00:00Y concluyó la visita de los enviados técnicos del Fondo Monetario, la Argentina. Estuvieron
00:06casi una semana y uno diría, che, debe haber sintonía fina, seguramente van a anunciar
00:12algún acuerdo, pero parece que la cosa no viene tan fácil. Parece que tal vez habría
00:18alguna cuestión más de corto plazo hasta las elecciones y después veremos, ¿eh? El
00:23gobierno que está queriendo un acuerdo porque tiene un año este y el que viene de fuertes
00:29vencimientos, entonces necesita liquidez, necesita platita. Pero bueno, ¿habrá acuerdo
00:35o no habrá acuerdo? Y se lo vamos a preguntar a Hernán Lecher. ¿Cómo te va, Hernán?
00:38Buen día. ¿Qué tal? Buenos días, ¿cómo están? Bien. Y ¿hay acuerdo, hay acuerdito,
00:44hay acuerdo exprés, hay mini acuerdo? ¿Qué nombre le ponemos? Bueno, a ver, el fondo
00:50estuvo discutiendo acá lo que se llama el staff técnico con los técnicos del Ministerio
00:56de Economía, se volvió a Estados Unidos. Ahí empieza una discusión más de índole
01:02política. ¿Le van a dar la plata? ¿No le van a dar? ¿Cuáles son las condiciones?
01:07Acá se abre un abanico de opciones. La verdad que más allá de las declaraciones en general
01:15todas positivas del organismo, ya había pasado en Davos, pero también respecto a esta visita,
01:20más información no hay. Esto nos lleva, primero, podríamos concluir en general a
01:26el consenso de que la Argentina no solo necesita un nuevo acuerdo, sino que hay predisposición
01:32de la Argentina y del fondo al nuevo acuerdo. Digo una verdad de peragrullo, pero es lo
01:35único en lo que podemos confirmar. De ahí se abre, plazos, una discusión sobre plazos,
01:43una discusión sobre montos, una discusión sobre condicionalidades. Las tres cosas son
01:47muy importantes. El plazo no es lo mismo, si me dan mañana 20 mil millones de dólares
01:52o me lo dan dentro de un año. Y acá, de nuevo, por ahora no hay datos concretos de
01:59cuándo el gobierno juega con la cuestión electoral. El gobierno le interesa que le
02:04den fondos para llegar a las elecciones con el tipo de cambio apreciado como tiene hoy.
02:08Y en principio habla de 11 mil millones de dólares, decía Monto, es otra de las discusiones
02:12importantes. ¿Por qué 11 mil millones de dólares? Porque intenta sacar debajo de
02:17la alfombra, desempolvar el viejo acuerdo de Macri, el original, que habían quedado
02:2211 o 12 mil millones de dólares que nunca llegaron a la Argentina. ¿Por qué el gobierno
02:28en principio quería o quiere esto? Para evitar la discusión en el congreso. Vos sabés que
02:33un acuerdo de este tipo tiene que aprobarse en el congreso. Entonces intenta sortear el
02:37congreso. El fondo te diría que a esta altura del partido ya le dijo no, no, no. Yo quiero
02:42que el congreso me apruebe lo que nosotros acordemos. Por eso empezaron a aparecer algunas
02:48versiones en el último tiempo de que podría haber una especie de acuerdo intermedio de
02:54acá a fin de año, donde el fondo le dé la plata para pagarle lo que vence del fondo,
02:59que no es tanto pero es plata, y recién después de las elecciones un nuevo acuerdo que le
03:05exija, ahí voy a las exigencias, que le exija a la Argentina eliminar el cepo cambiario.
03:10Si levanta el cepo, la Argentina puede tener una disparada chiquita, mediana, lo que sea,
03:17del tipo de cambio y por lo tanto efectos sobre el precio. Por eso Millet no tiene ningún
03:20interés en hacer eso antes de las elecciones. Podríamos decir que están pateando la leva
03:26a después de la elección, sí. Esa es la mejor lectura para mí. ¿Y cuál es el principal
03:30objetivo del gobierno en esta posibilidad de acuerdo entre dos partes que quieren bailar
03:34un mismo tango? ¿Tener liquidez para poder cumplir con la famosa promesa de salir del
03:40cepo cambiario? ¿O le beneficia más que le reprogramen algunos vencimientos y no tener
03:45que poner la tarasca? Bueno, en realidad que le den algunos vencimientos
03:51lo deja como en un punto intermedio, porque el problema principal que tiene la política
03:56del gobierno no es que tiene un nivel de apreciación muy elevado. ¿Qué significa esto? Que somos
04:00caros respecto de los países vecinos. Ustedes están todo el tiempo mostrando los argentinos
04:05que cruzan el Chile, los argentinos que se van a Brasil y blablabla. Bueno, eso es eso,
04:09estamos caros. ¿Qué significa que está caro? Que en general los dólares tienden a
04:13salir y no a entrar. Tiende a venir menos gente, lo digo en términos turísticos, pero
04:18es lo mismo si querés en términos macro. Tenés un problema de ingreso de dólares
04:23en términos generales. Por eso el gobierno necesita una eyección de dólares para sostener
04:29este tipo de apreciación. Y el monto es importante en el sentido de que si quieres levantar las
04:34restricciones cambiarias, Milagre sabe que necesita 15 mil millones de dólares. ¿Por
04:39qué? Porque si levantan las restricciones cambiarias, por ejemplo, hoy las empresas
04:43grandes si compran dólares para importar cosas no pueden operar en el mercado bursátil
04:49y CCR por ejemplo. Bueno, si levantan el CEPO sí van a poder. Imagínate mañana una empresa
04:56que entonces dice vamos a ir a comprar dólares a la ventanilla y te hace y te corre con el tipo
05:02de cambio y te disparan, te digo 20, te digo 5% el tipo de cambio. Bueno, tenés un problema,
05:07sobre todo en el relato del gobierno que dice que la inflación va a bajar prácticamente a
05:12cero en los próximos meses, con lo cual si el tipo de cambio salta a 5% te descarto que eso pueda suceder.
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