Mercado reduz projeção da inflação de 2025 para 4,36%; Ghani comenta

Name: Mercado reduz projeção da inflação de 2025 para 4,36%; Ghani comenta
Uploaded: 2025-12-15T12:57:51+00:00
Duration: 3 min 26 s
Channel: Jovem Pan News

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O Banco Central divulgou nesta segunda-feira (15) novas estimativas do mercado financeiro, reduzindo a previsão do IPCA de 4,4% para 4,36%. O economista Alan Gani analisa no Jornal da Manhã o que motivou essa queda e como o índice fecha o ano econômico.

Assista ao Jornal da Manhã na íntegra: https://youtube.com/live/MDdzkjXNOLo

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00:00Em Focus, divulgado hoje pelo Banco Central, mostrou uma redução na projeção da inflação para esse ano.

00:06O índice de preços do consumidor, o IPCA, ficou em 4,36%.

00:12Antes, era de 4,4%.

00:15O Alan Ghani está de volta e vai explicar para a gente o que significam esses números, né?

00:21E por que esses dados importam, já pensando no ano que vem.

00:25Olha só, é bastante importante, quando a gente fala em política de juros,

00:30que é o remédio para controlar a inflação, a gente olhar as expectativas de inflação.

00:35Porque o que interessa não é aquela inflação que passou, mas também a inflação que vai acontecer e que vai nos atingir.

00:43O Banco Central, ele frisa, tanto na ata do Copom, quanto no seu relatório,

00:48quando ele divulga a taxa Selic, que as expectativas de inflação são um componente bastante importante.

00:56Então, apesar, e ele justificou isso no último relatório, que apesar do arrefecimento da inflação corrente,

01:04as expectativas de inflação continuam bastante acima da meta.

01:08E por isso que a taxa de juros não cai.

01:10A Selic continua no patamar de 15%.

01:13Com este movimento, captado pelo mercado financeiro, captado aí pelo boletim Fox,

01:18de redução gradual das expectativas de inflação,

01:22abre-se uma possibilidade de uma redução da taxa Selic.

01:27Agora, essa redução, ela vai ser pequena, Soraya,

01:30porque a gente ainda está falando de uma expectativa de inflação de 4,36%

01:36e o centro da meta é de 3%.

01:39Ô, Gani, como é que a gente pode pensar num cenário duradouro?

01:44Porque, por exemplo, a inflação vai caindo, aí você pensa em redução de juros e tal,

01:47porque é um dos instrumentos para o controle dessa inflação.

01:51Mas digamos que a inflação recue, juros lá também vai recuar.

01:55E se ela der um repique?

01:56Vamos ter que voltar para juros alto e novo.

01:58Não tem como a gente ter um ponto de equilíbrio sem ficar nessa gangorra?

02:02Olha, é difícil, Nonato.

02:05Esse equilíbrio, a gente costuma dizer que ele é dinâmico.

02:09Então, o Banco Central vai calibrando.

02:11Então, se cair demais a inflação e aí começar também a atingir a atividade econômica

02:19por conta dos juros altos, o que o Banco Central faz?

02:22Bom, ele vai reduzir a taxa de juros.

02:24Bom, reduziu a taxa de juros.

02:25Tem um repique que volta à inflação, aí ele tem que aumentar novamente.

02:28Então, ele vai recalibrando de acordo com as circunstâncias.

02:34Agora, o que dá para ter um equilíbrio mais robusto,

02:39do Banco Central não ter que toda hora alterar a taxa de juros,

02:43seja para cima ou para baixo,

02:45é justamente o bom controle das contas públicas.

02:48Quando a gente tem o bom controle das contas públicas,

02:52a política monetária, a política de juros,

02:55ela funciona muito melhor.

02:56É como se, aqui fazendo um paralelo com a área médica, com a área da saúde,

03:02é como se a medicação, o remédio num paciente saudável,

03:07ele absorvesse muito melhor.

03:09Então, eu consigo, com um bom controle das contas públicas,

03:13uma pequena variação na taxa de juros e já fazer um grande efeito.

03:17Então, a saída é pelo lado fiscal.

03:20Você teria um cenário mais perene, né?

03:22Perene, exatamente.

03:23Perfeito.

03:23Isso mesmo. Obrigado, Gareta Jai.

03:25Até.

03:25Obrigado.

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