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00:03黄金价格从昨天冲上每盎司4500美元高点之后
00:09今天突然回落
00:10亚洲盘一度退守至4450美元附近
00:13那短短一个交易日从冲高到回土
00:16市场情绪明显分化
00:18有人选择先行获利
00:20也有人开始担心
00:21那这一波行情是不是已经走到尽头呢
00:25但也正是在这个价位
00:27市场开始重新思考一个更根本的问题
00:30金价冲上4500美元
00:32真的是黄金疯了
00:34还是这个世界正在出事呢
00:37设访的经济学者跟分析员指出
00:39其实这一波回调更像是高位获利了结
00:43还有短线整理
00:44而不是趋势反转
00:46毕竟黄金价格已经处在涨势好一段时候了
00:50回开2025年
00:51黄金并非直线暴涨
00:53而是在不确定性不断积累当中
00:56一路的震荡走高
00:58而当金价逼近历史极限
01:00市场真正要面对的
01:02或许不只是价格本身
01:04而是另外一个更尖锐的问题
01:06那真正的危机是不是也正在逼近呢
01:10很多人习惯把金价上涨归咎于战争
01:14冲突政治对立
01:15但是历史一再证明
01:17那真正决定金价高度的是利率
01:20随着制造业数据走弱
01:22就业前景出现裂缝
01:23那市场对美联储在2026年进一步降息的预期持续升温
01:29在利率可能总体下调超过100个基点的判断下
01:32黄金这种没有利息却不怕贬值的资产
01:36反而显得格外有吸引力
01:39那说白了
01:41不是黄金变得更加性感
01:42而是其他选择开始显得不那么可靠了
01:46MRR顾问管理伙伴黄国华
01:48还有北方大学经济系教授林福岩都指出
01:51如果这一轮行情只是散户在追价
01:55市场早就会降温
01:57但现实是
01:59现在买金买得最狠的并不是个人投资者
02:03而是各国的央行
02:05从新兴市场到高风险地区
02:08央行储备中黄金比例是持续上调的
02:12央行不追热点不读短线
02:14他们买黄金通常只为一种场景
02:18也就是当金融体系出问题的时候
02:21那至少还有一张不靠任何国家信用背书的底牌
02:26拉曼大学经济系教授钟志强则指出
02:29当央行持续的扫获黄金时
02:32市场真正该问的不是金价会不会太高
02:36而是他们到底在防什么
02:38踏入2026年在降息预期地缘政治风险
02:43还有央行持续买盘还没有退场的背景之下
02:47那金价所处的可能不是终点区
02:50而是一个更大波动阶段的起点
02:54虽然有小波动
02:58可是还是节节攀升的
02:59我们经济有一个开玩笑的说法
03:02要看黄金的走势
03:03就看美元的走势
03:05美元强黄金弱
03:07现在情况是什么
03:08美元是弱了慢慢降低了
03:11所以我们王金可以预测
03:13它是慢慢去上升的
03:14面对金价节节攀升
03:16市场最关心的是
03:17这波行情会不会已经见顶
03:20受访的经济学者和分析员都认为
03:22金价短期虽然可能出现波动
03:25但整体趋势仍然向上
03:27北方大学经济系教授林福岩指出
03:30当下全球正进入一个大时代转折点
03:33美元体系面临考验
03:35市场地险情绪明显升温
03:37黄金因此从防守型资产变成强势避险资产
03:42如果说黄金生长势头持续稳健
03:45那金价会不会在今年冲破5000点呢
03:49我个人的认为是那个可能性是存在
03:53因为今年你可以看得出我们太多的黑天鹅
03:56只要一直跑出来
03:58那就足够整个世界动荡
04:00然后一动荡
04:01那个黄金又要起价
04:02过去的那种80年代90年代
04:05它有可能是小涨
04:06现在呢因为不确定性越来越高
04:09大时代来临
04:10美元有可能会崩溃
04:11大家开始做一些避险
04:13它就大涨
04:14所以今年
04:15今年因为大时代的那个变动
04:17越来越接
04:18越来越高峰
04:19所以黄金的价格应该是会越来越涨
04:22这个趋势不会以现在就停止的
04:26不会说你看到5000块
04:284500
04:294500就说
04:30这样就没有了
04:31或者是5000块没有
04:32这东西是
04:33因为要进入一个大调整的时候
04:35最后的那种涨幅是相当惊人的
04:37我们还没有看到那种最后那种涨幅
04:39最后涨幅相当惊人
04:41可能是一天100
04:42500块
04:421000块
04:43那种涨幅
04:44我们还没有看到那种情况
04:45MRR顾问管理伙伴黄国欢认为
04:48如果全球风险持续累积
04:50最后一波涨幅
04:51可能比现在看到的更猛烈
04:54他指出
04:55这一轮黄金行情
04:56最容易被忽略的一个重点是
04:59真正的买家并不是一般投资者
05:01而是各国的中央银行
05:03当央行选择抛美债美元
05:06用黄金来布局资产
05:08往往反映的是
05:09对系统性风险的提前防御
05:12那些央行可能可以考虑说
05:13真实那个黄金
05:15才是最好的策略的
05:16所以你看到
05:17Koron也好
05:18印度也好
05:18中国也好
05:19都是增加黄金的那种储备
05:21所以你看到
05:22全球的那央行的
05:24黄金的储备一直在上涨
05:25所以买家不是普通的老百姓
05:27是央行买的
05:28这个是显示出风险是越来越高
05:31南门大学经济系教授钟志强
05:34和北方大学经济系教授林福岩都指出
05:37当不确定性升高
05:38市场就会回到最原始的避险逻辑
05:41过去是战争
05:43现在是贸易战
05:44金融战与信心危机
05:46当投资者需要对冲风险
05:48黄金依然是最直接的选择
05:51这也解释了为什么在不安的年代
05:54黄金价格总是被推到舞台中央
05:57所以黄金来说在整个金融市场
05:59它是一个所谓的对冲投资物柄
06:02比如你货本价值开高的时候
06:04你就买黄金就可以了
06:06或者是在货币贬值的时候
06:09你买黄金来避险
06:10对一个政治一个战争发生的时候
06:13所以它好像是一个底盘
06:18它不是一个发动机
06:19它是一个底盘比较稳的准货币
06:22然后你就储存起来
06:23等到它价格提高的时候你就卖
06:25然后你就保障你的这个资产走势
06:28因为黄金不会生锈嘛
06:30就是一个保值的一个投资的吧
06:32黄金本来就是一个
06:34我们所谓的避风险的一个攻击
06:37所以当不确定性高的时候
06:40风险高的时候
06:41黄金价格就会越高
06:43所以古代的人想什么
06:45炮生一想黄金万两
06:47所以也就是这个意思
06:49当然现在不是炮生一想
06:51但是现在的问题是
06:53它过去两年因为中美贸易战
06:55产生不确定性
06:56然后大家对美元已经刺激信心
07:00所以大家要对冲这个风险
07:02所以当你要对冲风险的时候
07:04最好的工具就是黄金
07:06一些人也许在问
07:11那过去一年的黄金暴走
07:12到底是牛市还是一场避难潮呢
07:16当越来越多人还在讨论
07:17金价是不是太高的时候
07:19真正值得警惕的其实是
07:20连央行都在抢黄金
07:23当利率工具逐渐掏空市场的安全感
07:26当债券现金跟货币本身都开始被质疑
07:29那黄金才会被重新报回舞台中央
07:32所以金价月涨未必代表世界越好
07:36反而可能说明世界越不安
07:38这段黄金的暴走更不像一场典型牛市
07:42而是一场无声的避难潮
07:44问题是当所有人都挤向同一个安全出口
07:48避嫌本身会不会也成为下一轮风险
07:51这或许才是踏入2026年市场真正需要面对的考题
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