00:00Donald Trump ha aplazado 90 días la aplicación de los aranceles por encima
00:04del 10% a todos los países del mundo, salvo China. La prórroga, que ha desatado
00:09un rally bursátil, llega después de una fuerte presión de los inversores,
00:14especialmente en el mercado de deuda. ¿Cómo han logrado los bonistas torcer el
00:18brazo al todopoderoso presidente de los Estados Unidos?
00:26El anuncio de unos agresivos aranceles por parte de Trump el 2 de abril
00:29provocó desplomes en las bolsas, pero inicialmente los bonos estadounidenses
00:34subieron de precio al ser vistos como un refugio en la tormenta, ya que nadie
00:38espera un impago de la deuda americana. En esta semana, especialmente el martes 8 de
00:43abril, los inversores empezaron también a vender bonos, provocando una enorme
00:48volatilidad en este mercado y un fuerte aumento del coste de la deuda.
00:54Los analistas dan varias razones. La primera es que el temor a un fuerte
00:59aumento de la inflación por los aranceles obliga a revaluar la rentabilidad
01:04que se exige a la deuda de Estados Unidos, ya que la Fed no podrá recortar
01:08tipos de interés como se esperaba. La segunda es el temor a que inversores
01:12extranjeros, especialmente chinos, vendan sus carteras de bonos en represalia por
01:17los aranceles. Y la tercera es que los fondos más agresivos, los hedge funds, se
01:22lanzaron a vender bonos bien para cubrir sus pérdidas en bolsa o para cerrar
01:26posiciones de riesgo que habían tomado en el propio mercado de deuda.
01:36La Casa Blanca parecía indiferente a las caídas en bolsa, pero el propio Trump ha
01:40admitido que siguió con interés lo que estaba pasando con los bonos. Se trata de
01:45un mercado enorme de 28 billones de dólares y un fuerte aumento de su coste, además de
01:50disparar el déficit estadounidense, cuando una de las prioridades de Trump es rebajarlo,
01:54hubiera encarecido los préstamos para todos los ciudadanos y empresas estadounidenses.
02:00Se habría disparado el riesgo de un colapso del sistema financiero, como pasó con
02:04Lehman Brothers, y una gran recesión. Presionado además por parte de su equipo, Trump optó
02:09por levantar el pie del acelerador. Seguramente la historia no acaba aquí. Trump seguirá dando
02:15sorpresas durante los próximos 90 días, pero al menos ahora sabemos que escucha al mercado
02:20de bonos.
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