- il y a 6 jours
Ce vendredi 25 juillet, François Dossou, directeur de la Gestion Actions chez Sienna IM, Thierry Gautier, directeur général de GSD Gestion, et John Plassard, responsable de la stratégie en investissement chez Cité Gestion, se sont penchés sur le CAC 40 qui se redresse dans le vert, Wall Street qui devrait terminer cette semaine avec de nouveaux records, l'accord commercial entre l'Europe et États-Unis, Carrefour qui quitte l'Italie, les résultats contrastés de LVMH, ainsi que Volkswagen qui abaisse ses prévisions, dans l'émission BFM Bourse présentée par Aude Kersulec. BFM Bourse est à voir ou écouter du lundi au vendredi sur BFM Business.
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00:00BFM Business, vos placements, nos conseils, BFM Bourse, Aude Kersulek.
00:11BFM Bourse, bonjour, bienvenue, il est 17h30, c'est parti pour votre demi-heure estivale d'actualité boursière.
00:19Dans 5 minutes on suivra bien sûr la clôture à la Bourse de Paris avec une bonne surprise pour cette fin de séance.
00:23Le CAC 40 qui se redresse dans le vert, plus 0,36% alors qu'on évoluait très légèrement stable voire négatif tout au long de la journée, 7 846 points.
00:34On verra à quoi on doit ce revirement.
00:38Wall Street devrait aussi terminer peut-être ce soir avec de nouveaux records.
00:41En tout cas cette semaine on a fait le plein de records sur l'S&P et sur le Nasdaq.
00:47On parlera du gros morceau aussi qui nous attend la semaine prochaine, la Fed.
00:51Et on peut dire que Donald Trump en se déplaçant pas sur le siège de la réserve fédérale a remis un coup de pression sur Jérôme Powell.
00:59Je vous présente mes invités du jour.
01:02François Dossou est avec moi en plateau.
01:04Bonjour, responsable des actions chez Siena IM.
01:08En ligne Thierry Gauthier, président de GSD Gestion.
01:12Et puis pour Wall Street, John Plassard, directeur de la stratégie chez Cité Gestion.
01:17Cité Gestion, un mot de cette tendance assez incroyable d'ailleurs ce revirement de situation sur la fin.
01:23Alors là où c'est tout de même modéré, plus 0,36%.
01:25Mais Thierry Gauthier, je me tourne vers vous.
01:28Qu'est-ce qui s'est passé sur cette fin de séance ?
01:30On a pourtant eu des nouvelles sur le front de la guerre commerciale, des accords en tout cas.
01:35Donald Trump qui estimait à 50% la chance de l'Europe de conclure un deal avec les Etats-Unis.
01:42Mais là, les marchés sont repartis dans le verre depuis quelques minutes.
01:47C'est ça, oui.
01:48C'est l'arlesienne toujours sur ses droits de donne.
01:51Donc 50% de chance, c'est ou bien ou mal.
01:56On n'en sait pas finalement pas plus qu'avant.
01:59Les marchés américains battent des records tous les jours.
02:01Donc le CAC 40 en boîte le pas aussi avec la saison des publications qui n'est pas extraordinaire,
02:07mais qui est plutôt en ligne avec les attentes.
02:09Donc plutôt rassurante quand même et voilà, ça permet aux CAC 40 d'évoluer toujours dans cette zone.
02:15Entre 7600 points et 8000 points, c'est une zone dans laquelle on est depuis qu'il y a eu ce fameux Liberation Day
02:23et puis la remontée derrière.
02:25Donc pas grand-chose à signaler.
02:28Oui, on se laisse finalement emporter par l'enthousiasme américain aussi.
02:31C'est vrai, alors on a eu quand même pas mal de choses cette semaine, des publications notamment.
02:38Le bilan hebdomadaire pour le moment, il serait légèrement positif.
02:41Dans ce contexte et au vu des nombreuses actualités, François, François Dossou,
02:45est-ce qu'on peut se satisfaire finalement de ne progresser que de quelques pouillèmes sur l'ensemble de la semaine ?
02:51Oui, je pense que lorsqu'on regarde, y compris les marchés américains, on se rend compte qu'on bat des records,
02:56mais quelque part on voit bien que la tendance est plutôt à se stabiliser.
03:04Donc sur le marché américain, vous étiez sur un mois de mai qui progressait de 5%,
03:08vous étiez en juin et vous étiez sur 6%
03:10et lorsqu'on regarde malgré des records depuis le début du mois, on est à peine à 1,6%.
03:15Donc on voit bien que le marché reprend quand même son souffle et que quelque part,
03:20malgré des résultats qui sont plutôt en ligne, le marché a du mal à aller plus haut.
03:25Pourquoi ? Parce que le marché est très bien valorisé et que les publications,
03:28aujourd'hui lorsqu'on va les analyser, on se rend compte qu'elles ne donnent pas non plus
03:32des gages de poursuite de la bonne dynamique qui est enclenchée.
03:37On voit que dans les résultats, de manière globale, on constate que les entreprises commencent à intégrer,
03:42les résultats des entreprises commencent à intégrer quand même ces droits de douane
03:46qui sont quelque part une taxe et on a vu en plus des effets de change assez négatifs.
03:53Voilà, on s'oriente donc vers un trimestre sur lequel on va devoir réviser à la baisse
03:58les perspectives de bénéfices pour un marché qui depuis le début de l'année en Europe a plutôt progressé.
04:03Donc c'est naturellement qu'aujourd'hui pour pouvoir aller plus haut,
04:07les marchés ont quand même besoin de retrouver une dynamique bénéficiaire plus positive
04:12qu'on ne voit pas encore dans les premières publications de résultats,
04:16même s'il y a aujourd'hui, il faut le noter, des résultats qui ont été plutôt bons chez Carrefour.
04:21On va juste, très rapidement, du côté, on regarde ce qui se passe du côté de Wall Street,
04:26voir John Plassard.
04:28C'est justement grâce à Wall Street qu'on monte finalement sur cette fin de séance
04:31parce que là, on a encore de nouveaux records sur le S&P 500 et le Nasdaq.
04:34Ce serait le cinquième record cette semaine sur le S&P si ça clôture comme ça ?
04:40Oui, tout à fait.
04:40Et puis le quatorzième depuis le début de l'année.
04:43Mais il faut quand même rappeler que l'année passée, on était sur 57 records historiques sur le S&P 500.
04:49Donc c'est un momentum positif.
04:53Il faut rappeler ici qu'historiquement, si vous achetez au sommet,
04:56mais ce n'est pas pour ça que ça ne continue pas de monter.
04:59Bien au contraire, il faut suivre le momentum.
05:02Et là, on voit, on a certaines entreprises, dont on parlera peut-être après, qui déçoivent.
05:06Mais globalement, on n'est pas dans cette catastrophe attendue.
05:12Et puis aussi, il semble y avoir une détente entre Jérôme Powell et Donald Trump
05:18qui, effectivement, satisfait les marchés aussi.
05:21Merci, John.
05:23On va voir du coup ce qui se passe du côté du fixing à la Bourse de Paris.
05:28Vous avez entendu la cloche.
05:29Et c'est donc du vert pour l'indice parisien ce soir.
05:32Plus 0,2%, 7 834 points.
05:35Donc retournement en fin de séance.
05:37C'est léger tout de même.
05:38Et ce n'est pas homogène d'ailleurs en Europe.
05:40Parce que l'euro stocks finit à moins 0,06%.
05:43Que le DAX, et lui, en perte, à moins 0,3%.
05:47Donc ça reste quand même dispersé ce soir sur les indices européens.
05:55Alors, on a fait aussi avec les résultats d'entreprises du jour qui étaient contrastés.
05:59Alors, on a quand même dans la distribution Carrefour qui a été largement saluée
06:02parce qu'il y a une cession de la part de Carrefour.
06:04Plus 5,5% pour l'action ce soir.
06:08Le luxe aussi bien positionné.
06:09LVMH qui prend finalement 4% en clôture ce soir.
06:12Plus 488 euros.
06:15En revanche, du côté de l'automobile, c'était quand même beaucoup plus compliqué.
06:20Notamment pour Valeo qui a averti sur son chiffre d'affaires
06:23et qui perd 5% ce soir en clôture.
06:25Ou encore OP Mobility.
06:27Même si c'est quand même beaucoup moins sévère pour le deuxième équipementier.
06:30Volkswagen aussi en Allemagne a averti sur ses résultats.
06:34On est à plus 4%.
06:36Finalement, c'est quand même bien accueilli.
06:39Et Puma, en revanche, moins 9% pour la valeur qui a réduit.
06:43Il y a aussi ses prévisions de vente.
06:48Tout de suite, on refait la séance et on détaille ses résultats.
06:53BFM Bourse, on refait la séance.
06:55Allez, on va commencer par les hausses du jour en tête du CAC 40.
07:02Carrefour qui rassure.
07:03Carrefour s'est séparé de ce qui apparaissait comme un boulet en Italie.
07:08Je me tourne vers vous, Thierry Gauthier.
07:11Vous avez regardé cette publication et cette annonce hier d'Alexandre Bompard,
07:15qui d'ailleurs reste aussi en poste.
07:17Tout ça, ça va faire du bien aux comptes financiers de cette session de Carrefour Italie ?
07:23Exactement.
07:24La sortie de l'Italie, c'est plutôt un point positif pour la société
07:29parce que c'était 4,2 milliards de chiffre d'affaires.
07:33Mais c'était 67 millions d'euros d'ébit négatifs
07:36et 180 millions d'euros de free cash flow négatifs aussi.
07:41Donc même si c'est une session qui se fait à zéro avec un peu de paiement de dette.
07:46Donc c'est une session presque à un prix négatif.
07:49On peut dire que l'effet va être positif quand même pour la société.
07:54Donc c'est la revue stratégique continue.
07:57Peut-être que la prochaine activité à être cédée,
08:00ce sera peut-être la Pologne,
08:02qui doit avoir des statistiques de performance un peu comme l'Italie.
08:07Mais après, le titre salue aussi les bonnes performances en France
08:10parce que plus 2% de chiffre d'affaires en France,
08:13avec même des hyper et des supermarchés
08:15qui renoue avec un zéro plus, on a envie de dire.
08:19Donc voilà, c'est plutôt des bonnes nouvelles sur Carrefour
08:23sur un titre qui est déprimé puisqu'il n'est même pas en hausse
08:25depuis le début de l'année.
08:26Donc très en retard sur le CAC 40 pour le comparer.
08:31Et voilà, en dessous de 13 euros,
08:34c'est un titre qui se paye 8 fois les profits,
08:36qui n'est vraiment pas très cher.
08:37Donc les opérateurs saluent ça et rachètent le titre.
08:40Oui, beaucoup de boost.
08:41Après, c'est résultat, un mot du luxe qui est en hausse aussi ce soir en clôture.
08:46Et LVMH, alors qui a fait pire que prévu finalement dans ses annonces d'hier,
08:50son résultat semestriel est moins 4% notamment sur le chiffre d'affaires.
08:57Finalement, c'est moins bon qu'attendu,
08:59mais c'est bien accueilli ce soir.
09:01Pourquoi est-ce que finalement LVMH a réussi à rassurer Thierry ?
09:06Alors tout n'est pas moins bon qu'attendu
09:08puisque le chiffre d'affaires global, il ressort à moins 4%.
09:12C'est très légèrement même au-dessus des attentes sur la partie organique.
09:18Voilà, alors tout reste sous pression.
09:20La mode et marocanerie, c'est moins 9%.
09:23Mais voilà, le consensus l'attendait à moins 11%.
09:25C'est un petit peu meilleur aussi d'un point de vue des marges
09:29puisque les marges ressortent à 22,6%
09:32quand le consensus attendait plutôt 22,2%.
09:34Donc non, il y a plutôt aussi des bonnes choses dans le...
09:38Pardon ?
09:39C'est plus que c'était quand même le luxe ?
09:41Non, c'est plus que c'est fait.
09:43On voit, il y a des zones qui souffrent.
09:45Le Japon a fait moins 28%.
09:46Mais voilà, c'est plus que c'était.
09:49Mais c'est peut-être le pire et peut-être derrière nous.
09:52Le marché se dit qu'on est peut-être proche des points bas.
09:53Et puis le titre évolue quand même à pas loin de 50%
09:58en dessous de sa valeur des plus hauts.
10:00On doit être à moins 40% sur les plus hauts.
10:03Donc voilà, tout a un prix.
10:06À un moment donné, LVMH, c'est un titre qui se paye plus que,
10:09entre guillemets, 20 fois les résultats.
10:11Donc c'est des ratios qui redeviennent abordables
10:14pour un leader comme les LVMH.
10:17Donc voilà, les opérateurs saluent plutôt la publication.
10:22Alors même que le titre, d'ailleurs, avait démarré plutôt dans le rouge ce matin.
10:25Donc voilà, à un moment donné, c'est peut-être l'exemple type.
10:29Tout a un prix.
10:30Et même si les résultats sont un petit peu en demi-quinte,
10:33il y a quand même des motifs de satisfaction sur la gestion des coûts.
10:36Et la moindre baisse du chiffre d'affaires par rapport aux attentes sur certains points.
10:42Et donc voilà, le titre rebondit.
10:44Parce qu'il a été beaucoup, beaucoup vendu aussi pendant plusieurs trimestres.
10:48488 euros ce soir, LVMH.
10:51Alors, il y a une des raisons aussi, c'est que Bernard Arnault,
10:53il a communiqué, il s'est exprimé dans le Figaro et dans le Wall Street Journal.
10:57Aujourd'hui, ce n'est pas souvent que ça arrive à François Dossou.
11:00Peut-être que vous avez regardé et lu aussi ses interviews.
11:03En fait, Bernard Arnault, il a quand même cherché à rassurer.
11:06C'est quand même une opération de communication.
11:08Il a notamment rassuré sur ce qui se passait en Chine.
11:12Il a semblé minimiser quand même le coup de mou là-bas.
11:14C'est vrai que de manière générale, le luxe aujourd'hui souffre d'une faiblesse de la demande au niveau de la Chine.
11:20Mais on voit que la Chine, en fait, doucement, commence à reconsommer le consommateur et au rendez-vous.
11:29Je pense que ce qu'il y a plu dans cette publication, en fait,
11:32c'est qu'on se rend compte qu'on est peut-être proche du point bas.
11:35Et puis, pour compléter l'intervention de Thierry, en fait, quelque part, quand vous regardez, comme il disait tout à l'heure, tout a un prix.
11:44Vous avez un titre qui se paie aujourd'hui 20 fois les bénéfices à 12 mois.
11:49Donc, c'est une décote de 20-22% par rapport à ce qu'elle était avant Covid.
11:55Alors, même que vous voyez que sur le second semestre, par rapport à Bernard Arnault,
12:01vous pouvez quand même faire confiance à l'équipe manageriale pour refaire, en fait, une promotion commerciale sur tout ce qui est sauf luxurie qui, aujourd'hui, souffre.
12:12Et là, il y a eu beaucoup de changements, en plus, à la tête de Dior, à la tête aussi des équipes aux États-Unis.
12:17Tout à fait, avec des effets de base qui seront plutôt favorables.
12:21Parce que, tout à l'heure, en fait, le Japon, c'est moins 29%.
12:25Il faut rappeler que moins 29%, c'est par rapport à un chiffre qui était très, très haut.
12:28Parce que l'année dernière, au premier semestre, ils allaient au Japon pour bénéficier, justement, de la faiblesse du Yen à l'époque.
12:36Et donc, c'est pour cela qu'on a une baisse de 29% qui provient, qu'on n'aura plus au second semestre,
12:42avec un effet de base qui, pour la peine, sera plus favorable.
12:44Un titre qui est totalement décoté, je disais, par rapport à sa valorisation pré-Covid.
12:51Quand vous regardez, Hermès, qui est une autre référence dans le secteur, c'est plutôt un re-rating,
12:56c'est donc plutôt une surcote par rapport à sa valorisation d'avant-Covid de la même ampleur, c'est-à-dire de 20%.
13:01Donc, naturellement, les arbitragistes, ils se positionnent sur un titre qui retrouve peut-être un momentum plus favorable
13:08avec une amélioration de la marge sur laquelle on peut tabler sur le reste de l'année et des objectifs qui, quelque part, ont été plutôt confirmés.
13:18Non, on est sur un titre qui, aujourd'hui, peut retrouver une dynamique plutôt positive avec des objectifs sur la deuxième partie de l'année qui risquent d'être probablement dépassés.
13:28Tout ça va aussi dépendre des droits de douane. Bernard Arnault, justement, il fait un appel au dirigeant européen.
13:33Il dit, mais concluer un accord, même à 15%, au moins, ce sera la fin de l'incertitude et on évitera l'escalade vers une guerre commerciale.
13:40Est-ce qu'il est inquiet, justement, du fait que les droits de douane puissent, aux États-Unis, abaisser, faire trembler sa dynamique ?
13:47Oui, alors, si on veut voir le verre à moitié plein, aujourd'hui, c'est vrai que le secteur, il a aussi été pénalisé par la perspective de droits de douane sur lesquels on n'aboutirait pas.
13:57Donc, quelque part, c'est vrai que la signature de... Si on arrive à un accord sur les droits de douane sur le secteur du luxe, je pense que ça va être un autre élément,
14:06un autre catalyste pour le re-rating, pour la revalorisation du secteur dans sa globalité.
14:13C'est un secteur qui n'a rien fait. C'est un secteur, certes, pour lequel la croissance post-Covid, c'est une croissance à deux chiffres.
14:20Là, aujourd'hui, on est en train de parler d'une croissance entre 0 et 5% pour 2025-2026.
14:26En moyen terme, on reviendrait sur une croissance plutôt de l'ordre de 5%.
14:29Ça vaut quand même plus que ce que s'est valorisé aujourd'hui en bourse.
14:33Donc, si les droits de douane ont abouti à un accord, je pense que le secteur, dans sa globalité, on le voit aujourd'hui,
14:40notamment sur la partie 20 spiritueux chez Rémi Cointreau.
14:44On a eu les mêmes effets très positifs chez LVMH, notamment dans le Champagne.
14:51Rémi Cointreau en hausse également de 8% parce que là, c'est meilleur que ce qui était attendu,
14:56notamment grâce à un accord qui était passé avec l'année.
14:58Bien sûr, à un accord qui donne un peu plus de visibilité au titre pour pouvoir confirmer ses objectifs sur le reste de l'année.
15:04Donc, aujourd'hui, c'est vrai que vous avez des fondamentaux qui s'améliorent,
15:08avec une perspective d'un accord qui peut être quelque part la série sur le gâteau
15:11et surtout un élément déclencheur d'une dynamique beaucoup plus favorable.
15:16Un secteur qui va mal en revanche, qui ne va pas très bien.
15:20L'automobile Volkswagen a publié ce matin un résultat en baisse,
15:25une marge opérationnelle pas terrible quand même, 4,2% à baissement en garde de prévisions annuelles.
15:30Alors pourtant, le titre est en hausse en ce moment,
15:33mais ce n'est pas le cas pour tous ceux qui ont publié ce matin dans le secteur,
15:36notamment les équipementiers automobiles.
15:39Valeo abaisse son objectif de vente.
15:42OP Mobility, lui, passe entre les gouttes.
15:45Mais Thierry, Thierry Gauthier, vos bons et vos mauvais points sur ce secteur automobile que vous avez regardé ?
15:51Il y a malheureusement plus de mauvais points que de bons points.
15:54Les mauvais points pour Valeo, c'est le fait que l'activité est vue un peu inférieure à ce qui était attendu par le marché
16:03pour les trimestres à venir et donc la fin d'année.
16:08Les bons points, c'est que la marge opérationnelle tient plutôt pas mal.
16:14C'est aussi le cas pour Michelin, qui a fait une question plutôt rassurante,
16:19avec pas mal d'améliorations en cours sur différents sujets.
16:23Mais voilà, le marché voit plutôt le verre à moitié vide,
16:26avec un marché des premières mondes qui est toujours difficile pour tous les acteurs.
16:36Et voilà, des titres qui sont entre moins 3 pour Michelin et moins 6, je crois, pour Valeo ce soir.
16:42Et pourtant, ce sont des titres qui se payent plus très cher,
16:46puisqu'on doit être, pour les deux, on doit être autour de 9 ou 10 fois les profits.
16:49Mais voilà, le marché pour le moment ne voit pas le bout du tunnel sur l'activité.
16:55Et tant qu'il n'y aura pas de prémices à la vraie reprise de l'activité,
16:59la revalorisation du secteur va être compliquée.
17:02Mais un petit peu à l'instar de LVMH,
17:05dès que les premiers signes pourraient peut-être apparaître,
17:09je pense que c'est un secteur sur lequel il peut aussi y avoir un re-rating fort.
17:13Parce que voilà, quand on a des titres qui se payent si peu cher,
17:18dès que les leviers opérationnels s'améliorent,
17:21c'est de belles performances à venir.
17:24– François, votre regard sur ce secteur ?
17:26– Oui, je pense qu'il faut faire beaucoup de tri,
17:28parce qu'on parle de Valeo, mais lorsqu'on regarde Forvia,
17:31c'est un titre qui, depuis le début de l'année, progresse de 20%.
17:33Quelque chose nous avait quand même alerté sur le fait
17:36que les résultats risquaient d'être meilleurs au niveau des équipements entiers,
17:39c'est qu'on a quand même eu cette année deux fois la hausse,
17:43une révision à la hausse de la production automobile.
17:45Et donc la production automobile, lorsqu'elle est révisée en hausse,
17:47naturellement, en fait, c'est un impact positif sur les équipements entiers.
17:51Et c'est ce qu'on est probablement en train de,
17:53ce qu'on verra pour bon marché Forvia,
17:55qui malheureusement n'a pas été confirmé aujourd'hui.
17:57Mais il est quand même important de noter que la marge opérationnelle,
18:01dans des volumes qui sont en train de s'affaiblir,
18:03la marge opérationnelle continue à tenir.
18:05À préserver.
18:06Quelque part, c'est plutôt un élément qui pourra servir de levier
18:10lorsque les volumes repartiront pour les constructeurs automobiles,
18:13mais aussi pour les équipements entiers automobiles.
18:15Je voulais vous parler d'une autre valeur.
18:16Là, c'est à Wall Street, qui perd en ce moment quasiment 9%.
18:19C'est Intel.
18:20Intel qui a annoncé quand même l'abandon de deux projets.
18:23En Allemagne, c'était une grosse gigafactory,
18:26puis en Pologne, qui annonce surtout se séparer de 25% de sa masse salariale.
18:30John, on regarde ça avec vous.
18:34Ça pèse quand même dans la balance, même si le Nasdaq continue d'être en hausse.
18:40Oui.
18:40Alors, si on regarde le chiffre d'affaires, il est quand même de 12,9 milliards.
18:43Il est légèrement supérieur aux attentes des analystes.
18:46Mais c'est évidemment la perte.
18:48Une perte ajustée de 0,10 dollars par action,
18:51alors que vous aviez quand même des prévisions qui tablaient sur des bénéfices modestes.
18:57Donc, on est dans cette dynamique extrêmement négative.
19:00Vous l'avez dit, il y a des licenciements,
19:02il y a la risque de sortie de l'activité de fonderie.
19:05Donc, ça, ça mettrait en péril environ 100 milliards de dollars d'actifs.
19:09Et évidemment, des doutes sur la technologie et la nouvelle génération de technologie.
19:17En plus, ce qu'on a, c'est qu'on a évidemment une concurrence qui est extrêmement rude
19:22avec AMD, TSMC, Nvidia.
19:25Et donc, on ne voit pas vraiment comment, malgré des contrats avec le gouvernement,
19:29malgré les États-Unis qui veulent absolument avoir leur star des semi-conducteurs,
19:35eh bien, on ne voit pas comment Intel, aujourd'hui, sans une restructuration massive,
19:41eh bien, peut voir le bout du tunnel.
19:43Et évidemment, les investisseurs ne sont pas dupes.
19:48On va devoir avoir beaucoup plus pour retourner la situation.
19:52Et John, on va regarder avec vous ce qui va se passer la semaine prochaine sur les marchés américains.
19:57On attend bien sûr le gros morceau, la Fed, qui tient sa réunion de politique monétaire.
20:02Mais il y a aussi une réunion importante qu'on va regarder en Suède.
20:04C'est les Chinois qui parlent aux Américains.
20:08Oui, ça sera peut-être même plus important que la Fed,
20:11qui évidemment ne va pas baisser ses taux comme le demande le président Trump.
20:15Mais on a évidemment cette réunion entre la Fed, entre les Chinois et les Américains.
20:22Et puis, on pense que la Maison-Blanche va essayer de sortir de ce rapport de force
20:28qu'on a, que ce soit dans les discours ou même dans la mise en place de tarifs douaniers.
20:35On peut s'attendre, et ça, ce serait positif pour le marché,
20:39à avoir une prolongation, une énième prolongation de la trêve tarifaire
20:43qui expire normalement le 12 août pour la Chine.
20:47Alors, on va avoir des discussions qui vont être extrêmement tendues.
20:50Je vous rappelle quand même que les Américains taxent aujourd'hui
20:53entre 30 à 55 % certains biens chinois.
20:58Et de l'autre côté, on a des restrictions sur les terrasses
21:01que veulent absolument avoir les Américains.
21:04Et puis, ce qui est aussi important, c'est que les Américains veulent aller très vite,
21:08Donald Trump veut aller très vite,
21:10et surtout avoir des engagements chiffrés et rapides.
21:13Je vous rappelle quand même que lors du premier mandat de Donald Trump,
21:16on a eu deux accords qui avaient été signés et qui n'avaient pas du tout été respectés
21:21de la part de la Chine.
21:22Alors, Donald Trump ne veut pas revenir sur cette situation.
21:27Donc, évidemment, les marchés vont espérer une désescalade tarifaire,
21:32mais ça risque d'être extrêmement tendu sur des sujets comme les achats agricoles,
21:39les semi-conducteurs, et puis la sécurisation des chaînes d'approvisionnement.
21:43Donc, potentiellement, un game changer pour les marchés,
21:46pour redonner encore du dynamisme au Nasdaq et évidemment au S&P 500,
21:51mais on pourrait aussi, s'il n'y a pas du tout d'accord,
21:54on pourrait aussi avoir un retournement de situation.
21:57Merci, John, pour cette vision de ce qui nous attend la semaine prochaine.
22:00C'est déjà la fin de cette demi-heure de BFM Bourse.
22:05Merci à vous, François Dossou, en plateau pour Siena IM.
22:08John Blassard, donc, pour Cité Gestion, pardon,
22:11et Thierry Gauthier, président de GSD.
22:14Quant à nous, on se retrouve dans quelques minutes pour le 18h éco.
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