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00:03从去年12月开始呢马股持续冲高表现一枝独秀
00:09继昨天创下7年来新高记录之后
00:12今天开始啊更是火力全开
00:14在蓝筹股特别是三大银行股
00:17冯龙联昌国际还有马银行的助威下再度攀高
00:21最终收在1771.25点
00:24那再度刷新了近期高位成为区域市场关注的焦点
00:29但这一波上涨谁在背后撑起这片天呢
00:33是散户在操作还是全球资金正在重新下注马来西亚
00:39那马股最新的走势不只是涨
00:41而是一种集体突破心理天花板的暴冲
00:46宗旨占上1744点然后再冲1770点
00:50看起来像是一场迟到的庆祝
00:52有分析评论就指出
00:54如果你把这一波行情只是理解为情势反弹
00:57那你很有可能低估了这一轮市场正在发生的结构性转向
01:02而接下去大家关注的是
01:04马股这一波到底还能够风多久
01:08过去几年马股在区域市场里头一直不讨喜
01:12那钱去了美国去了印度去了越南却绕过了吉隆坡
01:16但现在资金开始回头
01:19原因很简单
01:20外面开始不稳 而马来西亚反而显得太稳了
01:23当美国的国债被质疑 美元购买力被重估的时候
01:27全球资金突然意识到一件事
01:30在美国总统特朗普的关税乱棍挥打之下
01:33那发达市场不再是无风险的代名词
01:37而就在这个时候
01:38马来西亚国债收益率稳在大约3.5%
01:41通胀受控 政策不造进 财政不失控
01:45政治也相对稳定
01:46这在今天的全球金融版图里头已经算是稀有资产
01:51马六甲政权研究主管刘里玉跟风能投行研究
01:55零售研究主管吴俊生在受访时都指出
01:58这一轮马股破纪录真正的引爆点是令吉
02:02那令吉走强等于同时打开了三道闸门
02:05第一道是成本闸门
02:08进口原材料 消费品 资本设备成本下降
02:11最先被点燃的自然是消费股
02:14第二道是资金闸门
02:17当区域货币里头人民币日元转强
02:20令吉被重新纳入配置名单
02:22那外资回流不再是短线交易
02:25而是结构性总配
02:27第三道也就是最关键的信心闸门
02:31汇率走强意味着市场开始相信
02:34这个经济体撑得住
02:36这个政治环境可预测
02:38这个市场不再只是被动防守
02:41所以你看到的不只是指数涨
02:44而是成交活板块轮动
02:46外资回头
02:47那至于为什么是现在涨这么多
02:50因为全球在找安全感
02:52方言亚洲新兴市场
02:54马来西亚突然变得顺眼
02:56并不是因为它变得多激进
02:58而是因为它没有失控
03:00数据中心扩张
03:02能源条件充足
03:03政治节奏相对可控
03:05旅游复苏明确
03:06那这些都不是新故事
03:08但在全球高波动的年代
03:10它们突然就变成了稀缺的确定性
03:14我觉得真正是这个令吉主强
03:18导致到整体上的马股
03:21从去年这个12月份
03:23上升到这个超过1700的这个范围
03:26美股已经是冲到非常火热的情况
03:29但是这个美元开始疲软
03:32所以它们必须要找一些避风亢
03:34所以可能马来西亚就是一个选择
03:37外资就进来马股
03:38当然它人心是one of the major fundamental
03:42它有两层的股价上涨
03:44汇率上升有double gains
03:45所以只要令吉保持在这个价位
03:49或者是慢慢的回升
03:50我相信这个反弹还是会有leaks
03:53More road to go
03:55马六甲证券研究主管刘李玉
03:58和风龙投行研究零售研究主管吴俊生
04:01在受访时都指出
04:02在美股估值过热 美元转弱的背景下
04:06国际资金开始从美元资产撤出
04:09转向非美元市场寻找相对稳定的停泊点
04:13而马来西亚正好进入资本的视线
04:16但是吴俊生提醒
04:17马股更像是一个资金避风港
04:20而非主力战区
04:22那么我们的这个KRCI index令
04:25也有很多的这个银行的Pay rate
04:27权重很大
04:28银行体系也很稳定
04:30这个Fay rate currency回升
04:33所以这降低外汇的风险
04:35总的来说我们认为马股目前可能像一个资金的避风港
04:40或者是停泊站
04:42那么不是一个主战场
04:44那么是否会慢慢成为一个主战场
04:47就要看很多的因素了
04:48虽然外围因素推高马股指数
04:51但是支撑马股的并不是短期资金流向
04:55刘李玉指出 过去几年大量数据中心项目以及外来直接投资
05:00持续流入我国
05:02再加上国家能源转型路线图
05:04以及2025年大马旅游年的催化
05:07基本面为市场提供了长期支撑
05:11比如在过往的这几年当中
05:13其实是有很多数据中心跟很多FDI的流入
05:16刘李玉认为如果令吉继续走强
05:32有几个领域投资者是可以留意的
05:35包括高度依赖进口原材料和海外采购的企业
05:39消费股 航空领域和银行股
05:42吴俊生则指出
06:06短期内市场焦点依然会集中在基本面较强的中大型股
06:10而不是细价股或者是缺乏基本面的低价股
06:14追逐没有基本面的股票
06:16风险远高于回报
06:18对于风险承受度较低的投资者
06:21策略则应该转向防御型板块
06:24包括公用事业 银行 产托以及必须消费评股
06:28并优先选择具有市场领导地位的公司
06:32那么短期之内的市场关注度仍然会集中在这个基本面比较强大的
06:39低价股和低价股
06:40千万不要去追逐那些
06:43任意股或者是较低价股
06:44没有基础
06:45始终一句
06:46留的青山在哪怕无彩上
06:49外资会走
06:51但它不会通知你的
06:53进来快出去也快
06:55So 官司要小心在这个scenario
06:58当然市场还不是过度热
07:01我们觉得KRCI的倒在还是会有的
07:04有评论就乐观地指出
07:09那这一波马骨破纪录突破的不只是指数
07:12而是信心的天花板
07:13那它不是因为世界变得更好
07:15而是因为世界正在变得更不确定
07:17美价不在安全
07:19月价频频失控
07:20全球资本就开始重新思考
07:22哪里还能够停靠
07:24当全球在震荡当中
07:26寻找新的这个锚点的时候
07:28马来西亚就意外成为了
07:29被点名的金融避风港
07:31不吵不乱不失控
07:33但问题是
07:34这次资金是进来了
07:36但是市场会不会终于决定
07:38不再只是路过
07:40而是留下来呢
07:42那这或许还要一些时间来证明
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