi bir noktada.
06:27Bundan biz memnunuz ifadesini şey yaptı.
06:29Fakat burada kurumsal ve güçlü politik kurumu olan Fed bu noktadaki duruşu birazcık daha farklı.
06:37Enflasyon odaklı bu noktada duruyor.
06:40Ve bakın şu anda Avrupa ile ABD arasındaki faiz oranlarına baktığımız zaman ciddi makas var burada.
06:47Yani ABD'deki faiz oranları 3.75 bandı arasında ve bu ciddi bir yüksek bir seviye AB ile mükayese ettiğimiz zaman.
06:56Yani sıkı duruş bu noktada devam ediyor.
06:59Aslında bu sıkı duruşun devam edecek olması da devam etme ihtimalinin de artması burada ne yapıyor?
07:05ABD dolarını güçlendiriyor.
07:07ABD doların güçlenmesi ne anlama geliyor?
07:10Altının zayıflaması anlama geliyor.
07:12Fakat güçlenen ABD doları karşısında zayıflayan bir altına destek nereden geliyor?
07:17Özellikle jeopolitik risklerden, ABD-İran savaşı ihtimalinden bu savaş senaryonu üzerinden geliyor ki sadece altını bu arttırmayacaktır.
07:26Aynı zamanda da enerji fiyatlarında da işte petrole de 70 dolara varan bir artış durumu söz konusu.
07:32Bunu da bu şekilde ifade edebiliriz.
07:34Peki şu anda altın yatırımcısına tavsiyeleriniz neler?
07:37Bundan 2 hafta önce ne yapacağını şaşıran bir altın yatırımcısı vardı.
07:42Çünkü 8 bin bandını da gördük, 7 bin bandını da hatta 6-900'lere kadar indi.
07:47Şimdi ne yapsınlar?
07:52Tabi burada altındaki oynaklık devam ediyor.
07:55Çok sert bir yükseliş oldu ve çok sert bir düzeltme geldi.
07:59İşte burada finansal okuryazarlık ihtiyaç var.
08:01Fakat finansal okuryazarlık içinde de öngörülebilir bir dünyaya ihtiyaç var.
08:06Yani dünyanın ekonomik olarak 2026 yılını burada öngörmesi gerekiyor.
08:10Fakat öngörülebilir bir dünyada değiliz şu anda.
08:13Ticaret savaşları var bu noktada, savaşlar var bu noktada, para politikalarındaki belirsizlikler var.
08:19Fed ve ABD yönetimi arasında bu noktada belirsizlikler devam ediyor.
08:24Dolayısıyla bu belirsizlikler aslında topyekun altını zaten destekliyor.
08:28Ama diğer taraftan dediğim gibi olası bir gelişme nedir mesela burada?
08:32Fed'in faizi indirmeyeceğiz.
08:34ABD dolarının bu da güçlenmesi noktasında, desteklenmesi noktasında.
08:37Enflasyon öncelikli politikaları, ABD doları güçlenmesi noktasında bu defa altını olan talepte bir azalma durumu söz konusu olacaktır.
08:44Diğer taraftan ise jeopolitik iskelinin birdenbire durulması, ABD-İran arasındaki olası bir anlaşmanın olması yine burada altını ne yapacaktır?
08:51Zayıflatacaktır.
08:52Olası tersi ihtimali ise bu noktada altını ne yapacaktır?
08:56Yükseltecektir.
08:56Bu da bu şekilde bakmak lazım.
08:58Bir de çok yüksek artışı piyasalar taşıyamadı.
09:01Ocak ayında biz bunu gördük.
09:03Bakın ons fiyatı 5600 dolara kadar çıktı.
09:07Fakat o kadar yüksek bir işlem acı var ki burada.
09:10Yani sadece fiziki altın değil, bir de kayda altın var bu noktada.
09:15Yani altının türel piyasaları da var.
09:17Dolayısıyla bu yüksek hacimi, yüksek artıştan artış var piyasada ve bunu uluslararası piyasalar da taşıyamadı.
09:25Ve çok hızlı bir şekilde sert bir düzeltme durumu söz konusu oldu.
09:28O yüzden önümüzdeki süreçte böyle çok sert artışların, düşüklerin olmadığı, işte bir takım tahminler var burada.
09:344800 ile 5100 dolar arasında ons fiyatının olacağı noktasında.
09:40Gümüşe dair 70 ile 90 dolar.
09:42Ama genel olarak şunu söylemek lazım.
09:45Bakın az önce bir sürü cümle kurdum burada.
09:47Ve burada tamamen öngörülebilirlik yok şu an dünyada.
09:51Ama bu da başlı başına altının 2026 yılında pozitif kalmasını destekleyecek gibi duruyor ki.
09:58Uluslararası kuruluşlarının birçoğun yapmış olduğu yorumlar da aynı şekilde.
Yorumlar