00:00Le dollar a souffert depuis le début de l'année,
00:11comme le montre l'évolution du taux de change effectif nominal du billet vert,
00:15c'est-à-dire par rapport à un panier de devises.
00:17Deux dents forts depuis janvier.
00:19D'abord, celle d'une faute dépréciation de la monnaie américaine
00:22à la suite de l'engagement des États-Unis dans une guerre commerciale générale
00:26avec l'arrivée à la Maison Blanche de Donald Trump.
00:29Le libéral de la Maison Blanche,
00:30en est-il pointant ?
00:31S'il y est superposé, l'anticipation d'un assouplissement monétaire rapide et puissant
00:36sur fond de poursuite de la dédolarisation des réserves des banques centrales,
00:40notamment émergentes.
00:41Le dollar perd près de 7,5% de sa valeur en sept mois.
00:45Depuis, l'incertitude commerciale a reculé et des accords ont été signés.
00:50Sous pression, la Fed s'est résolue à réduire son taux directeur de 25 points de base
00:54à la mi-septembre, et deux nouvelles baisses sont attendues par le marché
00:57d'ici la fin de l'année.
00:58L'assouplissement devrait toutefois rester limité dans le temps et dans son ampleur,
01:02contraint par le rebond effectif et attendu de l'inflation.
01:06Finalement, les oscillations du billet vert devraient rester limitées d'ici la fin de l'année.
01:11Comme souvent, lorsque les marchés s'agitent, le franc suisse s'apprécie.
01:15Valeur refuge par excellence, la devise helvétique s'est renforcée face à l'ensemble des grandes monnaies,
01:21notamment le dollar.
01:22L'euro sort également renforcé de cette séquence, que ce soit par rapport à un panier de devises
01:26ou plus spécifiquement face au billet vert.
01:29Avec une inflation en voie de normalisation et une politique monétaire jugée à son bon niveau,
01:34la monnaie unique offre de la stabilité.
01:36Sa volatilité contenue attire des flux d'investissement en quête de prévisibilité.
01:42La fin de l'année sera prise entre deux feux.
01:45D'un côté, toute nouvelle escalade commerciale venue des États-Unis pèsera sur le dollar.
01:50De l'autre, le risque politique lié à la France peut à tout moment déstabiliser la monnaie unique.
01:56Plus en retrait, le Yen et la livre sterling se sont légèrement raffermis face au dollar,
02:00mais sans superformer les autres devises.
02:03Toutefois, ces deux économies ont un point commun.
02:06Leurs politiques monétaires vont se retrouver à front renversé avec celles des États-Unis.
02:11Côté japonais, la Banque du Japon devrait continuer à normaliser sa politique monétaire
02:15pour porter son taux directeur à 1% courant 2026.
02:19Côté britannique, le contexte demeure inflationniste.
02:23Et la BOE s'inquiète de la hausse des anticipations d'inflation des ménages.
02:27La baisse des taux futurs pourrait donc attendre.
02:30Ces deux devises pourraient reprendre quelques couleurs dans les prochains mois.
02:35Sous la houlette de la Banque centrale, qui maintient ses variations dans une bande prédéfinie,
02:39la devise chinoise est restée plutôt stable face au dollar.
02:43Balotée en début d'année par la montée des tensions commerciales avec les États-Unis,
02:48le yuan s'est ressaisi depuis et évolue désormais dans un corridor étroit.
02:53Conséquence de la stratégie d'escalade tarifaire de Donald Trump, le billet vert a vacillé.
02:57Le franc suisse en a profité, l'euro aussi, mais davantage par défaut.
03:02La livre, le yen et le yuan, beaucoup moins.
03:05Toutefois, si le roi dollar a perdu de sa superbe, il n'a pas perdu sa couronne.
03:09Il reste incontournable.
03:11Son successeur n'est pas encore connu.
03:13En attendant, c'est l'or qui brille le plus.
03:15Sous-titrage Société Radio-Canada
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