ANÁLISIS | Los tres muros a los que se enfrenta la opa de BBVA sobre Sabadell al entrar en Fase 2 - Vídeo Dailymotion

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La investigación en profundidad de la operación conduce a varios meses de incertidumbre, acceso al trámite de otras partes interesadas, veto o duras condiciones y un rol final relevante del Consejo de Ministros.

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00:00Pues la decisión de la comisión de competencia es un duro revés para BBVA y su opa hostil sobre

00:08Sabadell. Abrir fase 2 en una operación de concentración va más allá de un vero trámite,

00:13por un lado revela que la comisión de competencia tiene serias dudas sobre que esta operación deba

00:19llevarse a cabo y que no le bastan los remedios que le había propuesto BBVA, en segundo lugar se

00:24trata de un trámite muy largo y complejo, esta fase 2 que en otras ocasiones ha durado 8 o 9

00:30meses en casos precedentes, aquí hay que tener en cuenta que pueden entrar en el proceso a dar

00:36su opinión competidores, comunidades autónomas, clientes, proveedores, etcétera, y se suele

00:41alargar mucho. Y en tercer lugar, abrir fase 2 supone dar un papel importante al gobierno que

00:48en el primer momento se ha puesto a esta operación. Que nos llevan a hacer esta valoración de rechazo

00:54a la opa hostil de BBVA a Sabadell. Al final de esta fase 2, en función de lo que decida la comisión

01:01de competencia, el ministro de economía y el consejo de ministros podrá o bien ratificar lo

01:06que diga competencia o bien, si ha sido autorizada con condiciones, podrá cambiar las condiciones o

01:12endurecerlas en función del interés general. Es decir, en resumen esto abre un fuerte incentivo

01:17para la opa y veremos hoy cómo reacciona el mercado. Seguramente reduce las probabilidades de que esto salga adelante.

ANÁLISIS | Los tres muros a los que se enfrenta la opa de BBVA sobre Sabadell al entrar en Fase 2

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