00:00Sud Radio, le grand matin week-end, l'info éco plus, Didier Testo.
00:06Bonjour mon cher Didier.
00:06Bonjour Maxime.
00:07Fondateur de la Bourse et de la VTV, Didier, après les mouvements financiers très importants sur l'or, l'argent, dont on a parlé la semaine dernière,
00:14et sur les marchés financiers, il y a un univers qui suscite beaucoup de questions, qui lui aussi est touché par ses préoccupations, ce sont les crypto-actifs.
00:22Oui, un petit tour sur ce secteur qui paraît utile, parce que certains parlent de crypto-monnaies, ce qui est sans doute excessif,
00:27mais beaucoup de bruit depuis plusieurs mois sur les cryptos, des révolutions promises comme un actif aussi solide que l'or,
00:33par des gens sérieux comme par des escrocs du secteur.
00:36Alors, ce que nous avons vu au cours des dernières semaines, c'est d'abord une très grande volatilité,
00:40et puis c'est un secteur qui a été encouragé, notamment par le président Donald Trump, aux Etats-Unis,
00:44avec une campagne en direction des investisseurs particuliers, y compris en soutenant d'ailleurs certains acteurs mis en cause par la justice,
00:50c'est mis en avant avec conduit des prédictions folles sur le bitcoin, baptisé or numérique, entre guillemets,
00:56et qui pourrait atteindre 200 000 dollars fin 2025, et Donald Trump de démanteler également les réglementations sur les crypto-actifs.
01:04Il tirerait même profit de plusieurs opérations sur ce secteur avec sa propre crypto-monnaie.
01:10Alors, les crypto-monnaies étaient censées profiter des risques macro-économiques, géopolitiques,
01:13l'exposition de la dette, déficit des Etats-Unis, la baisse du dollar.
01:16Le contexte économique a certes aidé l'or à franchir des seuils, on en a parlé ici,
01:20mais la bitcoin, lui, a perdu près de 50% de sa valeur depuis son pic d'octobre.
01:24Quant aux cryptos, Trump ou Melania, elles ont, elles, dégringolé de 95%.
01:30Et Didier, ce secteur n'a pas tenu ses promesses, mises en avant par ses promoteurs.
01:34Alors, c'est vrai qu'à chaque flambée, cours de l'or en réaction d'attention commerciale géopoïétique,
01:37le bitcoin, lui, a connu une forte baisse, donc loin d'être une valeur refuge.
01:41Il a exposé ses détenteurs aux risques, affichant même une forte corrélation avec d'autres actifs risqués,
01:46comme les actions spéculatives.
01:48Alors, qualifier le bitcoin tout autre crypto-monnaie de monnaie, entre guillemets, a toujours été une erreur,
01:53selon des spécialistes, parce que ce n'est ni une unité de compte, ni un moyen de paiement évolutif,
01:57ni une réserve de valeur stable.
01:58C'est ce que dit Nouriel Roubini, un célèbre économiste américain.
02:02Même si le Salvador a légalisé, par exemple, le bitcoin, selon lui,
02:06il représente moins de 5% des transactions de biens et services.
02:0917 ans après le lancement du bitcoin, la seule et unique application phare du secteur,
02:14c'est le stablecoin, une version numérique de la monnaie fiduciaire traditionnelle
02:18que le secteur financier ou bancaire a déjà numérisé il y a plusieurs décennies.
02:21Nouriel Roubini insiste sur un point, 95% des monnaies et services numériques blockchain,
02:26eh bien, ne le sont que de nom.
02:28Ils sont privés plutôt que publics, centralisés plutôt que décentralisés,
02:32soumis à autorisation plutôt qu'ouvert et validés par un petit groupe d'authentificateurs de confiance.
02:36Tout le contraire de la promesse initiale.
02:39Et puis, un célèbre investisseur, Michael Burry, il avait anticipé la crise de 2008,
02:43vient de sonner l'alarme à ce sujet.
02:44Pour lui, le bitcoin n'est pas une protection, c'est un détonateur financier.
02:49En s'effondrant, il menuse tout simplement, selon lui, l'économie réelle.
02:52Parce qu'il faut le rappeler, Maxime, près de 200 sociétés cotées aux Etats-Unis
02:55détiennent désormais du bitcoin en trésorerie.
02:58C'est énorme.
02:58Si le cours décroche de 10%, les gestionnaires risquent de forcer les ventes massives
03:03pour sauver leur bilan et une paralysie des marchés financiers est possible.
03:06Et la corrélation entre le bitcoin et le S&P 500, cet indice de la bourse américaine,
03:10n'a jamais été aussi forte.
03:12Donc, c'est un peu une spirale infernale pour couvrir les pertes sur les cryptos.
03:16Les investisseurs liquident notamment leurs métaux précieux pour boucher les trous.
03:19L'indépendance du bitcoin est un mythe.
03:22C'est aujourd'hui l'actif le plus spéculatif et le plus contagieux du système.
03:25C'est ce que dit toujours Michael Burry.
03:26Si le verrou saute, tout l'édifice tremble.
03:28Et ce qui se passe dans ce secteur, globalement, est assez impressionnant.
03:31Oui, est-ce qu'il faut parler d'apocalypse crypto comme Apocalypse Now ?
03:35Dites-vous bien que sur 20 000 ICO, ce sont des opérations de financement
03:38par émission de jetons, c'est des tokens numériques.
03:4280% d'entre eux étaient au départ une escroquerie criminelle totale.
03:46C'est ce que dit toujours une recherche universitaire citée par Nouriel Roubini.
03:50Parmi les 10 premières crypto-monnaies, je parlais du bitcoin, moins 50.
03:53On a eu des moins 55 pour l'Ethereum, des moins 60 pour Solana, moins 65 pour Dogecoin, etc.
03:59Et Tether également, beaucoup de sujets.
04:01Ce château de cartes est en train de s'effondrer.
04:03Mais un élément que je voudrais partager avec vous ce matin, contrairement à Bernie Madoff,
04:06dont les investisseurs s'étaient présentés à son bureau en brisant des vitres
04:10et qui avaient manifesté qu'entre le système de Ponzi s'était effondré,
04:14si on regarde les plateformes d'échange de crypto-monnaies,
04:17il faut rappeler qu'elles n'ont pas de bureau, pas de numéro de téléphone.
04:20Alors, il vous donnera une raison comme la décentralisation.
04:23La vraie raison est simple.
04:24Quand il y a un sujet grave, ce qui est le cas en ce moment,
04:26il n'y a plus de porte sur laquelle frapper, plus de vitres à briser,
04:28plus personne qui demandait des comptes.
04:30Ils peuvent presque disparaître instantanément et laisser leurs victimes sans rien.
04:33Comme disait Coluche, il vous restera lisieux pour pleurer.
04:37Et Didier, cette tempête, est-ce qu'elle était prévisible ?
04:39Alors, il faut dire que le véritable enjeu du bitcoin n'est peut-être pas sa chute de 50%,
04:43mais peut-être le fait qu'elle fait partie de la plus grande frénésie financière de l'histoire
04:47avec des promoteurs de ce système qui ont convaincu, il faut le dire,
04:50les grands médias financiers, les banques de Wall Street
04:53et des élus de l'adopter à une vitesse exceptionnelle.
04:56La valorisation du bitcoin reposait sur deux idées.
04:58D'abord, un plafond strict, 21 millions de jetons, donc pas de dévalorisation.
05:03Sauf que ce système, on pourrait dire, est mort.
05:04Dès l'instant, Wall Street y a ajouté une palette de ce qu'on appelle les produits dérivés,
05:09contrats à terme, échanges perpétuels d'options, ETF, j'en passe, swap de rendement.
05:14À partir de ce moment, l'offre de bitcoin est devenue théoriquement infinie.
05:18Tout le contraire de ce deal initial, puisqu'un véritable bitcoin, aujourd'hui,
05:22peut servir à une part d'ETF, un contrat à terme, des options, un prêt de courtier.
05:27Et avec un bitcoin à 60 000 dollars, Michael Seller, un grand investisseur,
05:31lui, serait confronté à une crise existentielle.
05:33Son entreprise en détient 17% des bitcoins, par des sociétés cotées, des gouvernements, des ETF.
05:38Et à 50 000 dollars, ceux qui tiennent le système, les mineurs de bitcoin,
05:42qui constituent le réseau, pourraient faire faillite et vendent aussi leurs réserves.
05:46Soyons clairs, que vous soyez fan ou pas de cet univers,
05:49investir sur un produit financier nécessite de le faire avec de l'argent
05:52dont on n'a pas besoin au quotidien.
05:54C'est un conseil déjà ancien d'un banquier bien avisé.
05:57Merci beaucoup Didier Testo, qu'on retrouve tous les dimanches dans l'Info & Co+.
06:01Et je rappelle que vous êtes le fondateur de la Bourse et de la VTV.
06:04Merci.
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