Mike "Crocodile" Dundee a quitté sa brousse australienne et s'est installé à New York. Il y partage la vie et l'appartement de son amie, la journaliste Sue Charlton. L'ennui le gagne, la nostalgie des vastes horizons le tenaille. Un trafiquant de drogue colombien intervient à point nommé pour le tirer de sa torpeur. Le criminel enlève Sue Charlton, qu'il soupçonne de détenir des clichés compromettants alors qu'en réalité, c'est Mike qui est en possession des photos. L'aventurier refuse de se plier aux exigences du kidnappeur et entreprend de libérer Sue. Il revêt son célèbre chapeau et prend le problème à bras-le-corps. Les dealers n'ont qu'à bien se tenir !...
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