Renda fixa é o melhor investimento, diz CEO da Galapagos Capital

Name: Renda fixa é o melhor investimento, diz CEO da Galapagos Capital | SHOW BUSINESS
Uploaded: 2025-09-02T19:00:00+00:00
Duration: 10 min 25 s
Channel: Jovem Pan News

Jovem Pan News

há 2 meses
#jovempan

Em um cenário de juros a 15% e tensões comerciais com os EUA, o melhor investimento hoje no Brasil é a "renda fixa". A afirmação é do CEO e sócio da Galapagos Capital, Marco Bologna, em entrevista ao Show Business. Segundo ele, o alto "juro real" (diferença entre a Selic e a inflação) torna essa modalidade a escolha mais óbvia para o investidor.

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00:00Olá, boa noite, está no ar o Show Business, o mais tradicional talk show de negócios da TV brasileira.

00:07E no programa de hoje vamos receber Marco Bolonha, sócio fundador e CEO da Galápagos Capital,

00:15fundada em 2019 com 30 bilhões de reais sob gestão.

00:21Vamos receber também Márcio Fabri, CEO da Niu, uma nova empresa de tecnologia

00:26que fornece soluções de internet fibra com uma base de cerca de 4 milhões de clientes.

00:34Eu sou Bruno Meier e seja muito bem-vindo ao Show Business que começa em instantes.

00:40Ele é formado em engenharia pela Universidade de São Paulo, passou pelos mais variados bancos estrangeiros

01:01e é sócio fundador da Galápagos, uma gestora com mais de 50 mil investidores.

01:10Nós vamos conversar neste bloco do Show Business com Marco Bolonha, CEO e sócio da Galápagos Capital.

01:20Obrigado, Bolonha, pela presença aqui em nosso estúdio.

01:23Hoje eu já vou direto, você lidando, você é um engenheiro, mas lida com o mercado financeiro há muitos anos.

01:32Juros a 15% ao ano e no meio de um Brasil sendo taxado em 50% pelos Estados Unidos, qual que é o melhor investimento hoje?

01:44Primeiro, boa noite. Obrigado pelo convite estar aqui com vocês.

01:47Eu diria que o Brasil tem uma taxa de juros, como você colocou logo no início, são 15%.

01:53Se você olhar a inflação, olhar da ela para frente, estamos falando, vai de 4,5%, 5%.

01:59Então, acho que o investimento mais óbvio hoje é a renda fixa, dado o juro real que a gente está praticando na economia.

02:08Nós estamos fadados a ser o país da renda fixa, Bolonha?

02:13O Brasil tem um problema estrutural histórico. É difícil a gente ver uma taxa de juros, quando você olha as previsões das curvas,

02:21haver algo abaixo de 10%. Então, a gente acha que está meio amarrado a ser um país de dois dígitos.

02:28A gente teve poucos momentos de um dígito, dura pouco.

02:31E aí, obviamente, que isso vem de um problema estrutural da área fiscal, que acaba pressionando os gastos,

02:38acaba pressionando a inflação, que leva a ter que ter uma política monetária ativa.

02:43Então, acho que a gente está praticando uma estrutura que requer uma política monetária ativa.

02:50Pela análise de vocês, a queda de juros no Brasil começa quando?

02:57Nós entendemos, pelos dados que têm saído mais recentes, até o próprio IPCA, o último dado que a gente teve,

03:05já mostra que os efeitos da política monetária começaram a sentir efeitos.

03:11São efeitos em termos de redução de atividade, na margem.

03:15Então, o nosso call é de que a taxa de juros deverá iniciar sua queda no final deste ano ainda.

03:21Isso em dezembro?

03:22Dezembro.

03:22Dezembro, é isso.

03:24No último copom.

03:26No último copom.

03:27E deve ser o quanto?

03:28A aposta aí de vocês?

03:290,25?

03:30Do que a gente olha hoje é meio.

03:32Meio possível.

03:33É que merece meio.

03:34Então, vai para 14.

03:35É porque, como eu falei, o juro real é muito alto.

03:38Então, acho que 25 ou meio não vai fazer a diferença, mas na ponta o meio ajuda.

03:43Agora, deixa eu trazer um tema que movimenta o setor financeiro.

03:47Não só o setor financeiro, mas, sobretudo, o setor financeiro nas últimas semanas.

03:52Tarifácio de Donald Trump.

03:55Você acredita que o Brasil vai ser afetado quanto?

04:00Ou não vai ser afetado?

04:03Mesmo com a imposição ali dos 50% em vários setores?

04:08Perfeito.

04:08Então, vamos lembrar primeiro que nós estamos falando de 40, né?

04:11Porque 10% foi o que foi...

04:14Exatamente.

04:14No começo, exatamente.

04:15No começo era 10%.

04:15Na totalidade ali...

04:17Que estava na conta, né?

04:18Porque eu acho que tinha um desequilíbrio tarifário entre os Estados Unidos e outros

04:22países.

04:22Havia já um clima de que isso iria acontecer.

04:25O que foi surpreendente foi o adicional de 40% em função não de um critério econômico,

04:32mas muito mais uma discussão política do que econômica, né?

04:35Porque o Brasil não tem superávit na balança.

04:40Aproveitando, já pegando esse gancho, o que você acha que foi determinante para essa

04:43decisão de Donald Trump?

04:45Eu acho que é uma discussão geopolítica.

04:47É geopolítica.

04:48Geopolítica.

04:48Na minha opinião, em função discussão de BRIC, todo esse tema que a gente vem vendo

04:53pela indiscussão, né?

04:56Então, isso provocou esse adicional tarifário de 40%, que inicialmente todo mundo imaginava

05:02que era cross the board, né?

05:03Que seriam todas as exportações brasileiras.

05:05Aí saiu aquela lista de exceções, começou a tirar vários itens de pauta que reduziu o

05:11escopo para perto de 32%, 35% do que é exportado para os Estados Unidos e que foi afetado pela

05:18tarifa.

05:19Então, quando você faz essa conta toda, eu acho que o impacto, se falar, o impacto de

05:23PIB, né?

05:23Porque a exportação brasileira, o 12,5% é exportado para os Estados Unidos da pauta

05:28de exportação brasileira.

05:29Então, se você fizer essa conta e chegar naquilo que foi afetado, eu acho que 0,5% no

05:33PIB é um bom número.

05:340,5%.

05:350,5%.

05:36Óbvio que isso é um pouco conta do contente, porque isso no geral, né?

05:41Mas quando você vai a alguns setores específicos que estão afetados, que contribuem para esse

05:46meio, aí o efeito é muito forte, né?

05:48É muito forte.

05:49Exportadores, pequenas, médias empresas que dependem de exportação muito...

05:52É, o que a gente tem escutado aqui no show business mesmo é que vai afetar muito pequeno

05:57produtor.

05:58Com certeza.

05:59Que é quem exporta maciçamente para os Estados Unidos.

06:02Tem algumas indústrias que, basicamente, produzem únicamente para ir para lá.

06:06Então, quando você fala, bom, coloca no preço, a demanda vai cair lá, né?

06:11Ele pode até tentar passar no preço, mas a demanda vai cair e, muitas vezes, o preço

06:15que ele coloca lá abre espaço para outros países que não têm a tarifa ter preços mais

06:20competitivos para o mesmo tipo de produto.

06:22Agora, tirando o tarifaço que impacta, né?

06:26Impacta, de certa forma, lógico, mesmo com uma queda aí de 0,5, 0,2 no PIB brasileiro,

06:36tirando o tarifaço de Donald Trump, como anda a economia brasileira?

06:40É, a economia, como você disse, ao início, 15% de taxa de juros, mas ela vem resiliente,

06:45né?

06:46Vem crescendo, o Brasil vem crescendo, né?

06:48Ao redor aí de 2%, né?

06:50Que a gente aí olha um pouco, fazendo a média para frente, e com baixíssimo desemprego,

06:54né?

06:54Porque eu acho que esse é o cenário que mostra bastante a resistência de ter que ter uma

06:59política monetária ativa.

07:00A gente tem um cenário ainda de atividade econômica aquecida.

07:03E isso vem muito pela própria dinâmica daquilo que vem as alterações do setor econômico.

07:09Nós temos um agro muito pujante, né?

07:11O agro brasileiro, esse ano, tem uma perspectiva muito boa de safra.

07:15Então, o agro sempre, que representa 30% do PIB, tem sido bastante, e até a parte

07:21climática, né?

07:22Está dando um sossego para a nossa agricultura.

07:25Você tem a parte de serviços, que vem crescendo, a área de tecnologia, a área de serviços

07:30em geral, e também a infraestrutura, né?

07:32Investimento em infraestrutura.

07:33Então, isso tudo mostra, o Brasil continua crescendo, continua com baixíssimo, acho

07:37que é historicamente um dos menores índices de desemprego, apesar de uma taxa de juros

07:41alta, porém, o outro dado que me deixa um pouco otimista com a redução de taxa de

07:46juros é o câmbio não está criando, ele está até cedendo o câmbio.

07:50Se ele continuar, não tem porquê.

07:52O grande impacto da inflação vem muito para o repasse cambial num efeito que foi no passado.

07:58Hoje, a gente tem um câmbio muito mais comportado.

08:00Bolonha, você falou em agronegócio, você falou em infraestrutura.

08:06Quais os setores que vão estar aquecidos nesse segundo semestre desse ano?

08:12E eu acho que você já pode dar uma adiantada aí para 2026.

08:17Ah, é infraestrutura no Brasil, acho que todo mundo olha para cá olhando a infraestrutura,

08:21dado a necessidade de investimentos que a gente tem.

08:24E, obviamente, que isso teria uma velocidade maior de investimento se a gente tivesse os

08:30regulatórios mais estáveis.

08:31Então, a gente está tendo hoje algumas discussões importantes no setor elétrico, mexendo em

08:37marco regulatório, em posição que inibe um pouco, mas esse setor, na nossa forma de

08:41ver, tanto seja em energia, tanto seja em saneamento, que é outro dado que vem como uma realidade,

08:50veja a aproveitação da Sabesp, acho que vai ter outros movimentos no setor, e veja

08:54também a parte de mobilidade.

08:56Então, tem muita coisa acontecendo na área de mobilidade, metrô, rodovias.

09:00Então, esse é um setor que eu diria que vai manter e é um setor que ele olha a longo

09:05prazo.

09:05A gente não fica olhando muito a economia que vai acontecer no próprio semestre.

09:09São investimentos de longo prazo.

09:11Na parte de serviços, tem toda essa...

09:13Eu acho que nós estamos vivendo próximo do que seria uma revolução industrial, que

09:17é a inteligência artificial.

09:18Então, isso tudo está provocando várias coisas em termos de tech, de investimentos

09:23em tech, da necessidade das empresas estarem.

09:26Hoje não é mais uma opção, é um tem que estar com inteligência artificial nos

09:31seus negócios.

09:31Isso gera também bastante demanda de serviços e tecnologia.

09:35Mas falando especificamente de inteligência artificial, o Brasil, as empresas brasileiras

09:40estão acompanhando esse frenesi da AI no mundo todo?

09:45Sim, o volume de...

09:49O próprio chat do GPT soltou uma estatística do número de acessos de brasileiros a ele

09:53é bastante significativo.

09:55Nós estamos falando aí de coisas de mais de 100, 250 milhões de acessos.

09:59Então, porque o Brasil sempre foi tecnologicamente um país bastante conectado.

10:04A gente é muito conectado na internet, a gente é muito conectado no WhatsApp, muito mais

10:09até que o mercado americano, o WhatsApp começa a trazer inteligência artificial na sua organização.

10:14A gente é muito buscador, então acho que a gente está assim.

10:18Eu acho que o empresariado sabe da importância disso e a gente tem que estar.

10:23Não tem outra alternativa.

10:24Não tem outra alternativa.

10:25Não tem outra alternativa.

10:26Não tem outra alternativa.

10:27Não tem outra alternativa.

10:28Não tem outra alternativa.

10:29Não tem outra alternativa.

10:30Não tem outra alternativa.

10:31Não tem outra alternativa.

10:32Não tem outra alternativa.

10:33Não tem outra alternativa.

10:34Não tem outra alternativa.

10:35Não tem outra alternativa.

10:36Não tem outra alternativa.

10:37Não tem outra alternativa.

10:38Não tem outra alternativa.

10:39Não tem outra alternativa.

10:40Não tem outra alternativa.

10:41Não tem outra alternativa.

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