00:00E a gente agora vai se aprofundar um pouquinho mais nessa segunda parte da reportagem que você acabou de acompanhar.
00:05Vamos focar nos chips de memória, porque esse é um mercado que está bastante agitado,
00:09é uma das grandes apreensões do setor de tecnologia para o ano de 2026,
00:14porque tem muita procura em razão do aumento das inteligências artificiais,
00:18mas aí você se pergunta, a oferta também vai aumentar?
00:21Bom, as empresas do setor estão de olho, porque por mais que as projeções sejam muito positivas,
00:26é preciso ter cautela. Vamos entender.
00:30O avanço acelerado da inteligência artificial está provocando uma escassez global de chips de memória e dispositivos de armazenamento.
00:40Ainda assim, as empresas responsáveis por esses componentes evitam uma reação imediata para ampliar a produção.
00:45Uma cautela explicada pelo histórico instável do setor é o que avaliam analistas ouvidos pelo Wall Street Journal.
00:51A indústria de memória, marcada por ciclos de forte expansão, seguidos de quedas abruptas,
00:56vive atualmente um de seus momentos mais aquecidos?
01:00A construção de data centers e infraestruturas voltadas à inteligência artificial consomem volumes cada vez maiores de memórias,
01:07reduzindo a disponibilidade de componentes para mercados tradicionais, como PCs e smartphones.
01:12A oferta limitada impulsionou os preços e elevou significativamente os resultados financeiros dos fabricantes.
01:18A Micron, por exemplo, registrou receitas e lucros operacionais recordes no último trimestre,
01:24enquanto a Samsung projetou que seu lucro operacional no quarto trimestre deve triplicar em relação ao ano anterior.
01:30Em condições normais, um cenário de escassez severa e preços elevados estimularia uma rápida expansão da capacidade produtiva.
01:37No mercado de memória, porém, o passado recente impõe prudência.
01:41Oscilações bruscas já causaram prejuízos bilionários e derrubaram ações em ciclos anteriores.
01:47O mais recente ocorreu em 2023, quando Micron, Western Digital, Seagate e SK Hynix fecharam o ano no vermelho.
01:56Ainda assim, o momento atual tem sido extremamente favorável aos investidores,
02:01as ações de algumas empresas mais que dobraram em 2025.
02:05Apesar do cenário, fabricantes seguem contidos nos planos de expansão.
02:10A maioria prefere adicionar capacidade de forma gradual, evitando o risco de um excesso de oferta no médio prazo.
02:15Na ação diz que, por exemplo, a previsão é de crescimento de 18% nos investimentos no atual ano fiscal,
02:21mesmo diante de uma alta de 44% na receita.
02:25Para o CEO da empresa, David Goy Keller, a ausência de contratos de longo prazo no setor de memória
02:31dificulta decisões mais agressivas.
02:33Fábricas de semicondutores levam anos para ficar prontas
02:36e compromissos de curto prazo não oferecem segurança suficiente.
02:45A gente pediu uma análise para o Arthur Igreja, especialista em tecnologia e inovação,
02:50sobre esse assunto, para entender qual vai ser o caminho,
02:54qual é a tendência para o setor de chips, para o setor de memória.
02:58Mas, ao mesmo tempo, ele também te explica como todo esse cenário,
03:03essas indefinições, podem afetar o seu bolso.
03:06Fala, Arthur Igreja.
03:07O que está acontecendo na prática é um clássico caso de descompasso entre oferta e demanda.
03:14Então, o mundo passa a ter uma fome por chips, uma fome por data centers,
03:18e nós não temos a mesma capacidade de suprimento.
03:21Mas, para além disso, nós temos outros fatores,
03:24como a grandíssima margem de fabricantes, como o caso da NVIDIA.
03:28Então, o primeiro ponto que precisa ser entendido é o seguinte.
03:31Parecido com o que aconteceu com a pandemia,
03:33que nós tivemos um aumento repentino da demanda,
03:35com pessoas trocando seus smartphones, seus computadores.
03:38E as fábricas, que são altamente especializadas, que produzem esses chips,
03:42além de contar com mão de obra, que não se encontra em qualquer lugar,
03:46vale lembrar que esses chips são produzidos em pouquíssimos países
03:49e que usam elementos metálicos e tantos outros, como as terras raras,
03:53que também são encontradas em poucas partes do mundo.
03:56Então, até por isso que os países estão passando por esse conflito
03:59que envolve geopolítica para garantir o suprimento desse tipo de elemento.
04:03Então, nós temos escassez no suprimento da matéria-prima,
04:06escassez nas fábricas e um aumento repentino pela demanda.
04:09Isso aconteceu especialmente com a chegada da IA generativa.
04:13O aumento da demanda computacional aconteceu em uma escala de 100 para 1,
04:17em comparação de 2025 com 2022.
04:20Ou seja, 100 mais vezes nós precisamos de processadores, de memória,
04:25e tudo isso se traduz na necessidade de chips.
04:28E é por isso que o mundo não conseguiu acompanhar.
04:30Mas isso também tem a ver com os resultados financeiros dos fabricantes.
04:34Não por acaso a NVIDIA se torna a empresa mais valiosa do mundo,
04:37e uma das razões é justamente a sua margem, que é extremamente favorável.
04:42Então, a NVIDIA não só tem demanda, ela tem esse volume crescente,
04:47então ela consegue sustentar crescimento nas suas receitas,
04:51ela tem uma dominância de mais de 90% nos data centers,
04:55mas quando nós olhamos a sua margem operacional,
04:58ela é extremamente confortável.
05:00Ou seja, a NVIDIA consegue vender com preço alto,
05:03não tem competidores à altura,
05:05e esse cenário só deve mudar justamente com o avanço da competição,
05:09com mais investimentos, e aí tem algumas lições do passado.
05:13Porque quando você tem esse aumento repentino por demanda,
05:16no passado, que nós já vimos em alguns casos,
05:18é que os investimentos aconteceram também nessa proporção,
05:22e logo depois a demanda arrefeceu.
05:25E isso causou grandes danos, não ao ponto de criar bolhas,
05:28mas penalizando fortemente a valorização dessas empresas.
05:31Então, justamente pela NVIDIA ter essa demanda,
05:35que nesse momento parece garantida,
05:37que todos estão sendo um pouco mais cautelosos.
05:40Os efeitos no curto prazo, é claro,
05:41são os aumentos nos preços,
05:44especialmente de produtos em que o consumidor
05:46está disposto a pagar por isso,
05:48como os smartphones de altíssima geração,
05:51que se eles tiverem uma pequena variação no preço para mais,
05:54isso não só impacta nas margens daqueles que vendem,
05:58mas não vão reduzir a demanda.
06:00Ou seja, todos estão querendo os chips,
06:02não é fácil de aumentar essa oferta,
06:05NVIDIA não tem grandes competidores nesse momento,
06:08e é por isso que o mercado sofre com essa escassez de chips.
06:11E alguns podem se perguntar se não são só esses chips ultra especializados,
06:15nos casos do data centers,
06:17mas o que acontece é que as fábricas,
06:19elas acabam sendo direcionadas para esse tipo de produto.
06:23Então, esse é o cenário atual,
06:25que deve trazer uma inflação nos eletrônicos no curto prazo,
06:28e devemos ter uma equalização apenas no médio prazo.
06:32Aqui eu estou falando de dois, três, a quatro anos adiante.
06:37Agradecemos ao Arthur Igreja,
06:38especialista em tecnologia e inovação,
06:41pela participação aqui no Olhar Digital News.
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